Fed faiz artırmıyor ama bir kaza var!
Amerika Birleşik Devletleri'nde yerel saatle 1 Mayıs Çarşamba günü, Merkez Bankası faiz kararının sonuçlarını açıkladı: Faiz oranlarının piyasa beklentileri doğrultusunda değişmeyerek% 2,25 -% 2,5 seviyesinde kalması, mevduat fazlası rezervlerine uygulanan faiz oranının düşürülmesi açıklandı. Ayrıca Fed Başkanı Powell, faiz oranlarının düşmeyeceğini ima eden bir kartal yayınladı.
Fed kıpırdamadan durdu Faiz oranlarına karşı sabırlı olun
Fed'in kararında, faiz oranlarını% 2,25 -% 2,5 arasında değiştirmeden koruduğu, güçlü ekonomi nedeniyle enflasyon görünümünün belirsiz olduğu belirtildi. Fed faiz oranları konusunda sabırlı. Federal Rezerv fazla rezerv oranını (IOER)% 2,4'ten% 2,35'e ayarladı.
Fed açıklamasında, piyasa bazlı enflasyon tazminatının hala düşük, istihdam artışının çok sağlam ve işsizlik oranının hala düşük olduğu belirtildi. Ekonomik faaliyetin büyüme hızı sabittir ve iş piyasası güçlüdür.
Federal Rezerv'in açıklaması, FOMC üyelerinin para politikası kararını oybirliğiyle onayladığını gösteriyor.
Powell yanlışlıkla kartalı serbest bırakarak Fed'in faiz oranlarını düşürmeyeceğini ima etti
Fed Başkanı Powell, müteakip bir basın toplantısında, enflasyonun zaman içinde% 2'de kalmasının beklendiğini, bazı geçici faktörlerin enflasyonu etkileyebileceğini ve artmasının beklendiğini söyledi. Fed, mevcut politikadan memnun ve faiz oranlarını daha uzun süre sabit tutabilir.
" Son dönemdeki düşük enflasyonist baskılar yalnızca geçici olabilir. "Bu açıklama, Fed'in gelecekte faiz oranlarını düşürebileceği yönündeki umutlarını paramparça edebilir. Daha önce Trump, Fed'in faiz oranlarını düşürmek için ihtiyaç duyduğu ana nedenin düşük enflasyon olduğuna inanıyordu.
Powell şöyle dedi: Faiz oranlarının artması veya düşmesi için güçlü bir neden görmedik, şu anda politika duruşumuz uygun, federal fon oranını belirli bir aralıkta tutmak iyidir; Fazla rezerv oranının (IOER) azaltılması, bir politika ayarlaması değil, küçük bir teknik ayarlamadır.
Powell ayrıca, Fed'in şu anda daha uzun vadeli varlıklara yönelmeyi düşündüğünü ve bu yılın ilerleyen aylarında elde tutulan varlıkların vadesini yeniden tartışacağını söyledi.
Bir bakışta piyasa trendleri
Fed Başkanı Powell kartalını serbest bıraktı ve faiz oranlarını düşürmeyeceğini ima ederek piyasayı hayal kırıklığına uğrattı. Powell'ın konuşmasının ardından, ABD doları endeksi hızla yükseldi ve gün içindeki tüm kayıpları telafi etti, ABD borsaları düştü ve Dow 40 puandan fazla düştü. Spot altın, ons başına 7 ABD dolarından fazla düşerek 1277,85 ABD dolarına düştü; spot gümüş kısa vadede keskin bir şekilde düştü ve düşüş ons başına% 2,30'dan 14,59 ABD dolarına çıktı.
Çarşamba günkü kapanış itibarıyla, ABD hisse senetleri geç ticarette düşüşün ardından sona erdi, Dow 160 puandan fazla düştü . Dow% 0.61 düşüşle 26430.14 puana, S&P 500% 0.75 düşüşle 2923.73 puana ve Nasdaq% 0.57 düşüşle 8049.64 puana geriledi.
ABD doları endeksi doğrusal olarak yükseldi ve New York, geç işlemlerde% 0,13 artışla 97,6534'e yükseldi. ABD dışı para birimleri birbiri ardına gerilerken, euro dolar karşısında% 0.18 düşüşle 1.1195'e geriledi.
Uluslararası altın ve gümüş düştü, COMEX altın vadeli işlemleri% 0,58 düştü , 1278,3 ABD doları / ons; COMEX gümüş vadeli işlemleri% 2 oranında kapandı, 14,685 ABD doları / ons bildirdi.
Fed politika bildiriminin tam metni
Aşağıdakiler, Çarşamba günü Washington'da Federal Rezerv tarafından yayınlanan Federal Açık Piyasa Komitesi politika beyanının tam metnidir:
Mart ayındaki FOMC toplantısından bu yana alınan bilgiler, işgücü piyasasının güçlü kaldığını ve ekonomik faaliyetin istikrarlı bir oranda büyüdüğünü gösteriyor. Ortalama istihdam artışı son aylarda sabit kaldı ve işsizlik oranı düşük kaldı. Hanehalkı harcamaları ve kurumsal sabit yatırımların büyümesi ilk çeyrekte yavaşladı. 12 aylık bazda, genel enflasyon oranı ile gıda ve enerji hariç enflasyon oranı hem düştü hem de% 2'nin altına düştü. Genel olarak, piyasa bazlı enflasyon telafi göstergeleri son aylarda düşük seviyelerde seyrederken, anket bazlı uzun vadeli enflasyon beklentileri göstergeleri neredeyse hiç değişmedi.
Kanuni görevlerini yerine getirmek için komite, tam istihdamı ve fiyat istikrarını teşvik etmeye çalışır. Komite, bu hedefleri desteklemek için federal fon oranının hedef aralığını% 2,25 -% 2,5 arasında tutmaya karar verdi. Komite, ekonomik faaliyetin, güçlü işgücü piyasası koşullarının ve Komitenin simetrik% 2 hedefine yakın enflasyonun devam eden genişlemesinin en olası sonuçlar olduğuna inanmaya devam etmektedir. Komite, küresel ekonomik ve mali durumun gelişimini ve yavaş enflasyonist baskıları dikkate alarak, gelecekte federal fon oranının hedef aralığının bu sonuçları desteklemeye uygun olacak şekilde nasıl ayarlanacağını belirlerken sabırlı kalacaktır.
Komite, federal fon oranının hedef aralığındaki gelecekteki ayarlamaların zamanlamasını ve büyüklüğünü belirlerken, tam istihdam hedefi ve simetrik bir% 2 enflasyon hedefi ile gerçekleşen ve beklenen ekonomik durumun karşılaştırmasını değerlendirecektir. Bu değerlendirmede, işgücü piyasası koşullarını ölçmek için göstergeler, enflasyon baskısı göstergeleri ve enflasyon beklentileri ve finansal ve uluslararası dinamiklere ilişkin veriler dahil olmak üzere geniş bir bilgi yelpazesi dikkate alınacaktır.
Federal Açık Piyasa Komitesinin bu para politikası eylemine oy veren üyeler: Başkan Jerome Powell ve Başkan Yardımcısı John C. Williams, Michelle W. Bowman, Lael Brainard, James Bullard, Richard H. Clarida, Charles L. Evans, Esther L. George, Randal K. Quarles ve Eric S. Rosengren.
Trump: Fed faiz oranlarını 100 baz puan düşürmeli
ABD Başkanı Trump'ın "iştahının gittikçe arttığını" belirtmekte fayda var. Üç hafta önce, kendisi ve Beyaz Saray'ın en üst düzey ekonomi danışmanları Fed'den faiz oranlarını 50 baz puan düşürmesini istedi. 30 Nisan öğleden sonra, Doğu Saati, Trump Fed'e karşı en son saldırı turunu başlattı. Dedi Fed yalnızca nicel genişlemeyi (QE) yeniden uygulamalı, aynı zamanda faiz oranlarını 100 baz puan düşürmeli ve 2017 sonunda doğrudan gösterge faiz oranına dönmelidir.
"Faiz oranlarını düşürürsek, Örneğin, 100 baz puan ve bazı nicel genişleme politikalarıyla, ABD ekonomisi uzun süredir rokette. . GSYİH'nın% 3,2'si kesinlikle iyidir, ancak şaşırtıcı derecede düşük enflasyon oranına dayanarak, (ekonomik verilerden) önemli rekorlar kırabilirdik ve aynı zamanda ulusal borçlarımız daha az büyük görünmeye başladı! "
(Kaynak: Twitter ekran görüntüsü)
Trump, Başkan olarak göreve geldiğinden beri, Fed faiz oranlarını defalarca artırdı, en son geçen yıl Aralık ayında faiz artırımı yaptı, Trump buna çok kızmıştı.
Fed her zaman Trump'ın favori hedeflerinden biri olmuştur. Bu, Fed'i faiz oranlarını düşürmeye ve yeni bir parasal genişleme turu başlatmaya çağırdığı ilk sefer değil.
Üç hafta önce, ABD tarım dışı istihdam verilerinin Mart ayında açıklandığı gün, Trump verilerin açıklanmasının ardından şunları söyledi: Fed faiz oranlarını düşürür ve nicel sıkılaştırma politikasına son verirse, ABD ekonomisi bir "roket gemisi" gibi havalanacak . Bu, Trump'ın Fed'i daha fazla QE ödeneği başlatması için ikinci çağrısı oldu.
Fed faiz oranlarını ne zaman indirecek?
Shen Wan Hongyuan ve Li Yimin tarafından yapılan analize göre, mevcut CME verileri şunu gösteriyor: 2019 yılı boyunca faiz artırımı olmayacak ve Aralık ayında% 63 faiz indirimi olasılığı var. . Mevcut ekonomik verilere bakıldığında, faiz oranları nötr bir seviyede, ekonomiyi ne bastırmış ne de canlandırmış, işgücü piyasası güçlü, enflasyon baskı altında değil, ekonomik büyüme düşüş işaretleri göstermemiş ve Fed faiz oranlarını değiştirmeye motive değil. Para politikasını yeniden değiştirmek, güçlü bir veri teşviki gerektirir.
JP Morgan Chase analisti Nick Panigirtzoglou'nun en son araştırma raporu, mevcut nominal rezerv seviyesini ABD bankacılık sisteminin büyüklüğü ile karşılaştırdığımızda, rezerv alanının daralmasının çok açık olduğuna işaret etti. Fed rezerv bakiyesinin Bank of America'nın toplam aktiflerine bölünme oranı, yakın gelecekte 2011 yılının başından bu yana ilk kez% 9'un altına düşerek 2009 yılı sonundaki seviyeye yaklaşmıştır. Bu gösterir ki, ABD bankacılık sisteminin likidite durumu on yılın en düşük seviyesine yakın .
Buna ek olarak, banka rezervlerinin bakiyesi de düşüyor.
Panigirtzoglou, Nisan ayında rezervlerdeki düşüşün ve bankalar arası faiz oranlarındaki dalgalanmanın likidite sıkıntısını kanıtlayabileceğini ve Fed'in başka seçeneği olmayabileceğini belirtti. Gösterge faiz oranını ancak bir sonraki toplantının tutanaklarında tekrar düşürmeyi seçebilirsiniz ve bilanço indiriminin sonunun Eylül ayından Haziran ayına getirilmesi çok muhtemeldir. .
Çin pazarı nasıl tepki verecek?
Birçok kurumun ekonomistleri genellikle daha önce Çin'in para politikası hala "esas olarak iç" olacak .
Merkez Bankası Para Politikası Departmanı Direktörü Sun Guofeng geçen hafta şunları söyledi: İhtiyatlı para politikası genel olarak uygun ve orta derecede sıkıdır, daha önce gevşetilmemiştir ve sıkılaştırma söz konusu değildir. .
30 Nisan'da Çin'in resmi imalat PMI endeksi Mart'taki 50,5'ten Nisan'da 50,1'e gerilemiş, hafif zayıflamasına rağmen yine de refah sınırının üzerinde genişleme aralığında yer almıştır.
Commerzbank'ta kıdemli bir Asyalı analist olan Zhou Hao, geçtiğimiz günlerde CBN'ye, Çin'in son ekonomik politika duruşunun eskisi kadar agresif olmadığını söyledi. Bu, kaldıraç dikkate alınmasından kaynaklanıyor olabilir. Gelecekteki ekonomik veriler daha değişken olabilir, ancak 50 Yukarıdaki değerler hala genişleme aralığı içindedir.
Bank of Communications'ın baş ekonomisti Lian Ping, PMI'nin beş alt endeksinin tamamının Nisan ayında düştüğünü ve üretim ve hammadde stok endekslerinin nispeten keskin bir şekilde düştüğünü söyledi. Yeni ihracat siparişleri ve ithalat endeksi art arda iki aydır yükseldi Dış ortamın nispeten istikrarlı olması bekleniyor Arzın ve talebin her iki ucunda da stoklardaki düşüş, şirketlerin stok yenileme konusunda zayıf olduğunu gösteriyor. "Ancak, son iki ayda PMI endeksindeki dalgalanma mevsimsel faktörlerden büyük ölçüde etkilendi, bu nedenle bu ayki düşüş fazla yorumlanmamalıdır. Makroekonomik politikalar istikrara odaklanacak ve döngüsel olmayan ayarlamalara bağlı kalacak ve ekonomik göstergelerdeki kısa vadeli dalgalanmalar nedeniyle aşırı olmayacaktır. Ayarlama. Önceki dönemsel karşıtı politikaların daha da açıklanması ve katma değer vergisinde Nisan ayından sonra yapılan önemli düşüşle birlikte, imalat PMI'nin refah sınırının üzerinde kalması ve gelecekte düşüş olması bekleniyor. "
Standard Chartered Greater China baş ekonomisti Ding Shuang, ekonominin gerçekten istikrara kavuşmaya başladığını söyledi. Mart sonrası veriler daha normal bir seviyeye dönebilse de, istikrar ivmesi değişmeden kalır ve momentum önümüzdeki yılın Ocak ayına kadar kalabilir.
ABD dolarının gücü test edilecek
Son zamanlarda, güçlü dolar geri dönüş yaptı. 24 Nisan'da ABD doları endeksi, Mayıs 2017'den bu yana en yüksek seviye olan 98.1'den kapandı ve 88'e düştüğünden beri en güçlüsü. Ancak bu Pazartesi, Amerika Birleşik Devletleri'nin çekirdek PCE'si beklentilerin altında kaldı ve ABD doları endeksi yüksek bir noktadan 98'in altına düştü. Ancak herkes bekler Çekirdek enflasyon beklentilerin altında kalmaya devam ederse, doların keskin bir şekilde güçlenmeye devam etmesi zordur. .
RMB fırsatları memnuniyetle karşılıyor
Güçlü ABD doları, euro ve yükselen piyasa para birimleri üzerinde baskı oluştursa da, renminbi nispeten istikrarlı. 30 Nisan'da, Çin PMI verisinin beklenenden zayıf olması nedeniyle yuan hafif bir düşüşle 6.74 civarına düştü. Bu yılın nisan ayında renminbi karşısında ABD doları 6,68 ile 6,78 arasında dalgalandı.Ay sonunda ABD doları endeksi artarak şok aralığını kırdı ve 60 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıktı. ancak, Çin'in Mart ayı ihracatı, kredisi ve ilk çeyrek GSYİH verileri beklenenden daha iyi oldu, bu da yurt içi temellerde dayanıklılığı gösteriyor Renminbi döviz kurundaki değer kaybı diğer ABD dışı para birimlerinden daha az oldu ve üç büyük renminbi endeksi yükseldi. .
China Merchants Macro, 20 Mart'tan bu yana ABD doları endeksindeki kümülatif% 2'lik artış bağlamında, yükselen piyasa para birimleri ve renminbi'nin nispeten güçlü olduğuna, renminbi döviz kuru ve MSCI para endeksinin her ikisinin de sadece% 0,4 düştüğüne ve Çin-ABD faiz oranı farkı artmaya devam ettiğine inanıyor. , 18 Ocak'taki 30BP'nin en düşük seviyesinden 23 Nisan'da 83BP'ye yükseldi. Açık deniz kur farkı daraldı ve hatta bireysel işlem günlerinde pozitif hale geldi .. RMB döviz kuru endeksi 95'in üzerinde yüksek kaldı. Bu gösteriyor ki, ABD doları endeksinin gücü bu sefer daha çok ABD ile Avrupa arasındaki göreli ilişkiyi yansıtıyor.
Standard Chartered, RMB'nin ABD doları karşısında güçleneceğine inanıyor, ancak "ABD doları zirvelerinin" yorumlanması çok yavaş olabilir. Şu anda, Kore wonu ve nispeten zayıf ekonomilerin diğer para birimlerine karşı RMB'yi özlemek gibi bir "Göreceli Değer stratejisi" benimsemeyi tercih ediyor. . Ajans, renminbi'nin değer kazanmasının sadece bir an meselesi olduğunu düşünme eğiliminde. "Dolar / renminbi 6.7'nin üzerine çıktığında, renminbi'yi kısaltmaya devam etmemiz gerektiğini düşünmüyoruz. Çin hisse senedi ve tahvil piyasalarının uluslararası endekslere dahil edilmesi bu yıl öncülük edebilir. 108 milyar dolarlık pasif sermaye girişine. "
Bu makale Rüzgar Enformasyonundan
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
