Ye Tan: A-hisseleri 3000 puanda ileri geri dalgalandı. ABD hisse senetlerinde 11 yıllık boğalar var Ne düşünüyorsunuz?
Havaalanında otururken, küçük bir sandal ağacı ekibiyle tarihi ve şirketi incelemek için İtalya'ya gitmeye hazırlanıyor. Kulaklarımda radyo dinlemek, kalbimde Çin borsasını düşünmek.
Pek çok insan, kimin ekonomisinin iyi olduğunu doğrulamak için borsa endeksinin daha yüksek olduğu Çin ve ABD ekonomilerini karşılaştırır ki bu çok sıkıcıdır.
ABD hisse senedi endeksleri 11 yıllık boğa piyasasını vurdu
15 Kasım ticaret haftasından itibaren ABD borsası yeni bir yüksek seviyeden kapandı. Dow 28.000 puan kırdı ve S&P 500 endeksi altı hafta artarak 3120 puandan kapandı. İki yılın en uzun haftalık artışı.
Ekim 1990'dan Mart 2000'e kadar Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en uzun boğa piyasası rekorunun son turu, uzun bir teknoloji boğa piyasası dönemine girdi.
Bu boğa piyasası turu, S&P 500'ün 797,87 puandan kapanmasıyla 1 Mart 2009'da başladı ve 15 Kasım 2019'da 3,9 kat artışla 3120,46 puandan kapandı.
Buna karşılık, Şangay Bileşik Endeksi 1 Mayıs 2015'teki 4611,74 puandan düştü ve 15 Kasım 2019'da 2891,34 puandan kapandı. Henüz düşüş kentinden çıkmadı. Hisse senedi endeksi ileri geri salındı ve şimdi salınım aralığı daha küçük, 2900 ile 3100 arasında dalgalanıyor.
Bazıları Çin ekonomisinin bu kadar iyi olduğundan ancak borsa endeksinin yansıtılmadığından ve temettülerin herkes tarafından paylaşılmadığından şikayet ederler, bu nedenle doğrudan Çin borsasının bittiğini ve Çin ekonomisinin bittiğini kanaatine varırlar.
Bunun aksine, Vietnam, Amerika Birleşik Devletleri ve Hindistan gibi ülkeler endekslerinde defalarca yeni zirveler belirlediler, bu nedenle ekonomik beklentileri kesinlikle bizimkinden daha iyi.
Ekonominin iyi geliştiğini kanıtlamak için yüksek borsa oranı acemi bir düşüncedir. 1980'lerden önce, hisse senedi endeksleri hala ekonomiye tekabül edebilirken, artık ekonomik döngü artık borsa döngüsüne karşılık gelemez.
Çin ekonomisi ne kadar iyi olursa olsun, borsa yükselmeyebilir.Çin, yoksulluğun azaltılması ve servet yaratmada dünyanın en yüksek başarısını elde etti.Ancak, 1991'deki borsadan bu yana, hisse senedi endeksleri kısa ve uzundur ve endeks ile GSYİH arasında doğrudan bir ilişki yoktur.
Bu, A hisselerinin niteliği ile ilgilidir. Hisseler, temettü paylaşımı için bir araç değil, ekonomik kalkınma için bir araçtır.
Aynı şey Amerika Birleşik Devletleri için de geçerlidir.Ekonomi ne kadar iyi olursa olsun, borsa 1929'daki Büyük Buhran gibi çökebilir. Bu kez, 2008 mali krizinden sonraki ikinci yıl, aslında tarihteki en uzun boğa piyasasını yarattı.
Şu anda, ABD borsasının piyasa değeri, ABD'nin ekonomik hakimiyetini tesis eden ekonomik büyümenin üç katı ile dünyanın en büyüğüdür.
1923-1929, 1955-1968 ve 1990'dan günümüze, ABD borsasının piyasa değeri, ekonomi tarihindeki "Coolidge patlama" dönemine, 106 aylık sürekli ekonomik büyüme dönemine ve yeni ekonomi dönemine tekabül eden bu üç aşamada hızla genişledi.
1990'dan sonra, ABD borsasındaki yükseliş, ekonomik büyümeyle değil, para politikasıyla giderek daha fazla ilişkili hale geldi.
Seçtiğimiz aşağıdaki resim yansıyor ABD GSYİH ile hisse senedi endeksleri arasındaki yazışma giderek azalıyor.
ABD hisse senetleri yükseldi, Çin katkıda bulundu
ABD hisse senetleri Yinggeyanwu, şirketler bölünüyor.
S&P 500 endeksi bileşen hisse senetleri 52 haftanın en yüksek seviyesini vurdu, biri yeni bir düşük gördü; 121 Nasdaq endeksi hisse senetleri yeni bir yüksek, 108 yeni bir düşüş yaşadı.
ABD hisse senetleri limitlerini aştı ve yükseldi.Kısa vadeli teşvik, Çin-ABD ticaret anlaşmazlığında zaman zaman iyi haber ve uzun vadeli teşvik, Federal Rezerv'in başkanlık kampanyası aracılığıyla Trump'ı desteklemek için su serbest bırakmasıdır.
16 Kasım sabahı Ticaret Bakanlığı, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'nin anlaşmanın ilk aşamasında kendi temel endişeleri hakkında konuştuklarını ve yapıcı tartışmalar yaptıklarını ve yakın alışverişleri sürdürmeye devam edeceklerini bildirdi. Haber çıkar çıkmaz altın düşerken büyük küresel piyasalar yükseldi.
Philadelphia Glenmede Private Wealth'in Baş Yatırım Sorumlusu Jason Pride şunları söyledi:
"Ticaret gerilimlerini çevreleyen iyimserlik tarafından yönlendirilmelidir. Bu, uzun bir süre için piyasa ve borsa oynaklığının ana kaynağı olmalıdır."
Birkaç günlük yükselişin ardından, kısa vadeli teşvik bir telefon görüşmesi, envanter haberleri, istihdam verileri vb.
Ama boğa piyasası 11 yıl sürüyor ve tek bir telefonla yaratılamaz, uzun vadeli faktörler olmalı. Uzun vadeli faktörler esas olarak parasal faktörlerdir ve bunu ekonomik faktörler takip eder.
Parasal faktör, negatif faiz oranı ortamı artı nicel genişlemedir. Clinton döneminden başlayarak, şimdi daha da güçleniyor.
9 Mart 2009'da ABD borsası boğa piyasası başlatırken aynı zamanda 10 yıllık ABD Hazine bonosunun kapanış fiyatı% 2.864 oldu. 16 Kasım 2019 itibarıyla 1.836 oldu. Getiri düştü ve fiyat yükseldi.
Mali krizin ardından Fed, gecelik faiz oranını sıfıra indirdi ve parasal genişleme uyguladı, Fed'in bilançosu 800 milyar ABD dolarından 4,1 trilyon ABD dolarına çıktı, her hücre sıkıştırıldı ve damladı.
Fed'in faiz oranlarını yükselttiği 2017 ve 2018'de herkes ABD hisse senetleri ve ABD binaları konusunda endişelendi.Fed beklenmedik bir şekilde ağır baskı altında faiz gruplarına bir oy mektubu verdi ve faiz indirimi sürecine yeniden girdi.
ABD hisse senetleri uzun boğa, Federal Rezerv oy sertifikasını verdi!
ABD hisse senetleri uzun süredir keskin bir şekilde yükseldi ve Fed çıkar gruplarına oy verdi.
Trump, Obama'nın aksine hisse senedi trendlerine büyük önem veriyor ve Güneş Kralı'nın her zaman dalganın zirvesinde olduğunu kanıtlamak için birbiri ardına yeni zirvelere ulaşmak için sabırsızlanıyor.
1. Ağustos 2018'de Trump tweet attı: "Tarihin en uzun boğa piyasası, Amerika Birleşik Devletleri tebrikler!"
2. Başkalarını tehdit ederken hisse senetleri hakkında konuşun. 19 Ocak 2019'da Trump öfkelendi, "Tek duyduğunuz, yalan haberlere dayanan suçlama. Borsanın çökmesini istiyorsanız, Trump'ı suçlayın!"
3. Seçim hala hisse senetlerine dayanıyor.
Bir ay sonra, bu yılın Şubat ayında Trump, "Muhalefet partisi 2016'da kazanırsa, borsa şimdi en az 10.000 puan düşecek" dedi.
Trump, bu yıl 16 Haziran'da Twitter'da "2020'de benden başka biri devralırsa, benzeri görülmemiş bir borsa çöküşü yaşanacak!"
13 Kasım'da Trump, seçmenleri ikna etmek için borsayı kullandı ve eğer bizimle işbirliği yapan bir Federal Rezervimiz varsa, ABD borsası% 25 daha artacaktır.
Trump'ın üç sprey var: Çin, Demokrat Parti ve Federal Rezerv. Fed, faiz oranlarını yükseltmekten bir faiz indirimi döngüsüne aniden püskürtüldü.
Bu, büyük Amerikan şirketlerinin boğa piyasasının mantığını koruyabileceği ve düşük faiz oranlarından geri alım için borç almaya devam edebileceği ve hisse senedi fiyatlarını artırabileceği anlamına geliyor. Yatırımcılar piyasaya girmek için boğa piyasası mantığını kullanmaya devam edecekler.
1 Kasım'dan 7 Kasım'a kadar Bank of America, yönetim altındaki varlıklarda 574 milyar dolarlık 230 üye dahil olmak üzere küresel fon yöneticileriyle aylık bir anket gerçekleştirdi.
Aylarca süren endişelerden sonra, küresel ekonomik büyümenin iyimserliği Kasım ayındaki -% 37'den% 6'ya yükseldi, 18 ayın rekor seviyesi ve 20 yılın en büyük artışı.
Yatırımcılar artık nakit para tutmak istemezler.Ya borsa yükselirse, ya domuz eti yükselirse?
Şimdi, yatırımcıların nakit seviyeleri, Trump'ın 2016 seçiminden bu yana en hızlı düşüşünü yaşadı,% 5'ten% 4,2'ye düştü ve eldeki nakit oranı, Haziran 2013'ten bu yana en düşük seviyesinde.
İnsanlar nakit para almıyor ve piyasaya girmek için can atıyor. Borsa yükselmiyor mu?
A hisseleri neden 3000 noktada ileri geri salındı?
Bu, konsolidasyon süreci olması gereken bir boğa piyasasıdır. Değişim ne kadar büyükse, konsolidasyon süreci o kadar uzun olur.
Öncelikle A hisselerinde hala bir boğa piyasası var.
2009'dan 2018'e ABD doları fiyatlarındaki değişim oranıyla hesaplanan Çin borsasının kümülatif getirisi, ortalama% 9,64'lük bir yıllık getiri ile yaklaşık% 96,4 oldu.
En yüksek getiri oranı% 66,3 ile 2009 yılında olurken, onu 2017 takip ederek% 46'ya ulaştı.
2015 yılında bir boğa piyasası olmasına rağmen, yıl boyunca yaşanan roller coaster yolculuğu ve RMB'nin ABD doları karşısında değer kaybetmesi nedeniyle, o yıl elde edilen getiri sadece% -0,6 idi. En düşük getiri 2011'de -% 21,7 ile, ardından 2018'de -% 20,5 getiri ile elde edildi.
Sistemden hedefe, A hisseleri büyük değişikliklerle karşı karşıyadır ve ulaşılması gereken en az üç hedef vardır.
1. Borsa reel ekonomiye eşlik ediyor, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ve Büyüme Girişim Pazarı yüksek teknoloji şirketlerini yetiştirmeli ve ana kurul yüksek kaliteli mavi çip şirketlerini yetiştirmeli;
2. Nispeten kısa bir sürede uluslararasılaşmayı başarmak için, yabancı sermaye gelmeli ve A hisselerini küresel pazarın vazgeçilmez bir parçası haline getirmelidir;
3. Öte yandan, büyük yerli şirketleri korumak için H hisseleri tam olarak dolaşımda olup, Ali gibi şirketlerin eninde sonunda A hissesine döneceği tahmin edilmektedir.
Çin ekonomisi dönüşüm geçiriyor ve hızlı büyümeyi sürdürmek imkansız. Para birimi, geniş para birimi ve sıkı kredi açısından faiz oranları yüksek değil ve çok fazla gök gürültüsü var. Piyasa baskısı açısından, kayıt sistemindeki değişikliklerle birlikte hem sermaye girişi, finansman baskısı hem de daha fazla nakit çıkışı baskısı vardır.
A-hisseleri zamana ihtiyaç duyar ve türbülans dönemi bitmek üzere değildir. Güveçte yavaş ısı kullanın, endişelenmeyin. Herkes öğrenir, çalışır ve egzersiz yapar ve ateş doğal hale gelir.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
