Gece geç saatlerde ağır! Fon satışları büyük bir değişikliğe yol açar: uzun vadeli rasyonel yatırımı vurgulamak,% 50'ye varan komisyonları takip etmek ve ilk olarak yenileme mekanizmasından bahsetmek
Fon satış yönetimi, büyük bir revizyonun habercisi!
Son zamanlarda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, 1 Ekim 2020'de yürürlüğe girecek olan "Halka Açık Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Satış Kurumlarının Denetlenmesi ve Yönetimi için Önlemler" (bundan sonra "Satış Önlemleri" olarak anılacaktır) ve destekleyici kurallar yayınladı.
2004'te ilk kez piyasaya sürülmesinden ve 2011 ve 2013'te iki revizyondan bu yana, "Satış Önlemleri", tüm hızıyla devam eden mevcut fon satış pazarında büyük değişiklikler getirecek olan büyük revizyonlardan tekrar geçti.
Uzun vadeli akılcı yatırım odaklı
Dört ana alanda değişiklik kuralları
Halka arz edilen menkul kıymet yatırım fonlarının (bundan böyle fon olarak anılacaktır) satış davranışını standartlaştırmak için, yatırımcı çıkarlarına odaklanan ve uzun vadeli rasyonel yatırım odaklı bir fon piyasası ortamını teşvik etmeye odaklanın ve ayrıca, yerleşiklerin servet etkisini artırma ve reel ekonominin gelişimini destekleme fon endüstrisinin işlevini daha da uygulayın. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, "Satış Önlemlerini" ve destekleyici kuralları revize etti.
"Satış Önlemleri", "Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Kanunu" nun temel destekleyici kuralları olup, ilk olarak 2004 yılında çıkarılmış ve 2011 ve 2013 yıllarında iki kez revize edilmiştir. "Satış Tedbirleri", yayımlanmasından ve uygulanmasından bu yana, fon satış sırasının düzenlenmesinde ve yatırımcıların meşru hak ve menfaatlerinin korunmasında önemli bir rol oynamıştır. Son yıllarda, sermaye piyasası reformu derinleşmeye devam ettikçe, fon piyasası ortamı büyük değişikliklere uğramıştır ve Satış Önlemleri artık endüstri gelişiminin ihtiyaçlarını tam olarak karşılayamamakta ve zaman içinde ayarlanması gerekmektedir.
Bu revizyonun temel fikri, yatırımcıların meşru hak ve menfaatlerinin korunmasını başlangıç noktası ve dayanak noktası olarak almak, sorun ve risk yönelimine bağlı kalmak, fon ve işlem güvenliğinin alt satır gerekliliklerine ve satış davranışına uymak, satışların uygunluğunu sıkı bir şekilde uygulamak ve fon satışlarını iyileştirmeye çalışmaktır. Kurumsal profesyonel hizmet yetenekleri ve uyumluluk risk kontrol seviyeleri, uzun vadeli rasyonel yatırım konseptlerinin oluşturulmasını güçlendirir ve fon endüstrisinin sağlıklı bir kalkınma ekolojisini aktif olarak geliştirir.
"Satış Önlemleri" ve destekleyici kurallarda yapılan değişiklikler esas olarak aşağıdakileri içermektedir: İlk olarak, fon satış faaliyetlerine yönelik lisanslama gerekliliklerini güçlendirin ve fon satış acenteleri ile ilgili fon hizmeti acentelerinin görevlerinin sınırlarını netleştirin. İkincisi, fon satış kurumlarının erişim ve çıkış mekanizmalarını optimize etmek ve fon satış endüstrisi ekolojisinin düzenli ve sağlıklı bir şekilde gelişmesini sağlamaktır. Üçüncüsü, iş normlarını ve kurumsal kontrolü pekiştirmek ve yatırımcı çıkarlarına odaklanan kurumsal bir mekanizmanın kurulmasını teşvik etmektir. Dördüncüsü, bağımsız fon satış kuruluşlarının denetimini iyileştirmek ve bağımsız fon satış kuruluşlarının mevzuata uygun olarak istikrarlı ve profesyonel gelişimini teşvik etmektir.
Fon satışlarını düzenlemek için on kilit nokta
"Satış Önlemleri" nin içeriği çok zengindir ve fon yöneticisinin on kilit noktası aşağıdaki gibidir:
1. Geri çekme mekanizmasını iyileştirin ve lisans yenileme sistemini uygulayın
Fon satış acentelerinin erişim ve çıkış mekanizmalarını optimize edin ve düzenli bir şekilde ilerleyen ve geri çekilen ve sağlıklı gelişen bir endüstri ekosistemi oluşturmaya çalışın. Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Kanunu'nun yetkilendirmesi uyarınca, işin askıya alınması ve lisansların iptal edilmesi gibi kurumsal düzenlemelerin güçlendirilmesi; olgun düzenleyici deneyimlerden bilgi alınması, fon satış kurumlarını teşvik etmek için yeni kayıt yaptıran kurumlara bir fon satış işyeri ruhsatı yenileme sistemi (bundan böyle lisans yenileme sistemi olarak anılacaktır) getirilmesi Standartlaştırın ve düzenli geliştirme.
[Fund Junun Yorumu] Yeni düzenlemeler, olgun düzenleyici deneyime dayanmakta, yeni kayıtlı kurumlar için bir lisans yenileme sistemi getirmekte, temel iş koşulları, uygunluk iç kontrolü ve kargo dışı taban envanteri gibi göstergelere odaklanmaktadır ve çıkış mekanizmasını daha da optimize etmektedir. Aynı zamanda, yenileme prosedürleri daha da basitleştirilmiştir ve ajansların yenileme başvurusu yapmaları gerekmemektedir.Söz konusu ajanslar, denetim durumuna göre uygun ajansların otomatik olarak yenilenmesini uygulayacaktır.
2. Takip eden komisyonların farklılaştırılmış düzenlemesi% 50'yi geçmez
Destekleyici kurallarda, "Halka Açık Menkul Kıymet Yatırım Fonu Satış Kuruluşlarının Gözetim ve İdaresine Yönelik Tedbirler" uygulamasına ilişkin olarak, fon satış sözleşmesinde fon satış sözleşmesinde fon satış kuruluşu tarafından satılan fonların varlığına bağlı olarak müşterilerin belirli bir yüzdesinin çekilmesine karar verilebilir. Bakım ücretleri, fon satış acentelerine fon satışları ve müşteri hizmetleri faaliyetlerinden kaynaklanan ilgili giderlerin ödenmesinde kullanılır.
[Fund Junun Yorumu] Sektörün artan müşteri bakım ücretlerine ve sektörün sürdürülebilir kalkınma temelindeki erozyona yanıt olarak, yeni düzenlemeler oranın üst sınırına ilişkin farklı hükümler koyuyor. Bu gereklilik, fon satış acentelerinin ve fon şirketlerinin uzun vadeli çıkarlarının dengelenmesine yardımcı olacaktır.
3. Tek pazarlama ajansının iş kapsamını ayarlayın ve netleştirin
Tek satış yapan kuruluşların iş kapsamındaki kısıtlamaları ayarlayın Kamu fonlarının satışına ek olarak, tek satış yapan kuruluşların özel menkul kıymet yatırım fonlarının satışına katılmasına izin verilir. Aksi belirtilmediği takdirde, CSRC düzenlemelerine uyacaktır.
[Fund Junun Yorumu] Yeni düzenlemeler, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından aksi belirtilmedikçe, tek pazarlama ajanslarının kamu fonlarının ve özel sermaye yatırım fonlarının satışına katılabileceğini açıklığa kavuşturuyor. Buradaki özel sermaye fonları, menkul kıymetler ve vadeli işlemler işleten kurumların özel sermaye varlık yönetimi planlarını ve birliğe sunulan sosyal özel sermaye fonlarını kapsamaktadır. Bu düzenlemeler, özel menkul kıymet yatırım fonlarının münhasır ajansların yardımıyla satışları düzenlemeye yönelik makul talebine yanıt verir ve ayrıca gelecekteki münhasır ajanslar içindir. Özel sermaye fonlarının satışı için alan ayrılmıştır.
4. Kayıt koşullarını entegre edin ve tek satış kurumlarının hissedar erişimi için gereksinimleri iyileştirin
Yeterlilik kayıt prosedürlerini ayarlayın ve optimize edin, "finansman öncesi onay" uygulayın; çeşitli finansal kurumların kayıt gereksinimlerini entegre edin ve bağımsız fon satış kurumlarının ve hissedarlarının erişim gereksinimlerini daha da iyileştirin.
[Fund Junun Yorumu] Yeni düzenlemeler, tek kurumun sermaye gücü ve bir bütün olarak öz sermaye yönetimi açısından maruz kaldığı sorunları daha da optimize etti ve ayarladı ve hissedar nitelikleri, iyileştirilmiş yönetim yapısı ve tek kurumun bağımsızlığının sürdürülmesi için gereksinimler ortaya koydu. Öz sermaye rehni konusu açıkça düzenlenmiştir.
5. Yatırımcıların menfaatlerini esas alarak uzun vadeli rasyonel yatırımı teşvik eden bir değerlendirme sistemi
Fon satış iş şartnamelerini zenginleştirin ve iyileştirin, satış davranışının en alt düzey gereksinimlerini vurgulayın, satış harcamalarının açıklanmasını, sürekli müşteri hizmetini ve diğer yatırımcı koruma ve hizmet gereksinimlerini iyileştirin ve yatırımcı çıkarlarını temel alan ve uzun vadeli rasyonel yatırımı teşvik eden bir değerlendirme sistemi oluşturmak için fon satış kurumlarını teşvik edin .
[Fund Junun Yorumu] Yeni düzenlemeler, fon satış acentelerinin fon satış işi için dahili değerlendirme mekanizmasını geliştirmesini, fon satış varlıklarını, yatırımcıların uzun vadeli yatırım gelirlerini vb. Şubeler ve fon satış personeli için ölçme ve değerlendirme endeks sistemine dahil etmesini ve stoktaki fon ürünleri miktarını artırmasını gerektiriyor Sürekli satış ve düzenli sabit tutarlı yatırım gibi işletmeler için teşvik düzenlemeleri, yatırımcı çıkarlarına ve uzun vadeli yatırıma odaklanma felsefesine bağlıdır.
6. Müşterileri genişletmek için İnternet platformlarının standartlaştırılmış kullanımını destekleyin
Fon satış kurumları ile lisanssız İnternet platformları arasındaki işbirliği için iş sınırlarını ve alt satır gereksinimlerini netleştirin ve müşterileri genişletmek için İnternet platformlarının kullanımını standartlaştırmak için fon yöneticileri ve fon satış kurumlarını destekleyin.
[Fund Jun'un Yorumu] İnternet trafiği ithalatı, sistem gömme vb. Yoluyla fon satışlarına müdahale eden lisanslı olmayan kuruluşların sorununu hedefleyerek satış kuruluşları ile lisanssız internet platformları arasındaki ticari işbirliğinin sınır ve alt çizgi gereksinimlerini netleştirmek ve fon yöneticilerine destek olmak, Fon satış acenteleri, müşterileri genişletmek için İnternet platformlarının kullanımını düzenler.
7. İş standartlarını ve iç kontrolü birleştirmek için özel bir bölüm ekleyin
Çeşitli fon satış kurumlarının fon satış işiyle eşleşen iç sistemleri iyileştirmesini zorunlu kılmak için özel bir "İç Kontrol ve Risk Yönetimi" bölümü eklendi.
[Fund Junun Yorumu] Yeni düzenlemeler, çeşitli satış ajanslarının şirketin geliştirme stratejisiyle uyumlu ve satış işiyle uyumlu iç kontrol ve risk yönetimi sistemlerini formüle etmesini ve etkili bir şekilde uygulamasını gerektiriyor.
8. Satış organizasyonlarının ürün erişim yönetimi
"Satış Önlemleri", fon satış acentelerinin fon yöneticileri ve fon ürünleri hakkında ihtiyatlı araştırmalar ve risk değerlendirmeleri yapmasını, ürünlerin yatırım kapsamını, yatırım stratejilerini ve risk-getiri özelliklerini tam olarak anlamasını ve bir ürün erişim komitesi veya özel bir grup kurmasını şart koşmaktadır. Satış ürün erişimi için merkezi ve birleşik yönetim uygulanır.
[Fund Junun Yorumu] Satış ajanslarının, ürün erişiminin merkezi ve birleşik yönetimini uygulamak için ürün erişim komiteleri veya özel ekipler oluşturması açıkça gereklidir.
9. Tanıtım ve tanıtım materyallerinin özelliklerini iyileştirmek
Tanıtım ve tanıtım materyalleri, fon yöneticileri ve fon satış acentelerinin fon tanıtım ve tanıtım materyallerini bu mevzuata uygun olarak üretmelerini ve kullanmalarını gerektirmektedir.
[Fund Junun Yorumu] Destekleyici kurallar, promosyon materyallerinin merkezi ve birleşik bir şekilde yönetilmesini gerektirir ve orijinal "kim yapar ve kim sorumludur", satış ajansları tarafından harici promosyon materyallerinin kullanımını güçlendirmek için "kimin sorumlu ve kimin sorumlu olduğu; kimin kullandığı ve kimin sorumlu olduğu" na göre daha da uyarlanmıştır. Aynı zamanda, tanıtım ve tanıtım materyallerinin önceden doldurulması için gereklilikler iptal edildi ve bunlar dahili incelemeye değiştirildi ve ileride başvurmak üzere saklandı.
10. Yeni düzenlemelere uyumsuzluk için geçiş döneminde ilgili düzenlemeler
Kanunların ve yönetmeliklerin sorunsuz bir şekilde uygulanmasını teşvik etmek için, "Uygulama Yönetmelikleri", kuralların uygulanmasından sonra bazı düzenleyici konular için yeterli bir geçiş süresi vermiştir. Birincisi, fon satış kurumlarının kadrolaşması, bilgi teknolojisi sistemlerinin dönüştürülmesi veya satış belgelerinin ayarlanması gibi konularda bir yıllık geçiş süresi vermektir. İkincisi, tek satış acentesinin iş kapsamına ve diğer düzenleyici konulara iki yıllık bir geçiş süresi vermektir. Bunlardan bağımsız bir satış teşkilatı yasal olmayan ürünlerin satışı ile uğraşıyorsa, geçiş döneminde ilgili ürünlerin satış ölçeği düzenli bir şekilde küçültülmelidir.
[Fund Junun Yorumu] Kuralların sorunsuz bir şekilde uygulanmasını teşvik etmek ve mevcut satış kurumlarının ve satış işletmelerinin düzenli bir şekilde düzeltilmesine ve düzenlenmesine rehberlik etmek için, yeni kurallar, gelecekte uygulamaya konulduktan sonra, "bir" gibi bazı uygulama konuları için nispeten uzun bir geçiş süresi vermiştir. Kontrole katılma, hisse senedi rehni düzenlemeleri, yeni kadro düzenlemelerine uymayan fon satış kurumları, özkaynak kullanımı vb. Belirli bir düzeltme süresi vermişlerdir.
5 ana alanda makul görüş ve önerileri benimseyin
Halkla istişare döneminde, CSRC 126 kurum ve 21 kişiden görüş aldı.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, tek tek özetledikten, sıraladıktan ve inceledikten sonra, esas olarak aşağıdaki hususları içeren makul görüş ve önerileri özümseyecek ve kabul edecektir:
Birincisi, tek satış kuruluşlarının iş kapsamındaki kısıtlamaları ayarlamaktır.Kamu fonlarının satışına ek olarak, tek satış kuruluşlarının özel menkul kıymet yatırım fonlarının satışına katılmasına izin verilir.Aksi belirtilirse, CSRC düzenlemelerine uyacaktır.
İkincisi, tek ajansın% 5'inden fazlasının hissedarlarının sermaye gücü gereksinimlerini ayarlamak ve iyileştirmek ve tek ajansın hâkim hissedarının kurumsal yönetimini iyileştirmektir.
Üçüncüsü, lisans yenileme sistemini optimize etmektir. "Satış Önlemleri" nin revizyonu ve ilanından sonra, yeni tescil kurumları yenileme düzenlemelerini uygulayacak ve yenilememe, temel iş koşullarının karşılanamaması, ciddi uyumsuzluk ve iç kontrol eksikliği ve kamu fonu satışlarının önemli ölçüde gerçekleştirilememesi dahil olmak üzere temel olarak üç tür durumla sınırlı olacaktır.
Dördüncüsü, satış iş özelliklerini iyileştirmek ve iyileştirmektir. Fon satış kurumları için uzun vadeli bir değerlendirme mekanizmasının kurulmasını teşvik edin; endüstrinin sürdürülebilir gelişimi için sağlam bir temel oluşturmak için endüstri müşteri bakım ücretlerinin üst sınırını netleştirin.
Beşincisi, idarenin düzene sokulmasını ve yetki devrini daha da teşvik etmektir. Promosyon malzemelerinin ön başvuru gereksinimlerini iptal edin ve fon satış acenteleri tarafından referans için dahili inceleme ve dosyalamada değişiklik yapın; tek başına pazarlama ajanslarının bazı önemli konularının ön başvurusunu dosyalama sonrasına göre ayarlayın ve etkinlik sırasında ve sonrasında denetimi güçlendirin.
Bu makale China Fund News'den
