Zaman Gözlem: Artemisinin ile ilgili ürünlerin Kunyao Groupun performansına sınırlı katkısı var
Yang Xia, Kote Edilen Şirketler Araştırmacısı, Times Business School
Çin Halk Cumhuriyeti ilk kurulduğunda, ülkedeki sıtma vakalarının sayısı yaklaşık 30 milyondu, ancak 2017'de sadece 2.697 vaka vardı. Çin, sıtma hücrelerinin artemisinin direnç sorununu çözdükten sonra sıtmanın varlığını ortadan kaldırması beklenecek. Ancak aynı zamanda artemisinin ürünlerinde uzmanlaşan firmaların işletme gelirleri de etkilenecek.
17 Haziran'da Tu Youyou ekibi, artemisinin'in dünyanın bazı bölgelerinde "ilaç direnci" probleminde yeni atılımlar yaptığını, "lupus eritematozus artemisinin tedavisi ve diğer endikasyonlarda" yeni gelişmeler kaydettiğini belirtti. Haber çıkar çıkmaz araştırma ve geliştirmeye katılan Kunyao Group (600422) Co., Ltd. (SH: 600422, Kunyao Group olarak anılacaktır) günlük bir limit açtı. 17 Haziran akşamı Kunyao Group, yeni ilaçların araştırılması ve geliştirilmesinin birçok belirsiz faktör içeren uzun vadeli bir görev olduğunu belirten bir duyuru yayınladı.
Göreli ürün geliri küçük bir oranı oluşturur
Grafik 1: 2016-2018 Kunming İlaç Grubu'nun toplam geliri
Grafik 2: Şirketin sıtma ürünü geliri, toplam gelirin yüzdesi olarak
Sıtma ürünlerinin gelir karşılaştırması
Veri kaynağı: Kunyao Group Yıllık Raporu, Times Business School
Grafik 3: Kunyao Group'un 2018'deki geliri ve çeşitli ürünlerin oranı
Veri kaynağı: Düz Gömme (300033)
Kunyao Group tarafından halihazırda satılan artemisinin ürünleri sıtma tedavisi için kullanılmaktadır.Satışta olan artemisinin antimalaryal ilaçları şunları içerir: bileşik naftokin fosfat tabletleri, artemether tabletleri, artemether hammaddeleri, artemether enjeksiyonları Sıvı ve dihidroartemisinin piperaquine tabletleri. Şekil 1'de gösterildiği gibi, Kunyao Group'un 2016'dan 2018'e kadar olan toplam işletme geliri sırasıyla 5.101 milyar yuan, 5.852 milyar yuan ve 7.102 milyar yuan iken, şirketin sıtma tedavi ürünü işletme geliri sadece 85 milyon yuan, 108 milyon yuan ve 69 milyon yuan idi. . Şirketin toplam işletme geliri yıldan yıla istikrarlı bir şekilde artmıştır, ancak sıtma tedavi ürünlerinin işletme geliri, toplam işletme gelirinin sadece küçük bir bölümünü oluşturmakla kalmaz (Şekil 2'de gösterildiği gibi), aynı zamanda düşüş eğilimi gösterir. 2018'de Kunyao Group'un sıtma ürünleri toplam işletme gelirini oluşturdu. Gelir% 1'den az. Şekil 3'teki verilere göre Kunyao Group'un bu aşamadaki ana işi ilaçların toptan ve satışı (antimalaryal ürünler hariç) ile kardiyovasküler ve serebrovasküler tedavi alanıdır.Ürün işletme geliri, grubun toplam işletme gelirinin sırasıyla% 39.86 ve% 36.97'sini oluşturmaktadır. . Bir dereceye kadar Kunyao Group'un artemisinin sıtma ürünlerine yaptığı yatırımın nispeten düşük olduğunu ve bu nedenle artemisinin ile ilgili ürün işletme gelirinin grubun toplam performansına katkısının sınırlı olduğunu yansıtıyor.
Times Business School istatistikleri, Kunyao Group'un sıtma karşıtı ürünlerden elde ettiği 2018 gelirinin bir önceki yıla göre% 33.36 düştüğünü ortaya koydu. Dihidroartemisinin piperaquine tabletlerinin ve artemether enjeksiyonunun satışlarındaki düşüşten kaynaklanıyor. Kunyao Group'un sıtma ürünlerinin işletme gelirlerindeki düşüşün, bir yandan artemisinin ürünlerine yaptığı düşük yatırım, diğer yandan artemisinin pazarının genel satışlarının düşük olmasından kaynaklandığına inanıyoruz.
Pazar talebi düşüyor
Şu anda, artemisininin genel pazar satışları yavaş bir durumda ve ağırlıklı olarak artemisinin ürünleriyle uğraşan birçok borsada işlem gören şirketin faaliyet geliri 2018 yılında bir önceki yıla göre azaldı. Örneğin, artemisinin bileşik preparatları, Çin patentli ilaç preparatları ve çeşitli ekstrelerin araştırma ve geliştirme, üretim ve satışını entegre eden yüksek teknoloji ürünü bir işletme olan Qinghao Pharmaceutical. Faaliyet alanları ağırlıklı olarak Afrika, Pasifik ada ülkeleri ve Güneydoğu Asya'da dağıtılmaktadır. Ve ev içi ve diğer sıtmaya meyilli bölgeler. Qinghao Pharmaceutical'ın 2018 yıllık raporuna göre şirket, yıllık% 10.66 düşüşle 98.591 milyon yuan işletme geliri elde etti. Qinghao İlaç, yıllık raporunda, performanstaki düşüşün esas olarak artemisinin sıtma ilaçlarının ihracat satışlarındaki düşüşten kaynaklandığını açıkladı.
Artemisinin endüstri zincirinin orta kesimlerinde yer alan firmaların zor hayatına ek olarak artemisinin endüstri zincirinde yer alan hammadde tedarikçileri de etkilendi. Örneğin artemisinin hammaddelerini ihraç eden Tongrentai, 2018 yılında artemisinin ile ilgili işletme geliri 17.004.900 RMB olarak gerçekleşti ve bir önceki yıla göre yaklaşık% 50 düşüş gösterdi. Şirket, artemisinin pazarında devam eden düşüşten daha çok etkilendiğini söyledi.
Grafik 4: 2011'den 2018'e kadar Çin'de sıtma vakası
Grafik 5: Kunyao Group'un 2017'den 2018'e kadar yurt içi gelir payı
Sayı ve ölüm numarası
Veri kaynağı: herkese açık veriler, yıkama
Şekil 4'te gösterildiği gibi, 2011'den 2018'e kadar Çin'deki genel sıtma insidansı düşüş eğilimi göstermiştir.Gelecekte ülke çapında tamamen ortadan kaldırılması beklenmektedir ve sıtmayı tedavi etmek için kullanılan artemisinin ile ilgili ürünlerin satışları doğal olarak etkilenecektir. Bu aşamada sıtma, Sahra altı Afrika, Papua Yeni Gine ve Güney Pasifik Adaları gibi ülkelerde yaygındır. Bununla birlikte, son iki yılda Kunyao Grubu'nun işletme gelirinin ortalama% 97'si yerel kaynaklardan gelmektedir (bkz. Şekil 5). Grubun sıtma artemisinin ürünlerinin işletme gelirleri son yıllarda pek iyileşmeyecek.
Yeni ürün geliri belirsizliği yüksek
Ağustos 2016'da Kunyao Group, Nobel Ödülü sahibi Profesör Tu Youyou'nun ekibi tarafından geliştirilen dihidroartemisinin tabletleri için yeni bir gösterge olan Lupus Erythematosus Ar-Ge projesini toplam 70 milyon yuan fiyatla satın aldı. Şu anda, araştırma ve geliştirme projesi klinik faz II hastalarının kayıt aşamasındadır ve faz II klinik araştırmanın devam ettirilmesi gerekmektedir. Takip ayrıca, Faz III klinik araştırmaları ve Gıda ve İlaç İdaresinin kayıt ve onay prosedürlerini de gerektirecektir. Faz II klinik araştırmalar, faz III klinik araştırmalar ve ilaç araştırma ve geliştirme tescil süresi çok uzundur ve klinik araştırmalar ve ruhsat başvuruları sürecinde, güvenlik ve etkililiğinin doğrulanabilir olup olmadığı büyük bir belirsizlik vardır. İlaç piyasada satılsa bile, yine de patent korumasının sona ermesi ve pazar fırsatlarını değerlendiren rekabetçi ürünler gibi sistemik risklerle karşı karşıyadır.
Ek olarak, CSTAR verilerine göre, Çin'de sadece bir milyon lupus eritematozus hastası vardır ve lupus eritematozus insidansı, insan hastalık spektrumunda nispeten düşüktür. Bir yandan, ilaç geliştirmenin başarı oranı oldukça belirsizdir ve piyasaya sürülmesi en az 6-7 yıl sürecektir. Öte yandan, ilaç piyasaya başarıyla sürülse ve alt talep müşteri tabanı düşük olsa bile, bu yeni ürünün Kunyao Group'un önümüzdeki birkaç yıl ve hatta uzun vadedeki performansına katkısı nispeten sınırlı olacaktır.
