A hisselerini stratejik olarak tahsis etmenin zamanı geldi mi? | Günlük Yatırım Stratejisi
- CITIC Securities hala orta vadenin A hisselerini stratejik olarak tahsis etme zamanı olduğuna inanıyor
- ETC: Politika hedefi zaman düğümü yaklaşıyor ve pazar patlamak üzere. Üç şirket yaklaşık 10 milyar yeni pazar paylaşıyor.
Geçen hafta, ABD borsası 960 milyar ABD doları buharlaştı. Büyük A'm şimdiden kanın yarısını kaybetti ve her iki taraf da ikisini de kaybetti. MSCI Salı günü yaptığı açıklamada, Çin'in MSCI Yükselen Piyasa Endeksindeki yüksek hacimli A hisselerinin dahil edilme faktörünü% 5'ten% 10'a çıkaracağını ve ayarlamanın 28 Mayıs'ta piyasa kapanmasından sonra yürürlüğe gireceğini duyurdu. JPMorgan Chase Index analisti Zhang He'nin analizine göre,% 100 dahil edildikten sonra pasif fonlarda toplam 76 milyar ABD Doları tutarında bir girişi tetiklemesi bekleniyor.
Ancak, 14'ünde Şangay Bileşik Endeksi hala 20 puandan fazla düştü.
Değerleme açısından bakıldığında, A hisseleri çoktan düştü. Ancak piyasa rasyonel değildir, duygusaldır. Ayın 14'ünde, kuzeye giden fonlarda net 10.9 milyar yuan çıkış, tarihteki en büyük ikinci tek günlük net satış oldu. Bu durumda, Kısa vadeli A-hisse pazarının baskısı küçümsenemez ve A-hisse pazarının tekrar tekrar konsolide edilmesi gerekir.
Renminbi 600 puan düştükten sonra, merkez bankasının yetkili gazetesi, renminbi döviz kurunun kısa vadeli baskı altında olduğunu, ancak kalıcı bir değer kaybı yaşanmasının beklenmediğini belirtti. 14 Mayıs'ta offshore renminbi, 17 Nisan'dan bu yana en büyük artış olan ABD doları karşısında% 0,33'e yükseldi. Aslında, kazak savaşının A hisseleri üzerindeki etkisi temelde sona erdi. Piyasanın odak noktası, ekonomik durum, para ve maliye politikaları, reformlar vb. Dahil olmak üzere Çin'in kendi sorunlarına dönecektir. Şu anda, ekonomik temellerin tekrar edilebileceğine dair giderek daha fazla kanıt vardır.
İkinci çeyreğin başında, kaldıraç kaldırma yeniden başlatıldı. Müzakereler gerginleştikten sonra, temelde bundan bahsetmediler ve para birimi daha da gevşetildi ve RRR iki kez düşürüldü.Aynı zamanda mali kuvvet bütçeye uygulandı ve karşı konjonktür politikaları ticaret sürtüşmelerini önlemeye ayarlandı. Ancak bu faydalar kısa süre içinde A hisselerinde gösterilmeyecektir. İki taraf büyük bir fayda sağlamadan müzakere etmeden önce, A hisseleri tekrar tekrar konsolide olacaktır.
Makro açıdan bakıldığında, CITIC Securities'deki stratejistler, A-hissesi kazanç büyümesinin 2019'un üçüncü çeyreğinde dip seviyesinin ardından çeyrek bazda toparlanacağını tahmin ediyor. Bu yıl yaklaşık 250 milyar yuan net giriş olacak ve ana gücü değeri tercih ediyor. Mayıs ortası hala A-hisse stratejisinin iyi tahsis edildiği ve değere dayalı yavaş boğanın yavaş yavaş başladığı zamandır; Şangay ve Shenzhen 300 hakkında iyimser, yüksek refah liderine odaklanılması ve zayıf döngü tüketim sektörüne dikkat edilmesi önerilir.
VB:
Politika hedefi zaman düğümü yaklaşıyor ve pazar patlamak üzere. Üç şirket yaklaşık 10 milyar yeni pazar paylaşıyor.
(Everbright Securities)
Politikalarla yönlendirilen ETC sisteminin penetrasyonu bu yıl hızlanacak Everbright Securities, 2019-2020 için potansiyel pazar alanının yaklaşık 8 milyar yuan olacağını tahmin ediyor.
13. Beş Yıllık Planın amacı, 2020 yılına kadar, karayolu otobüslerinin ETC kullanım oranı% 50'ye ulaşacak. Bu yıl 10 Mayıs'ta, "Ücretli Yol Sisteminde Reformun Derinleştirilmesi ve Otoyollarda İl Ücret İstasyonlarının İptal Edilmesi Uygulama Planı" açıklandı. Bu yılın sonuna kadar otoyol girişindeki ETC oranı% 90'ın üzerine çıkacak. Aynı zamanda eski ETC direk sistemi inşa edildi ve geliştirildi.
ETC piyasa alanını hesaplayarak, iki çekirdek bileşen RSU ve OBU'nun alanı ayrı ayrı hesaplanabilir. Basitçe söylemek gerekirse, RSU, ücret istasyonunun ETC şeridine takılır ve OBU aracın ön camına monte edilir.İki parça, araç kesintilerini tamamlamak veya bir alarm çalmak için birlikte çalışır.
RSU'nun müşterileri çoğunlukla devlet trafik kontrol departmanlarıdır. 2016 sonu itibariyle, eski yollar temelde ETC'yi kurmuştur ve pazar büyük ölçüde yeni inşa edilen yollara bağlıdır.
2017'de Ulaştırma Bakanlığı, 2018'de ülke çapında 2.000 yeni ETC şeridi olacağını tahmin ediyor. Yıllık 2.000 ETC şeridindeki artışın 2019/20 yılında devam edeceği varsayılıyor. 400.000 yuan'lık bir ekipman setini örnek olarak alın. Yıllık ulusal RSU pazarının 1,6 milyar yuan olduğu tahmin edilmektedir.
OBU tarafında, 2018 sonu itibariyle Çin'de 76,56 milyon ETC kullanıcısı vardı ve o yılki 240 milyon otomobil mülkiyetinin% 32'sini oluşturuyordu.
Gelişmiş ülkelerle karşılaştırıldığında, Çinin kişi başına düşen araç sahipliğinin iyileştirilmesi için çok yer var. Son beş yılda bileşik büyüme oranı% 12 ve 2018'de% 10,5'ti. Önümüzdeki iki yıl içinde büyüme oranının% 10 olarak kalacağı varsayılırsa, 2020 yılı sonunda Çin'in araç sahipliğinin 291 milyon adede ulaşacağı tahmin ediliyor.
"13. Beş Yıllık Plan" hedefine göre, karayolu otobüslerinin ETC kullanım oranı% 50'ye ulaşacak ve 2020'ye kadar 145 milyon ETC kullanıcısı olacak. OBU'nun birim fiyatının şu anki 70 yuan / sette değişmeden kaldığını varsayarsak, 2019-2020 için piyasa alanı yaklaşık 4,79 milyar yuan'dır.
2019-2020'de RSU ve OBU tarafından sentezlenen ETC pazarı yaklaşık 8 milyar yuan'dır.
ETC, ürün yeterlilik kabul sistemini uygular ve yalnızca 30'dan fazla şirket, Ulaştırma Bakanlığı'nın denetiminden geçebilir. Yalnızca Jinyi Technology (002869.SZ), Wanji Technology (300552.SZ) ve Juli Technology aktiftir.
Jinyi Technology, 2015 yılında% 35-40 pazar payı ile sektör lideridir. Jinyi, otoyollara ek olarak otopark ETC işiyle de uğraşmaktadır.
Wanji, 15 yılda pazar payının% 16'sından RSU pazar payının% 40'ına ve 2017'de OBU pazar payının% 20-25'ine kadar bilim ve teknolojide dikkate değer bir ilerleme kaydetti. Wanji'nin ETC'ye ek olarak, karayollarında da kullanılan giriş tartımı ve lazer muayenesi olmak üzere iki işletmesi bulunmakta olup, bunlar arasında giriş kantarı Wanji sektör lideri konumundadır.
Daha eğlenceli sermaye hikayeleri keşfetmek istiyorsanız, halka açık hesap piyasasına da dikkat edebilirsiniz (ID: ishijie2018)
