Li Daxiao: Büyük bir boğa piyasası geliyor!
Domuz Yılı'nda A-hisse pazarı açıldı ve pazar güçlü bir şekilde yükselmeye devam etti Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi bir çırpıda yarı yıl çizgisini toparladı ve ticaret hacmi tatil öncesine göre önemli ölçüde daha büyüktü. Piyasanın daha fazlasını yapma hevesi canlandı.2440'taki Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi'nden bu yana, boğalar sürekli olarak kaybettikleri zemini geri kazanmaya devam etti ve ayılar neredeyse hiç direnç göstermedi ve güç kaybediyorlar.
Bu güçlü boğa paterni, dipten çıkan A hisselerinin önemli bir özelliğidir. 2440 puan A-hisse tarihinde beşinci dip oldu ve piyasa bir boğa piyasası döngüsüne girecek.
Borsanın gücüne üç faktörün katkıda bulunduğuna inanıyoruz:
1. Politikalar daha fazla hisse senedi üretmeye devam ediyor
Tatil öncesi münferit hisse senetlerinin performansında fırtına gibi olumsuz faktörlerin etkisine rağmen, politikanın daha fazla sermaye piyasası yapma yönü değişmemiştir.
İlk olarak, denetim otoriteleri risk kontrol göstergelerine karşı döngüsel ayarlamalar yapmayı amaçlamaktadır. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, sermaye işgalini azaltmak için yatırım bileşen hisse senetleri ve menkul kıymet şirketlerinin ETF'leri gibi hisse senetleri için risk sermaye rezervlerinin hesaplama oranını gevşetmeyi planlıyor. Hisse senedi riski kontrol göstergelerinin ayarlanması, vadeli işlemler piyasasında marj seviyelerinin ayarlanmasının çoğunlukla rutin bir işlem olması dışında, vadeli işlemler piyasasının marj seviyelerinin ayarlanması yoluyla piyasayı dengelemedeki rolüne benzer.
Bu nedenle, menkul kıymet firmalarının öz sermaye yatırımı için risk kontrol göstergelerinde önerilen gevşetme, temelde A hisselerinin istikrarlı ve sağlıklı gelişimini teşvik etmeye yardımcı olan uzun bir hisse senedi politikası direktifine eşdeğerdir.
İkinci olarak, marj ticareti ve menkul kıymet ödünç verme işi, "kapanış çizgisinin"% 130'dan az olmaması gerektiğine dair birleşik kısıtlamayı kaldırmayı planlıyor. Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsaları, müşteri kredisi, garanti kalitesi ve şirket risk toleransına dayalı bir minimum garanti oranını sürdürmek için müşterilerle bağımsız olarak mutabık kalmaları için menkul kıymet şirketlerine devredilecek olan "Marjin Ticareti ve Menkul Kıymet Alım Satımının Uygulanmasına İlişkin Ayrıntılı Kurallar" ın revizyonunu hızlandırıyor; aynı zamanda teminat kapsamı daha da genişletildi Müşterilerin ek garantilerinin esnekliğini artırın.
Kredi işinin piyasa odaklı gelişiminin teşvik edilmesi, A hisselerinin piyasa odaklı gelişiminin bir parçasıdır ve aynı zamanda, bazı finansman işletmelerinde sık sık "kapalı" risklerin ortaya çıkmasının neden olduğu piyasadaki pasif satış baskısını hafifletmeye yardımcı olur ve A hisselerinin istikrarlı bir şekilde gelişmesine yardımcı olur.
Üçüncü olarak, QFII ve RQFII kurallarını değiştirin. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, QFII ve RQFII ile ilgili kuralların revizyonu konusunda toplumdan görüş talep eder ve iki QFII ve RQFII sistemini tek bir uygulamada birleştirmeyi, kantitatif gösterge gereksinimlerini kaldırmayı, yatırım yapılabilir ürünlerin kapsamını genişletmeyi ve sermaye piyasasında daha yüksek bir açılım elde etmeyi planlamaktadır. Daha fazla yurtdışı uzun vadeli fonun başlatılmasına elverişli.
Sermaye piyasası politikası aktif olarak daha fazlasını yaparken, maliye politikası, para politikası, altyapı ve tüketim politikaları da buna karşılık gelen olumlu politika sinyalleri vermiştir.
2019'da yerli küçük ve orta ölçekli işletmelerin de kapsayıcı vergi indirimleri ve yük azaltma önlemlerinden yararlanmaları beklenecek; Ocak ayında merkez bankası mevduat rezerv oranını yüzde bir puan azaltacağını açıkladı ve Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu ile Maliye Bakanlığı 1,5 trilyondan fazla yerli altyapı fonu çıkardı. İç talebi artırmaya yönelik uygulama planını ortaklaşa yayınladı.
Bu politikalar ve önlemler, ekonomik istikrarın ivmesini sürdürmeye, hisse senedi piyasasına yatırımcı güvenini sağlamlaştırmaya ve borsanın boğa-ayı dönüştürme sürecini hızlandırmaya yardımcı olur.
Şekil 1: Finansal kuruluşların mevduat rezerv oranı veri kaynağı
İkincisi, piyasa güçlü yapısını sürdürüyor
Aktif politikalardan etkilenen sermaye piyasasının tüm yönleri, daha fazlasını yapmanın sinyallerini veriyor.
Birincisi, tahvil piyasası güçlenmeye devam etti.
10 yıllık Hazine tahvilinin vadeye kadar getirisi% 3.0689'a gerilerken, 5 yıllık Hazine bonosu vadeli işlemlerinin kapanış fiyatı iki yıldan fazla bir süredir yeni bir rekor kırdı ve tahvil piyasası geçen yılın başından bu yana yukarı yönlü ivmesini sürdürdü. Tahvil piyasasının güçlenmesi sermaye piyasasındaki fon bolluğunu yansıtır ve aynı zamanda piyasa fonları için düşük riskli, yüksek getirili varlıklara acil ihtiyacı yansıtır.
İkincisi, borsa bir boğa ve ayı dönüm noktası sinyalleri verdi.
Son beş çeyrekte, Şangay Bileşik Endeksi nadiren arka arkaya beş negatiflik bir eğilim gördü ve bu pazar performansı sadece 2005'te 998 puandan ve 2008'de 1664 puandan önce ortaya çıktı. Art arda beş Yin çeyrek K-çizgisi kombinasyonu, borsanın aşırı zayıf piyasa özelliklerini yansıtan Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi 2440'tan önce tekrar ortaya çıktı.
Ocak 2019'dan bu yana, A-hisseleri güçlenmeye devam etti ve hisse senedi endeksi önemli bir bükülme ve dönüş olmadan toparlandı ve hızlı bir şekilde yarı yıllık çizgisine geri dönerek işlem hacmini etkin bir şekilde artırdı. Piyasa son derece zayıftan güçlüye döndü ve boğa-ayı dönüm noktası ortaya çıktı.
Şekil 2: A-paylaşımlı boğa ve ayı dönüm noktası
Üçüncüsü, yabancı yatırımcılar pazara girmek için güçlü bir istekliliğe sahiptir.
2019'da, Şangay-Shenzhen-Hong Kong Hisse Senedi Bağlantısı aracılığıyla A hisselerine yatırım yapmak için kuzeye bağlı fonların ölçeği 76,13 milyar yuan'a ulaştı ve bunun Şubat ayında kuzeye bağlı fonların ölçeği 15.442 milyar yuan idi, bu da Şubat ayındaki her işlem gününde kuzeye giden fonların ölçeğinin 5 milyar yuan'ı aştığı anlamına geliyor. MSCI Gelişen Piyasa Endeksi, yakın zamanda A hisseli 5 şirketi içeriyor ve yabancı yatırımcıların piyasaya girme istekliliği çok güçlü.
3. Dış belirsizliklerin azaltılması
Federal Rezerv, 2019 yılında ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskıya dikkat etmeye başladı ve faiz artırımı beklentilerini hafifletmeye devam etti.Ayrıca 7 Şubat'ta Hindistan Merkez Bankası faiz oranlarını 25 baz puan düşürdü ve Avustralya Merkez Bankası ekonomik büyüme tahminini düşürdü. Borç alımları yeniden başlayacak.
Birçok merkez bankası, küresel sermaye piyasalarında parasal sıkılaştırma beklentilerini iyileştirmesi beklenen gevşek para politikası eğilimini ortaya koymuştur. Çin-ABD ticaret görüşmeleri de düzenli bir şekilde yürütülüyor ve ticaret sorununun her iki taraf için de kabul edilebilir bir çözüme ulaşması bekleniyor.
Domuz Yılı, Bahar Şenliği'nin kırmızı zarfını memnuniyetle karşılar, borsanın gelişimi tüm vücudu etkileyen stratejik bir boyuta yükseldi ve sık sık bir dizi aktif borsa politikası başlatıldı.
A paylı boğanın tadı güçlü ve muhteşem bir boğa piyasası gelmiş olabilir. Yatırımcılar bir an önce boğa piyasasının fırsatını değerlendirmeli, tabii ki değeri düşük olan iyi hisse senetleri daha istikrarlı.
