Arjantin, borç vermeyi hızlandırmak veya 15 ülkeye uyandırma çağrısı yapmak için IMF'den yardım istiyor. Şimdi "ayılar" zamanı
Arjantin pesosu dün (29 Ağustos) ABD doları karşısında% 7,3 düşüşle 33,8 ile rekor düşük seviyeye geriledi. 10 yıllık tahvil getirisi 33 baz puan yükselerek% 10,15 ile rekor seviyeye ulaştı. Bloomberg haberine göre, dalgalanmanın ana nedeni, ülkenin mali krizini hafifletmek için ülkeye verilen 50 milyar ABD doları tutarında kredi limitinin tahsisini hızlandırmak için ülkenin IMF'ye yaptığı teklifti. Analistler, Arjantin'in hala yapabileceğinin kesin olmadığını söyledi. Moody's analistleri, IMF hedefine ulaşıldığında Türk lirasındaki düşüşün neden olduğu finansal piyasa krizini de piyasanın atlatamadığını söylerken, Goldman Sachs ekonomisti Alberto Ramos da Arjantin'in IMF'den peşin ödeme yapma talebinin olumlu bir haber olduğuna dikkat çekti.
Ardından Bloomberg News, bazı yatırımcıların konuşmalarını aktardı ve Arjantin'in para talebinin risk faktörünün arttığı anlamına gelmesinden endişe duydukları açıktı. Dünkü keskin düşüşün ardından, peso art arda sekiz gün düştü. İstatistiklerimiz, pesonun bu yıl biriktiğini buldu. % 45 (Ağustos'ta% 19) düştü ve şüphesiz gelişmekte olan piyasalarda en kötü performans gösteren para birimi oldu. Açıkçası, ABD doları endeksinin güçlü fırtınasından cari piyasa iyileşmemiş, son iki haftada Türk lirası döviz kuru kısa sürede% 40'a yakın düşüş göstermiştir.
Resim kaynağı KINGAFP
Dolayısıyla, döviz kredisi açısından bakıldığında Türkiye ve Arjantin gibi ülkelerin para birimleri şüphesiz "ayı" durumundadır.Aynı zamanda, ABD dolarının şu anda bu güçlü döngünün sınırına yakın olmasına rağmen şu anda güçlü olduğunu da gördük. ABD dolarının piyasa üzerindeki "emilim" etkisi devam ediyor ve bunun arkasındaki tarihsel veriler, bize ABD doları endeksinin her turunun yükselen piyasa para birimlerinde devalüasyona, hisse senedi ve tahvil piyasalarında ve hatta bazı ekonomik yapılarda oynaklığa yol açacağını söylüyor. Kırılgan bir piyasa aynı zamanda bir mali krizi tetikleyebilir, bu da ABD dolarının bu piyasalardaki yatırımcıların "yününü" kesmesi anlamına gelir, çünkü şimdi aynı zamanda "ayıların" da zamanıdır.
Mevcut bakış açısına göre birincisi ders kitabı yenilgisi yaşayan Arjantin pesosu, ardından bir süre önce İtalyan pazarı çöktü ve son üç hafta içinde Türk lirası ve Arjantin pesosu tekrar geriledi, bu piyasaların şimdiden programın önünde durduğu aşikar. Ekip, aşağıdaki verilerde gösterildiği gibi, tarihteki her güçlü dolar döngüsü her zaman ekonomik ve finansal piyasa krizlerini tetikler.
Resim verileri, şu anda güçlü dolar döngüsünün üçüncü turunda olduğunu gösteriyor
Bunun arkasındaki temel mantık, okuyucuların ve arkadaşların, bir ekonominin döviz kurunu desteklemenin en yaygın yolunun genellikle yerel para birimini satın almak ve korunmak için yabancı rezerv satmak, yani yerel para birimini desteklemek olduğunu akılda tutmaları gerektiğidir. ABD dolarını satma ihtiyacı, yeterli döviz rezervi ve sürekli mali büyüme gerektirir. Kısacası, gelişmekte olan piyasaların kendi para birimlerinin döviz kurunu destekleyip desteklemeyeceği ABD doları rezervlerinin büyüklüğüne bağlıdır.
Arjantin'in IMF'ye borç vermeyi hızlandırma talebi doğrudan yetkililerin karşı karşıya olduğu yabancı rezervler üzerindeki büyük baskıyı yansıtıyor. Şu anda, ülkenin enflasyon oranı% 30'u aşıyor ve borçlanma maliyetleri son aylarda dünyanın en yüksek faiz oranında yükseldi. Bunun ana nedeni, tek bir ekonomik yapının (özellikle tarım ürünleri ve düşük kaliteli endüstriler) Arjantin'in ithalata yüksek bağımlılığı ile sonuçlanarak aşırı yabancı rezerv tüketimine yol açması ve yabancı rezervlerin dış borçtan çok daha düşük olmasıdır. Örneğin, Arjantinin 2017'deki dünya ödemeler dengesi açığı Özellikle son üç ayda 30.792 milyar ABD doları olan Arjantin, peso kurunu istikrara kavuşturmak için büyük miktarda dış borç aldı. IMF'den alınan istatistiklere göre, Arjantin'in borcunun yaklaşık% 67'si peso değil, döviz cinsinden ihraç ediliyor. Bu, son yıllarda GSYİH'sindeki artışta Arjantin'in dış borcunun hesaba katılmasına neden oldu. Örneğin, 2017'de Arjantin'in dış borcunun yaklaşık 233 milyar ABD doları olması planlandı ( GSYİH'nın yaklaşık% 40'ını oluşturuyor),% 20'lik dünya uyarı çizgisinin çok üzerinde Buna karşılık, Arjantin'in döviz rezervleri yalnızca 60 milyar ABD Dolarıdır.
British Financial Times'ın gözünde, Arjantin'in IMF'ye çağrısı, daha çok dünyanın zayıflamış ekonomilerine, en azından daha geniş bir dünya için, zamanında yapılan bir uyandırma çağrısı gibi, insanları 2018'de bazılarına karşı dikkatli olmaya itiyor. Daha önemli zorluklar. Sonuçta, mali tarih göstermiştir ki, hızlı döviz kuru dalgalanmaları ve kredi döngüsü el ele yürüdüğünde, bu borç yüklü varlıkların yıkanıp Arjantin para birimi "ayı istilasına uğramış" gök gürültüsü getirecektir. En basit anlatımla, dış borçlanma piyasasından finanse etmek ya da ek dolar rezervi yaratmak mümkün değilse, ekonominin finansal piyasası teorik olarak borcu temerrüde düşürecektir.Ağustos ayı başlarında Türk lirası düşerek Avrupa bankacılığına yol açmıştır. Riske maruz kalmanın genişlemesi ve euro ve Avrupa hisse senetlerinin düşmesine neden olması en iyi açıklama.
Aynı zamanda geçtiğimiz hafta piyasa katılımcılarına birçok kez hatırlattık: Aşağıdaki şekilde de görüldüğü gibi, son aylarda Bank of America Merrill Lynch'in çeşitli varlık sınıflarındaki risk derecesini yansıtan Küresel Finansal Stres Endeksi pozitif bir değere dönmüştür. Yarım yıldan fazla bir süredir zirveye sıçrama, finansal piyasa baskısının normal seviyeleri aştığını gösteriyor ve bu aynı zamanda, tanınmış eğilim tahmincisi Gerald Celente tarafından uyarılan kur çöküşü riski sinyalinin giderek daha güçlü bir şekilde analiz edildiğini doğruluyor.
Resim verileri, sayı pozitif olduğunda genellikle finansal piyasa baskısının normal seviyeyi aştığını gösterir ve aynı zamanda gelecekteki piyasada daha fazla türbülans olacağı anlamına gelir.
Evet, şüphesiz, yukarıda analiz edildiği üzere, en son S&P Küresel Endeksi ve Bloomberg News tarafından yayınlanan Yükselen Piyasalar Güvenlik Açığı Puan Kartı hakkındaki son rapora göre, bu ekonomilerin mevcut para birimleri (hisse senetleri, tahviller ve döviz gibi finansal piyasalar) Ya da "ayı istilası" sorunuyla da karşı karşıya.
Bu pazarlar şunları içerir: Brezilya, Katar, Lübnan, Ekvador, Ukrayna, Mısır, Bahreyn, Pakistan, Nijerya ve bankacıların kredi / mevduat oranı analizinden Güney Afrika, Şili, Meksika, Kolombiya ve Endonezya'nın tümü Arjantin ve Türkiye'ye benzer pazarlara sahip. Borçlanma maliyeti yükseldikten sonra, dolar sıkıntısı nedeniyle ekonomide sürüklenme olasılığı. Örneğin, bu yıldan bu yana, Endonezya Güneydoğu Asya'daki en büyük ekonomi ve Endonezya rupisi Asya ülkeleri arasında en zayıf para birimi. Ticaret ve mali açıklar nedeniyle, çok sayıda yatırımcı ülke pazarından hızla geri çekildi. Yabancı para cinsinden devlet tahvillerinin% 41'i, yani Endonezya yatırım kurumlarını ikna edemezse, rupi bir kez daha değer kaybetme riskine girecek. (Bitiş)
BWC Çince web sitesinin orijinal çalışmaları, bu makale çıkarılamaz, çoğaltılamaz veya herhangi bir şekilde video, ses vb. Biçimlere dönüştürülmez, suçlular araştırılmalıdır.
