Bu sefer tarihe kaydedilecek. Tüm pazar değişiklikleri bu ankette özetlenmiştir.
Bank of America Merrill Lynch tarafından her ay derlenen Fon Yöneticisi Anketi (FMS) dün (18 Haziran) yayınlandı. Anket 230 fon yöneticisiyle görüşüldü ve yönetilen toplam fonları 645 milyar ABD dolarına ulaştı, bu nedenle bir ölçüde Wall Street yatırımcılarının yatırım eğilimini yansıtabilir.
Dün yayınlanan rapor, S&P endeksinin yeni bir zirveye dönmesine rağmen, profesyonel yatırımcıların piyasaya yönelik karamsarlığının 2008 mali krizinden bu yana en yüksek seviyeye ulaştığını gösterdi. Bu ankette, en önemli iki veri "en büyük kuyruk riski" ve "en sıcak işlem" dir.
2011 yılından bu yana yatırımcıların en büyük endişeleri Euro Bölgesi borç ve borç krizi, popülizm, niceliksel tasarruf ve ticaret sürtüşmeleri olmuştur. Haziran ayında, ticaret sürtünmesi ile ilgili endişeler% 19'dan% 56'ya yükseldi ve en büyük kuyruk riski oldu. Aslında, son 16 soruşturmada, ticaret sürtüşmelerinin 14'ü en büyük riskti.
Diğer riskler arasında maliye politikasının başarısızlığı (% 11), Amerikan siyaseti (% 9), kredi krizi, piyasa yapısı, borsa balonları vb.
Bu ayki en sıcak anlaşma oldukça şaşırtıcı. 2013 yılından bu yana fon yöneticilerinin en coşkulu işlemleri, yüksek getirili tahviller, uzun ABD doları, uzun kaliteli tahviller, uzun teknoloji hisse senetleri, uzun gelişen piyasa hisse senetleri veya baharda kısa Avrupa hisse senetleri oldu ve ardından uzuna geçiş oldu. Teknoloji stokları. Ve bu sefer, uzun ABD Hazine tahvilleri ilk kez Wall Street'teki en sıcak anlaşma oldu.
Sadece geçen ay, uzun ABD teknoloji hisse senetleri çok ileride işlem gördü ve uzun ABD Hazine işlemleri sadece dördüncü sırada yer aldı, ancak ABD Hazine getirilerindeki keskin düşüşle bu sıralama da önemli ölçüde değişti.
Başka bir açıdan, riskten korunma amacıyla, yatırımcıların savunma varlıklarındaki işlemleri artarken, döngüsel varlıklara yaptıkları yatırımlar büyük ölçüde azaldı.
Bu değişikliğin nedeni basit olsa da, kafa karıştırıcı olan şey şu ki borsa şu anda yükseliyor, yatırımcılar neden uzun hisse senetleri ile çıldırmıyorlar, bunun yerine uzun hazine bonolarını seçmiyorlar?
Nitekim, Mayıs ayında fon yöneticilerinin öz sermaye dağılımı 32 puan düşerek, Mart 2009'dan bu yana en düşük öz sermaye tahsisi olan% 21'lik düşük bir tahsise düşerken, tahvil tahvil dağıtımı% 12'den% 22'ye yükseldi. 2011'den beri en yüksek konfigürasyon.
Bu, Wall Street fon yöneticilerinin geçmişte tahviller üzerinde çok fazla sorun çıkardıkları halde, mevcut balonun borsada değil tahvil piyasasında var olduğuna inandıklarını gösteriyor. Fed'in yarın sabah erken saatlerde faiz oranlarıyla ilgili toplantısının sonucu tatmin edici değilse, yatırımcıların riskten kaçınma eğilimi tahvil getirilerini düşürmeye devam edebilir.
Yukarıdaki en önemli iki veriye ek olarak, diğer anket verileri de yatırımcı duyarlılığını yansıtabilir. Küresel büyüme beklentileri, Kasım 1994 anketinden bu yana en düşük seviyeye geriledi.
Hisse başına kazancın tarihteki en büyük ikinci düşüşü yaşanması bekleniyor ve küresel ekonominin ekonomik döngünün sonuna girdiğine inanan fon yöneticisi sayısı yeni bir rekora yükseldi.
Ayrıca yatırımcıların faiz oranlarına yönelik beklentileri de oldukça kötümser. Sadece 8 ayda, yatırımcıların kısa vadeli faiz oranlarında artış beklentisi 2008'den bu yana en düşük seviye olan% 89'dan -% 10'a düştü.
Faiz beklentilerindeki keskin düşüşle birlikte enflasyon beklentileri de çöktü. Yatırımcıların yalnızca% 9'u, küresel TÜFE'nin gelecek yıl artacağına inanıyor, bu geçen aya göre yüzde 30 puan daha düşük ve Ağustos 2012'den bu yana en karamsar düzeye ulaşıyor.
Küresel kârın% 40 düşerek anketin kurulmasından bu yana 23 yıl içinde en büyük aylık düşüşe ulaşması bekleniyor. Yatırımcıların yaklaşık% 41'i hisse başına kazançlarının gelecek yıl bozulacağını söyledi.
Federal Rezerv'in faiz indirimlerinin sürekli artan beklentileri nedeniyle, geçen ay ankete katılan yatırımcıların% 60'ı ABD dolarının değerinin çok yüksek olduğunu söylediler ve bu oran bir önceki aya göre 16 puan artarak 2002'den beri yeni bir yüksekliğe ulaştı. Mevcut dolar değeri, uzun vadeli ortalamadan 2,1 standart sapma daha yüksektir.
Ek olarak, fon yöneticileri genellikle S&P 500 Endeksi 2.430 puana düşerse, Fed'in faiz oranlarını düşüreceğine inanıyor. Anketin yazarı Michael Harntnett şu sonuca varmıştır:
"Yatırımcıların bu ankette karamsarlığı, esas olarak ekonomik durgunluk endişeleri nedeniyle, son küresel mali krizden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı."
Ancak S&P 500 endeksinin yeni bir zirveye yaklaşmasıyla karamsarlık hala güçlü ve bu durum hiç yaşanmadı.
