g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Jin Yi: PMI verilerindeki toparlanmanın arkasında

Çin Deniz Araştırmaları * Jin Yi Ekibi

1. Etkinlik

31 Mart 2020'de, Ulusal İstatistik Bürosu Hizmet Sektörü Anket Merkezi ve Çin Lojistik ve Satın Alma Federasyonu, Çin Satın Alma Yöneticisi Endeksini yayınladı. onların arasında İmalat PMI endeksi bir önceki aya göre 16,3 puan artarak% 52,0 oldu. İmalat dışı PMI bir önceki aya göre 22,7 puan artışla% 52,3 oldu.

2. Yorumlar

2.1. PMI verileri toparlandı ve üretim istikrarlı bir şekilde yeniden başladı

Mart ayında imalat PMI bir önceki aya göre 16,3 puan artarak% 52,0 oldu. Yurtiçi salgın önleme ve kontrol durumu iyileşmeye devam ediyor ve işletmelerin iş ve üretime yeniden başlaması önemli ölçüde hızlandı ve sonuç olarak PMI verileri toparlandı. fakat Şubat ayındaki düşük PMI tabanı nedeniyle, Mart verilerindeki aylık toparlanma, ekonomik faaliyetlerin toparlandığı anlamına gelmiyor ve PMI trendlerine dikkat etmemiz gerekiyor.

Kurumsal üretim istikrarlı bir şekilde toparlandı. Mart ayında PMI üretim endeksi bir önceki aya göre 26,3 puan artışla% 54,1 oldu ve imalat üretimi kademeli olarak toparlandı. Salgın önleme ve kontrol durumu iyileşmeye devam ederken, salgın sırasında uygulanan trafik kontrolleri giderek gevşedi. Üst üste binen yerel yönetimler, işletmelerin çalışmaya ve üretime devam etmesine yardımcı olmak için art arda politikalar uygulamaya koydular ve üretim koşulları yavaş yavaş iyileşti. Şu anda, büyük ve orta ölçekli işletmeler ile imalatçı işletmelerin yeniden başlama oranı% 95'in üzerine çıkmıştır ve işletmelerin üretim ve işletme faaliyetlerinin kritik noktanın üzerine çıkması beklenmektedir. Sonraki aşamada, üretim faaliyetlerinin iyileştirilmesi, salgın önleme ve kontrolün ilerlemesine ve politikaların uygulanmasına sürekli dikkat gerektirir.

2.2 , Talep arttı, ancak üretimden daha zayıf

Talep arttı. Mart ayında PMI yeni sipariş endeksi bir önceki aya göre 22,7 puan artışla% 52,0 oldu ve talep toparlanması üretime göre daha zayıf oldu. Yeni ihracat siparişleri bir önceki aya göre 17,7 puan artışla% 46,4, PMI ithalatı ise bir önceki aya göre 16,5 puan artarak% 48,4 oldu.

İç talep açısından, Salgın önleme ve kontrol durumunun sürekli iyileştirilmesinden etkilenen, Salgın sırasında biriken talep kademeli olarak serbest bırakıldı ve iç siparişler de toparlandı. Dış talep Denizaşırı salgınların sürekli yayılması bağlamında, uluslararası uçuşlar ve deniz taşımacılığı büyük ölçüde etkilendi. Dış ticaret siparişlerinin iptalleri sıklıkla meydana gelir ve bu nedenle dış talepteki iyileşme iç talepten daha zayıftır, bu da talepteki genel toparlanmayı azaltmıştır.

Son zamanlarda yerel yönetimler, tüketimi ve sübvansiyonları canlandırmak için arka arkaya politikalar uygulamaya koydular.Mart ayındaki politbüro toplantısında yıllık ekonomik kalkınma hedeflerine ulaşmak için çaba sarf edilmesi gerektiğine vurgu yapıldı.İleride özel hazine bonosu çıkarılması ve özel tahvil ölçeğinin artırılması gibi politikalar uygulanacak. Sonraki aşamada iç talep, Dengeleyici çeşitli büyüme politikalarının kademeli olarak uygulanmasıyla iç talebin canlanmaya devam etmesi bekleniyor. Dış talep açısından, denizaşırı salgınların yayılmasının devam etmesi bağlamında, Yurtdışı talebin büyümesinde daha büyük bir belirsizlik var ve denizaşırı salgın önleme ve kontrolünün ilerlemesine dikkat etmemiz gerekiyor.

2.3 , Fiyat verileri düştü ve kurumsal envanterler pasif olarak arttı

Fiyat verileri geri düştü. PMI alış fiyatı Mart ayında 5,9 puan düşüşle% 45,5'e geriledi. PMI fabrika çıkış fiyatı% 0,5 düşüşle% 43,8 oldu. PMI fabrika çıkış fiyat-alış fiyat farkı -% 1,7 olurken, bir önceki aya göre 5,4 puan arttı ve şirket karları iyileşti. Ancak salgının etkisi nedeniyle, Şirketler sermaye sıkıntısı yaşıyor ve yetersiz pazar talebi yaşıyor, bir sonraki aşamada şirketler üretim ve operasyon üzerinde daha büyük bir baskı ile karşılaşacak.

Satın alma hacmi toparlandı ve kurumsal stoklar pasif bir şekilde arttı. Bitmiş ürün stoğu bir önceki aya göre% 3,0 artarak% 49,1 olurken, hammadde stoğu bir önceki aya göre% 12,4 artışla% 49,0 oldu. Satın alma hacmi bir önceki aya göre% 23,4 artışla refah ve düşüş çizgisinin üzerinde% 52,7 olarak gerçekleşti. Çeşitli politikaların etkisi altında, İşletmelerin üretim ve işletme faaliyetlerinin önemli ölçüde toparlanması beklenirken, satın alma hacmi önemli ölçüde artmış, ancak talebin üretime göre zayıflamasının etkisiyle kurumsal stoklar pasif bir şekilde artmıştır.

2.4. İstihdam verileri iyileştirildi

İstihdam verileri iyileştirildi. Mart ayında imalat sanayi PMI çalışan sayısı bir önceki aya göre 19,1 puan artarak% 50,9 oldu ve refah sınırının üzerine çıktı. İmalat dışı çalışanlar bir önceki aya göre 9,8 puan artışla% 47,7'lik paya sahip oldu. Salgın önleme ve kontrol durumu giderek iyileştikçe, Çeşitli yerlerdeki trafik kontrolü gevşetildi ve işçiler birbiri ardına işe döndüler. İşletmelerin üretim faaliyetleri yavaş yavaş toparlanmış ve işgücüne olan talep de artmıştır. İstihdam verilerinin iyileştirilmesini daha da teşvik etti.

Denizaşırı salgının yayılmasından etkilenen sonraki aşamada, dış talep etkilenebilir veya bir süre daha devam edebilir, işletmelerin üretim ve operasyonları üzerindeki baskı azalmayacak ve işten çıkarmalar sıklıkla yaşanabilecektir. Bununla birlikte, hükümetin istihdamı istikrara kavuşturma üslubu altında, hükümet bir sonraki aşamada işletmelerin işten çıkarılmasını engellemek için bir dizi politika uygulayabilir. Bu nedenle, istihdam verilerindeki belirli değişikliklerin, yurtiçinde ve yurtdışında salgın önleme ve kontrolün ilerlemesine ve hükümet politikalarının uygulanmasına dikkat etmesi gerekir.