Dragon Boat Festivali sırasında büyük olay! Kılıç parmağı sahip olduğu miktarı azaltıyor ve boşlukları tıkamak için yeni düzenlemeler pazarı yüzünü değiştirecek
(CCTV Finans "İşlem Saatleri") 27 Mayıs'ta Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, "Borsada İşlem Gören Şirketlerin, Direktörlerin, Denetçilerin ve Üst Düzey Yöneticilerin Hissedarlarının Azaltılmasına İlişkin Çeşitli Hükümler" yayınladı. Aynı zamanda, Şangay Borsası ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, yeni ve eski düzenlemeler getirmeyen "Uygulama için Ayrıntılı Kurallar" ı destekleyen bir yayınladı.
Dragon Boat Festivali'nden önce, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu aniden hissedarlık indirimi için yeni bir politika başlattı, hissedarlık indirimi için bilgi ifşası gereksinimlerini artırdı ve önemli hissedarların sahip olduğu hisselerin azaltılması üzerindeki kurumsal kısıtlamaları güçlendirdi. Kısaca, halka arz ve sabit artıştan önce giren büyük hissedarlar, yöneticiler, denetçiler ve önemli hissedarlar, borsaya kote şirketlerdeki paylarını düşürdüklerinde ve daha uzun bir indirim süresi gerektirdiklerinde daha katı kısıtlamalara tabi olacaklar.
1. Yeni düzenlemelerin kilit noktaları
Bugün tatilden sonraki ilk işlem gününde Şangay Endeksi% 0.49, Shenzhen Bileşen Endeksi% 0.86 ve ChiNext% 1 artışla açıldı. Diskte, yeni hisse senetleri, yeni perakende, Guangdong, Hong Kong ve Makao en çok kazananlar arasında ve yanıcı buz ile petrol ve gaz reformları en çok gerileyenler.
Borsaya kayıtlı şirketlerin hissedarları için, değerlemenin makul olup olmadığı veya kendi sermaye ihtiyaçları konusundaki yargılarına dayalı olarak hissedarlıklarını artırmak veya azaltmak anlaşılabilir bir durumdur. Bununla birlikte, ajans istatistiklerine göre, son 7 yılda, A-hisse piyasası sahipliğini yaklaşık 700 milyar yuan azalttı ve kümülatif artış 200 milyar yuan'ı biraz aştı, ilki ikincisinin birkaç katı.
2015 yılında, A-hisse pazarı bir dalgalanmadan uçurum benzeri bir düşüşe sıçradı. Bu dönemde, borsaya kote şirketlerin büyük hissedarları, varlıklarını 500 milyar yuan kadar düşürdüler. Pazarın acil olarak toparlanmaya ihtiyacı olduğu 2016 yılında bile, azaltmanın ölçeği hala yaklaşık 360 milyar yuan'dır.
Genel olarak, indirimlerin yapılmasına ilişkin yeni kurallar sistemleri temelde dört açıdan iyileştiriyor.
Birincisi, uygulama kapsamını genişletmektir. Ana hissedarların (yani% 5'ten fazla hisseye sahip olan hissedarlar veya hisselerin% 5'inden fazlasını elinde bulunduran hissedarlar) azaltılmasının düzenlenmesi temelinde, şirketin halka arzından önce diğer hissedarların sahip oldukları hisselerin azaltılması ve borsaya kote şirketler tarafından hisse senetlerinin halka açılmadan çıkarılması gözetim kapsamına alınır.
İkinci olarak, hissedarlık indirimi üzerindeki kısıtlamalar düzeltildi. Yeni düzenlemeler şunları içerir: halka açık bir şirketin halka açık olmayan hisselerinin azaltılması, yasağın kaldırılmasından sonraki 12 ay içinde sahip olduğu hisselerin% 50'sini geçemez; blok işlemlerle hisse indirimi, üst üste 90 gün boyunca şirketin toplam hisse sayısını aşmayacaktır. Devirden itibaren% 2 olup, devralan, devirden sonraki 6 ay içinde devretmez; sözleşme devri yoluyla pay indiriminin ana hissedarlık statüsünün kaybına yol açması halinde, devralan ve devralan indirim oranına uymaya devam eder ve Bilgi açıklama gereklilikleri; direktörler, denetçiler ve istifa eden üst düzey yöneticiler, orijinal görev süresine göre hisse devri ile ilgili kısıtlayıcı hükümlere yine de uymak zorundadır.
Pay azaltımına ilişkin bilgi ifşası güçlendirilmiştir.Büyük hissedarlar, yöneticiler, denetçiler ve üst düzey yöneticiler, hissedarlık indirimi planını önceden açıklamalı, bu durumda pay indirimi sürecini açıklamalı ve daha sonra hisse senedi indiriminin tamamlandığını borsaya bildirip duyuru yaparak açıklamalıdır.
Buna ek olarak, hisse senedi indirimi üzerindeki kısıtlamaları ihlal eden veya aşan veya anormal işlemler oluşturan eylemler için borsa, yazılı uyarılar, eleştiri bildirimleri, kamu kınama, alım satım kısıtlamaları vb. Gibi düzenleyici tedbirler veya disiplin yaptırımları alabilir.
Piyasa nasıl tepki verdi?
Hisse senetlerinin azaltılmasına yönelik yeni kuralların yayınlanması, başlangıçta dağınık ve gürültülü hissedar azaltıcıları geçici olarak susturdu. 30 Mayıs'ta yayınlandığı tarih itibariyle, borsaya kayıtlı hiçbir şirket yeni bir hisse indirimi duyurusu yayınlamadı.Sadece önceki hafta, iki şehirde 20'den fazla vardı. Hissedarlık indirimi ilanı atıldı.
Kaba istatistikler, yeni düzenlemelerin aksine, borsaya kote şirketlerin birçok büyük hissedarı hissedarlık azaltma planlarında düzeltmelerle karşılaştı ve sabit büyüme (ve yeniden yapılanma) pazarında, şu andan itibaren 2018'in sonuna kadar kaldırılan 2 trilyon piyasa değeri çipinin 1 trilyondan fazlası var. Daha sonra nakde çevirmek için trilyonlar. Buna ek olarak, blok alım satımları gibi "tetikleyiciler", kılık değiştirmiş hisse senetlerini ve değiştirilebilir tahvilleri azaltacaktır.
Pazar üzerindeki etkisi nedir?
1. Ocak 2016'daki hissedarlık azaltma düzenlemelerindeki bazı boşlukların giderilmesi, tüm menkul kıymetler piyasası için uzun vadeli bir avantajdır.
2. Kanal aracılığıyla blok işlemlerinde holdinglerin azaltılmasındaki boşlukların giderilmesi, yasağın ortaya çıkmasından sonra holdinglerin azaltılmasına yönelik baskıyı bir dereceye kadar hafifletir.
3. Arbitraj için sabit artan pazarın kullanımını "yeniden yapılanmayı hızlıca değiştirerek" standartlaştırın.
4. Başlıca hissedarların likiditesini zayıflatan, özellikle hisse senedi rehinleri yeniden fiyatlandırma ile karşı karşıya.
5. Birincil piyasa için, yeni düzenlemeler zaman maliyetini bir dereceye kadar artırmakta, sermaye katılımına duyulan heyecanı azaltmakta ve sermayenin ikincil piyasaya yönelmesine yardımcı olmaktadır.
6. Kabuk kaynakların coşkusunu azaltın ve yatırım değerine geri dönün.
Piyasa etkisi açısından, kısa vadede, yeni düzenleme holdinglerin azaltılması için bir tampon dönem oluşturmadığından, bu, son ikincil piyasa indiriminin A-pay piyasasının likiditesi üzerindeki etkisini büyük ölçüde azaltacak ve piyasa duyarlılığının dengelenmesine yardımcı olacaktır; Azaltma için en çok etkilenen alanlar çoğunlukla küçük ve orta ölçekli girişimlerdir. Yeni düzenlemelerin azaltılması, kısa vadede küçük ve orta ölçekli girişim hisse senetleri için en doğrudan fayda gibi görünmektedir. Büyük ayarlamalara sahip küçük ve orta ölçekli girişimlerin bir toparlanma başlatması beklenmektedir, ancak değerleme seviyesi, karlılık, sermaye tercihi vb. Hala pazar trendlerini belirleyen temel faktördür. Küçük ve orta ölçekli işletmelerin toparlanması veya pozisyon değişiminin zamanlaması için düşük değerlere ve güçlü karlılığa sahip yüksek kaliteli şirketlere hala dikkat edilmesi önerilir. Uzun vadede, yeni düzenlemeler, büyük hissedarların ve belirli hissedarların ikincil piyasadaki varlıklarını azaltma, değer yatırımı ve uzun vadeli yatırım için önceki düzenleyici rehberliği sürdürme ve iyi temeller ve performans desteği ile büyük tüketici ve mavi çip hisse senetlerine fayda sağlama becerilerini büyük ölçüde kısıtladı. Ek olarak, performans destekli büyüme stokları, özellikle akıllı donanım, çevre koruma ve medya sektörlerinde daha önceki piyasa dalgalanmaları yaşadıktan sonra toparlanabilir.
İyileştirilmiş hissedarlık azaltma sistemi, borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına, yöneticilerine ve denetçilerine, hisse senetlerini standartlaştırılmış, rasyonel ve düzenli bir şekilde azaltmaları için rehberlik edecek, bu da borsada işlem gören şirketlerin yönetimini daha da iyileştirmeye, istikrarlı piyasa beklentileri oluşturmaya, menkul kıymetler piyasası işlemlerinin sırasını korumaya ve piyasa güvenini daha da artırmaya yardımcı olacaktır. . Bu nedenle, revize edilmiş hissedarlık azaltma sistemi, endüstriyel sermayeyi endüstrilere odaklanmaya yönlendirmeye daha elverişli olacaktır ve piyasa likiditesi üzerindeki etki ve yatırımcıların beklentileri üzerindeki etkisi olumlu olmalıdır.
Yeni düzenlemeler sektörler için kötü:
1. Ana hissedarlar tarafından rehinli öz sermaye yüzdesi yüksek olan bireysel hisse senetleri.
2 . Yıl boyunca, büyük fonlara sahip yasaklı hisselerden kısıtlı hisseler kaldırıldı.
Karlı sektörler için yeni kurallar:
Ana iş performanslarında sürekli büyüme gösteren küçük hacimli hisse senetleri bugün açıldı, bundan etkilenen yeni hisse senetleri yüksek açıldı. Piyasa görünümünde, yeterli düzeltmelerle yeni alt büyüme stoklarına, endüstri seviyelerine dönen F / K oranlarına ve olağanüstü ana işlere odaklanabiliriz.
Hazine avı stratejisi: Yetkili araştırmacıların araştırma raporları, halka açık şirket duyuruları ve analist anketleriyle beklentileri aşan şirketleri seçin. Şirket yıllık üç aylık raporu açıklamazsa veya sayı yetersizse, münferit stoklardaki önemli olaylara dayalı ipuçları verin.
Veri kaynağı: Chaoyang Sürdürülebilir Hedef Finans Terminali
Bugünün "hazine avı" bulundu
1. Gujing Gongjiu
25 Mayıs'ta Gujing Gongjiu, yönetim kurulunun yeniden seçilmesinin isim listesini ve 2017 mali raporunu açıkladı. 6 Bay Liang Jinhui ve diğerlerini şirketin sekizinci yönetim kurulu için bağımsız olmayan yönetici adayı olarak aday gösterdi. 2017'de, bir önceki yıla kıyasla 6.889 milyar yuan gelir elde etmeyi planlıyor. Bir önceki yıla göre% 14.50 artış ve 1.391 milyar yuan toplam kar,% 20.91 artış.
Pazarın çekirdek yönetimdeki değişikliklerle ilgili gizli endişeleri temelde ortadan kaldırıldı.Yeni yönetim, Başkan Liang liderliğindeki on milyarlık hedefe bağlı kalmaya devam edecek ve şirketin gelecekteki büyüme yolu açık ve mantıklı kalacaktır. 2017 planının yorumlanması: Gelir planı muhafazakar ve kâr planı beklentileri aşıyor. Gelir planı nispeten ihtiyatlı. Mevcut kanal durumuna bakıldığında, genel satış performansı görünen performanstan daha iyi. Yıl sonuna kadar gelir nihai muhasebe hedefini tamamlamak için çok az baskı olması bekleniyor. Şirket 2017 yılında, bir önceki yıla göre% 20.91 artışla toplam 1.391 milyar yuan kar elde etmeyi planlıyor ve bu da şirketin performans tarafının büyüme kalitesine kademeli olarak dikkat ettiğini gösteriyor; kar planlaması, ilk çeyrekte şirketin gider oranındaki pazarın önemli artışını iyileştirecek ve kâr büyüme oranını düşürecektir. Tüm yılın trendine ilişkin tahmin, ilk çeyrekte giderlerin önceden muhasebeleştirilme olasılığının olduğu ve brüt kar marjındaki ve istikrarlı gider oranındaki önemli artış trendi altında kârların daha hızlı büyümesinin beklendiği yönündeki önceki yargıyı da doğruladı. Grubun on milyarlarca hedefine hızla ulaşan yıllık gelirin daha hızlı büyümesi bekleniyor.
Veri kaynağı: Chaoyang Sürdürülebilir Hedef Finans Terminali
Yatırım tavsiyesi
Yönetimin yüksek hırsları var, Huijiu liderlerinin millileştirilmesi hızlanıyor ve orta ve uzun vadeli büyüme için yeterli alan var.Marka artmaya devam ettikten sonra, gider oranının belirli bir düşüş alanı olacak ve kar esnekliğinin tamamen serbest bırakılması gerekiyor. Yetkili aracı kurumlar hedef fiyat olarak 56-62.50 yuan verdi ve Zhongtai Securities ve Dongxing Securities satın almayı önerdi.
Komut istemi: 1 ) Yüksek fiyatlı hisse senetlerinin tazminatına dikkat edin
2 ) Aşırı satım stoklarını takip edin
3 ) 1 , 4 , 7 , 10 Aylık hazine avı ipuçlarının pratik etkisi açıktır. Diğer aylar tam olarak rapor edilmeyebilir. Lütfen referans olarak dikkatli kullanın.
(Bu makaleyi düzenleyin: Wei Yuanyuan)
