g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Küresel gişe şampiyonasını kazandıktan hemen sonra "yin ve yang" batağındaydım - tiyatro hala yatırıma değer mi?

Çin film pazarı büyüme, patlama, çılgınlık ve sakinlik yaşadı ve şimdi büyümeye geri döndü.

2017 yılında ulusal sinema pazarında toplam gişe, sinema salonu sayısı, ekran sayısı, sinema izleyici sayısı ve kapsanan ekran sayısı değişen derecelerde yükseliş eğilimi gösterdi. Ulusal sinema pazarının gişe ofisi Yien Think Tank'ın verilerine göre

İnsanların yaşam standartlarının iyileştirilmesi ve kültürel, boş zaman ve eğlence amaçlı tüketime olan talebin artmasıyla birlikte, sinema varlıklarının varlığını arttırmaya değer mi?

Ölçek avantajı

Veriler, tiyatroların operasyonel verimliliği açısından, tiyatro ne kadar büyükse (salonlar ne kadar fazlaysa), ortalama bilet fiyatı ve ortalama seyirci sayısının o kadar yüksek olduğunu göstermektedir.

Örneğin, farklı çalışma saatlerine (16 salon) sahip süper tiyatrolar için, ortalama tek günlük tek kişilik gişe şovları "3 yıldan uzun süredir açılan sinemalar" (43 yuan)> "1-3 yıl boyunca açılan sinemalar" (37 yuan)> "yeni tiyatrolar" ( 22 yuan), yani üç yıldan fazla bir süredir açılan süper tiyatroların ortalama tek günlük tek koltuk gişesi, yeni açılan süper tiyatroların neredeyse iki katı.

Nispeten konuşursak, tek salonlu tiyatrolar kaynak tahsisi ve alan ayarları açısından avantajlara sahip değildir. Üç yıldan fazla süredir faaliyette olan tek salonlu salonların ortalama tek günlük tek kişilik gişesi, yeni sinemalara göre daha düşüktür ve bu da faaliyete devam etmeyi zorlaştırmaktadır.

İzlemeye değer kayıtlı şirketler

Wanda Filmi (002739.SZ)

2018'in ilk çeyreğinde Wanda Films, yıllık bazda% 30 artışla 2,96 milyar yuan toplam gişe hasılatı elde etti; kümülatif film izleme sayısı 71,288 milyon oldu, yıllık% 32 artış ve genel performans istikrarlı bir büyüme elde etti.

İlk çeyrek itibarıyla şirketin 535 doğrudan işletilen salonu ve 4726 ekranı bulunuyor. Bunların arasına, 2018Ç1'de 191 ekranla doğrudan işletilen 19 tiyatro eklendi ve operasyonların ölçeği giderek genişledi.

Çin'in en büyük tiyatro şirketi olan Wanda, küresel film endüstrisi zincirinin düzenini hızlandırdı. Son iki yılda, yerli sinema pazar payını artırmak için Dünya Ticaret Sineması, Dalian Ona, Guangdong Houpin gibi sinemaları satın aldı.

Wanda Group iniş çıkışlar yaşamasına rağmen, askıya alma döneminde Wanda Pictures'ın işi istikrarlı bir şekilde gelişti ve Alibaba'dan stratejik yatırım aldı.Önde bir yerli tiyatro şirketi olan Wanda Pictures, tiyatro hattında birincilik elde etme kabiliyetine sahip ve performansı devam ediyor. artırmak.

Çin Filmi (600977.SH)

2018'in ilk çeyreğinde China Films, geçen yılın aynı dönemine göre% 21.54 artışla 2.197 milyar yuan işletme geliri elde etti; ana şirketin sahiplerine atfedilen net kar, geçen yılın aynı dönemine göre% 17.96 artışla 340 milyon yuan oldu. Çin filmi, tüm film endüstrisi zincirinde lider bir kuruluştur. 2017 yılında, toplam 10.532 milyar gişe ile 109 ithal filmin dağıtımına katıldı ve aynı dönemde ithal edilen filmlerin toplam gişesinin% 62.54'ünü oluşturdu; 11.948 milyar yuan toplam gişe ile 410 yerli filmin dağıtımına liderlik ve katılım sağladı. Aynı dönemde yurt içinde üretilen filmlerin toplam gişesinin% 43,86'sı.

2017'de China Films 22 yeni holding sineması açtı, 149 yeni sinema ekledi, 117 işletme sahibi sinema ve 842 ekrana sahip oldu. Çin film endüstrisi hızlı ve istikrarlı bir gelişme aşamasına girdi.Tüm film endüstrisinin lideri olarak Çin'in film ve televizyon işi hızla gelişecek.

Hengdian Film ve Televizyon (603103.SH)

2018'in ilk çeyreğinde, Hengdian Film and Television'ın işletme geliri, yıllık% 39.91'lik bir artışla 931 milyon yuan ve ebeveyne atfedilebilen net kar, yıllık% 63.75 artışla 189 milyon yuan idi.

2018'in ilk çeyreğinde, ulusal gişe% 40 arttı ve Hengdian Sinemaları bünyesindeki kendi kendine çalışan tiyatroların gişeleri% 42 arttı. Kendi kendine çalışan tiyatrolardan elde edilen projeksiyon geliri bir önceki yıla göre yaklaşık 220 milyon yuan arttı. Artan etkinin bu kısmı şirketin ilk çeyrek netiydi Karda bir önceki yıla göre% 63,75 artışın önemli bir nedeni.

Buna ek olarak, şirketin gişe dışı net kara çok katkıda bulundu.İlk çeyrekte reklam ve satış gelirinin ölçeği yaklaşık% 34 artışla yaklaşık 183 milyon yuan oldu. Reklam brüt kar marjı% 99.99, temelde maliyetsiz ve brüt satış kar marjı% 75 kadar yüksekti.

Şirket, imza ve franchising ile desteklenen bir varlık bağlantısı iş modelini temel dayanak olarak benimsiyor: 16 Nisan 2018 itibarıyla, şirketin 284'ü varlığa bağlı tiyatro dahil olmak üzere 371 açık salonu var ve 2017 sonuna göre% 6,77 artış. 2017 sonuna göre% 17,57 artışla 87 bağlı sinema var.

Şirket, üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerdeki pazar boşluklarını belirlemede başı çekti. 2017'de, üçüncü ve dördüncü kademe şehirler, sinema seyircisinin% 56,6'sını oluştururken, Dadi Sinemaları'nın sadece% 59,8'ini ikinci sırada oluşturdu ve bu da endüstri ortalamasının çok üzerinde oldu. Gelecekte, sürekli yüksek kaliteli içerik tedariki film izleme havasını tetiklerse, şirketin performans esnekliği endüstri ortalamasından daha iyi olacaktır.

Jinyi Film ve Televizyon (002905.SZ)

2018'in ilk çeyreğinde Jinyi Films, yıllık% 13,14 artışla 589 milyon yuan işletme geliri elde etti; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar 56,277 milyon yuan, yıllık% 153,35 artış ve ana şirketten düşüldüğünde 46,853,300 yuan net kar elde etti, bir önceki yıla göre artış % 165.21 artış.

Birinci çeyrekte, yüksek kaliteli içeriğin etkisiyle, gişe ve film izleyici sayısı sırasıyla% 56,98 ve% 37,01 arttı. Seyircinin film izleme şevki görülmemiş derecede yüksekti. Film pazarının popülaritesi, şirketin ana işindeki istikrarlı büyümeyi artırdı.

Jinyi Film ve Televizyon, 2017 yılında sinemaların genişletilmesi ve proje yapımına hız verdi ve 2018'de 40-50 sinema salonunun eklenmesi bekleniyor. Şu anda, 52 proje işbirliği veya konut kiralama sözleşmeleri için bir niyet mektubu imzaladı ve yaklaşık 200 tiyatro projesi, yeni bir genişleme turuna girerek takip ediliyor ve müzakere ediliyor.

Buna ek olarak, şirket aktif olarak iş inovasyonu gerçekleştiriyor, sektörün ön saflarında yer alıyor, özel temalı tiyatrolar kurdu, geleneksel sistemin dışında reklamlar açtı, VR pazarını konuşlandırdı, Asya'daki ilk IMAX VR deneyim merkezini açtı ve Hangzhou ve Suzhou'da isteğe bağlı tiyatrolar kurdu. Gelecekte şirket için yeni bir kâr noktası olması bekleniyor.

Şangay Filmi (601595.SH)

2018'in ilk çeyreğinde Shanghai Films, geçen yılın aynı dönemine göre% 18.50 artışla 299 milyon yuan işletme geliri elde etti; hisse başına temel kazanç, geçen yılın aynı dönemine göre% 15.38 düşüşle 0.11 yuan oldu; ana şirkete atfedilebilen net kar 42.644 milyon yuan oldu, yıllık bir düşüş % 10.45.

Performans artmış gibi görünüyor, ancak 257 milyonun 94,52 milyonu varlık satışından elde edilen gelir ... Tekrar etmeyen kar ve zararlar düşüldükten sonra, net kar sadece 164 milyon, bir önceki yıla göre% 18.02 düşüşle.

% 58,6 gelir muhasebesine sahip ana iş - film projeksiyon işi 2017'de 658 milyon yuan gelire sahip, ancak brüt kar marjı -% 5,50. İkinci en büyük işletme olan film dağıtımı da tatmin edici değildi, sadece 109 milyon yuan gelirle, bir önceki yıla göre% 12,36 düşüş gösterdi.

2018'in ilk çeyreğinde Şangay film performansındaki düşüşün nedenlerini açıklamak zor değil. Şangay Film'in stratejik planına göre, gelecekte Şangay Film yeni tiyatroların ölçeğini genişletmeye ve "profesyonel dağıtım şirketleri + entegre tiyatrolar + üst düzey tiyatro operasyonlarını" güçlendirmeye devam edecek. Çinin eksiksiz film dağıtım ve projeksiyon endüstrisi zinciri, ancak verimsiz operasyonlar, Şangay filmlerinin istikrarlı bir şekilde gelişmesini engelleyen önemli bir faktördür.

Wentou Holdings (600715.SH)

Wentou Holdings, 2017'de çok fazla iniş ve çıkış yaşadı. 2016'da, Wentou Holdings'in net karı yaklaşık% 500 arttı. 2017'de, Wentou Holdings'in yıllık işletme geliri, 2016'nın aynı dönemine kıyasla% 1,13'lük hafif bir artışla 2,277 milyar yuan oldu; Tüm yıl için net kar, 2016 yılındaki 600 milyon yuan'dan% 27.81 düşüşle 434 milyon yuan oldu ve düşüş% 30'a yakındı.

Şirketin hisse fiyatı, 8 Ocak'ta hisse başına 23.40 yuan gibi rekor bir seviyeden 27 Nisan'da 9.29 yuan'a düştü ve hisse fiyatı sadece üç ayda% 60.30 düştü.

Performansın ve hisse senedi fiyatının "çifte öldürülmesinin" nedeni, ağırlıklı olarak stüdyo işletmeciliği ve film ve televizyon yatırımı yapan Wentou Holdings'in 2017 yılında Bahar Festivali filmi "Kung Fu Yoga" yı çıkardıktan ve 1.748 milyar gişe hasılatı elde ettikten sonra başka hiçbir temsili ürünün bulunmamasıdır.

Jackie Chan ile işbirliği yaptığı Sparkle Roll Sinemaları üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerde hızla 85'e çıksa da, tiyatrolar yeni açılıp büyük gelirler elde edemediği için 2017'de maliyetler arttı ve karlar düştü. Yukarıda bahsedilen yeni inşa edilen sinema devresi için gereken üç yıllık çalışma süresine bakıldığında, Wentou Holdings'in Yaolai Sinemaları henüz cilalanmadı.

Yukarıdakilere dayanarak, Wanda Pictures, China Film, Hengdian Film and Television ve Jinyi Film sadece performansta sürekli atılımlar yapmakla kalmadı, aynı zamanda kendi iş modelleri de giderek netleşti ve gelecekteki gelişme yönü daha kesinleşecek.