30 milyondan 1 milyara üç yıllık sermaye mantığı, Mobike Ali'nin finansman ritmi, Tencent, JD
Trendlere bakarken ve Trends Academy'ye yatırım yaparken, aynı zamanda finansman okuyorum. Yatırım ve finansman aynı madalyonun iki yüzüdür.Yatırımcının yatırımı tamamlama süreci aslında bir projenin veya işletmenin finansmanını tamamlama sürecidir. Bugünün sosyal bilgileri aceleyle dolu Bugün bu şirket 100 milyon dolarlık bir finansmanı tamamladı ve yarın bu şirket tek boynuzlu at kulübüne girecek. Dolayısıyla Trend Akademisi'nde, bir şirketin finansmanı nasıl tamamladığını görmek için daha huzurlu bir zihin kullanıyoruz.
(Bu makale Entrepreneur State'in ortağı Wang Yue tarafından 26 Mart'ta "Trend Academy" tarafından paylaşılan kursta paylaşılan içeriğe dayanmaktadır)
Buffett'in ünlü bir sözü vardır: "Hayat bir kartopu gibidir, en önemli şey çok ıslak kar ve uzun bir eğime sahip olmaktır."
Girişimciler genellikle yatırım hakkında konuşurlar ama aslında önemli bir nokta daha var: Finansmana nasıl devam edebileceğimiz, bu uzun eğim. Pek çok şirketin aslında finansman stratejilerinin olmadığını ve daha da önemlisi sürdürülebilir finansman stratejilerinin olmadığını görüyorum.
Zaman iyi bir şirket arkadaşıdır
Çinin A-hisse pazarındaki iniş çıkışlar, son on yılda piyasa değeri açısından en büyük 50 şirketi özetleyen, bin yılda yalnızca Moutai düşmedi. Herkes çoğu kez birçok modern yatırım trendini farklı açılardan görse de, başından sonuna yalnızca bir tane var. Sektör en önemlisidir, Hengyang Endüstrisi olarak adlandırılır.Aslında sadece sekiz karakter var: temel ihtiyaçlar, yiyecek, barınma, ulaşım, doğum, yaşlılık, hastalık ve ölüm. Bu sekiz alan içerisinde büyük veri, yapay zeka vb. İle ilgili yaptığımız tüm kavramlar bu sektör rekabetinde. Yolda yapılır, ancak sektör asla gerilememiştir.İyi bir şirketin test etmek için zamana ihtiyacı vardır.
İyi bir şirket nasıl zamanın dostu olur?
İlk yol IVC'dir
Profesör Tian Xuan, son derste, şu anda IVC bağımsız yatırım fonlarının çoğunun, herhangi bir projeye yatırım yapmak için en büyük talebin en kısa sürede en büyük getiriyi elde etmek olduğunu ve sürenin IVC'nin karşılaştığı en büyük baskılardan biri olduğunu belirtti. Uzun süre bekletmek için farklı yenilemelere sahip fonları kullanmadıkça, bu tür pek çok vaka yoktur En tipik vakalar Sequoia ve Meituan'dır.
Silikon Vadisi'ndeki bir sınıf arkadaşı toplantısında bir keresinde, dördü Wang Xingin sınıf arkadaşı olan beş kişi geldi. 2004 yılında, Tsinghua Üniversitesi Elektronik Bölümündeki 33 öğrenciden 31'inin doktora eğitimi aldığını hatırladılar. İki yıl okuduktan sonra, sınıf arkadaşlarımı birlikte bir iş kurmaları için Çin'e geri getirmeye hazırdım, ancak yalnızca bir kişi ikna edildi ve iki yıl sonra resmi olarak Meituan'a katıldı.O, Meituan'ın şu anki başkan yardımcısı Wang Huiwen ve diğer öğrenciler doktora sonrası çalışmalarını bitirdi. Samsung Araştırma Enstitüsü ve Google Araştırma Enstitüsü'nün çekirdek üyesi oldu. Tam da Meituan'ın kuruluşundan dolayı "Bir Kazanır ve Dokuz Kayıp" adlı bir kitap yazdı. Okuldan başlayarak sürekli girişimciliğin başarısız olduğunu, ancak başarısız olduğu her seferde Sequoia'nın kendisi için yatırım yapmaya devam etmeye istekli olduğunu gösteriyor. Shan'ın girişimci ve ekibi Wang Xing'e olan mutlak güveni, IVC'nin girişimcilerle böylesine üstü kapalı bir anlayışa ulaşması için aslında kolay değil. Gerçekler, Sequoia'nın doğru insanlarla oynadığını kanıtladı.
İkinci yol, sermaye piyasasında ihmal edilen güçtür-CVC
Girişimciliğe katıldıktan sonra, IDG ve Sequoia'nın Girişimcilik platformunu bulup en çok yatırım yapan şirketler değil, Intel Capital, Recruit ve Google Capital olduğunu keşfettim. Bunların hepsi CVC'ler. Amerika Birleşik Devletleri'nde, CVC ve IVC eşit olarak bölünmüştür ve denge, gerçek sermaye dengesini oluşturur.
Bu tür bir CVC şirketinin yatırımı, finansal getirilerin geri çekilmesiyle sınırlı değildir, ancak şirketin genel değer düzenini iyileştirmeyi ummaktadır. Örneğin Xiaomi, Xiaomi'nin piyasa değerini desteklemek için 70 ila 80 ekolojik zincir şirketine yatırım yaptı, çünkü cep telefonlarının payındaki düşüşle, arkasındaki çeşitli ekolojik zincir şirketleri olmasaydı, Xiaomi'nin piyasa değeri uçurumdan düşecekti. Bir başka örnek de, listelenen Kairun şirketinin, nihai tek ürünü yaratmak için "Ar-Ge + BT genini" birleştirmek için Xiaomi'den yararlanarak, geçen yıl Double Eleven'da Tmall'da bir numaralı efsanevi ürün satışları olan 90 noktalı valizi yaratarak şirketin pazar değerini artırmasıdır. Xiaomi'nin büyümesi de aynı nedene dayanıyor.
Pazar değeri yönetiminin yanı sıra çok önemli bir nokta var: Firmanın yenilikçi canlılığının kaynağı olarak dışarıda bir inovasyon platformu kurmak stratejik önem taşıyor. Dolayısıyla yatırımcı açısından yatırımcının bir an önce geri çekilmesi daha iyi olabilir Finansmanı sağlayan taraf için yatırımı daha uzun süre tutması daha iyi olabilir, bu nedenle ara ritim ve denge en önemlisidir.
İki döngü iş operasyonu: ürün operasyonu ve sermaye operasyonu
Herhangi bir şirketin yatırım ve finansmanından bahsettiğimizde özünde iki döngü vardır: İnsan kanı gibi damar ve atardamar vardır.Kan akışı tamamen zıttır ama aynı zamanda tüm insan için sağlıklı bir iç ekosistem haline gelebilir.
İlk döngü, ürün operasyonunun hızı ve şirketin büyüme kabiliyetidir.Ürünlerin operasyonunun geliri ve maliyeti vardır, dolayısıyla kar oluşturur;
İkinci döngü, sermaye işleminin ritmi, sadece finansmanın ritmi değil, aynı zamanda yatırımın ritmi. Yatırım, öz sermaye yatırımı ile sınırlı değildir, aynı zamanda çok önemli varlık dağılımını da içerir.
Çoğu girişimci, yalnızca sağdaki gelirin maliyeti işleyiş düşüncesini dikkate alır ve soldaki sermaye kaldıracı düşüncesini görmezden gelir.Bu, sermaye için çalışan girişimciler olgusunu yaratır.Sonuç, işletme ve sermayenin karşıt olmasıdır. .
Hem ürün operasyonu hem de sermaye operasyonu stratejiye dahil edilmiştir.Birçok internet tek boynuzlu at şirketi büyük sermaye çarklarına ve zayıf faaliyet alanlarına sahip olma eğilimindedir.Fiziksel şirketler sermaye çarklarına odaklanırsa, piyasa değerleri İnternet şirketlerinden daha düşük olmayacaktır. Burada gerçek stratejinin ne olduğuna odaklanmamız gerekiyor.
3 temel strateji kavramı "gerçek savaşın tanımı"
-
Strateji, "strateji + strateji" dir, hangi savaş alanında + hangi yöntemin kullanılacağı;
-
Stratejik yöntemler arasında nasıl para kazanılacağı (iş stratejisi) + nasıl değer verileceği (sermaye stratejisi);
-
Sermaye stratejisi, varlıkların ve fonların ticaret stratejisidir (yatırım / finansman);
Girişimcinin bir işletmeyi olgunlaştırıp kontrol edemeyeceğini görmek için anahtar stratejik ritim duygusudur.
Angel: Girişimcilerin Ölüm Vadisi sürecinden geçmelerine yardımcı olmak için, melek kavramı Manhattan, New York'taki Broadway'deki bir müzikalden ortaya çıktı.Müzikal aktörler amatördür ve gişe garanti edilmez. Fon sağlayıcı gişe paylaşımı konseptini ortaya koyar ve onlara yardım etmek için kaynakları kullanır. Pazarlama için oyunculara melekler denir; ikinci köken Harvard Üniversitesi'dir. Harvard risk sermayesinin doğum yeridir. Harvard'da Rio Domirt adlı bir profesör "Risk Sermayesi" adlı bir kursu başlattı. Dersler ve profesörleri, Amerikan risk sermayesini harekete geçiren ve daha sonra Silikon Vadisi'ne taşınan bir grup risk kapitalisti yetiştiren öğrencilerin girişimcilik projelerine yatırım yapmaya yönlendirdi.
Findyou.com Lv Jian'ın finansman ritmi
22 aylık bir İnternet B2B şirketi olan "Zouyou.com", dolaşım verimliliğini optimize etmek ve terminal müşterilerinin yüksek kaliteli ve ucuz petrol kaynakları bulmasına yardımcı olmak için bir çevrimiçi petrol ticaret modeli kullanmaya kendini adamıştır.
Findyou.com'un kurucusu Lu Jian, şu anda 2017 Trend Akademisi öğrencisi
Kurucu Lv Jian, Mayıs 2015'te Bang Camp büyüme kampının ikinci aşamasına katıldı. Aynı zamanda Zanggang.com'dan melek yatırımı aldı.Zanggang.com'un hisselerin% 35'ini oluşturan yatırımını kabul etmesinin nedeni Zanggang.com'un 2 milyar bağımsız bir oyuncu olmasıydı. Canavarın endüstriyel bir avantajı var, ancak bir Youwangrong turu ararken Zhanggang, işletme ödülü olarak yönetim hisselerinin% 5'ini verdi. Findyou.com, Mart 2016'da VIE yapısını ve 3 ay içinde arka arkaya üç A + finansman turunu (toplam 18 milyon ABD doları) tamamladı.Yatırımcılar, Aralık 2016'da Yunjiu Capital, Ocak 2017'de Yunqi Capital ve SIG idi. , Şubat 2017 Jiyuan Capital ve ortak girişim sermayesi.
Mobike, Alibaba, Tencent, JD'nin finansman ritmi
Bugün medyada sık sık İnternet şirketlerinin sürekli büyük ölçekli finansman ritmini görüyoruz, örneğin Mobike son bir buçuk yılda beş tur finansmanı tamamladı ve yaklaşık bir milyar ABD doları toplamaya devam etti. Bu ritim o zamanlar Didi'ye çok benziyor ve bu süreçte arkasında sayısız sermaye var.
Bir şirket listelendikten sonra, şirketin yapmak istediğini yapmak için, iade etmeden büyük miktarda düşük maliyetli fon elde edebilir. Şirketler fon sıkıntısı çekiyor ve şirketin acil zorluklarını hafifletmek için kullanılabilecek ek ihraçlarla kısa sürede büyük miktarda fon elde edebiliyor. Buradan Alibaba, Tencent veya JD.com olsun, nihai listeden önce farklı finansman turlarını tamamladıklarını görebiliriz.Her şirketin kendi finansman stratejisi inisiyatifi vardır ve ayrıca şu anki piyasa koşullarına da bağlıdır. Her şirketin pasif seçimi, bu nedenle, her şirketin finansman yolu kendi şirketinin stratejik yolunu da yansıtıyor. Daha sonraki derslerde özel durumlar üzerinde duracağız.
Pratik öneri 1: Şirketin düşük maliyetli sürekli bir finansman platformuna sahip olmasına izin verin, değerlemeyi körü körüne artırmaktan ziyade birinci önceliktir;
Pratik öneri 2: Bir sonraki finansman turunu 10-12 ay önceden başlatın ve kendi hisselerinizi sulandırın;
Pratik öneri 3: IVC ve CVC arasındaki ilişkiyi bilinçli bir şekilde yapılandırın;
Çin'in iyi yapılmış CVC'leri, tümü kendi ekolojilerine dayanan BAT ve Xiaomi'yi içerir. Ve daha önce Zanggang.com'un yatırım düzeninin, gelecekteki kategori düzeni olarak kullanılabilecek 20 veya 30 kadar B2B şirkete sahip olduğunu belirtmiştik. Mevcut temel amaç, platform kaynaklarının çıktısıdır (B2B ticaret sistemi) Bu CVC stratejisidir. Devam eden operasyonlar için gelecekteki halka arz piyasa değeri yönetimi.
Uzantı: Farklı sermaye piyasalarının değerindeki farktan yararlanın
-
Zayıf iç ve dış pazarlar: ABD sermaye piyasasında hazır giyim markalarının ortalama PE'si 5, yurtiçi ortalamamız ise 31.6'dır. Amerikan markalarını satın almak ve bunları A hisselerine veya Hong Kong hisse senetlerine kurmak için fon kullanın.Bunu yapmak için en uygun olanlar, yerel ilgili sektörlerin patronları;
-
Zayıf birincil ve ikincil piyasalar
-
NEEQ A-hisse pazar boşluğu
(NEEQ şirketi A hisseli bir şirketi kontrol ediyor, sadece Hejun ve Jiuding iki durumda)
-
Vaka: NEEQ "Hejun Business", "Huiguan" ın A hissesini satın aldı
2014'te gelir 30 milyondu ve sermaye mantığı ve son üç yılda 30 milyondan 1 milyara çıkan temel eylemler:
Ana eylem 1: Yeni Üçüncü Kurulda Listeleme, Ocak 2015
Ana eylem 2: 8 ay içinde 3 ardışık sabit artış (banka teminatı)
-
Kursiyerlerin taahhüt ettiği 500-600 milyon yatırımla Minsheng Bank'tan 1 milyar hisse rehin kredisi başvurusunda bulundular.Başarılı onayın nedeni, ek ihraç hedefinin 60 tanınmış girişimci olması, ikincisi ise rehin A hisseli şirketlerin özkaynaklarını satın almak için kullanılmasıydı;
Ana Eylem 3: "Huiguan Hisselerinin" Satın Alınması
-
Temmuz 2015'te, Hejun Business School listelendikten sadece altı ay sonra, Huiguan'ın% 23.08 hissesini Tibet Tempe'den yıldırım hızıyla satın aldı ve kontrol sahibi hissedar olmak için 1.393 milyar yuan'a mal oldu. Satın almanın duyurulmasından işlemin tamamlanmasına kadar sadece bir aydan fazla sürdü. (Politika boşlukları dolduruldu: borsada işlem gören şirketlerin en büyük hissedarını kontrol ederek borsada işlem gören şirketleri kontrol etmek);
Ana eylem 4: "Huiguan" ı birleşme ve satın almaları gerçekleştirmek için bir platform olarak kullanın
-
Hejun Business, ikisi hissedarları kontrol eden 4 şirkette hisse satın almak için 44.53 milyon yuan yatırım yaptı. 4 şirket arasında 3 şirket Hejun Business'ın işleriyle ilgilidir. Ek olarak, Hejun Business'ın AI'ya yatırım yapmak için bir özel sermaye fonu kurulmasına yatırım yaptığını, ancak hiçbir uygulama senaryosu olmadığını ve daha sonra mesleki eğitim endüstrisine geri döndüğünü belirtmek gerekir;
-
20 Ekim'de Hejun Business School, Inspur Education'ın% 40'ını satın almak ve kontrol sahibi hissedar olmak için 10 milyon yuan yatırım yapan başka bir satın alma duyurusu yayınladı.
Hejun örneğinde, finansman ritminde sanayi ve sermaye arasındaki ilişkiyi görebiliriz:
-
Sermaye sektöre hizmet ediyor
-
Sanayi vücuttur, sermaye kanattır ve düzen değiştirilemez
-
Yatırım gerçeklikten ayrılamaz
Bu nedenle, sanayi ve sermaye arasındaki ilişkiyi farklı aşamalarda doğru bir şekilde kavramak için sermaye açığı piyasa fırsatlarını içerir.
Neden size yatırım yapın ilk sıradaki yatırımcılar girişimcilik ve yatırım mantığının şifresini çözer 39 satın alın
