Faiz oranları bir gecede düştü, meyve domuz eti neden daha pahalı? Emtia fiyatları, borsa ve finansal gelir trendini tek bir makalede anlayın
Her muhabir: Yi Qijiang, Lu Jiuan, Wang Xiaojing, Zhang Shoulin, Bian Wanli Her editör: Zhang Yangyun
Bankalar arası piyasada para arttı 8 Mayıs'ta Şangay Bankalararası Faiz Oranı (Shibor) yaklaşık dört yılda yeni bir düşük seviyeye ulaştı. Sermaye fiyatları düşerken, gevşek para politikası günleri geri mi geldi?
Ve Yeni Zelanda, Filipinler, Hindistan ve diğer ülkelerin merkez bankaları faiz indirimlerini açıkladılar Bu, küresel merkez bankalarının önceki "oran artışları" dalgasından "faiz indirimleri" döngüsüne geçeceği anlamına mı geliyor? Küresel bir enflasyon dalgasına neden olacak mı?
Resim kaynağı: Fotoğraf
Hayatımızla yakından ilgili olan meyve, sebze ve domuz etinin artık insanlara şu hissi verdiğini belirtmekte fayda var: Neden bu kadar pahalılar?
Ulusal İstatistik Bürosu tarafından açıklanan verilere göre, bu yıl Nisan ayında, ulusal tüketici fiyatları geçen yıl Kasım ayından bu yana en yüksek seviye olan yıllık% 2,5 arttı. Bunlar arasında domuz eti fiyatları% 14,4 arttı.
Fonların fiyatı düştü ve parasal fonların 7 günlük ortalama yıllık getiri oranı da düşmeye devam etti. Bazı para birimi fonları 10.000 yuan yatırım yaptı ve o günkü getiri 20 sentten azdı.
Sermaye fiyatlarındaki düşüşün emtia fiyatları, banka servet yönetimi ürün getirileri, döviz kurları, borsalar, tahvil piyasaları vb. Üzerinde nasıl bir etkisi olacak?
Daily Economic News (WeChat ID: nbdnews) muhabiri, yatırımınız için büyük referans değeri olan bu konuda bir dizi üst düzey endüstri uzmanıyla röportaj yaptı.
Örneğin, CITIC Securities araştırma ekibi, yatırımcılara bu ay tahvil piyasasındaki uzun fırsatları yakalamalarını açıkça tavsiye ediyor.
Merkez Bankası, RRR'yi bir gecede düşürdü Shibor neredeyse 4 yılın en düşük seviyesini vurdu
Merkez bankasının RRR indirimini açıklamasından üç iş günü sonra, gecelik Shibor ve DR001 faiz oranları hızla düştü ve para piyasası fonu fiyatlarındaki kısa vadeli faiz oranı düşüşü, orta ve uzun vadeli faiz oranlarından önemli ölçüde daha fazlaydı.
Fonların piyasa fiyatının rüzgar yönü göstergesi olarak, Şangay Bankalararası Faiz Oranı Nisan ortasından bu yana düşmeye devam etti.
Veriler, 30 Nisan'dan bu yana, Shibor'un art arda 5 işlem günü boyunca bir gecede keskin bir düşüş gösterdiğini gösteriyor. 8 Mayıs'ta% 1,14 ile kapandı. Faiz oranı, Haziran 2015'ten bu yana en düşük olan, 5 işlem gününde 95 BP düştü; 1 hafta, 2 Haftalık, 1 aylık ve 3 aylık Shibor tek bir günde 6,3, 3, 3,2 ve 1,2 BP düşüşle sırasıyla% 2,29,% 2,37,% 2,74 ve% 2,91 ile kapandı.
Eastern Fortune Yazılımının Ekran Görüntüsü
Aynı zamanda, bankalar arası mevduat kuruluşlarının taahhütlü repo faiz oranı da keskin bir şekilde düşmeye başladı. 8 Mayıs'ta piyasanın kapanışında, DR00150 BP'den% 1,40'a ve temsilci DR007105 BP'den% 1,15'e düştü.
DR001 rüzgar ekran görüntüsü
Çin Döviz Alım Satım Merkezi'nden alınan verilere göre, 9 Mayıs itibarıyla gecelik Shibor bir önceki güne göre 37,2 BP artışla% 1,5130 iken, Mayıs ayından bu yana Shibor gecelik 57,3 BP düştü.
DR001'e gelince, 9 Mayıs itibarıyla, önceki güne göre 12 BP artışla% 1,52 olarak rapor edildi.Mayıs ayından bu yana, DR00156,87 BP düştü.
Hedeflenen RRR kesintisinin ardından, birçok analist Çin Halk Bankası'nın şu an için doğrudan faiz oranlarını düşürme olasılığının bulunmadığına, ancak fonların Mayıs ayı başlarında önemli ölçüde gevşediğine inanıyor.
Haitong Securities'den Jiang Chao, rekor düşük gecelik borç verme oranının nispeten gevşek likidite nedeniyle olduğuna inanıyor. Gelecekte, para politikası görece gevşek kalacak ve yapısal politika araçları temel araçlar haline gelebilir.
Huarong Securities'in sessiz görünümü, Nisan'daki vergi ödeme ayından sonra fonun Mayıs ayı başlarında önemli ölçüde gevşediğine inanıyor. Bununla birlikte, 14 Mayıs'ta, 156 milyar yuan'lık orta vadeli bir kredi kolaylığının (MLF) süresi doldu ve yığının ortasından sonra vergiler ödenecek. Küçük ve orta ölçekli bankalar için 280 milyar yuan'lık hedeflenen RRR kesintisinden önce, fonların genel istikrarını korumak için toplam fonlar düzeyinde belirli bir miktarda hedging vardı.
Analistler, son dönemde dış ortamda yeni değişimlerin yaşandığına ve piyasa beklentilerinin görece hızlı bir şekilde ayarlandığına ve para politikası operasyonlarının ince ayarlı olsalar bile ihtiyatlı yönelimi bozmayacağına inanıyor. Merkez bankası "ezici sellere" girmedi, ancak karmaşık ve değişken durum karşısında, yine de yüksek derecede esnekliği sürdürmesi gerekiyor ve sürekli sıkılaştırma olasılığı çok az.
Birçok merkez bankası faiz oranlarını düşürdü Enflasyon dünyayı süpürür mü?
Çin Halk Bankası'nın şu an için faiz oranlarını düşürme şansı olmamasına rağmen, birçok merkez bankası şimdiden bir faiz indirimi dalgası başlattı.Bazı medya analistleri enflasyonun dünyayı silip süpüreceğine inanıyor.
Yeni Zelanda Merkez Bankası (Merkez Bankası) 8 Mayıs Çarşamba günü Asya sabahı işlem seansında, gösterge faiz oranını 25 baz puan düşürerek% 1,5'e indireceğini açıkladı. Bu, Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın Kasım 2016'dan bu yana yaptığı ilk faiz indirimi oldu.
Faiz indirimi yapan ilk gelişmiş ülke olduğu bildirildi.
Yeni Zelanda Bankası da birlikte yayınladığı tahminlerinde, yine de başka bir faiz indirimi olasılığının bulunduğunu ima etti. Yeni Zelanda Posta Bankası Kiwibank da aynı yolu izleyerek mortgage faiz oranını 15 baz puan indireceğini açıkladı. Şaşırtıcı bir şekilde, Yeni Zelanda'nın ardından Filipinler Merkez Bankası da 9 Mayıs'ta gösterge faiz oranını 25 baz puan düşürerek bu ayın 10'undan% 4,5'e indireceğini açıkladı. Bu, ülkenin Ekim 2012'den beri yaptığı ilk faiz indirimi.
Faiz indirimi geliyor mu?
Yeni Zelanda Merkez Bankası bu yıl faiz indirimi yapan ilk ülke değil, birçok merkez bankası bu yıl faiz indirimi açıkladı.
7 Şubat'ta Hindistan Merkez Bankası aniden 25 baz puanlık bir faiz indirimi duyurdu ve faiz oranı% 6,25'e düştü ve 2019'da faiz indiriminin ilk atışını ateşledi. 4 Nisan'da Hindistan Merkez Bankası repo faizini 25 baz puan düşürerek% 6'ya çekeceğini açıkladı.
Bu, küresel merkez bankalarının bir önceki "faiz artırım dalgası" ndan "faiz indirimi dalgası" döngüsüne başlayacağı anlamına mı geliyor?
Yeni Zelanda Fed'in faiz indirimini doğru bir şekilde öngören Londra menkul kıymetler şirketi Oanda'da kıdemli piyasa analisti Ed Moya, Fed'in faiz indirimi için ana düşüncenin enflasyon ve ekonomik aktivitenin son aylarda uçurum benzeri bir düşüş yaşaması olduğunu söyledi.
Pek çok yerli analist, Çin merkez bankasının şu anda doğrudan faiz indirimi yapmadığına inanıyor. Gelecekte, para politikası görece gevşek kalacak ve yapısal politika araçları temel araçlar haline gelebilir.
Çin Halk Bankası, 8 Mayıs'ta faiz oranı ihalesi yoluyla aynı gün 10 milyar yuan ters geri alım işlemi gerçekleştirdiğini duyurdu. O gün tersine olmayan geri alımın sona ermesi göz önüne alındığında, Çin Halk Bankası 10 milyar yuan net yatırım gerçekleştirdi.Bu ay, Halk Bankası sürekli 50 milyar yuan yatırım yaptı ve likidite gevşek olmaya devam ediyor.
15 Mayıs 2019'da 6 Mayıs'ta açıklanan hedeflenen RRR kesintisinden önce, tamamı özel, küçük ve mikro işletmelere kredi vermek için kullanılacak yaklaşık 280 milyar yuan uzun vadeli fon serbest bırakılacak.
Birçok merkez bankası faiz indirimleri saflarına katılıyor, enflasyon dünyayı süpürür mü?
Yerli meyve, sebze ve domuz eti fiyatları, TÜFE'yi altı yılın en yüksek seviyesine çıkardı
9 Mayıs'ta Ulusal İstatistik Bürosu tarafından yayınlanan veriler, ülke genelinde tüketici fiyatlarının Nisan ayında yıllık% 2,5 arttığını gösterdi.
Mart ayındaki yıllık TÜFE artışının bu yıl ilk kez "2" kırdığı arka planda, Nisan ayındaki artış bir önceki aya göre 0,2 puan artarak altı ayın en yüksek seviyesini belirledi.
Gıda fiyatlarındaki artış, özellikle domuz eti fiyatları, TÜFE'deki artışın temel itici güçlerinden biri olmaya devam ediyor. İstatistiklerin analizine göre, Ulusal İstatistik Bürosu Şehir Departmanı direktörü Dong Yaxiu, yıllık bir perspektiften bakıldığında, gıda fiyatlarının Nisan ayında% 6,1 arttığını ve bunun da TÜFE'deki artışı yaklaşık 1,19 puan etkilediğini söyledi.
Gıdada, taze sebze fiyatı yıllık bazda% 17,4 artışla hala yüksek bir seviyede, TÜFE artışını yaklaşık 0,43 yüzde puan etkiliyor; domuz eti fiyatları bir önceki aya göre 9,3 puan artışla% 14,4 artarak TÜFE artışını yaklaşık 0,31 yüzde puan etkiledi; geçen sonbaharda Kuzeydeki meyve kıtlığı bu yıl stok yetersizliğine yol açtı Taze meyve fiyatı% 11,9 artarak TÜFE'deki artışı yaklaşık 0,22 puan etkiledi.
Resim kaynağı: Ulusal İstatistik Bürosu
Gıda dışı kalemler arasında tıbbi bakım, eğitim, kültür, eğlence ve konut fiyatları sırasıyla% 2,6,% 2,5 ve% 2,0 arttı, bunlar birlikte TÜFE artışını yaklaşık 0,93 yüzde puan etkiledi ve genel fiyat endeksi üzerinde gıda fiyatlarından daha düşük bir etkiye sahipti.
Resim kaynağı: Ulusal İstatistik Bürosu
Huatai Securities'in baş makro analisti Li Chao, bu yılki TÜFE'nin% 2,5'e yükselmesi için tarafsız bir tahmin sürdürdüğünü, en yüksek noktanın yıl ortasında olabilir, ancak yine de% 3'ün altında olacağını söyledi.
Lianxun Securities'in baş ekonomisti Li Qilin de gazetecilere verdiği demeçte, yıl boyunca yükselen fiyat riskinin esas olarak domuz eti arzının tek faktöründen kaynaklandığını söyledi.Toplam talep, yıllık yüksek TÜFE'yi desteklemiyor, bu nedenle enflasyon riski genellikle kontrol edilebilir.
Ulusal İstatistik Bürosu Şehir Departmanı direktörü Zhao Maohong'a göre, daha önce bu yılın Ocak-Mart ayları arasında, gıda ve enerji fiyatları düşüldükten sonra çekirdek TÜFE'nin sırasıyla% 1,9,% 1,8 ve% 1,8 olduğunu ve ılımlı ve istikrarlı bir artış gösterdiğini açıklamıştı.
Ulusal İstatistik Bürosu sözcüsü Mao Shengyong da, mevcut çekirdek TÜFE'nin altı aydan fazla bir süredir makul bir seviyede% 1,8 ila% 1,9 arasında sabitlendiğini söyledi.
Banka servet yönetimi getirileri Nisan ayında 26 ayın en düşük seviyesi olan% 4,17'ye düştü
Sermaye fiyatları Nisan ortasından sonundan bu yana düşmeye devam ederken, banka varlık yönetimi geliri de düştü.
Nisan 2019'da, kapalı uçlu beklenen getirili renminbi ürünlerinin ortalama getirisi, son 26 ayda% 4,17'ye düştü.
Puyi standart izleme verileri, Nisan ayında 389 bankanın 9285 banka varlık yönetimi ürünü çıkardığını (kapalı uçlu beklenen getiri, açık uç beklenen getiri ve net değerli ürünler dahil) ihraç eden banka sayısının 4 azaldığını ve ihraç edilen ürün sayısının arttığını göstermektedir. 59 model. Bunlar arasında, kapalı uçlu beklenen gelirli renminbi ürünlerinin ortalama getiri oranı bir önceki döneme göre 0,05 puanlık düşüşle% 4,17 oldu.
Daily Economic News'ten (WeChat ID: nbdnews) bir muhabir, son yıllarda kapalı uç beklenen getirili RMB ürünlerinin ortalama verimini inceledi ve Nisan 2019'da bu ürünün ortalama veriminin son 26 ayda rekor düşük bir seviyeye ulaştığını buldu.
Günlük ekonomik haber tablosu
Peki, bu ürünün ortalama verimi gelecekte% 4'ün altına düşecek mi?
Daily Economic News (WeChat ID: nbdnews) ile yaptığı röportajda Puyi Standartları araştırmacısı Yu Kang, kapalı uçlu beklenen gelirli RMB varlık yönetimi ürünlerinin ortalama getirisinin kısa vadede% 4'ün altına düşmesinin beklenmediğini belirtti. Bankacılık sistemindeki toplam likidite miktarı genel olarak istikrarlı ve gevşek olduğundan ve ekonomik temeller iyileştiğinden, merkez bankası RRR ve faiz oranlarını düşürme konusunda temkinli davranmaktadır Banka servet yönetiminin ortalama getirisinin yakın gelecekte keskin bir şekilde düşmesi olası değildir.
Yu Kang gazetecilere verdiği demeçte, banka servet yönetiminden beklenen genel getiri oranının geçen yıl düşmeye devam ettiğini söyledi. Bunun iki ana nedeni var:
Bir yandan, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin yürürlüğe girmesinden bu yana, servet yönetimi ürünlerine standart dışı yatırım kısıtlanmış, daha yüksek getirili orijinal hisse senedi varlıklarının süresi dolduğunda, beklenen genel getiri oranı bir ölçüde etkilenmiştir;
Öte yandan, önceki merkez bankasının para politikasından etkilenen piyasa likiditesi makul derecede yeterli durumdaydı ve bu durum, gevşek banka fonlarına yol açtı ve para piyasası faiz oranlarında düşüşe devam ederek servet yönetimi gelirinde düşüşe neden oldu.
Karada yuan dolar karşısında düştü
Rüzgar verileri, ABD doları karşısında onshore renminbi'nin Ocak ayının başından bu yana en düşük seviye olan bir önceki işlem gününe göre 511 baz puan düşüşle 9 Mayıs'ta 16: 30'da 6.8227'den kote edildiğini gösteriyor. Offshore renminbi, gün içinde 500 baz puandan fazla düşüşle ABD doları karşısında 6.86 seviyesini vurdu.
Renminbi'nin ABD doları karşısındaki merkez paritesi 69 baz puan değer kaybetti ve 14 Şubat'tan bu yana rekor düşük olan 6.7665'e çıktı.
JPMorgan Chase'in genel müdürü ve Asya-Pasifik bölgesi başkan yardımcısı Li Jing, düşük enerji fiyatları ve küresel kurumsal yatırımcılardan hızlı sermaye girişlerinin, kara tahvil piyasasının büyük küresel tahvil endekslerine dahil edilmesi ve A'nın daha da genişlemesi gibi renminbi'yi destekleyeceğini söyledi. Hisse senetlerinin büyük küresel borsa endekslerindeki payı ve daha mütevazı Fed'in para politikası da RMB devalüasyonu üzerindeki baskıyı hafifletti.
Li Jing, renminbi'nin bu yıl bir bütün olarak sabit kalmasının beklendiğini söyledi.JP Morgan Chase'in döviz strateji ekibi, 2019 yılı sonunda renminbi-dolar döviz kurunun 6,65, CFETS (Çin Döviz Ticaret Merkezi) renminbi sepet endeksinin 95 olduğunu tahmin ediyor.
Standard Chartered Bank'ın bu yılın sonunda RMB-ABD doları döviz kuru tahmini de 6,65'tir. Bankanın Büyük Çin ve Kuzey Asya baş ekonomisti Ding Shuang açıkça şunları söyledi: "RMB döviz kuru için, son dalgalanmalar uzun vadeli bir eğilim olmayacak.
Stok bazında 10.000 kopya günlük gelir iki sentten azdır
Fonların aşamalı gevşemesi ve faiz oranı piyasalaşmasının genel eğilimi ile parasal fonların yıllık ortalama getiri oranı 7 gün içinde düşmeye devam etmekte ve parasal fonların yatırım geliri giderek azalmaktadır.
Rüzgar verileri, 8 Mayıs itibariyle 331 para fonunun (AB hisselerinin birleşik hesaplaması) 7 günlük ortalama yıllık getiri oranının% 2,47 olduğunu, bunun kargo bazlı A kategorisinin getiri oranının% 2,41, kargo bazlı B kategorisinin ise 2,55 olduğunu göstermektedir. %.
% 2,47'lik getiri oranı, bu yılın başı ve ilk çeyrek sonu itibarıyla getiri oranından 103 BP ve 38 BP daha düşük.
9 Mayıs itibarıyla 7 günlük ortalama yıllık getiri oranı% 2,43, kargo bazlı A'nın iade oranı% 2,35, kargo bazlı B'nin ise% 2,55 olmuştur.
Wind tarafından sayılan 762 para birimi fonundan 74 para fonu, getirilerinin% 10'un oluşturduğu% 2'nin altına düştüğünü son zamanlarda gösterdi. Bu aynı zamanda 10.000 fon biriminin en düşük getiri oranının 20 sentten az olduğu anlamına gelir ve aynı zamanda 10.000 yuan'lık yatırımın günde 20 sentten az olduğu anlamına gelir.
Gelecekteki borsa ve tahvil piyasası üzerinde nasıl bir etkisi olacak
Günlük ekonomi haberleri (WeChat: nbdnews) muhabiri, gece boyu Shibor ve DR001 faiz oranlarındaki hızlı düşüşle ilgili olarak sektördeki birçok uzmanla röportaj yaptı.
Fan Ruoying, Uluslararası Finans Enstitüsü, Çin Bankası'nda araştırmacı:
Shibor'un keskin düşüşü, mevcut bankalar arası likiditenin nispeten bol olduğunu gösteriyor. Bir yandan ay başında sermaye tarafında çok fazla rahatsız edici faktör yoktu ve likidite genel olarak yeterliydi, diğer yandan Mayıs ayı başında likiditenin bol ve istikrarlı olduğu açık piyasa işlemleri merkez bankası bu yılın mayıs ayından itibaren net sermayeye ulaştı. Toplam 50 milyar yuan yatırım yapıldı.
Merkez bankasının bir süre önce küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR kesintisine ilişkin açıklamasına ek olarak, merkez bankasının makul ve bol likiditeyi sürdürme ve yakın gelecekte fonların istikrarını koruma kararlılığını yansıtıyor. İleriye bakıldığında, para piyasası faiz oranlarının düşük bir seviyede kalması ihtimali yüksek. Mayıs ortasından sonuna kadar rahatsız edici faktörler artar ve merkez bankasının açık piyasa işlemlerinin artması bekleniyor. Merkez bankasının esnek para politikası araçlarının fonların istikrarını sağlayabileceğine ve kısa vadeli faiz oranlarındaki dalgalanmaların ekonomik operasyonlar üzerinde önemli bir etkisi olmayacağına inanıyorum.
Lianxun Securities'in baş ekonomisti Li Qilin:
Ay başından sonra para piyasası faiz oranlarının düşmesi normal bir kanun olup, merkez bankasının belli likidite ve mali harcamaları ay başında sağlaması likiditenin ana kaynağı olabilir.
Para piyasası faiz oranlarının sürekli olarak düşmesinin birkaç nedeni olduğunu düşünüyorum:
Birincisi, tahvil piyasasının daha önce dalgalı olduğu, bu nedenle kurumların kaldıraç oranını düşürme hevesi de azaldı ve borçlanma talebi çok güçlü değil;
İkincisi, kredi verisi performansı da çok iyi değil Nisan ayı kredi verileri yeni açıklandı ve ortalama performans.Mayıs ayında, mevcut gevşek fonlara bakıldığında, kredi talebinin çok güçlü olmadığını ve hedeflenen bir RRR kesintisini yansıtabilir. Bu durum, piyasaya parasal genişleme beklentisi verdi, özellikle bu ticarette bazı belirsizlikler Artık kurumların beklentileri hafifledikçe, finansman istekleri de arttı.
Tahvil piyasası söz konusu olduğunda, gevşek fonlar kurumlara tahkim için alan ve fırsatlar sağlar, bu da tahvil piyasası için duygusal ve likidite faydaları yaratır ve döviz fonlarının geliri etkilenebilir ve zayıflayabilir.
CITIC Securities araştırma ekibi:
Para piyasası faiz oranları, RRR indirimi nedeniyle düşmeye devam ediyor. Mayıs ayında, likidite arzı nispeten bol ve daha fazla yeni likidite var, bu nedenle para piyasası faiz oranı önemli ölçüde düşecek.
Para piyasasının daha sonraki dönemde düşük bir seviyede dalgalanması bekleniyor, çünkü faiz oranları düşük bir seviyeye ulaştı ve daha fazla düşüş için çok az yer var.
Para piyasası faiz oranı değişikliklerinin borsa üzerindeki etkisi görece tarafsızdır. Hisse senedi piyasası son zamanlarda piyasa beklentilerinden ve 9 Mayıs'ta açıklanan sosyal finansman ve üzerinde görece büyük etkisi olan kurumsal karlar gibi köklü değişikliklerden etkilenmiştir. Elbette likiditenin gevşetilmesi borsa için kesinlikle iyi ama aslında yeterli bir koşul olmaktan çok gerekli bir durum, para piyasasında faizler düştüğünde borsanın yükseleceği anlamına gelmiyor.
Tahvil piyasasına bakıldığında, RRR indirimi bir yandan küçük ve mikro işletmelerin ve özel teşebbüslerin kredi sağlamasına destek olmayı hedeflerken, diğer yandan iç ve dış ortamdaki değişikliklere ve piyasa beklentilerine cevap vermenin döngüsel karşıtı özelliklerini yansıtmaktadır.
Mayıs ayında tahvil piyasasına ilişkin iyimser değerlendirmemizi yineliyoruz ve 10 yıllık Hazine bonosu faiz oranı% 3,2 ~% 3,6 aralığının alt sınırına yaklaşabilir. Şu anda 10 yıllık Hazine tahvili faiz oranı% 3,4 ile merkez aralığının üzerinde ... Mayıs ayındaki faiz oranımızın aralığımızın en altına yakın en düşük olabileceğine inanıyoruz, bu nedenle yatırımcılara bu ayki uzun fırsatı değerlendirmelerini öneriyoruz.
Günlük ekonomi haberleri
