Salgın altında, "Ev" Tencent'in "Şan Kralı" na kavuştu.
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Boş sokaklar ve süpermarketler, kalabalık bulut ofis alanı, şakalarla dolu sosyal medya ve normalden daha hızlı olan içerik medyası ile keskin bir tezat oluşturuyor.
Sosyal "yuva" çağrısına en çok hangi sektör faydalıdır? Tencent (00700-HK) taçsız kral oldu.
Arkadaşlarınızı evinizden arayabilirsiniz.WeChat'in aylık 1.151 milyar aktif hesabı kapsanmamaktadır.Sohbet etmek istemiyorsanız, ilkbahar ve hüzünlü sonbaharı incitmek için arkadaşlarınızı gönderebilirsiniz. Daha yoğun bir şekilde oynamak ister misiniz? Oyunlar oynayın ve sonsuz olasılıkları keşfedin. Çok travmatik mi? Daha sonra videoyu izleyin. Devasa HD videolar, güzel günleri yaşamanıza olanak sağlar. Edebi ve sanatsal gençler WeChat'te kitap okuyabilir ve okuyabilir.Tencent müzik ve ulusal K şarkıları çeşitli eğlence ihtiyaçlarınızı karşılayabilir. Ayrıca talep üzerine Meituan (03690-HK )'s Takeaway Corps ve acil ihtiyaçları karşılamak için WeChat Pay bulunmaktadır. Kısacası evde kalın, eğlence ihtiyaçlarınız, ofis ihtiyaçlarınız, sosyal ihtiyaçlarınız, yaşam ihtiyaçlarınız, finansal ihtiyaçlarınız ... hepsi karşılanabilir.
Salgının "Zhaijia" emri altında, Tencentin her şey dahil hizmetleri bireysel kullanıcıların tüm yönleriyle ilgilenmiştir. Aynı zamanda, Tencentin işinin Cden Bye dönüşümü de ilk kez bu Zhaijia operasyonunda görülmüştür. Sonuç olarak, ekip ofisi işbirliğine odaklanan bir çapraz platform iletişim aracı olan kurumsal WeChat, TIM, Tencent Cloud, uzak ofis çalışmasına yardımcı olmada olağanüstü bir rol oynadı.
Pazarın zayıf performansının ana nedeninin bu olduğu tahmin ediliyor, ancak Tencent piyasayı yukarı çekti. Önemli bir bileşen stoğu olarak Tencent'in istikrarlı hisse fiyatı Hang Seng Endeksi için çok destek sağladı. Ay Yeni Yılından sonra Hang Seng Endeksi, Şangay ve Shenzhen Endekslerini geride bırakmaya devam etti.
Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, Ay Yeni Yılından sonra Tencent'in hisse senedi fiyatı, piyasanın Tencent'in "ev" konseptini oldukça satın aldığını gösteren Hang Seng Endeksi'nden açık bir şekilde daha iyi performans gösterdi.
Alibaba Direniş Odası
Alibaba (09988-HK) ikna olmadı. Alibaba Group her yönüyle Tencent'e kaybetmiyor: Eğlence açısından videonun Youku portalı var. 2019 Eylül sonu itibarıyla günlük ödeme yapan kullanıcı sayısı bir önceki yıla göre% 47 arttı. İçerik üretimi açısından Ali Pictures var ve içerik platformu Xiami Music ve Shuqi Romanları da içeriyor. Ofis işleri açısından, Alibaba'nın DingTalk'u yerel çevrimiçi ofisin yaratıcısıdır ve Alibaba Cloud, pazar payının çoğunu kontrol eden ülkenin önde gelen bulut teknolojisidir.
Destek için çevrimiçi oyunlara güvenen Tencent'in aksine, Alibaba'nın arkasında büyük bir parça el grubu var. Salgın sırasında, herkesin her gün Taobao ve Tmall tüccarlarından belirli ürünlerin tedarikini kontrol etmesi rutin bir operasyon haline geldi. Veri ve teknolojiye dayalı yeni bir perakende platformu olan Hema, salgına karşı savaşa olan bağlılığından ötürü övgü topladı.Yeni taç virüsü pnömonisinin etkisiyle operasyonları askıya almak zorunda kalan yemek servisi çalışanlarının yakın zamanda kabul görmesi iyi bir izlenim kazandı.
Dolayısıyla Alibaba'nın salgın sırasındaki önemli rolü Tencent'e karşı savaşabilir. Bu nedenle kısa süre önce Hong Kong Borsası'na kote olan Alibaba da HSI'dan daha iyi performans gösterdi ve aşağıdaki şekilde görüldüğü gibi Tencent ile uyumlu.
Ay Yeni Yılı'ndan 5 Şubat 2020'ye kadar Tencent'in hisse senedi fiyatı% 1,66, Alibaba% 0,47 arttı. Buna karşılık, Hang Seng Endeksi aynı dönemde% 4,16 düştü. Caihua Haber Ajansı, fiyat-kazanç oranı değerlemelerini karşılaştırmak için iki şirketin Eylül 2019 sonu itibarıyla 12 aylık net kar verilerini derledi. Alibaba'nın değerlemesi Tencent'ten daha düşük.
Aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi, geçen yıl Eylül ayında Ant Financial'ın% 33 hissesini aldıktan sonra Alibaba bir kereye mahsus 69,2 milyar RMB kazanç elde etti, bu nedenle Eylül 2019'da sona eren üç aylık net gelir 2,88 kat arttı . Adi hissedarlara atfedilen açıkladığı net karına göre hesaplanırsa, Alibaba'nın P / E oranı sadece 27,22 kat.
Ant Financial ile ilgili gelirin bir defaya mahsus olduğunu göz önünde bulunduran Caihua Haber Ajansı, Alibaba tarafından sağlanan ABD dışı muhasebe standardı net karı benimser (ilgili veriler, Ant Financial ile ilgili bir kerelik gelir, yatırım değer düşüklüğü, satış vb.) Alibaba'nın Hong Kong borsası kazanç oranının hesaplanması yaklaşık 36.6 kat.
Tencentin son beş yılda ana şirkete atfedilebilen yıllık net kar artışını ve Alibabanın son beş tam mali yılda ana şirkete atfedilebilen net karındaki yıllık artışı kullanarak Tencentin PEG'si 1,65 katına çıkarken, Alibabanın PEGi yaklaşık 1,2 kat olabilir. Aksine, Alibaba'nın değerlendirmesi daha çekici.
Shengyu'dan beri, He Shengliang
Bu salgında, işin tüm yönlerini kapsayan ve ülke çapındaki kullanıcılara hizmet veren Tencent ve Alibaba kilit rol oynadılar. Bu iki internet şirketinin kendine has değerleri vardır ve güç bakımından eşittirler, hiç kimse segmentteki lider konumlarına dokunamaz ve büyümeleri güçlü kalmıştır. Geçtiğimiz günlerde Alibaba, Hong Kong Borsası'nda (00388-HK) yer aldı ve değerleme açısından Tencent ile rekabet aşaması var. Mevcut değerlemeden yola çıkarak, Alibaba'nın daha yüksek görünme yeri var.
İlerlemek için rekabet var. Tencent, yerel çevrimiçi oyun pazarının lideridir, ancak nihayetinde politika kısıtlamalarına tabidir; sosyal medya işletmeleri bayt dayak nedeniyle agresif bir rekabetle karşılaşmalıdır; eğlence içeriği açısından Baidu ve Alibaba göz alıcıdır; geleneksel finansal kurumlar hariç finansal hizmetler Ayrıca Alibaba'nın Ant Financial, göz ardı edilemeyecek bir rakip. Yatırım açısından, Tencent Alibaba'dan farklıdır.İkincisi esas olarak bir holding modelini benimserken, Tencent esas olarak azınlık hisse senedi finansal yatırımlarına yatırım yapar.Stratejik bütünlüğe sahip devasa bir ekosistem oluşturmak zordur.
Baskın çevrimiçi oyun işine ek olarak, Tencent'in gelir modeli, devasa bir sosyal platforma dayalı reklamcılık yoluyla para kazanıyor. Ancak sürekli değişen İnternet dünyasında bu model modası geçmiş hale geldi. Tencent, bireylere odaklanmadan kurumsal iş geliştirmeye geçmeye başladı.
Aşağıdaki şekilde görüldüğü gibi, Tencent'in ticari gelirleri arasında çevrimiçi oyun işinin katkısı giderek azalırken, finansal teknoloji ve daha düşük kar marjlı kurumsal hizmetlerin katkısı artmıştır. Bu, iş yapısının ayarlanması altında, Tencent'in kâr marjının, en azından geliştirmenin ilk aşamalarında baskı altında olacağı anlamına gelir.
sonuç olarak
Bu salgının cazibesi altında, Tencent'in kişisel ihtiyaçları kurumsal ihtiyaçları karşılayan hizmet yelpazesi "King of Glory" ye ulaştı ve piyasa geri çekildiğinde hisse senedi fiyatı hala destek aldı. Ancak, bu tür bir "onur" Tencent değildir. Alibaba da çağrışımlara ve hizmetlere sahiptir ve Hong Kong hisse senetlerinin değerlemesi Tencent'ten daha düşüktür.
Yeni dönüşüm kapsamında, çevrimiçi oyunların kar avantajını desteklemek zor olabilir ve kısa vadeli kar marjları baskı altında olabilir .. Tencent'in mevcut yüksek değerlemesi devam edebilir mi? Korkarım bu zor.
Yazar: Ting Mao
Editör: Peng Shangjing
