Jinxin Reproductive Medical duruşmayı geçmek üzere: brüt karı tıbbi güzellikten daha fazla olan tıbbi işletme
IPO'nun haberine göre, yardımcı üreme tıbbi hizmet sağlayıcısı olan Jinxin Reproductive Medical Co., Ltd., son zamanlarda Hong Kong Borsası'ndan haber almış olabilir. Kaynak yaratma ölçeği yaklaşık 400-500 milyon ABD Dolarıdır. Morgan Stanley ve CLSA, şirketin ortak sponsorlarıdır.
Jinxin Reproductive Medicine listeleme başvurusunu Şubat ayında Hong Kong Borsası'na sundu ve duruşmayı geçmek, kote zamanının çok yakın olduğu anlamına geliyor.
Jinxin Reproductive Medical, Jinxin Group'un üreme, yaşlı bakımı ve tıbbi hizmetlerinin üç ana iş kolundan biridir. 3 Mayıs 2018 tarihinde Cayman Adaları'nda kurulmuştur ve Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yan kuruluşları aracılığıyla yardımcı üreme ve yönetim hizmetleri sunmaktadır. Şirket şu anda hem Çin'de hem de Amerika Birleşik Devletleri'nde Chengdu Xi'an Kadın Hastanesi, Shenzhen Zhongshan Hastanesi, RSA Merkezi, NexGenomics ve HRC Medical dahil olmak üzere tıbbi kurumların sahibi ve yöneticisi.
Yardımlı üreme için artan talep
Temelde iki tür yardımcı teknoloji vardır: IVF ve suni tohumlama teknolojisi. IVF teknolojisinin genel gebelik oranı, suni tohumlama teknolojisinden çok daha yüksektir. IVF teknolojisi, yardımlı üremenin önde gelen teknolojisidir ve üreme merkezinin ana karlı projesidir.
Destekli üreme ne tür bir iştir? İlk olarak Çin pazarına bakın. Frost & Sullivan raporu, Çin'in yardımcı üreme hizmetleri pazarının 2013'te 11,5 milyar yuan'dan 2017'de 22,1 milyar yuan'a yükseldiğini gösteriyor. Bileşik yıllık büyüme oranı% 17,7'dir. 2017'de Çin Yardımcı üreme hizmetlerinin nispeten düşük penetrasyon oranı% 6,5 Yardımlı üreme hizmetlerinin satın alınabilirliğini artırmak gibi faktörlerin yönlendirmesiyle, Çin'deki yardımcı üreme hizmetleri pazarının 2023 yılına kadar 52,7 milyar yuan'a çıkması bekleniyor.
2017'de Çin'de yaklaşık 47,7 milyon kısır çift vardı ve Çin'de yaklaşık 527.000 hastaya yardımcı üreme hizmeti verildi. 2023'te yıllık bileşik büyüme oranının% 10,4 ile yaklaşık 956.000'e çıkması bekleniyor. Çin'de yardımcı üreme kurumlarının sayısı 2006'da 88'den 2016'da 451'e yükseldi.
Tüp bebek tedavi döngülerinin sayısı, yardımcı hizmetteki ana IVF hizmetinin ürettiği gelirle doğrudan ilişkilidir. Çin'de gerçekleştirilen IVF tedavi döngülerinin sayısı, 2013'te yaklaşık 320.000'den 2017'de yaklaşık 600.000'e yükseldi. Frost & Sullivan, bu sayının 2023'te 1.424 milyona ulaşacağını ve 2017'den itibaren hesaplanan yıllık bileşik büyüme oranının% 17 olacağını tahmin ediyor.
Jinxin Reproductive Medical'in ABD pazarındaki geliri Kaliforniya'dan geliyor. ABD pazarı nispeten yüksek bir sağlık görevlisi penetrasyon oranına sahiptir ,% 30'dur. ABD üreme yardımı endüstrisi ileri teknolojiye, yüksek başarı oranına ve daha yüksek hizmet standartlarına sahiptir ve bu nedenle yurt dışından ABD'ye hasta çekmeye devam etmektedir. California destekli üreme pazarı, Amerika Birleşik Devletleri'nden daha hızlı büyüyor, çünkü taşıyıcı annelik yasal ve Kaliforniya'da düzenleniyor; Kaliforniya, ülkedeki en fazla sayıda yardımcı üreme kliniğine sahip ve geniş bir hizmet yelpazesi sunuyor; ve Kaliforniya'daki yardımcı üreme başarı oranı Amerika Birleşik Devletleri'ninkinden daha yüksektir.
ABD Yardımcı Hizmetleri ayrıca ABD'ye giden Çinli müşteriler arasında daha büyük bir pazara sahiptir. 2017 yılında yaklaşık 7.200 uluslararası hasta, yardımcı üreme hizmetleri aramak için Amerika Birleşik Devletleri'ne gitti ve bunların% 62'si Çin'den geldi. .
İş ölçeği
Çin Nüfus Derneği ve Ulusal Aile Planlaması Komisyonu tarafından ortaklaşa yayınlanan "Çin'deki Kısırlığın Durumu Araştırması Raporu" na göre (birleşmeden önce), Çin'de 20 yıl önce% 2-3 olan kısırlık insidansı şimdi% 12.5 -% 15'e değişti. , Hasta sayısı 50 milyonu aşıyor. Hastalıklara ve kısırlığın diğer fiziksel nedenlerine ek olarak, açıklanamayan kısırlık oranı% 10-20'dir. Gecikmiş çocuk doğurma yaşı, çevre kirliliği ve yaşam baskısı giderek kısırlığın itici gücü haline geldi.
Mart 2016'da, Ulusal Sağlık ve Aile Planlaması Komisyonu'nun başkan yardımcısı Ma Xiaowei, 12. Ulusal Halk Kongresi'nin Dördüncü Oturumu'nun Basın Merkezinde, Çin'in onaylı yardımcı üreme kurumlarının yılda 700.000 yardımcı üreme operasyonu tamamladığını belirtti. 50 milyonun üzerindeki hasta sayısı ile karşılaştırıldığında, hala büyük bir boşluk var. Destekli yeniden üretimin pazar büyüklüğünü tahmin yoluyla rakamlara koyabiliriz.
Çin'de doğan yenidoğan sayısı her yıl yaklaşık 16 milyondur.% 12,5-% 15'lik kısırlık oranına göre, her yıl 2 ila 2,4 milyon yenidoğan kısırlık nedeniyle doğamaz ve bu da onları destekli doğum pazarında potansiyel hizmet hedefleri haline getirir. . Bu infertil çiftlerin% 50'sinin yardımcı üreme hizmetlerini seçmeye istekli ve nitelikli olduğunu varsayarsak; Jinxin prospektüsü, Çin'de yardımcı üreme cerrahisinin ortalama başarı oranının% 45 olduğunu ve başarı oranının% 40 olduğunu varsayıyoruz. Başarısız çiftler yapmaya çalışır. 4 kere, Daha sonra, ortalama olarak, her çift 4,5 yardımlı operasyon gerçekleştirir Her seferinde 20,000-40,000 yuan tahminine göre, yardımcı üreme hizmetlerinin pazar büyüklüğü en az 90 milyar yuan'dır.
Bu tahmin çok kaba olmasına ve onu desteklemek için çok fazla veri gerektirmesine rağmen, Çin'de bu tür bir pazarın hatırı sayılır bir kapasiteye sahip olduğu görülebilir. İkinci çocuk politikasının serbestleştirilmesiyle birleştiğinde, hala çocuk sahibi olması gereken 35 yaşın üzerinde yaklaşık 60 milyon kadın aile var.Yardımlı üreme hizmetleri de nüfusun bir kısmının ihtiyaçlarından yararlanabiliyor.
Tedarik politikaya bağlıdır
Çin'de, yardımcı üreme endüstrisi, ulusal aile planlaması politikası, teknolojik olgunluk, etik ve ahlak gibi konuları içermektedir.Ülkenin tarihinde, yardımlı üreme sıkı bir şekilde denetlenmiş, üreme merkezlerinin sayısı sıkı bir şekilde kontrol edilmiş ve yardımcı üreme lisansları için onay sistemi kabul edilmiştir. Rekabet ortamı kamu üreme merkezlerinin hakimiyetindedir ve endüstrinin farklı bir hiyerarşisi vardır. Ülkedeki ilk 10 üreme merkezinden yedisi devlet hastaneleridir.
Ancak ülkemizde infertilite hastalarının sayısının artması ve yardımcı üreme teknolojisinin 2000 yılından sonra büyük ilerleme kaydetmesiyle birlikte devlet, uygun şekilde denetimini giderek gevşetmiştir.
2007 yılında Danıştay, insan destekli üreme teknolojisi ve insan sperm bankalarının kurulmasının planlanması, denetimi ve yönetiminin güçlendirilmesine ilişkin bir bildiri yayınlamış ve insan destekli üreme teknolojisinin tıbbi kurumlar tarafından lisanslanması yetkisini İl Sağlık ve Aile Planlaması Komisyonu'na devretmiştir. 2016'da Sağlık ve Aile Planlaması Komisyonu, yardımcı üreme teknolojisi tedavisinin prosedürlerini basitleştirmek için bir bildirim yayınladı ve artık hasta çiftlerinin doğum belgelerini kontrol etmiyor.
Bununla birlikte, Çin'deki genel yardımlı üreme politikası hala katıdır. Ulusal Sağlık ve Aile Planlaması Komisyonu 2015 yılında prensip olarak 3 milyon kişi başına 1 kurum ortaya koydu , Yardımlı üreme merkezlerinin yerleştirme planını formüle etmek için iller için hala önemli bir referans. 2016 yılında, Çin'deki en büyük üç hastanenin% 42,1'i IVF lisansı alırken, özel hastaneler% 0,3'ün altındaydı.
Üreme merkezlerinin sayısının iller ve şehirler arasındaki dağılımında da bir dengesizlik vardır ve bu dengesizlik, tüp bebek ruhsatlarının sayısına da yansımaktadır. Pek çok il ve şehirde yardımcı üreme hizmetlerinin tedarikinde bariz boşluklar vardır.
Şekil 12016 yılında Çin'deki büyük il ve şehirlerde IVF lisanslarının dağılımı
Genel olarak, yerel üst düzey özel üreme merkezleri şu anda Aiwei Aifu ve Chengdu Xi'an Kadın Hastanesi'ni içermektedir. Aiwei'nin kapsamlı gebelik oranı, dünyanın önde gelen seviyesi olan% 60'ın üzerindedir. Jinxin Üreme Tıbbı altındaki Chengdu Xi'an Kadın Hastanesi, yıllık ortalama 11.000'den fazla IVF döngüsü sayısına ve% 60'ın üzerinde kapsamlı bir gebelik oranına sahip olup, sektördeki ikinci basamaktır.
Basitçe söylemek gerekirse, yardımcı üreme hizmetleri pazarı hızla büyürken, hizmet sağlayan kurumların sayısı şu anda sınırlı ve denetime tabi ancak istikrarlı bir şekilde artacak.
Tıbbi güzellik ile karşılaştırılabilir bir iş modeli
Jinxin Reproductive Medical'in işletme gelir kaynakları, yardımcı üreme hizmetleri, yönetim hizmetleri ve yardımcı tıbbi hizmetleri içerir. İzahname, 2016, 2017 ve 2018'in ilk dokuz ayında Jinxin Fertility'nin işletme gelirinin sırasıyla 346 milyon RMB, 663 milyon RMB ve 670 milyon RMB olduğunu gösteriyor. Karşılık gelen net kar sırasıyla 104 milyon RMB, 199 milyon ve 175 milyon RMB idi. Brüt kar 2016'da% 38,3 iken, 2017 ve 2018'de (Eylül itibariyle) nispeten istikrarlı% 45,6 ve% 47,7'ye yükseldi.
Kamuya açık bilgiler gösteriyor ki Çin'deki yardımcı üreme hizmetleri endüstrisinin ortalama brüt kar marjı% 70'tir.Maliyet nispeten düşük olduğu için brüt kar marjı, tıbbi estetik, ağız boşluğu ve oftalmoloji gibi diğer tıbbi hizmet dallarına yakındır veya aşmaktadır. Ek olarak, yardımcı üreme kurumları genellikle büyük pazarlama masrafları gerektirmediğinden, endüstrinin net kar marjı diğer hizmetlerden daha yüksektir.
Bu makale halka arzdan alınmıştır
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
