Güçlü hisse senetlerinin keskin bir şekilde önceden düşeceğini nasıl tahmin ederiz?
Pazar araştırması
1. Pazar
Çarşamba günü, "Qing Niu She" nin yatırım stratejisi, son zamanlarda bazı büyük hacimli mavi yongaların tamamen abartılmasının ardından, bir aşırı değerleme sorunu yaşandığından bahsetti. "Teknoloji tüketimi artık ucuz değil. Fonlar, nispeten düşük değerlemeler bulmak için küçük ve orta ölçekli işletmelere gitmek zorunda. Veya garantili büyüme ile hisse senetleri. Bu durumda, bazı fonlar pozisyonlarını ayarlamaya başladı ve en bariz olanı, ağır sikletlerin zayıflamaya başlamasıdır. "
Perşembe gününün stratejisinde, ani kayıpları tekrar önlemek için pozisyonların şu anda uygun şekilde kontrol edilmesi gerektiğini bir kez daha vurguladık. Parayı sakla ve gelecek yıl tekrar gel. "
Ne yazık ki, söylediğimiz şey, önceki nispeten güçlü teknoloji ve tıbbi hizmetlerin Cuma günkü düşüşü keskin bir şekilde telafi ettiğiydi. "Catch the Cow Kulübümüzün" önemli bir işi de altına hücumunu araştırmak ve raporlamaktır Bu altına hücum analistlerin söyledikleriyle ilgili değil, biz sadece inanıyoruz. Aracılık stratejisi ile ilgili olarak, buna kesinlikle her gün bakmalıyız, ancak daha da önemlisi, her gün fon giriş ve çıkışlarını izliyoruz. Dil sahte olabilir, ancak fonlar gerçektir. Bir piyasanın eğilimini yargılamak için en önemli şey fonların giriş ve çıkışlarına bakmaktır. Fonlar pozisyonlarını yükseltmeye devam ederse, piyasa görünümü büyük bir sorun olmamalı, eğer fonlar çekilmeye devam ederse, brokerlar ne kadar güzel derse desin dikkatli olmalıyız.
Son zamanlarda yatırımcılara teknoloji tüketiminin ucuz olmadığını hatırlatmamızın ve fonların güvenliğine dikkat etmemizin nedeni. Bir yandan bu hisse senetleri gerçekten ucuz değil Moutai'nin dinamik fiyat-kazanç oranı 40 kata yakın, 60 kata da ulaşılabilir mi, öte yandan fonların küçük ve orta ölçekli girişimlere ve hatta çelik stoklarına kaydığını görüyoruz. Bu güçlü hisse senetleri başlangıçta organize olmuş gruplardı ve fonlar çekildiğinde er ya da geç sert bir şekilde düşecekler.
"Catch the Cow Club" ın önceki stratejisinde, yerel ve kuzeye bağlı fonların son giriş ve çıkışlarını da listeledik. Açıktır ki, bu dönemde yerli sermaye adım adım gerilerken, yabancı sermaye pozisyonunu yükseltmiştir. Renminbi şu anda 7'nin üzerine döndüğünden, kuzeye giden fonlardaki artışın boyutu azaldı (bazı kuzeye giden fonların değeri 7 RMB ile aynı zamanda arttı).
Yerli sermayenin gerileme hızı, kuzeye sermaye girişi oranından daha büyükse, A hisselerinin düşmeye devam etmesi normaldir. Kuruluşlarla iletişimde bazı kuruluşlar daha kötümserdir. Bir yandan, hükümetimiz bir yıldır ekonomiyi canlandırmak için elinden gelenin en iyisini yapıyor, ancak ekonomi düşmek için hala frene basmaktadır. Önceleri kaldıraç oranımız çok yüksek olduğu için, merkez bankasının döngüsel düzenlemelere gitme çağrısı yapmasına rağmen Ekim ayı verilerine göre merkez bankasının bilançosunu 1 trilyon daralttığını gördük.
diğer yandan, Büyük fonlar fırsatlardan yoksundur, ancak bir çukur kazarak yükselmek için motivasyon sağlanabilir. , Bu büyük fonların burada çukur kazmasını göz ardı etmeyin ve sonra gelecek yıl geri çekin. Ayrıca büyük fonların şu anda piyasada iyi hedeflere sahip olmadığını görebiliriz. Şu anda, yılın başından farklı olarak, birçok şirkete değer verilmiyor. Yukarı doğru vuramayacağınız için, büyük fonlar için, sadece aşağı doğru vurabilirsiniz, ancak büyük fonlar paramparça edildiğinde bir şansları olabilir.
Tabii ki, bu saf komplo teorisi görüşü doğru olmayabilir. A hisselerinin gelecekteki trendi için, fon akışını takip etmek hala gerekli. Ekim ayının başındaki en düşük nokta, en son A-hisse ayarlaması için her zaman destek noktası olmuştur, ancak Cuma günü gün içi işlemde doğrudan bozulmuştur. Bir sonraki işlem hemen geri çekilemezse, piyasanın ağırlık merkezi aşağı doğru hareket etmeye devam edebilir.
Bir yandan, kırılan net halka açık şirketlerin sayısı ve oranı 2005'ten bu yana tarihi yükseklere yakın. Diğer yandan, bazı kurumsal fonlar çekilmeye devam ediyor, yani A hisselerinin mevcut genel değerlemesi yüksek değil, ancak kurumlar uzun fırsatlardan yoksun. Dördüncü çeyrekte büyük yatırım fırsatlarına sahip olmanın zor olduğunu bir kez daha vurguluyoruz.
İşte netizenler tarafından özetlenen A hissesi için kilit zaman noktası:
28 Kasım'da, Çin Posta Tasarruf Bankası tarafından çıkarılan Big Mac, fonların piyasadaki kan alma etkisini başlattı;
Fonun yıl sonu sıralaması olan 30 Kasım'da, kurumların ay sonunda pozisyonlarını tasfiye etmesi ve tasfiye etmesi, büyük ölçekli tasfiye ve hisse senedi satışlarına yol açıyor. Yükü ilk çeken, en büyük etkiye sahip olan teknoloji, yazılım ve likör sektörleri ile üst düzey beyaz at mavi çip stoklarıdır;
Pekin-Şangay yüksek hızlı tren hattı da Aralık ayında çıkacak ve kan alımını hızlandıracak;
Daha da kötüsü, gelecek yılın Kasım ayından Mart ayına kadar A hisselerinin 1,9 trilyonluk devasa bir piyasa değerine sahip olacağı ve piyasayı aceleye getireceği.
Çin-Tayland Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü müdürü Li Xunlei, geçtiğimiz günlerde sermaye piyasasının bir yandan finansman işlevi diğer yandan yatırım işlevi dikkate alınarak her iki yönde de değerlendirilmesi gerektiğini belirtti. Bir pazarın karlı bir etkisi yoksa, pazarın gelişmesi daha zor olacaktır. Sermaye piyasasının son 30 yıldaki gelişim trendine bakıldığında, sonuçlar çok dikkat çekicidir, ancak birçok pişmanlık da vardır, özellikle yatırımcılar için para kazanmanın etkisi tam olarak yansıtılmamıştır.
26 Kasım'da MSCI'nın A hisse genişlemesinin üçüncü adımı resmi olarak yürürlüğe girecek ve bu genişleme yılın son ve en büyüğü olacak. Ajans, bu genişlemenin A hisseleri için yaklaşık 43 milyar yuan pasif artımlı fon getirmesini bekliyor.Yılın son MSCI genişlemesinin yürürlüğe girmesinden sonra, MSCI'ya dahil olan A hisselerinin sonraki süreci yavaşlayabilir, ancak yabancı sermaye tahsisatı artırmaya devam ediyor A hisselerinin genel trendi kesindir.
Büyük düşüşün ardından, tek elle teknoloji alıp, teknoloji satın alarak piyasayı geride bırakma devri bitti mi? Aslında, piyasa holding gruplarını sıcak tutmakla suçlasa da, bu şirketlerin piyasada yüksek performanslı hisse senetleri olarak görülebileceğini itiraf edemezsiniz. Cuma günkü keskin düşüş, bu hisse senetlerinin önceki dönemde çok fazla değer kazandığını ancak gelecekte fonların geri dönmesi gerektiğini gösterebilir. Teknoloji hisse senetleri, A-hisse pazarına giren denizaşırı fonlar, hala büyük mavi çipler satın almak zorunda. Aksine, bazı fonlar çelik ve kimya endüstrileri gibi düşük değerli döngüsel stoklara aktarılabilir.Bu tür stokların kısa vadede yükselme fırsatları olabilir, ancak uzun vadede döngüsel stokların değerlemesi çok yüksek olmamıştır.
Hong Kong hisse senetlerine bir göz atalım. Hong Kong Borsasının ana yönetim kurulunda listelenen ve o gün toplam cirosu 51,94 milyar HK $ olan toplam 2.077 şirket var. İlk 20 aktif hisse senedi, ana yönetim kurulu cirosunun% 47'sini oluşturan 24,38 milyar HK $ toplam ciroya sahip. Kalan 2057 hisse senedinin toplam cirosu var. Yalnızca 27,56 milyar Hong Kong doları. Şu anda, A hisselerinin Hong Kong hisselerine dönüşme eğilimi var.
2. Makro
Ulusal İstatistik Bürosu, 2018 GSYİH verilerini revize etti: 2018'deki toplam GSYİH, ön hesaplamaya göre% 2,1 artışla 1,8977,2 milyar yuan artışla 9,19281 trilyon yuan oldu.
Revize GSYİH% 2,1 arttı. Önceleri 2020'de dörde katlanma hedefine ulaşmak için gelecek yılın GSYİH büyüme oranının% 6,1 civarında olması gerekiyordu. Değişikliğin ardından önümüzdeki yıl sadece% 5,6 büyüme ile hedefe ulaşılacak. Bu, önümüzdeki yıl istikrarı koruma çabalarını zayıflatabilir.
Ekonomist Liu Yuhui, bu yaklaşımın en üst düzeyde olduğuna inanıyor, Piyasanın yapısal uyum ve reform için yer açmasına izin verin.
Liu Yuhui buna inanıyor Sözde konut ve spekülasyon yapmama, süper rantı düşürmek ve bir üretim gücü oluşturmaya devam etmektir. Karar vericiler ekonominin farkındalığını ortadan kaldırmak için siyasi kararlılık yaptılar, Farkı ortadan kaldırmak için, yerel finansmandaki boşluğu doldurmak için tüketim vergisini yerel yönetime kesin. Gelecekte, Çin'in A-hisseleri yeni bir tarihsel zaman ve mekana girecek ve yeni yatırım fikirleri doğacak.Gelecekte politika antenleri olan teknoloji stokları konusunda iyimseriz, bu ulusal misyon uyumunun yönü.
Reuters'ın kapsamlı bir analist raporuna göre, Çin'in 200 büyük şirketi (tüketici, teknoloji, sanayi, emlak ve finans dahil) Japonya ve Güney Kore gibi Asya ekonomilerini görmezden gelerek üçüncü çeyrek sonuçlarını piyasa beklentilerinin çok üzerinde açıkladı. Önümüzdeki yıl güçlü bir performansın temelini atın.
Reuters'ın 19 Kasım tarihli bir raporuna göre rapor, Temmuz'dan Eylül'e kadar Çinli şirketlerin karlarının analistlerin beklediği% 2'lik büyümenin üzerinde% 10 arttığına işaret etti. Bu analiz, yalnızca 1 milyar dolardan fazla piyasa değerine sahip ve en az üç analist tarafından izlenen şirketleri kapsar.
Catching Bulls Endeksi
Cuma günü Niushe endeksinin ayarlanması piyasadakinden daha büyüktü ve elektronik tıbbın ayarlanması açıktı.
Şirket yorumu
Tianqi Lityum: Endüstrinin arz ve talebi gelişiyor, üretim kapasitesinin alt kısmı serbest bırakılıyor ve büyük mali giderlerin çözülmesi bekleniyor
Önce konuşmama izin verin, Cuma günü yerli lityum pil lideri Ningde dönemi hızla sıçradı. Asıl sebep, BMW'den 2018 ortalarında 4 milyar avrodan 7.2 milyar avroya yükselen yeni siparişler almasıydı.
BMW'nin yeni enerji planı Volkswagen'inkine benziyor ve çok radikal ... 2030'da elektrifikasyon oranı% 50'ye ulaşacak. Ningde ve BMW'nin uzun süredir devam eden bir işbirliği ilişkisi var ve bundan tam anlamıyla yararlanacak.
Lityum pil endüstrisi zincirinde 10 Kasım tarihli yazımızda Kodali'den (002850) bahsettik. Ningde dönemine lityum piller için yapısal parça tedariğinden ilk yararlananlar olmalı. Özel dersler için lütfen o zamanki makaleye bakın: "Hafta sonları rahatlatıcı yeniden finansmanın haftalık tartışması A hisselerini etkileyecek mi?
Bu sayıda lityum madenciliği devi Tianqi Lithium'dan bahsedeceğiz. Tianfeng Securities, şirketin şu anda üçlü bir dipte olduğuna dair bir araştırma raporu yayınladı.
1. Lityum endüstrisinin arz ve talep modeli 19'da kötüleşti ve endüstri en alt sıradaydı
Lityum kaynaklarının ana gücü olan Avustralya lityum madenleri, 18-19'da lityum konsantre fiyatlarının düşmesinin baskısı altındaydı. Üretim durmaya ve üretimi azaltmaya başladı.Lityum kaynaklarının 2020'de beklenenden daha düşük olma ihtimali yüksek ve lityum fiyatlarının istikrar kazanması bekleniyor;
2020'den başlayarak, Avrupalı geleneksel otomobil üreticilerinin yeni enerji ana saf elektrikli modellerini önermeye odaklanmaları bekleniyor;
5G promosyonu bir telefon değişim dalgasına neden olabilir ve talep artışının piyasa beklentilerini aşması beklenmektedir;
Yukarıdaki noktalar, lityumun arz ve talep durumunun 2020'de marjinal olarak iyileştirilmesi bekleniyor. Şirketin çıktı büyümesi, sektörün toparlanmasına paraleldir ve performansın çift tıklama büyümesi göstermesi beklenmektedir.
2. Şirketin kaynakları ve işleme kapasitesi henüz serbest bırakılmadı ve üretimin en altında
Şirketin 24.000 ton lityum hidroksit üretim üssüne sahip Avustralya Quinana üssünün ilk aşaması tamamlandı. Üretim hattı, küresel baş akü fabrikaları tarafından tanınmaktadır. , Tedarik anlaşması şimdiden Quinananın üretiminin% 50'sini karşıladı.
20 yıldaki üretimin% 50 artması bekleniyor; Quinana dönemi ve Suining üssünün inşası ile şirketin üretim kapasitesinin 40.000 tondan 108.000 tona çıkması bekleniyor. Üretim ve satışlardaki artışın, bir sonraki aşamada şirketin performans artışının ana itici gücü olması bekleniyor.
3. Şirket, SQM özsermayesinin satın alınmasından kaynaklanan büyük miktardaki finansal giderler nedeniyle performansının altındadır
Şirketin SQM'nin (Chile Mining and Chemicals) satın alınmasından kaynaklanan 3,5 milyar ABD doları tutarındaki borcunun, başlangıçta hisselerin tahsisi, dönüştürülebilir tahvil ihracı ve Hong Kong hisse senetlerinin ihracı yoluyla çözülmesi bekleniyor. Geri kalan kısmının, şirketin istikrarlı işletme net nakit girişi aracılığıyla dönem içinde kademeli olarak geri ödenmesi bekleniyor.
Borç sorunu çözüldükten sonra, şirketin mali giderlerinin 1,6 milyar yuan düşmesi ve net kar üzerindeki etkinin 1,36 milyar yuan (kurumlar vergisi oranı% 15) azalması bekleniyor. Sektör toparlanmadan önce şirketin performansının iyileşmesi bekleniyor.
4. Değerleme
Tianfeng Securities, şirketin 2019-2021 net kar tahminlerini 115 milyon yuan, 785 milyon yuan ve 2.075 milyar yuan (401 milyon yuan, 779 milyon yuan ve 2.051 milyon yuan'dan ayarlanmış) olarak ayarladı ve 21 Kasım'daki 28.37 kapanış fiyatına denk geliyor. Şirketin dinamik P / E'si Yuan sırasıyla 281 kez, 54 kez ve 20 kez. Şirketin borç pusundan çıkmaya başlaması bekleniyor, kaynak işlemede iki kat büyüme ve sektörde gelişme sağlanacak.
5. Risk Uyarısı
Şirketimizin bu bölüm hakkındaki yorumunun temelde araştırma raporundaki görüşlere dayandığını ve ilgili risk ipuçlarının herkesin eksiksiz düşünebilmesi için herkes için listelendiğini hatırlatmak isterim.
Riskler şunları içerir: yeni enerji araçlarının beklenenden düşük üretilmesi riski, beklenenden daha düşük 5G inşaat ilerleme riski, aşırı lityum kaynaklarının beklentileri aşma riski, lityum fiyatlarının düşmeye devam etme riski, bloke şirket finansmanı riski, şirket borç geri ödemesi riski ve döviz kuru dalgalanmaları Risk vb.
