Yükselen "ağdan kayıp balık" ın ikinci turu su yüzüne çıktı!
Yukarı tıklayın Mavi kelime , 21 Jun ~ takip et
Ekonomik hayatta her şeye adım atın
Giriş: Piyasa, önceden politika ve likidite kaynaklı değerleme onarımlarından ekonomik toparlanma beklentileri tarafından yönlendirilmeye geçti. İkinci çeyrekte ekonomi üzerinde aşağı yönlü bir baskı bekliyoruz, ancak piyasa "yüksek sıcaklık" altında seçici olarak iyimser faktörleri yansıtacak Mevcut piyasa rotasyonu, gerçek veri doğrulamasından ziyade iyileşme beklentileri tarafından yönlendiriliyor. Ekonomik toparlanmadan yararlanan ve önceki dönemde durgunlaşan sektörlerin büyümeyi destekleme fırsatları var.Ev aletleri, otomobil, oyun, alüminyum, bakır, petrol ve petrokimya ve bankacılık sektörlerine odaklanılması öneriliyor.
Kaynak CITIC Menkul Kıymetler
(Bu makale sadece referans içindir, yatırım tavsiyesi oluşturmaz ve buna göre riski size ait olarak çalışır)
Politika ve likidite güdüsünden ekonomik iyileşmeye kadar beklenen dürtü
Bu yılın ilk iki ayında orta ve uzun vadeli kurumsal kredilerin oranı sabitlendi ve toparlandı Mart ayı sonunda PMI verileri beklentilerin üzerinde toplandı. Önemli emlak şirketlerinin satış verileri Mart ayında önemli bir iyileşme gösterdi. Birinci kademe şehirlerdeki ikinci el konut işlemlerinin Mart ayında artarak piyasanın ilerlemesini sağladı. Oyun ekonomisi dibe vurdu.
İkinci çeyrekte ekonomi üzerinde aşağı yönlü baskı bekleniyor
Geçen yılın ikinci yarısından itibaren beklentileri aşmaya devam eden gayrimenkul yatırımı, geçen yıl ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskıyı hafifletti. Bu yılın ilk çeyreğine girerken, yerel yönetimler planlanan zamandan önce ödünç alıp harcadıkça, altyapı yatırımlarının büyüme oranı hızla arttı. Ayrıca, ticaret savaşının beklenen ihracat etkisi ortaya çıkmadı. Birden fazla faktörün üst üste binmesi, şirketleri önceden stok doldurmaya teşvik etti, ancak ilk çeyrek Genel ekonomik durum açıkça beklentileri aştı. Ancak orta vadede, yüksek gayrimenkul yatırım büyümesinin sürdürülemez olduğuna, altyapı ve dış ticaretin ise sınırlı riskten korunma etkisine sahip olduğuna inanıyoruz.
Piyasa, kısa vadeli iyimserliği seçici bir şekilde yansıtma eğilimindedir
Mevcut piyasa, ikinci çeyreğin başından itibaren ekonominin olası tekrarına ilişkin belirli beklentilere sahiptir, ancak duyguların "yüksek sıcaklığı" altında, iyimser faktörleri seçici bir şekilde yansıtmaya daha meyillidir. Pazar sıcaklığı endeksimiz, CSI 300 ve ChiNext'in hala "yüksek sıcaklık" durumunda olduğunu gösteriyor. Ayrıca, geçtiğimiz günlerde Shenzhen Borsası, Mart ayında açılan yeni hesap sayısının bir önceki aya göre% 109 arttığını, aktif işlem hesaplarının sayısının ise 2 ay içinde% 77 arttığını açıkladı. Genel piyasa aktivitesindeki artışla birlikte, piyasadaki "akıllı para" risk faktörlerinin netleşmesini beklemek yerine iyimser faktörlere yanıt olarak hemen harekete geçme eğilimindedir.
Mevcut endüstri rotasyonu, beklenen toparlanma ile yönlendirilir
Bu tür bir endüstri rotasyonu, alışılmadık bir rotasyon modudur.Normal periyodik rotasyondan en büyük farkı, rotasyon pazar süresinin kısalması ve rotasyon hızının hızlanmasıdır ki bu, genellikle gerçek endüstri ara verileri iyileşmeden önce olur. Reaksiyon tamamlandı. Bu tür bir beklentinin yönlendirdiği sektör rotasyonu altında, gelecekte ekonomik toparlanma mantığına ve önceki stagflasyona uygun olduğu sürece, özellikle gayrimenkul sektörü zincirindeki ilgili sektörler olmak üzere ek büyüme fırsatları olacağını bekliyoruz.
Oyunların kurtarılması bekleniyor ve ev aletlerinin, otomobillerin, oyunların, alüminyumun ve bankaların ek kazançlar için fırsatlara sahip olması bekleniyor.
1) Ev aletleri: Yüksek envanter gizli bir endişe kaynağıdır, ancak mevcut stagflasyon eğilimine önemli ölçüde yansımıştır.Gelecekte gayrimenkulün tamamlanması ve büyümesi beklentisinin piyasa katalizi oluşturması beklenmektedir.
2) Otomobiller: İlk çeyrek raporunun baskısı hala var, ancak pazar beklentisi yeterli. Konut satış alanı büyüme oranı binek otomobil satışlarındaki büyüme oranının yaklaşık bir ila üç ay önünde ... Mart ayında, 20 önemli gayrimenkul şirketinin satış alanı bir önceki yıla göre% 18,2 artarak iyileşme sinyalleri verirken, Ticaret Bakanlığı, gelecekte otomobilleri canlandırmak için yeni önlemler almaya devam edebileceğini belirtti. Tüketim politikası.
3) Oyun: Mart ayında Makao'da oyun gelirlerindeki iyileşmenin, piyasa kazançlarının restorasyon beklentilerini tetiklemesi, emlak endüstrisi zincirinde beklenen iyileşme ve Guangdong-Hong Kong-Makao Büyük Körfez Bölgesi'nin inşasının oyun endüstrisi üzerinde olumlu bir etkisi olması bekleniyor.
4) Alüminyum: Talep marjındaki iyileşme ve arz daralması, ikinci çeyrekte endüstri karının dönüm noktasını belirleyecektir.
5) Bankalar: Şu anda CSI 300 değerleme oranının (0.58) en altında olan, politikalarda, ekonomide ve kredi yapısında gelecekte yapılacak iyileştirmeler, değerlemenin eski haline getirilmesini teşvik edecektir.
Rotasyonun daha sonraki aşamasında, petrol, petrokimya ve bakıra odaklanarak basit bir tamamlayıcı artış özelliği göstermesi bekleniyor.
Son 8 raund keskin toparlanmanın yeniden başlamasıyla, standart olarak CITIC Endüstri Sınıflandırması Sınıf I endüstrisi, pazarın ilk yarısında CSI 300 Endeksinin altında performans gösterdi ve ikinci yarıda CSI 300'den ortalama% 88,7 olasılıkla daha iyi performans gösterdi. Mevcut değerleme seviyesinin üst üste gelmesi durumunda, önceki stagflasyonu karşılayan ve tarihsel göreli değerleme oranını karşılayan başlıca endüstriler arasında petrol ve petrokimya, demir dışı metaller ve bankalar yer alırken, petrol ve petrokimyaların fazla getiri eğilimi 3 aydır petrol fiyatlarından sapmıştır. 2010 yılından bu yana yaşanan üç sapma, petrol ve petrokimya sektöründeki hızlı artışla sona erdi. Demir dışı sektörlerden alüminyuma ek olarak bakır daha iyi bir arz-talep ilişkisine sahiptir ve beklenen ekonomik toparlanma mantığıyla uyumludur.
Risk faktörleri
Beklenen ekonomik toparlanma yanlıştır Ekonomik veriler ve performans doğrulandıktan sonra, piyasa ayarlaması riski vardır ve mevcut endüstri rotasyon modelini kırmak için yurtdışı piyasa riskleri ülkeye aktarılır.
Milyonlarca okuyucu izliyor ...
Liangshan yangınının sebebinin doğrulanması! Kalabalık kendiliğinden şehitleri evlerine selamlamak için sıraya girdi ama bu endişe verici şey oldu ...
Birinci kademe şehirlerdeki mezarlıklar ne kadar pahalı? Karlı gayrimenkul emlak şirketlerini mahvetti: A-hisse şirketi brüt kar marjı% 88 Vanke Evergrande'yi eziyor!
Tarihin en pahalı boşanma davası sonuçlandı! Bezos, eski karısının 240 milyar yuani elinden alıp götürmesinden sonra hala dünyanın en zengin adamı.
3 milyon yeni yatırımcı dikkatli olmalı! Hisse indirimi çok şiddetli! Önemli hissedarlar 52,6 milyar nakit para ödedi ...
Bu sayının editörü Li Yutong
Ben izliyorum sen nasılsın
