Hisse başına net varlık hisse senedi fiyatından yüksek olduğunda güvenle satın alabilir miyim? Bu durumda satın almak, para kaybetmenize ve para kaybetmenize neden olabilir.
(Bu makale Yuesheng Yatırım Danışmanı (yslcw927) kamu hesabı tarafından düzenlenmiştir), yalnızca referans içindir ve operasyon tavsiyesi teşkil etmez. Kendiniz yaparsanız, pozisyon kontrolüne dikkat edin ve riski size aittir. )
Hisse senedi fiyatı, mevcut A hisselerinde yaygın olan net varlıklardan daha düşüktür. Bu olgunun sebebi de çok basit, yani borsa görece düşük bir seviyede. Şahsen net varlıkların değerin temeli olduğunu düşünüyorum, varlıklar olmadan para kazandıran nedir? Bu iyi anlaşılmıştır. Ancak varlıklar söz konusu olduğunda, para kazanamayabilirsiniz ve para kaybedebilirsiniz, bunu anlamak zor değil. Yani hisse senedi satın almak net varlıklar satın almakla ilgili değil, "para kazanmak" ile ilgilidir. Ancak hisse senedi satın almak, sadece para kazanan bir şirket satın almak değil, varlıklardan para kazanan bir şirket satın almaktır, boş eldivenler ve beyaz kurt ticareti uzun vadeli olmayacak. Yukarıdaki noktalara dayanarak, hisse senedi fiyatları net varlıklarından daha düşük olan bazı hisse senetlerinin alınabileceği, ancak bazılarının alınamayabileceği sonucuna varabiliriz. Satın alınabilecek hisse senetleri aşağıdaki noktalara sahip olmalıdır: Birincisi, nakit, ileri teknoloji ve bazı gayrimenkuller de dahil olmak üzere ekipman gibi yüksek kaliteli varlıklardır. İkincisi, şirket esas olarak net varlıkların getirisiyle para kazanabilir. Genel olarak kritik bir nokta var ve ben şahsen% 10'un daha makul olduğunu düşünüyorum. % 10'un altında, bazı olağanüstü değişikliklerle karşılaşılırsa, karlar büyük ölçüde azalabilir. % 10'dan fazla ise, indirilse bile genellikle para kaybetmez. Üçüncüsü, şirketin gelişimine bağlı olarak, karların artmaya devam edip etmediği veya kademeli olarak azalması. Büyümeye devam eden şirketler, değer yatırımı felsefesi ile daha uyumludur.
Çeşitli yönlerin basit bir analizi muhtemelen bireyin temel fikridir. Bu nedenle, net varlıklardan daha düşük fiyatlı hisse senedi satın almak için belirli koşullar gereklidir. Bu genellikle "kapsamlı analiz" dediğim şeydir. Yukarıdaki koşulları sağlayan çok fazla hisse senedi bulunmamakla birlikte mavi çip stokları en yaygın olanıdır. Son iki yılda mavi çip stoklarını defalarca analiz etmemin nedenlerinden biri budur. Ancak hisse senedi önermeyeceğim, analiz için bir veya iki örnek vermeniz yeterli. Hua Xia Bank'ı örnek alalım, çünkü kurumlar görülmeyi beklemiyor, kimse şüphelenmekten kaçınmak için spekülasyon yapmıyor.
Rapor, Hua Xia Bank'ın hisse başına net varlıklarının 12 RMB'nin üzerinde olduğunu ve hisse fiyatının 8 RMB'nin altında olduğunu ve bu da net varlıklarından önemli ölçüde daha düşük olduğunu gösteriyor. Net varlıkların getirisi yılda yaklaşık% 12'de tutulur ve kârlar son beş yılda hız kesmeden artmıştır. Üçüncü çeyrekte, bir önceki yıla göre% 2'den fazla artarak nispeten düşük bir noktada oldu. Hisse senedi satın alarak para kazanıp kazanamayacağınızı görmek için bunu en az iyimser koşullarda analiz edin. Kâr artış oranının sıfır olduğu ve kârın değişmeden kaldığı varsayılarak, geçici olarak 3 yıl olarak belirlenmiştir. Hisse başına net varlıklar 12.54 yuan, hisse başına yıllık kazanç 1.5 yuan ve üç yıl 4.5 yuan. 4,5 + 12,54 = 17,04 yuan. Fiyat / kitap oranının 0,8 katında bile, 17,04 × 0,8 = 13,63 yuan. Yani, normal şartlar altında, Hua Xia Bank'ı 8 yuan'a satın alırsanız, 3 yıl tuttuktan sonra muhtemelen 5 yuan'dan fazla kazanacaksınız.Yüzde hesaplamasına göre, gelir% 62.5'e ulaşabilir, bu da yılda ortalama% 20'den fazla olabilir. Ben de piyasayı izlemediğimi söyledim, endeks yükselip düşüyor seninle hiçbir ilgisi yok. Yukarıdakiler sadece örnektir ve veriler de hesaplanır.Doğru olup olmadığı piyasa testine tabidir. CITIC Menkul Kıymetlerini karşılaştıralım İkisinin net varlıkları benzer CITIC Menkul Kıymetlerin hisse başına kazancı Hua Xia Bank'ın yaklaşık yarısı ve hisse fiyatı 17 yuan'dan yüksek. Karşılaştırma ve hesaplama, hangi hisse senedi para kazandırabilir, hangi hisse senedi risklidir?
Geçmişte bir şey daha, Lu'an Environmental Energy'nin orijinal fiyatının 25 yuan ve Huaxia Bank'ın 13 yuan olmasıdır Birkaç yıl sonra, temettülerden muaf tutuldu ve şimdi fiyat birkaç sent uzakta değil. Bu nedenle yatırım birkaç ay veya birkaç ayı önemsemiyor, göz önünde değil, uzun vadede üç yıl beş yıl. "On yıl tutamazsanız, birkaç gün tutmayı düşünmeyin." Bu cümle tavsiye etmeye değer.
Aşağıdaki editör Warren Buffett'in hisse senedi seçim mantığını tanıtacak. Umarım herkes için faydalı olacaktır.Elbette, herhangi bir makaleniz varsa, WeChat kamu hesabı Yuesheng Investment Advisor'ı (yslcw927) de takip edebilirsiniz.
1. Tüketim Malları Yatırım Metodolojisi: Şirketleri seçmek için ROE'yi ve satın alma noktalarını belirlemek için PE'yi kullanın
Buffettin hisse senedi seçim felsefesi, bir hendek + güvenlik marjı olan uygun bir fiyatla iyi bir iştir. Yüksek ROE + düşük PE en iyi ölçüm göstergesidir.
Bir güvenlik marjına sahip uygun bir fiyata hendekli iyi bir işletme satın almak, tüketim malları yatırımı için en uygun stratejidir. Hendek için mali göstergelerin nicelendirilmesi, uzun vadeli sürekli yüksek ROE'dir ve düşük PE, gelecekteki belirsizliklere karşı bir güvenlik marjı sağlar. Bu nedenle, tüketici ürünü yatırım metodolojisi, şirketleri seçmek için ROE'ye ve satın alma noktasını belirlemek için PE'ye dayanmaktadır.
Aşağıda gösterildiği gibi
2. Tüketim malları endüstrisinin önde gelen ROE'si, uzun vadeli yatırımlar için en iyi seçenek olan% 15'ten fazla kalmaya devam ediyor
Buffettin yatırım deneyiminden ders alarak, önde gelen tüketim mallarını derin bir hendekle satın almayı tercih ediyor:
1. Coca-Cola'nın marka gücü ve ürünlerinin yeri doldurulamazlığı derin bir hendek yaratır ve% 20 + yüksek net kar marjı% 30 + yüksek bir ROE yaratır.
2. Apple, nihai deneyim + kapalı ekoloji ile bir hendek oluşturur, ürün maliyet fiyatının dışında kalır ve% 20 + net faiz oranı, ROE'nin% 30 + 'a ulaşmasını sağlar.
3. Heinz, düşük faizli borçlanmanın getirdiği yüksek maliyet performansı, yüksek ciro oranı ve 5 kat kaldıraç oranıyla pazar payını artırdı ve ROE% 30 + 'a ulaştı.
4. American Express, ağ etkisi + konumlandırma üst düzeyine dayalı bir hendek inşa eder, ROE% 20 + 'ye ulaşır.
5. Wells Fargo Bank'ın ihtiyatlı operasyon + maliyet avantajı, ROE% 15 + 'ya ulaştı.
3. Önde gelen A hisseli tüketici ürünlerinin tümü tutarlı bir şekilde yüksek ROE'ye sahiptir
1. Buffett'in "fantastik" bir iş modeli olarak adlandırdığı Xishi Candy'nin 35 yıllık YBBO fiyatı% 5.58, satış hacmi% 1.74 ve net kar marjı% 6.65 ile% 19.84 arasındadır. Çinli ünlü likör ve Xishi Candy, benzer sosyal niteliklere ve hediye özelliklerine sahiptir ve tüketiciler fiyat artışlarına duyarlı değildir, bu da ünlü likör şirketlerinin net faiz oranına ve% 20'den fazla ROE'ye neden olur.
2. Haiti ve Yangyuan'ın% 30 + yüksek ROE'si esas olarak yüksek karlılık ve yüksek varlık devir hızından kaynaklanmaktadır. Yilinin% 20 + ROE'si, 1,5 kat + varlık devir hızından ve artan karlılıktan kaynaklanıyor. Taoli Bread ve Juewei Foods'un% 25 + ROE'si 1,2 kat + yüksek varlık devir oranından ve% 10'un üzerinde net kar marjından gelir.
3. Yunnan Baiyao, Pien Tze Huang, Dong E Jiao ve diğer markalı geleneksel Çin ilaçları ve Hengrui Medicine gibi önde gelen yenilikçi ilaçlar,% 15'in üzerinde uzun vadeli ROE'lere sahiptir.Buffett'in iddia ettiği gibi hepsi hendeği olan şirketlerdir.
4. 3,3 kattan fazla öz sermaye çarpanı ve karlılıkta sürekli iyileştirme ile Gree Electric, ROE'sini% 25 + seviyesinde tuttu. Opal ve Sofya'nın% 25 + ve% 15 + ROE'lerinin başlıca nedeni yüksek devir oranı ve% 10'un üzerindeki net faiz oranıdır.
Üçüncüsü, krizde genellikle daha düşük PE satın alma noktaları vardır
A hisseli tüketim mallarının önde gelen satın alma noktası genellikle 15-20 kattır. Buffettin yatırım deneyiminden öğrenirler, temelde piyasada sistemik bir kriz beklemektedirler veya şirket daha düşük PE (LYR) ile satın almak için bir krizle karşılaştığında:
1. 1988'deki ABD borsasındaki çöküşün ardından Coca-Cola, PE'yi 13,7 kattan, pazarın sevkiyatlar konusunda endişeli olduğu 2016'da Apple'ı 13 kat PE'den satın aldı.
2. 1994'te American Express bir krizle karşılaştığında 10 kattan daha az PE satın aldı; California emlak krizi sırasında Wells Fargo'da 4 kat PE satın aldı; GEICO 1980'de krize girdiğinde 4,4 kat PE satın aldı.
Önde gelen A hisseli tüketici ürünlerinin PE (TTM) oranı, kriz sırasında genellikle 15-20 katına düşürülür:
1. Likör sektörü 2005 ve 2008 yıllarında politika darbeleri ve mali krizler yaşadı ve PE 20 kata düşürüldü ve sınırlı San Gong tüketimi için PE 2013 yılında 10 kata düşürüldü. Moutai'nin PE'si üç kriz sırasında 15 katına, 20 katına ve 10 katına, Wuliangye ise 20 katına, 25 katına ve 6 katına düşürüldü.
2. 2008 yılında süt endüstrisi krizi Yili kayıplara uğramış, 12 ve 2014 yıllarında çiğ süt fiyatlarındaki düşüş, süt ürünleri şirketleri arasında fiyat savaşlarına yol açmış ve PE 15 katına düşmüştür.
3. 2008 ve 2013'te Pien Tze Huang'ın PE'si 30 kata düşürüldü.
4. 2012 ve 2014 yıllarında emlak satışlarının negatif büyümesine gelince, Gree ve Sophianın PE'si 10 kat ve 30 kat veya daha az olacak şekilde revize edildi.
5. Haiti ve Fuling hardal yumrularının ürün yapısı ayarlanarak PE 30 katına ve 25 katına indirilir.
6. Hengrui'nin 13 yıllık ürün lansmanının hızı yavaşladı ve PE 30 kata düşürüldü.
Aşağıdaki Lao Tie, herkes için temel analizin esaslarını esas olarak bu yönlerden özetleyecektir:
1. Hisse senetlerini iş döngüsüne göre seçin
Makro ekonominin döngüsel bir ekonomik refah-durgunluk-depresyon-toparlanma döngüsü izlediğini herkes bilir. Farklı endüstrilerdeki şirketler, ekonomik döngünün farklı aşamalarında farklı pazar performanslarına sahiptir. Bazı şirketler, ekonomik döngü değişikliklerinin etkisine son derece duyarlıdır. Ekonomi patlama yaşarken şirketin işleri hızlanır; aksine ekonomi çöktüğünde performansı da önemli ölçüde düşer. Diğer şirket türü, ekonomik refah veya durgunluktan pek etkilenmez. Bu nedenle, toparlanma ve ekonomik refah döneminde, döngüsel endüstrilerin düzeni oldukça karlı olma eğilimindedir.
2. Şirket performansına bakın
Lao Tie hisse senetlerini değerlendirdiğinde, öncelikle performanstan bahsediyor: Şirket performansının hisse senedi fiyat değişikliklerinin arkasındaki temel güç olduğunu unutmamalıyız. Şirketin performansı mükemmel, hisse senedi fiyatı istikrarlı bir şekilde yükselmeye devam edecek, aksi takdirde düşecektir. Bu nedenle performans, temel analizin en önemli önceliğidir. Bir şirketin performansını ölçmenin en önemli göstergesi, hisse başına kazanç ve büyüme oranıdır. Çinli şirketlerin statükosuna göre, hisse başına genel vergi sonrası kar 0.8 yuan'dan fazla ve yıllık büyüme oranı orta ve uzun vadeli yatırım değerine sahip% 25'ten fazla.
3. Şirketin hisse başına net varlıklarına bakın
Hisse başına net aktif değeri, hisse senedinin "altın muhtevası" olup, hissenin gerçek değeri olup, gerçekten hissedarlara ait olan, şirketin anlık varlıklarındaki ayni veya nakdi haklar ve menfaatlerdir. Normal koşullar altında, hisse başına net varlık değeri, her bir hisse senedinin nominal değerinden yüksek, ancak genellikle hisse senedi piyasa fiyatından düşük olmalıdır, çünkü piyasa fiyatı her zaman yatırımcıların beklentilerini içerir. Belirli bir piyasa fiyatı durumunda, hisse başına net varlık değeri ne kadar yüksekse, hisse senedinin sahip olduğu yatırım değeri o kadar yüksektir. Sözde Lu Yao, beygir gücünü bilir, şirketiniz ne kadar süredir kurulursa kurulsun veya şirketiniz ne kadar süredir kayıtlı olursa olsun, net varlıklarınız arttığı sürece, özellikle hisse başına net varlıklar artmaktadır (hisse başına net varlıklardaki artış, 0), şirketin sürekli büyüme içinde olduğunu gösterir. Aksine, şirketin hisse başına net varlıkları düşmeye devam ederse, şirketin beklentileri iyi değildir. Bu nedenle, yatırım için hisse başına net varlık değeri yüksek hisse senetleri seçmelisiniz.
4. Şirketin F / K oranına bakın
Fiyat-kazanç oranı, uzun vadeli yatırımcıların hisse senedi yatırımlarının geri dönüş süresini görebildiği, kısa vadeli yatırımcıların ise hisse senedi fiyatlarının yüksekliğini görebildiği kapsamlı bir göstergedir. Genel olarak, daha düşük fiyat-kazanç oranlarına sahip hisse senetlerini seçmelisiniz. Ancak, uzun vadeli düşük fiyat-kazanç oranlarına sahip hisse senetleri seçilmeye değmeyebilir, çünkü bunlar hareketsiz olabilir ve çoğu yatırımcı tarafından tercih edilmeyebilir ve piyasa her zaman kamusal davranış tarafından belirlenir. Bu nedenle fiyatı da tırmanmak zordur. Hangi seviyedeki P / E oranının seçilmeye değer olduğuna dair mutlak bir standart yoktur. Çin'in mevcut ekonomik gelişimi ve kurumsal büyümesine bakıldığında, yaklaşık 20'lik bir fiyat-kazanç oranı yüksek değil.
5. Hisse başına teminat fonuna bakın
Hisse başına teminat fonu, teminat fonunun toplam hisse sayısına bölünmesiyle elde edilir. İhtiyat fonu şirketin "nihai rezervi" dir. Bu sadece şirketin gelecekteki genişlemesinin maddi temeli değil, aynı zamanda hissedarların gelecekte bedelsiz hisse devretme umududur. İhtiyat fonu olmayan borsada işlem gören bir şirket, umutsuz borsada işlem gören bir şirkettir. Dolayısıyla hisse başına tasarruf fonu da göz ardı edilemeyecek bir göstergedir. Bireysel hisse senetlerinin ana finansal göstergeleri, hisse senedi alım satım yazılımında F10 tuşuna basılarak görülebilir.
6. Haberlere göre endüstri sektörlerini seçin
Herkes Çin borsasının bir politika piyasası olduğunu bilir ve haberlerin sıcak noktalarını izlemek vazgeçilmezdir.Haberlere göre faydalı endüstrileri seçmek ve kötü haberlerden kaçınmak gerekir. Bu aynı zamanda temel analizin anahtarıdır. Bu alandaki beceri donmuştur. Günün soğuğunda, bu beceriyi uygulamak istiyorsanız, her gün haberleri okuyarak başlamalı ve sıcak noktaları yakalamak için zekanızı geliştirmelisiniz. Bilgi kaynakları nelerdir? Şunlara odaklanabilirsiniz: Birincisi, büyük ana akım medya finans haberleri, endüstri web siteleri (Eastern Fortune gibi)
Yukarıdaki makaleyi beğendiyseniz ve daha fazla borsa yatırım deneyimi ve becerisi öğrenmek istiyorsanız, kamu hesabı Yuesheng Investment Advisor'ı (yslcw927) takip edin, çok fazla kuru ürün var!
Sorumluluk Reddi: Bu içerik Yuesheng Investment Consulting tarafından sağlanır ve Investment Express'in yatırım görünümlerini onayladığı anlamına gelmez!
