Sci-tech Innovation Board'un tüm kuralları burada! 5 set listeleme standardı, broker takip yatırımı, 200 hisse satın almaya başladı, T + 0 yok, doğrudan listeden çıkarma ...... Resmin tamamını anlama
Sekiz belge, bilim-teknoloji inovasyon kurulu reform planı yoğun bir şekilde uygulandı.
30'unun akşamı, "Borsada İşlem Gören Şirketlerin Bilimsel Teknoloji İnovasyon Kurulunda (Deneme) Sürekli Denetlenmesine Yönelik Önlemler" ve "Şangay Menkul Kıymetler Borsasında Bilimsel Teknoloji İnovasyon Kurulu ve Pilot Kayıt Sistemi Kurulmasına İlişkin Uygulama Görüşleri" nin uygulanmasının ardından Şangay Borsası, açıklığa kavuşturmak için altı düzenleyici kural yayınladı. Ayrıca, listeleme gözden geçirme kurallarının, düzenleme ve taahhüt tedbirlerinin pratik içeriğini ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunun komite yönetimi önlemlerini listeledi.
Yine 30 Ocak akşamı, China Securities Depository and Clearing Corporation Limited, görüş istemek için "Technical Innovation Board Stock Registration and Settlement Business Rules (Trial)" yayınladı. Bunlar arasında, Sci-tech Innovation Board'un özel oy hakkına sahip hisselerinin alım satım dışı devir sonrasında adi hisse senetlerine dönüştürüleceğinden bahsediliyor.
Kilit nokta 1: 5 standart seti, listelenen şirketler için net eşik
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, bir ihraççı ilk ihraç ve hisse senedi listeleme için başvurduğunda, aşağıdaki beş listeleme kriterinden en az birini karşılayacağını açıkça belirtti. İhraççının izahnamesi ve sponsorun listeleme sponsor mektubu, seçilen özel listeleme kriterlerini açıkça belirtecektir:
İlk olarak, piyasa değerinin 1 milyar RMB'den az olmaması bekleniyor ve son iki yıldaki net kar pozitif ve kümülatif net kar 50 milyon RMB'den az değil veya piyasa değerinin 1 milyar RMB'den az olmaması bekleniyor ve son yıldaki net kar pozitif. Ve işletme geliri 100 milyon RMB'den az değildir;
İkincisi, piyasa değerinin 1.5 milyar RMB'den az olmaması, geçen yılki işletme gelirinin 200 milyon RMB'den az olmaması ve son üç yıldaki toplam Ar-Ge yatırımının son üç yıldaki işletme gelirinin% 15'inden az olmamasıdır;
Üçüncüsü, piyasa değerinin 2 milyar RMB'den az olmaması, son yıldaki işletme gelirinin 300 milyon RMB'den az olmaması ve son üç yılda işletme faaliyetlerinden kaynaklanan kümülatif net nakit akışının 100 milyon RMB'den az olmamasıdır;
Dördüncüsü, piyasa değerinin 3 milyar RMB'den az olmaması beklenmektedir ve en son yıldaki işletme geliri 300 milyon RMB'den az değildir;
Beşincisi, piyasa değerinin 4 milyar RMB'den az olmaması bekleniyor. Ana iş veya ürünün ilgili devlet daireleri tarafından onaylanması gerekiyor. Pazar alanı büyük. Aşamalı sonuçlar elde etti ve tanınmış yatırım kuruluşlarından belirli bir miktar yatırım aldı. İlaç endüstrisindeki şirketlerin Kategori I'deki yeni ilaçlar için en az bir Faz 2 klinik araştırma onayı alması gerekir ve bilim-teknoloji yenilik kurulu konumlandırmasını karşılayan diğer şirketlerin bariz teknik avantajlara sahip olması ve ilgili koşulları karşılaması gerekir.
Yukarıda bahsedilen net kar, tekrar etmeyen kazanç ve zararların düşülmesinden önceki ve sonraki düşük olana dayanmaktadır.Net kar, faaliyet geliri ve işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışının tümü, denetlenen değeri ifade eder. Aynı zamanda, belirlenen koşulları karşılayan kırmızı çip şirketleri tarafından hisse senedi ve saklama makbuzlarının ihraçlarının incelenmesi, başvuru kurallarına dahil edilecektir.
Anahtar nokta 2: Mektubun ve kapağın doğruluğu ve kapsamlılığına dikkat edin ve aracılık sorumluluğunu ortadan kaldırın
Yönetmeliklere göre, hisse senetlerinin ilk ihracı ve kote edilmesi için başvuruda bulunurken, ihraççı ve hâkim pay sahipleri, fiili kontrolörler, yöneticiler, denetçiler ve üst düzey yöneticiler, bilgi açıklama yükümlülüklerini yasaya uygun olarak yerine getirecekler, sponsorlar ve menkul kıymet hizmeti kurumları ise yasaya uygun olarak ihraççıya bilgi açıklamaları yapacaklardır. Kontrol edin ve doğrulayın.
Aynı zamanda, değişim, yayınlama ve listeleme incelemesinin sorumluluklarını üstlenmeli, inceleme standartlarının birleştirilmesini ve açıklığını aktif bir şekilde teşvik etmeli ve incelemenin güvenilirliğini artırmalı; tam elektronik incelemeyi uygulamalı, inceleme mekanizmalarını ve prosedürlerini optimize etmeli ve kabul, inceleme ilerlemesini ve komite toplantılarını kamuya duyurmalıdır. Gözden geçirme sürecinin ve kilit düğümlerin gözden geçirme ilerleme çizelgesi gibi sonuçların kesinliğini güçlendirmek; gözden geçirme sorularının ve yanıtlarının açıklığını anlamak ve sosyal denetimi kabul etmek; temel gözden geçirme süresi sınırını netleştirmek ve pazar beklentilerini dengelemek.
Başvuru materyallerinden toplantıya kadar, bilim ve teknoloji inovasyon kurulu işletmelerinin kabul, ilk sorgulama turu (20 iş günü içinde), inceleme ve iletişim, çoklu sorgulama turları (on işlem günü içinde), sorulara cevap verme, endüstri soru danışmanlığı, Açıklama muafiyeti, sorgulamaları karşılama ve materyalleri gözden geçirme, yerinde incelemeler, denetim raporlarının yayınlanması, denetim zaman sınırları ve toplantı taslaklarının önceden açıklanması gibi adımlar, şirketin durumuna bağlı olarak bazı adımlar atlanabilir.
Kurallar aynı zamanda aracının sorumluluklarını da sıkılaştırdı: Sponsorun başvuru sırasında eş zamanlı olarak çalışma kağıtlarını yatırması, inceleme sırasında ihtiyaç duyulduğunda yerinde incelemeler ve etkinlik sonrasında denetimle "soğuk muamele" gibi tedbirlerle sponsorların ve menkul kıymet hizmet kurumlarının durum tespiti uygulamalarını teşvik etti. İhtiyati doğrulama görevi, aracı kurumların "bekçisi" rolünü daha iyi oynayacaktır.
Genel olarak, Şangay Borsası'nın ön denetim döngüsü 6-9 aydır ve CSRC, Şangay Borsası onaylandıktan sonra 20 iş günü içinde kaydı tamamlayacaktır.
Kilit nokta 3: Aracı kurumlar ve ilgili iştirakleri "yatırımı takip edebilir"
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, sponsorla ilgili iştirakler için bir takip yatırımı sisteminin pilot uygulamasını yapıyor. Şangay Menkul Kıymetler Borsası, aracı kurumların konumlarını açıkça optimize etmek ve yatırım bankacılığı işinin dönüşümünü ve yükseltilmesini teşvik etmek gerektiğini belirtti. Sponsor kuruluşların sermaye kısıtlamalarını güçlendirmek ve görev ve sorumluluklarını yerine getirmelerini güçlendirmek için, ihraççının sponsor kuruluşu tarafından kurulan ilgili iştirakler veya sponsor kurumu fiilen kontrol eden menkul kıymetler şirketleri tarafından kanunla kurulan diğer ilgili iştirakler, stratejik ihraç yerleşimine katılmalarına izin verilir ve Belirli bir kilitlenme süresi ayarlayın.
Şangay Menkul Kıymetler Borsası'ndan bir ilgili kişi, bu sistemin tasarımının, küçük ve orta ölçekli yatırımcıların nispeten zayıf fiyatlandırma gücü gibi Çin borsasının mevcut durumunu tamamen hesaba kattığını ve aracıların fiyatlandırma, sponsorluk ve ihtiyatlılık konusunda da daha temkinli davranacağını söyledi.
Anahtar nokta 4: Personel ve üst yönetim hazırlığı
Kurallar düzeyinde, stratejik yatırımcılar ve ihraççı yöneticiler ve çekirdek çalışanlar yeni hisse senedi tekliflerine katılmaya teşvik edilir.
Birincisi, 100 milyondan fazla halka arz hissesi olan ihraççıların stratejik tahsis yapmalarına izin vererek stratejik tahsisin uygulanmasına ilişkin koşulları gevşetmektir; 100 milyondan az hisse ve stratejik yatırımcılara tahsis edilen toplam hisse sayısı halka arz hisselerinin% 20'sini geçmez. Veya stratejik yerleşim.
İkincisi, ihraççının yöneticilerinin ve çalışanlarının, özel bir varlık yönetimi planı aracılığıyla ihraççının stratejik hisse yerleştirmesine katılmasına izin vermektir. İhraç edenin, üst yönetimin ve çekirdek çalışanların izahnamenin ifşasında tahsisata katılımına ilişkin tüm bilgileri ifşa etmesi gerekir; stratejik tahsis paylarının kotasyondan sonra azaltılması, piyasa kısıtlamalarını güçlendirmek için düzenlemelere uygun olarak önceden açıklanmalıdır. Yerli ve yabancı pratik deneyime dayalı olarak, stratejik yatırımcılara tahsis düzenlemesi, piyasaya istikrarlı ve artan fonlar getirmede ve ihraççıların başarılı bir şekilde ihraç etmelerine yardımcı olmada etkilidir. İhraç edenin üst yönetimi ve çekirdek çalışanları için bir abonelik mekanizmasının kurulması, piyasa yatırımcılarına olumlu sinyaller göndermeye yardımcı olur.
Beşinci kilit nokta: piyasa yapıcı sistemi keşfedecek
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, ikincil hisse senedi piyasasının alım satım düzeni üzerinde büyük bir etkiden kaçınmak için, Şangay Menkul Kıymetler Borsasının ihtiyatlı ticaret ve merkezi olmayan ticaret ilkelerini belirlediğini ve anormal müşteri ticaret davranışları için üyelerin yönetim sorumluluğunu güçlendirdiğini belirtti.
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunun lansmanından sonra Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun rehberliğinde farklılaştırılmış ticaret mekanizmasının uygulanmasını derhal değerlendirecektir. Bu temelde, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki hisse senedi alım satım mekanizmasını daha fazla ayarlamak ve optimize etmek için gerektiği şekilde piyasa yapıcıları ve menkul kıymet şirketlerinin menkul kıymet borçlanma iş sistemlerini tanıtacaktır.
Kilit nokta 6: Sponsor nitelikleri, mektubun kalitesiyle bağlantılıdır ve sponsorun sürekli gözetim süresini uzatır
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, büyük aracılar olarak sponsorların dürüst ve güvenilir, özenli ve sorumlu olmasını, ihraççının iş koşullarını ve risklerini tam olarak anlamasını ve ihraççının başvuru belgelerini ve bilgi ifşa materyallerini yıllık olarak doğrulamasını ve doğrulamasını ve sponsor nitelikleri ve yeni paylaşımlar oluşturmasını şart koşmaktadır. Bilgi ifşa kalite bağlantı mekanizmasını yayınlayın, sponsorların sürekli denetim sürelerini uygun şekilde uzatın, menkul kıymet hizmet kurumları ve bunların uygulayıcıları, ilgili iş konularında özel görev yapacak, diğer sıradan işler için olağan bakım görevini yerine getirecek ve ihraççıların ve borsada işlem gören şirketlerin sahte kayıtlarını ve kayıtlarını yapacaklardır. Yanıltıcı ifadelerden veya büyük ihmallerden sorumlu sponsorlar, muhasebe firmaları, hukuk firmaları ve varlık değerlendirme kurumları, cezaları ve yerinde incelemeleri artıracaktır.
Anahtar nokta 7: Doğrudan fiyatlandırmanın iptal edilmesi, pazar bazlı sorgulama fiyatlandırması
Yönetmeliklere göre, sorgulamaya katılan çevrimdışı yatırımcılar, yönettikleri farklı tahsis hedef hesapları için bir kotasyon doldurabilirler.Her kotasyon, tahsis hedef bilgilerini, hisse başına fiyatı ve fiyata karşılık gelen satın alınacak hisse sayısını içermelidir. Aynı ağdaki yatırımcıların tüm kotasyonları arasında teklif edilen 3'ten fazla farklı alım fiyatı bulunmamaktadır. İlk halka arz fiyatı (veya teklif fiyat aralığı) belirlendikten sonra, geçerli bir teklif veren yatırımcılar aboneliğe katılabilir.
Aynı zamanda, ihraççılar ve lider sigortacılar, çevrimiçi satın alımlar yapmadan önce, en yüksek kotasyon kısmını ve halka arz yoluyla oluşturulan menkul kıymet yatırım fonlarını (bundan böyle halka arz fonları olarak anılacaktır) hariç tuttuktan sonra çevrimdışı yatırımcıların geçerli kotasyonlarının medyanını ve ortalamasını açıklamalıdır. Ulusal Sosyal Güvenlik Fonu (Sosyal Güvenlik Fonu olarak anılır) ve Temel Emeklilik Sigorta Fonu'nun (Emeklilik olarak anılır) medyan ve ortalama kotasyon fiyatları hakkında bilgi.
İhraççı ve baş sigortacı tarafından belirlenen ihraç fiyatı Madde 8'de belirtilen medyan ve ortalamayı aşarsa, ihraççı ve lider yüklenici abonelikten en az bir hafta önce yatırım riski duyurusu yayınlar Hisse senedinin ihraç fiyatı belirlendikten sonra ihraççı bekler. İhraçtan sonraki toplam piyasa değeri, izahnamede açıkça seçilmiş olan piyasa değeri ve mali endeks listeleme kriterlerini karşılamıyorsa, ihraç askıya alınır.
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki hisselerin ilk halka arzında, çevrimdışı ihraç oranı açıkça belirtilmektedir:
1. Çevrimdışı ihraç oranı, 400 milyondan fazla hissenin halka arz edilmesinden sonra toplam sermayeye uygun olacak, çevrimdışı ilk ihraç oranı halka arzdaki hisse adedinin% 70'inden az olmayacaktır;
2. Halka arzdan sonra toplam sermaye 400 milyon hisseyi aşarsa veya ihraççı henüz kar etmediyse, başlangıçtaki çevrimdışı ihraç oranı bu sefer ihraç edilen hisse adedinin% 80'inden az olamaz;
3. Kamu fonlarına, sosyal güvenlik fonlarına ve emeklilik fonlarına öncelik vermek için bu sefer çevrimdışı olarak hisse sayısının en az% 40'ını düzenlemelidir;
4. Kamu fonları, sosyal güvenlik fonları, emeklilik fonları, işletme yıllık gelir fonları ve sigorta fonları etkin abonelik miktarında yetersiz kalırsa, ihraççı ve baş sigortacı kalan kısmı diğer nitelikli çevrimdışı yatırımcılara tahsis edebilir;
5. Çevrimdışı yatırımcılar için kategorize edilmiş tahsis olması durumunda, benzer yatırımcılar için tahsisat oranı aynı olmalıdır. Kamu fonları, sosyal güvenlik fonları, emeklilik fonları, işletme rant fonları ve sigorta fonlarının tahsis oranı diğer yatırımcılardan düşük olmamalı; stratejik yatırımcılara hisse tahsisi düzenlenmişse, stratejik yatırımcılara tahsis düşüldükten sonra offline ve online ihraç oranı belirlenmelidir. .
Geri arama mekanizması açısından, hisse senetlerinin ilk halka arzında, efektif abonelik katları 50'den fazla ve 100'den fazla olmayan çevrimiçi yatırımcıların, bu halka arzda ihraç edilen hisse sayısının% 5'i oranında çevrimdışından çevrimiçine geri çağrılması; Online yatırımcıların birden fazla etkin aboneliği 100 katını aşarsa, ters çevirme oranı bu halka arzda ihraç edilen hisse adedinin% 10'u, iptal sonrası sınırsız satış süresi olan çevrimdışı ihraç sayısı bu halka arzda ihraç edilen hisse adedinin% 80'ini geçemez.
Çevrimiçi satın alma limiti, yatırımcının sahip olduğu piyasa değerine göre belirlenir ve çevrimiçi satın alma, holding piyasa değeri 10.000 yuan ya da daha fazlasına ulaşırsa katılabilir. Her 5,000 yuan piyasa değeri için bir satın alma birimine abone olunabilir ve 5,000 yuan'ın altındaki kısım abonelik kotasına dahil edilmeyecektir. Toplam çevrimiçi abonelik miktarı, çevrimiçi ihraçların toplam miktarından daha fazla olduğunda, Şangay Borsası, etkin abonelik numaralarının birleşik ve sürekli tahsisinde her 500 hisse için bir numara tahsis edecektir. Toplam efektif abonelik miktarı çevrimiçi düzenleme toplamından daha büyük olduğunda, lider sigortacı, noter kurumunun gözetiminde toplam numara tahsisine ve kazanma oranına göre bir piyango çekilişi düzenler ve her kazanan numara 500 yeni hisse için abone olabilir.
Kilit nokta 8: Stratejik yerleştirme, 100 milyondan fazla hissenin% 30'u
Stratejik paylaştırma açısından, ilk halka arz sayısı 100 milyon hisseyi aşarsa stratejik yatırımcılara tahsis edilebilir. Stratejik yatırımcılar tarafından tahsis edilen toplam hisse miktarı, bu sefer ihraç edilen toplam hisse adedinin% 30'unu aşarsa, ihraççı, ihraç planında gerekçelerini tam olarak açıklayacaktır. İlk halka arz adedi 100 milyon hisseden az ise ve stratejik yatırımcılar tarafından ihraç edilecek toplam hisse adedi, bu halka arzda ihraç edilen hisse adedinin% 20'sini geçmiyorsa stratejik yatırımcılara tahsis edilebilir.
Bu ihraçta yeşil ayakkabı mekanizmasının getirilmesine özel dikkat gösterilmelidir.İhraççılar ve baş sigortacılar ihraç planında fazla tahsis seçeneğini kullanabilir ve fazla tahsis seçeneği ile ihraç edilen hisse sayısı ilk halka arz sayısının% 15'ini geçemez.
Baş sigortacı, fazla tahsis seçeneğini benimser ve tahsise katılan ve ertelenen hisse teslimi için bir düzenleme yapmayı kabul eden yatırımcılar ile bir anlaşmaya varacaktır.
Yeşil ayakkabı mekanizmasının uygulanması ile ilgili olarak, baş sigortacı, hisse senetlerinin fazladan tahsis edilmesinden elde edilen fonları, ihraççının hisselerinin listelendiği tarihten itibaren 30 gün içinde ikincil piyasadan ihraççının hisselerini satın almak için kullanma hakkına sahiptir, ancak her seferinde beyan edilen alış fiyatı yüksek olmayacaktır. Bu ihraçın ihraç fiyatında, baş sigortacı, fazla tahsis opsiyonunun kullanımına dayalı olarak, ihraççının fazla tahsis seçeneğine uygun olarak karşılık gelen sayıda hisse ihraç etmesini isteyebilir. Yüklenici, hisse senetlerinin fazla tahsis edilmesinden toplanan fonları, ihraççının hisse senetlerinin listelendiği tarihten itibaren 30 gün içinde ihraççıya ödeyecek ve hisse senetlerini, fazla tahsis seçeneğinin kullanımına bağlı olarak hisse teslimini ertelemeyi kabul eden yatırımcılara iade edecektir.
Kilit nokta 9: Tek beyanname sayısı 200 hisseden az değildir
Sci-tech Innovation Board, mikro mekanizma düzenlemesini ayarladı ve optimize etti. Tek bir beyannamenin miktarına ilişkin şartın düzeltilmesi de dahil olmak üzere, tek bir beyannamenin miktarının 100 hisse ve onun integral katları olması gerekmemektedir Piyasa emirleri ve limit emirleri için tek bir beyannamenin miktarının 200 hisseden az olmaması ve 1 pay artırılabilmesi şartı aranmaktadır. ; Piyasa emirleri için maksimum tek emir miktarı 50.000 hisse, limit emirler için maksimum tek emir miktarı 100.000 adettir.
Başka bir deyişle, artık tüm lot ticareti gerekli değildir. Örneğin, çok sayıda 201 hisse alıp satabilirsiniz.
Ayrıca, piyasa durumuna göre hisse senedi fiyatının yüksek ve düşük seviyelerine göre, düşük fiyatlı hisse senetlerinin alış-satış spreadini azaltmak ve piyasa likiditesini artırmak için beyan edilen fiyatın farklı minimum değişim birimleri uygulanabilir; ilan edilen efektif fiyat aralığı ve emir piyasa koşullarına göre ayarlanabilir. Ticaretin geçici olarak askıya alınması durumunda, aşırı spekülasyonu önlemek ve normal ticaret düzenini sürdürmek için ayrı düzenlemeler yapılacaktır.
On kilit nokta: listenin ilk gününde açık marj finansmanı ve menkul kıymet ödünç verme işi, hala T + 1
Sci-tech Innovation Board'un yatırımcı eşikleri açısından iki temel şartı vardır: Birincisi, menkul kıymetler hesabı ve sermaye hesabındaki varlıkların, başvuru makamının açılmasından önceki 20 işlem günü içinde günde 500.000 RMB'den az olmaması gerektiğidir (yatırımcının finansman yoluyla finansmanı hariç). Menkul kıymetlere dahil edilen fonlar ve menkul kıymetler); ikincisi, menkul kıymet işlemlerine 24 aydan fazla katılmak.
Düzenleyici düzeydeki ilgililer, 500.000 eşiğini karşılamayan yatırımcılar için bilim ve teknoloji inovasyon kuruluna yatırım yapmalarına izin verilmediğini, ancak kamu fonları ve diğer yollarla pazara girmeye teşvik edildiklerini belirterek, şu anda büyük fon şirketlerinin aktif olarak ilgili ürünleri geliştiriyorlar. .
Aynı zamanda, piyasa fiyatlandırma verimliliğini artırmak ve "tek taraflı piyasalar" gibi konuları iyileştirmeye odaklanmak için Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu menkul kıymetler ödünç verme sistemini optimize edecek. Sci-tech Innovation Board hisse senetleri, kotasyonun ilk işlem gününden itibaren marj ticareti ve menkul kıymet ödünç verme hedefi olarak kullanılabilir ve temel menkul kıymetlerin menkul kıymetleri için seçim kriterleri A hisselerinden farklı olacaktır.
Ve VIE yapısını destekler, ancak VIE yapısının standardı sıradan işletmelerinkinden daha yüksektir. Sci-tech Innovation Board'da hisse senedi ticareti, mevcut sistem olarak T + 1 ticaret modeli olmaya devam edecek. Piyasa likiditesini arttırmak için, listenin ilk 5 işlem günü için fiyat limiti yoktur.Koda halka arz ve ek ihraç içerir ve altıncı gündeki artış veya azalış% 20'dir.
Kilit nokta on bir: sabit mesai sonrası ticaret ve iki piyasa fiyatı beyan yöntemi ekleyin
Sci-tech Innovation Board'un işlem süresi, mevcut A hisseleriyle aynıdır.Farkı, mesai sonrası sabit fiyat ticaretinin başlatılmasıdır.
Mesai sonrası sabit fiyat ticareti, yatırımcıların açık artırma işleminin bitiminden sonra kapanış fiyatından kapanış fiyatlandırma komisyonu yoluyla hisse senedi alıp sattığı bir alım satım yöntemidir. Mesai sonrası sabit fiyat ticareti, gün içi sürekli ticarete etkili bir tamamlayıcıdır.Sadece yatırımcıların açık artırma eşleştirme dönemi dışındaki belirleyici fiyat işlemleri için alım satım ihtiyaçlarını karşılamakla kalmaz, aynı zamanda kapanış fiyatını pasif olarak izleyen büyük değerli alım satım çiftlerinin gün içi alım satımını azaltmaya yardımcı olur. Fiyat şoku. Piyasa sonrası sabit fiyatlı işlemlerle ilgili pek çok içerik olduğu göz önünde bulundurulduğunda kuralların yapısının netliğini sağlamak için sabit fiyatlı işlemlerin piyasa sonrası özel içeriği ayrıca belirtilecektir.
İki yeni piyasa fiyatı beyan yöntemi eklenmiştir. Mevcut iki piyasa fiyatı raporlama yöntemi kapsamında yatırımcıların işlem riskini azaltmak için, kendi tarafının en iyi fiyat raporlaması ve karşı tarafın en iyi fiyat raporlaması için iki yeni piyasa fiyatı raporlama yöntemi eklemek üzere yerli ve yabancı borsaların uygulamalarından öğrenilmesi planlanmaktadır.
Anahtar nokta 12: Ayarlanabilir mikro ticaret mekanizması
Şangay Borsası, mikro ticaret mekanizmasının piyasa koşullarına göre ayarlanabileceğini açıkça ortaya koydu. Beyan edilen efektif fiyat aralığı ile ilgili ayrı düzenlemeler yapma imkanı ve aşırı spekülasyonu önlemek ve normal ticaret emrini sürdürmek için işlem günü boyunca alım satımın geçici olarak durdurulması dahil; farklılaşma için minimum fiyat değişim birimi belirlenebilir, yani hisse senedi fiyatlarının seviyesine göre farklı beyan fiyatı minimumları uygulanabilir. Düşük fiyatlı hisse senetlerinin teklif-talep yayılımını azaltmak için birimi değiştirin, yüksek fiyatlı hisse senetlerinin her duraklamasının sipariş derinliğini artırın ve piyasa likiditesini iyileştirin.
Ek olarak, ticaret bilgilerinin ifşa edilmesine yönelik göstergeler ayarlanabilir. Sci-tech Innovation Board'daki hisselerin alım satımına ilişkin kamuya açık bilgiler, temelde Ana Kurul'daki A hisselerinin mevcut uygulamasıyla tutarlıdır. Sci-tech Innovation Board'da hisse senetleri için farklı fiyat limitlerinin uygulanması nedeniyle, anormal stok dalgalanmalarının bireysel parametreleri ayarlandı.
İşlem denetimi açısından, kendi işlem davranışlarının hisse senedi alım satım fiyatlarının normal oluşum mekanizmasını etkilemesini önlemek için yatırımcıların işlemlere katılımında ihtiyatlılık ve ademi merkeziyetçilik ilkesi açıklığa kavuşturulmuş ve anormal müşteri alım satım davranışları için üyelerin yönetim sorumluluğu güçlendirilmiştir.
Kilit nokta 13: En katı listeden kaldırma sistemini uygulayın ve performans ilk yıl standardı karşılamıyorsa, ST
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, "Listeleme Kuralları" ndaki listeden kaldırma standartlarının "katılık" uygulamaya odaklandığını belirtti. Bilim-teknoloji inovasyon kurulu listeden çıkarma sisteminin tasarımında, mevcut listeden çıkarma uygulamaları tamamen referans için kullanıldı ve katı düzenlemeler üç konuya odaklandı: standartlar, prosedürler ve uygulama.
Spesifik olarak, büyük ihlallerin zorunlu listeden çıkarılması açısından, en son listeden çıkarma sistemi reform sonuçları emilmiş ve bilgi ifşasının önemli ihlalleri ve kamu güvenliğinin önemli ihlalleri ve diğer büyük listeden çıkarma ihlalleri açıklığa kavuşturulmuştur; piyasa göstergelerinin listeden çıkarılması sırasında, Dört tür listeden çıkarma standardı: işlem hacmi, hisse senedi fiyatı, hissedar sayısı ve piyasa değeri, endeks sistemi daha bol ve eksiksizdir; finansal göstergeler açısından, nicel düzenlemeler niteliksel olarak yapılır ve operasyonlara devam etme yeteneğini yitirmiş çok boyutlu olarak "boş" şirketler tasvir edilir. Pazarın temel özellikleri artık tek bir sürekli kayıp listeden çıkarma göstergesi kullanmamaktadır.
Diğer uyum göstergeleri açısından, ifşa edilmemiş finansal raporlar, görüş veya olumsuz görüş ifade edemeyen denetim raporları gibi mevcut listeden çıkarma göstergelerinin zamanında tutulması temelinde, bilgi ifşası veya standartlaştırılmış faaliyetlerdeki büyük kusurlar gibi uyumluluktan kaldırma göstergelerini artırır. .
Öte yandan, büyük ihlalleri ve ana işletmenin uzun süre piyasada kalmasını, pazar beklentilerini ve fiyatlandırma mekanizmalarını bozmasını önlemek için listeden çıkarma sürecini basitleştirin, listelemenin askıya alınmasını iptal edin ve listeleme prosedürlerini devam ettirin ve listeden çıkarılması gereken şirketlerin listelemesini doğrudan sonlandırın. . Listeden çıkarma süresini sıkıştırın, finansal listeden kaldırma göstergelerine dokunan şirketler, ilk yıl listeden çıkarma risk uyarılarını uygulayacak ve doğrudan ikinci yıl listeden kaldırılacaktır. Artık özel bir yeniden listeleme bağlantısı yoktur. Listeden çıkarılmış bir şirket, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenme şartlarını karşılıyorsa, kayıt prosedürlerine ve hisse ihracı ve listelemesine ilişkin gerekliliklere göre başvurabilir ve incelenebilir, ancak yasanın büyük ihlalleri nedeniyle yeni listeden çıkarma teklif etmesine izin verilmez. İhraç ve listeleme başvurusu, piyasadan kalıcı olarak çekilme.
Basitçe ifade etmek gerekirse, listenin askıya alınmasının ve listeleme mekanizmasının yeniden başlatılmasının iptalidir ve listeden çıkarma süresi iki yıla indirilir.İlk yıl standardı karşılamıyorsa, ST doğrudan finansal verileri listeden çıkaracaktır.
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, mevcut listeden çıkarma sisteminin uygulanmasındaki göze çarpan sorunun, bireysel "içi boş" ana işletmelerin ticari özü olmayan işlemler gerçekleştirmesi, beyaz badanalı mali veriler ve göstergelerin listeden çıkarılmasından kaçınması olduğunu belirtti. Bu "eski sorunu" çözmek için, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun listeden çıkarma sistemi, borsaya kote bir şirketin işletme gelirinin esas olarak ana işi veya ticari özü olmayan ilgili işlem geliriyle hiçbir ilgisi olmayan ticaret işinden elde edilmesi durumunda, şirketin sahip olduğuna dair kanıt bulunduğunu özellikle şart koşar. Açıkça operasyonlara devam etme yeteneğini yitiren listeden çıkarma, öngörülen koşullara ve prosedürlere uygun olarak başlatılacaktır.
Kilit nokta 14: Holdinglerin azaltılması için en uzun kilitlenme süresi beş yıldır
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, holdinglerin azaltılması için bir sistem tasarımı gerçekleştirdi.
Birincisi, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenen bir şirketin hâkim hissedarı, satış kısıtlaması kaldırıldıktan sonra hissedarlığını azaltırsa, şirketin açık bir hâkim hissedarı ve gerçek bir kontrolör olmasını sağlamalıdır. Aynı zamanda, borsada işlem gören şirketlerin çekirdek teknik personel hisselerinin kilitlenme süresi de uzatıldı, yani kote olduktan 36 ay sonra azaltılamaz.
İkinci olarak, hisse senetlerini listeledikten sonra hissedarlık indirimi için düzenlemeler yapmayı planlayan kârlı olmayan şirketler için, hissedarlık indirimi önlemleri, şirketin hâkim hissedarlarının, direktörlerinin, denetçilerinin ve çekirdek teknik personelinin (bundan böyle belirli hissedarlar olarak anılacaktır. ) Paylar, azaltılmadan önce en fazla iki yıl süreyle bloke edilebilir, bu da en uzun olanın beş yıl olduğu anlamına gelir.
Üçüncüsü, belirli hissedarlar için, azaltma önlemleri, her bir kişinin ikincil piyasada tutulan hisse sayısını her yıl% 1 oranında azaltacağını öngörür. Bu kısmın aşılması durumunda, halka açık olmayan transfer şeklinde devredilmesi gerekir ve sözde halka açık olmayan devir, borsada işlem gören şirketin veya sponsor kuruluşun soruşturma ve satışı gerçekleştirmek için ilgili menkul kıymet şirketini seçmesi ve hisseleri nitelikli kurumsal yatırımcılara devretmesi anlamına gelir. . Bahsi geçen devir artık oranı ve hızı kısıtlamaz, ancak devralan 12 aylık bir kilitlenme süresine tabidir.
Dördüncüsü, hissedarlığı azaltma yöntemi, risk sermayesi fonlarına ve diğer hissedarlara, holdingleri azaltmanın daha esnek bir yöntemini sağlamak için optimize edilmiştir.Yalnızca risk sermayesi, holdingleri daha uygun bir şekilde azaltabildiğinde bir sermaye döngüsü oluşturulabilir.
Beşincisi, bilgi ifşası güçlendirilmiştir.Belirli bir hissedarın, yatırımcılara payını azaltma niyetini bildirmek için yapılan açıklama duyurusuna ek olarak, bu süre zarfında halka açık şirketin payını azaltma kararı alıp almadığını da açıklamak gerekir. Bazı açıklanmayan büyük riskler. Bu kurumsal düzenleme, esas olarak, borsada işlem gören bazı şirketlerin performansının düşmeye devam ettiği, ancak hâkim hissedarların hala sahipliklerini azalttığı durumlar için tasarlanmıştır.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
