Powell yüksek sesle "güvercin" ile konuşuyor, Fed bu yıl faiz oranlarını düşürmek için güçlü bir sinyal yayınladı
20 Haziran sabahı Pekin saatinde erken saatlerde Merkez Bankası, federal fon oranının hedef aralığını% 2,25 ile% 2,5 arasında değiştirmeyeceğini açıkladı ve ABD ekonomisinin artan belirsizlikle karşı karşıya olduğunu ve ABD ekonomisinin sürekli genişlemesi için gerekli önlemleri alacağını bildirdi. Daha önce, piyasa genellikle Fed'in Haziran ayında hareketsiz kalacağını tahmin ediyordu. Fed'in karar açıklamasından "sabırlı" kelimesini geri çektiğini, piyasaya daha ılımlı bir faiz politikası sinyali göndererek faiz indirimlerinin kapısını açtığını belirtmekte fayda var. Buna ek olarak, Fed'in açıklaması, enflasyon oranının Fed'in% 2 hedefinin "altında" olduğunu kabul ederek, ekonomik aktiviteyi "istikrarlı" dan "ılımlı büyümeye" düşürerek, iş piyasasını "güçlü" ve istihdam artışını "istikrarlı" olarak tanımlayarak ifadesini değiştirdi. . Fed'in politika toplantısından etkilenen ABD hisse senetleri, Çarşamba günü geç işlemlerde büyük dalgalanmalar yaşadı ve nihayet hafif bir şekilde kapanarak arka arkaya üç olumluya ulaştı. COMEX altın vadeli işlemleri% 1,01 artarak son üç yılda yeni bir kapanış zirvesi oluşturdu. NYMEX ham petrol vadeli işlemleri, iki gün üst üste yükselişle% 0,5 yükseldi.
20 Haziran Perşembe günü Pekin saatiyle saat 02: 00'de, Fed'in Haziran ayı FOMC faiz çözümleme açıklaması ve son ekonomik beklenti raporu, Fed'in federal fon oranını beklentiler doğrultusunda% 2,25 -% 2,50 arasında değiştirmediğini gösterdi. Fed yetkililerinin gelecekteki ekonomik eğilimler konusunda hala belirli farklılıklar olduğu gerçeği göz önüne alındığında, çoğu üye Fed'in 2020'den önce faiz oranlarını düşürmesini beklese de, ayrıntılar hala ABD ekonomisinin gelecekteki gelişimine bağlı.
Bu koşullar altında, spot altın kısa vadede yükseldi ve ons başına 1350 $ 'ı aşarken, ABD doları endeksi kısa vadede yaklaşık 30 puan düşerek minimum 97.11 puana ulaştı.
Fed, faiz oranlarını iki kez yükseltmek için "duraklat düğmesine" basar
Politika beyanı: Fed hareketsiz kalmaya devam etti ve belirsizliğin arttığını söyledi.
Üyelerin konumu: Fed faiz kararını 9: 1 oy oranıyla kabul etti ve Brad faiz oranlarını düşürmeyi umdu. Basında çıkan haberlere göre, Fed yetkilileri görünüm konusunda ikiye bölünmüş durumda. Sekiz yetkili 2019'da faiz oranlarını düşürmeyi bekliyor. Bir komite üyesinin yıl içinde bir kez faiz indirimi yapması, diğer yedi komite üyesinin ise iki kez faiz indirimi yapması bekleniyor. Yıl içinde diğer sekiz üyenin faiz oranlarını değiştirmemesi ve birinin faiz oranlarını bir kez artırması bekleniyor.
Faiz oranı değişikliği beklentileri: 2019 sonunda beklenen medyan Fed fon oranı, önceki% 2,4'e kıyasla% 2,4 idi; 2020 sonunda beklenen medyan Fed fon oranı% 2,1, daha önce% 2,6 olması bekleniyordu; 2021 sonunda beklenen medyan Fed fon oranı, önceden beklenen% 2,4 idi. Federal fonlar için medyan uzun vadeli tahmin% 2,6, daha önce beklenen% 2,8'e kıyasla% 2,5'tir. Federal Rezerv FOMC'nin politika beyanındaki "hasta" kelimesini sildiğini belirtmek gerekir.
Ekonomik göstergeler : Açıklamada, genel ve çekirdek enflasyonun% 2'nin altında olacağı ve bilançodaki düşüşün planlandığı gibi devam edeceği belirtildi. Belirli değerler aşağıdaki şekilde gösterilmektedir.
Powell yüksek sesle "güvercin" ile konuşuyor
Fed Başkanı Powell, birincil hedefin ekonomik büyümeyi sürdürmek olduğunu ve büyümeyi sürdürmek için uygun önlemleri alacağını belirtti. Federal Rezerv FOMC'nin birçok üyesi, daha fazla gevşetici tedbirler almak için daha iyi nedenler olduğuna inanıyor ve faiz indiriminin makul olduğuna inanıyor. Powell, Trump'ın eleştirisine ilişkin olarak, kanunun kendisine dört yıllık bir görev süresi olduğunu açıkça öngördüğünü ve görev süresinin sonuna kadar görevine devam edeceğini söyledi.
Powell, ekonomik beklentiler açısından GSYİH beklentilerinin büyüme beklentilerinin belirsiz olduğunu gösterdiğini ve belirsizliğin ekonomik görünümü etkileyip etkilemeyeceğini gözlemleyeceğini söyledi. Aynı zamanda, tüketim tarafı, tüketimin istikrarlı bir şekilde arttığını ve büyüdüğünü ve ABD ekonomik verilerinin iyi olduğunu gösteriyor. Bu yılın başından beri fabrika üretimi azaldı, imalat, yatırım ve ticaret zayıfladı.
Powell, faiz indirimi beklentileri açısından enflasyonla korunan tahvillerdeki düşüşün, gelecekteki faiz indirimlerini teşvik etmenin nedenlerinden biri olduğunu söyledi. Ancak Fed, gelecekteki faiz indirimlerinin ölçeğini gerçekten tartışmadı (25 baz puan mı yoksa 50 baz puan mı olacağını henüz tartışmadı) ve faiz indirimi gelecekteki verilere ve risk beklentilerine bağlı olacak. Powell, ekonomik büyümede güveni desteklemek için faiz oranlarının düşürülmesi gerekirse, bilanço indirim politikasının o zaman ayarlanabileceğine işaret etti.
Enflasyon açısından Powell, beklentilerin enflasyonun beklentilerin altında kaldığı sürenin uzayacağını gösterdiğine dikkat çekerken, yetkililer enflasyonun% 2'ye çıkmasının yavaşlayacağını düşünüyor. Fed,% 2'lik enflasyon hedefine sağlam bir şekilde ulaşıyor ve% 2'lik enflasyon konusunda çok sert olması gerekiyor. Ayrıca, enflasyon hedefinin yükseltilmesi konusunda radikal görüşler ileri sürmeyeceğini (% 71,8, -0,16,% -0,22),% 4'lük enflasyon hedefinin mümkün olmadığını,% 2'lik enflasyon hedefinin küresel bir standart haline geldiğini belirtti.
İstihdam açısından Powell, birçok işgücü piyasası göstergesinin hala güçlü olduğunu ve% 4 enflasyon hedefinin uygulanabilir olmadığını söyledi. Yeni istihdam hala işgücü piyasasına yeni katılım seviyesinden daha yüksek olsa da, en büyük istihdam olmanın gerçek sinyalini henüz görmedik. Ayrıca ücretler, işsizlik oranının gösterdiğinden daha yavaş artıyor.
Nokta grafiğine ilişkin olarak Fed Başkanı Powell, nokta grafiğinin ilk kez faiz indirimi sinyali verdiğini kabul etti, ancak nokta grafiğinin Fed'in para politikası tahmini için referans olarak kullanılamayacağını bir kez daha vurguladı.
Temmuz ayında faiz indirimi olasılığı düşüyor
Futures Daily'den bir muhabire göre, bu FOMC toplantısından önce, piyasa genellikle Fed'in Haziran açıklamasında "duraklama" argümanını sürdürmeye devam edeceğini ve bazı sinyaller vereceğini bekliyordu.
Sonuçta, Fedin politikası her zaman kademeli ve düzenli olmuştur; bu, piyasaya iletişim kurması için yeterli zaman verecek ve piyasanın büyük dalgalanmalardan kaçınmak için tam olarak tepki vermesine izin verecektir. Powell'ın 4 Haziran'da faiz indirimini ima etmesinden bu yana bir aydan kısa bir süre geçti, bu nedenle Green Dahua Vadeli İşlemler Finansal Araştırma Merkezi yöneticisi Zhao Xiaoxia, bu faiz toplantısında faiz indiriminin neredeyse imkansız olduğuna inanıyor.
Ayrıca Quincy Finansal Araştırma Enstitüsü dekanı Xiang Yang, büyümedeki yavaşlamaya bağlı olarak faiz oranlarını düşürme ihtiyacını teyit etmek için Fed'in Temmuz ayında açıklanan ABD ekonomik verilerine ikinci çeyrek için daha fazla dikkat edebileceğini ve mevcut uluslararası ticaret durumunun bir süredir çalkantılı olduğunu sözlerine ekledi. Şoklara yanıt vermek için faiz oranlarını düşürme aciliyetini de zayıflatan gerileme işaretleri var. Ayrıca Fed, yılın ikinci yarısında faiz oranlarını düşürmeye başlasa bile önemli ölçüde piyasa oynaklığına neden olmamak için, bu toplantı açıklamasında ekonomik tahminler ve nokta grafikler gibi daha ileriye dönük yönlendirmeler yapması gerekiyor. "Dolayısıyla bu açıklamanın sürdürülmesi daha olası. "Askerlere baskı yap" argümanıyla aynı zamanda, piyasanın önceden psikolojik olarak hazırlanmasına izin vermek için bazı sinyaller yayacaktır. "
Olası sinyallere gelince, piyasa genel olarak bu ifadenin "sabırlı olun" argümanını sürdürmeye devam edip etmeyeceğini bu sefer odaklanılması gereken içeriklerden biri olacağını belirtti. Ne de olsa, bu yılın başından beri, Fed "tutuyor" ve "sabırlı". FOMC'nin Mayıs ayı toplantısının tutanakları, bu yıl 1 - 2 Mayıs tarihleri arasındaki para politikası toplantısında, Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin belirsiz küresel ekonomik ve mali durum göz önüne alındığında, federal fonların geleceğini değerlendirdiklerinde hemfikir olduklarını gösteriyor. Faiz oranı hedef aralığında sabırlı olmak yine de uygun.
"Sabırlı olun" teriminin varlığı, Fed'in gelecekteki faiz oranı eylemlerine olan bağlılığının terk edilebileceğini göstermesi muhtemeldir.
Ve Fed'in bu açıklamasında artık sadece "sabırlı" dan bahsetmekle kalmıyor, aynı zamanda yetkililerin ekonomik faaliyetin büyüme oranına ilişkin değerlendirmesi de bir önceki toplantıda "istikrarlı" dan "ılımlı büyüme" ye indirildi.
Amerika Birleşik Devletleri tarafından yayınlanan son ekonomik verilerin çoğunun beklenenden düşük olduğu anlaşılıyor. İşgücü piyasası şu anda sıkı olmasına rağmen, ücret artışı yavaş, üst üste gelen tüketim verileri beklendiği gibi değil ve imalat verileri zayıf, son üç yılın tarihsel en düşük seviyesi ve devam eden bir düşüş eğilimi var Amerika Birleşik Devletleri'nde düşük enflasyon riski artmaya devam ediyor.
Ancak, yakın zamana kadar, FOMC faiz oranlarını erken düşürüp düşürmeyeceğini belirtmemişti. Nitekim bu yıl Mart ayı medyan faiz tahmini de önümüzdeki yıl faiz oranlarının 25 baz puan artacağını gösteriyor. Mart nokta grafiği, 2019 için medyan tahmininin% 2,4 olduğunu gösteriyor, bu da bu yıl daha fazla faiz artışı olmayacağı anlamına geliyor. 2020 ve 2021 için medyan tahmin% 2,6'dır, bu da 2021'in sonuna kadar en fazla bir oran artışının olacağı anlamına gelir.
Son üç aylık tahmin de 17 Fed yetkilisinden 8'inin faiz oranlarını bu yıl sonundan önce indirmeyi beklediğini, 8'inin değişmeyeceğini ve birinin faiz oranlarını yükseltmesinin beklendiğini gösteriyor. Bu, politika yapıcıların politika yolunda hala net farklılıklara sahip olduğu anlamına gelir.
Ancak, Federal Açık Piyasa Komitesi oylamasının sonuçlarının tutarlı olmadığı göz önüne alındığında, St. Louis Fed Başkanı Brad 25 baz puanlık bir faiz indirimi istedi ve 17 Fed yetkilisinden 8'inin bu yıl sonundan önce faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor, bu nedenle faiz indiriminin başlangıcı olmalıydı. , Geriye kalan sadece er ya da geç sorusu.
Önceleri piyasanın genel olarak Fed'in Temmuz ayında yüksek bir olasılıkla faiz indirimi yapacağına inandığı anlaşılıyordu, özellikle CME Group'un açıklama öncesi FedWatch aracı, piyasanın Fed'in Temmuz ayında% 85 gibi yüksek bir para politikası toplantısında faiz indirimlerini açıklaması olasılığını beklediğini gösteriyordu.
Açıklamanın ardından Fedin güvercinliğinin piyasa beklentileri kadar iyi olmadığı göz önüne alındığında, Fedwatch faiz oranı aracı, piyasanın Fedin Temmuz ayında faiz indirimi beklentilerinin düştüğünü gösterdi. Mevcut CME Fedwatch, Fed'in Temmuz ayında cari faiz aralığını koruma olasılığının% 17,8'den% 77,4'e yükseldiğini, 25 baz puan ve 50 baz puanlık indirim olasılığının ise sırasıyla% 61,4 ve% 61,4 olduğunu gösteriyor. % 20.7,% 21.6'ya düştü ve% 1'e düştü.
Küresel merkez bankaları yavaş yavaş, uzun vadede sermaye piyasaları için iyi olan gevşeme politikalarına yöneliyor
Bu yıldan itibaren faiz indirimlerinin küresel para politikasının odak noktası haline geldiği anlaşılıyor. Eksik istatistiklere göre, yılın başından bu yana dünya genelinde 14 merkez bankası faiz indirimi uyguladı. Önce Hindistan Merkez Bankası faiz indirimi için "ilk atış" ı ateşledi, ardından Mısır, Gürcistan, Ukrayna, Malezya, Filipinler ve diğer ülkeler, ardından ekonomik olarak gelişmiş iki ülke Yeni Zelanda ve Avustralya da faiz oranlarını düşürmeye başladı.
Kısa süre önce faiz indirimi beklentilerini açıklayan Avrupa Merkez Bankası ve Federal Rezerv ile örtüşen küresel merkez bankalarının genel faiz indirimlerinin bir başlangıç yaptığı ve gelecekte daha fazla merkez bankasının takip edebileceği söylenebilir.Küresel faiz indirimleri dalgası küresel para kapısı önünde sular altında kaldı, sadece bekleyin. Geçiş etkinleştirildiğinde, çalkantılı para birimi küresel pazara nüfuz edecek.
Güney Çin Vadeli İşlemler Araştırma Enstitüsü'nden Li Min, küresel parasal genişleme beklentisinin borsayı destekleyeceğini düşünürken, böyle bir piyasada borsanın önce iyimser olduğunu, ardından tahvillerin geleceğini ve parasal genişlemenin varlık fiyatlarında en önemlisi olan küresel faiz seviyesini artıracağına inanıyor. Doğrudan tezahür, tahvillerin artmasıdır. Faiz oranlarındaki hızlı düşüşün altın fiyatını yukarı çekeceği düşünüldüğünde, "gelecekte altın fiyatının belirli bir oranda büyümesi için yer" var. Dökme emtialara gelince, uluslararası piyasada ABD doları olarak fiyatlanma özellikleri göz önünde bulundurulduğunda, ABD doları düştüğünde, dökme emtia fiyatları "dolayısıyla belirli bir yatırıma da sahip" olmaya zorlanacaktır.
Bunların arasında, demir dışı metallerin, temellerin nispeten istikrarlı olduğu ve uzun süredir düşük bir konumda olduğu gerçeği göz önüne alındığında, Xiangyang, piyasa faiz indirimi beklentisini daha da güçlendirdiğinde, demir dışı metallerin ağırlık merkezinin yükselebileceğine inanıyor. Ancak, ham petrol yakın gelecekte kendi temellerinden daha fazla etkilenmiş, ancak sürekli düşüşün ardından görece düşük bir seviyede kalmış, faiz indirimlerinin etkisinin tekrar arttığı göz ardı edilmemiştir. Buna ek olarak, yurt içi demirli metaller talebin çekmesiyle güçlenmeye devam ediyor Dış etkenlerin baskısı azaldığında, yurt içi gevşeme beklentileri de artacak veya demirli metallere olan talebi daha da artıracaktır.
Gelecekte ortaya çıkabilecek risklere gelince, Zhao Xiaoxia, mevcut piyasa ortamında en büyük belirsizliğin Çin-ABD ekonomik ve ticaret konularının gelecekteki yönünde olduğuna inanıyor.Sonuçta mevcut piyasa genel olarak Çin-ABD ekonomik ve ticari sorunlarının uzun vadeli bir görev olacağını ve kısa vadede bir anlaşmaya varılacağını umuyor. Olasılık pek olası değil, ancak Çin-ABD ticareti bir anlaşmaya varırsa, riskli varlıkların fiyatının hızlı yukarı hareketini destekleyecek ve mevcut yatırım fikirleri için daha büyük riskler oluşturacaktır.
Buna ek olarak Li Min, ABD doları döviz kurunun, faiz indirimlerinden sonra yazın başlarında düşme eğiliminde olmasına rağmen, zaman zaman piyasanın analiz mantığının çoğunu kıracak ve riskli varlıkların fiyatlarının dalgalanmasına neden olabilecek yükselme durumları olduğunu söyledi. Ayrıca, eğer piyasa kısa vadede Fed'in faiz indirimi konusunda çok iyimser davranırsa, varlık fiyatlarının çok hızlı yükselmesine ve bu da piyasada kısa vadede hızlı bir düzeltme riskine yol açması muhtemeldir.
Fed'in politika toplantısından etkilenen ABD hisse senetleri, Çarşamba günü geç işlemlerde büyük dalgalanmalar yaşadı ve nihayet hafif bir şekilde kapanarak arka arkaya üç olumluya ulaştı. COMEX altın vadeli işlemleri% 1,01 artarak son üç yılda yeni bir kapanış zirvesi oluşturdu. NYMEX ham petrol vadeli işlemleri, iki gün üst üste yükselişle% 0,5 yükseldi. New York Ticaret Borsası altın vadeli işlem piyasasında en aktif Ağustos altın vadeli işlem fiyatı, 19'un bir önceki işlem gününe göre 1,9 ABD doları düşüşle ons başına 1348,8 ABD doları ile% 0,14 düşüşle kapanmıştır.
Bu makale Futures Daily'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
