Böyle bir yanlış anlama var! ICBC, Bank of China ve China Construction Bank'ın dördüncü kolektif yatırım paradigması hakkındaki gerçek şu şekilde olabilir
Resim kaynağı: Petal Beauty
Geçtiğimiz iki gün içinde birçok kişi, devlete ait üç büyük bankanın yapay zeka şirketlerinin "dördüncü paradigmasına" yatırım yapmak için toplu olarak gönderdiği haberlerine kapıldı:
Çin'in yapay zeka endüstrisi için sevinç duyarken, bu haberi ayrıntılı olarak incelemek için hala bilgi arama ruhu içindeyiz. Temel bir bilişsel öncül, ülkemizde menkul kıymet şirketleri, tröst şirketleri ve sigorta şirketleri gibi bazı finansal kuruluşların risk sermayesi ticareti yapmalarına izin verildiği, ancak ticari bankaların Ticari Bankacılık Kanunu ile kısıtlandığı ve banka dışı finansal kuruluşlarla doğrudan ilişki kuramadığı ve Kurumsal sermaye yatırımı.
Geçen sefer, China Merchants Bank tarafından bir gecede reddedilen "China Merchants Bank" dan öz sermaye yatırımı elde ettiğini söyleyen P2P Maizi Financial Services idi. Öyleyse, bu tür haberlerle daha çok karşılaştığımızda, bunu nasıl anlamalıyız?
Dördüncü normal form kimdir?
Dördüncü Paradigmanın kurucusu ve CEO'su Dai Wenyuan, "Yılın Bilimsel Çin Girişimcisi" ödülüne layık görüldü ve Dördüncü Paradigmanın kurucu ortağı ve baş bilim adamı Yang Qiang, "2016 Yılın Bilim Adamı" ödülüne layık görüldü. Dördüncü paradigma, ilk iç göç öğrenme algoritması yarışması olan "İyi Niyet Kupası" algoritma yarışmasında şampiyonluğu kazandı. Dördüncü Paradigma, Beijing News tarafından düzenlenen "Çinli Üreticileri Arıyor" seçiminde 2016 Çinli Yapımcı olarak ödüllendirildi.
Neden bu üç banka yine?
Hâlâ bir haberi hatırlıyor musunuz bilmiyorum: 2017'deki Sonbahar Ortası Festivali sırasında, banka çemberinde gişe rekorları kıran bir haber patladı. O sırada, CCB, Bank of China, ICBC ve diğer kurumlar medyaya konuştu: Birleşik yatırım fonksiyonu yan kuruluşu henüz kurulmamış olsa da, CCB International, BOC International ve ICBC International gibi ilgili yan kuruluşlarının yatırım bankacılığı platformları aracılığıyla "yatırım ve kredi bağlantısını" gerçekleştirmeye çalıştı. iş.
Bu haber, yatırım-kredi bağlantı pilot projesinin sektöre olan etkisinden daha az değildi ve o zamanın kahramanı, bugün ortak yatırım için belirtilen üç bankanın kahramanı oldu.
Bu nedenle, bu "ortak hisse satın alımı", aynı özel sermaye fonu yatırım kuruluşunu başlatarak (veya abone olarak) üç banka iştirakinin suları için bir test olma olasılığı çok yüksektir.
Yatırımcı kimdir?
Yukarıdaki mantığa devam edersek, yatırım girişiminin ana gövdesi bir banka değil, bir banka iştiraki olabilir.
O zaman ilgili üç yatırım bankasına bakalım: CCB'de CCB International; Bank of China'da BOC International; ICBC'de ICBC International var.
Bu habere geri dönecek olursak, banka yetkilileri ve kurumsal taraflardan doğrudan beyan almamış olsak da, bu sefer benimsenen yatırım modelinin, hisse satın almak için SPV yapısını kullanarak, özel sermaye fonlarını başlatarak veya abone olarak bankanın yatırım bankası olması gerekir. Hedef şirket.
"Devlete ait büyük bankalar, öz sermaye yatırımı işini esas olarak yurtdışında bulunan yatırım bankası yan kuruluşları aracılığıyla yaparlar, çünkü bu model esas olarak" Ticaret Bankası Yasası "kısıtlamalarının ölçeği için oldukça uyumludur." Büyük bir devlete ait yatırım bankası Bakanlıktan bir kişi, aracı kurum China'dan bir muhabire söyledi.
Ancak, yukarıdaki modelin uzun bir geçmişe sahip olduğu ve bu süre için tasarlanmadığı açıklığa kavuşturulmalıdır. Kısacası, ortak hissedarlık banka ile ilgili olsa bile, banka halen iştiraklerini kullanmakta ve mevcut ticari bankacılık kanununu ihlal etmemiştir. Güncel basında çıkan haberlerde, "üç büyük bankanın ortaklaşa hisselere yatırım yapacağı" nın, yatırım kuruluşları açısından yeterince doğru olmadığı belirtildi.
Banka fonları öz sermaye yatırımını kaç şekilde gerçekleştirir?
Nisan 2016'da, ilk yatırım kredisi bağlantı pilot "botu" grubu indi ve 10 banka, ilk yatırım kredisi bağlantı pilot bankası grubu için kısa listeye alındı. Büyük kamu bankaları arasında, yalnızca Çin Bankası, yatırım kredisi bağlantısı için ilk pilot yeterlilik grubunu elde etti.
Bununla birlikte, bankacılık sektörünün yatırım-kredi bağlantı işindeki mevcut gelişmeye bakılırsa, yatırım-kredi bağlantısı için pilot nitelik katı bir iş "erişim izni" değildir ve pilot olmayan bankalar da bu işle uğraşmaktadır. Pilot ve pilot olmayan arasındaki temel fark, bankanın öz sermaye yatırımı için kendi fonlarını kullanmak üzere bir bankacılık yatırım yan kuruluşu kurmaya uygun olup olmadığıdır. Bu, mevcut "Ticaret Bankası Yasasında" bir dönüm noktasıdır. "Finans kuruluşları ve kurumsal yatırım" özel onay gerektirir. Pilot olmayan bankalar için öz sermaye yatırımına katılmanın başka yolları da vardır.
Genel olarak bakıldığında, şu anda bankaların öz sermaye yatırımına katılmaları için üç ana akım model bulunmaktadır:
Birincisi, bankacılık grubunun nitelikli yatırım iştirakleri aracılığıyla yatırım yapmaktır. Bu model esas olarak büyük devlete ait bankalar tarafından kullanılmaktadır ve büyük devlete ait bankaların benzersiz bir avantajı olduğu bile söylenebilir, çünkü büyük devlete ait bankalar, ICBC International, Bank of China International gibi yurtdışında (genellikle Hong Kong) yatırım bankacılığı yan kuruluşları kurmuştur. CCB International ve diğerleri için, yerel ana banka, denizaşırı yatırım bankası iştirakleri ile işbirliği yapabilir. Organizasyonel yapı olarak, bankanın geleneksel kredi işini, grubun yurt dışı yatırım iştirakinin yatırım bankacılığı sektörü zinciri ile birleştirmektedir.
Örneğin, 2016 yılında CCB, CCB'nin geleneksel kredi işini CCB International (Investment) Co., Ltd.'nin yatırım bankacılığı işiyle birleştiren, yüksek teknolojiye, gelişmekte olan sektörlere ve bağımsız yenilikçi girişimlere odaklanan merkez ofis düzeyinde kurumsal yatırım kredisi finans merkezini kurdu. Bunlar arasında, öz sermaye yatırımı kısmı CCB International tarafından kendi fonları aracılığıyla veya dış fonlarla kurulan özel sermaye fonları ile ortaklaşa yatırım yapılabilir.
İkincisi, bankalar ve dış sermaye yatırım kurumları yatırım için ortaklaşa fonlar kurarlar. Doğu kentindeki bir ticari bankanın yatırım-kredi bağlantı işinden sorumlu kişi, Çinli aracı kurum muhabirine, bu modelin şu anda bankalar için yatırım kredisi bağlantısı yapmak için ana akım model olduğunu söyledi. Bankanın aktif yatırım yönetimi yeteneği zayıf olduğu için aslında bir tür dış kaynak kullanımı işi. Yatırımı harici profesyonel yatırım kurumlarına emanet edin.
Açıklığa kavuşturulması gereken husus, bankalar ve dış kuruluşlar tarafından ortaklaşa kurulan fonlar için fon kaynaklarının kendi kendine çalışan fonlar ve varlık yönetimi fonları olduğudur. İlki, yalnızca yatırım ve kredi bağlantısı için pilot bankalara izin verilen bir model iken, ikincisi her türden bankanın katılabileceği bir modeldir.
Banka varlık yönetimi, bankanın bilanço içi fonları değildir, bu nedenle fonların bu kısmının öz sermaye yatırımı için kullanılması Ticari Bankacılık Yasasını ihlal etmez. Yukarıda adı geçen şehir ticari bankası yetkilisi, gazetecilere verdiği demeçte, banka varlık yönetimi fonlarına öz sermaye yatırımı için dört tür özel model olduğunu söyledi:
1. Varlık yönetimi fonları öz sermaye yatırım kurumları tarafından yönetilen fonlara girdiğinde, yatırımcılar kendi risklerini ve faydalarını üstlenecekler ve bankalar yatırımcılara yalnızca mali müşavir rolünde bilgi hizmetleri sağlayacak;
2. Banka servet yönetimi fonları, öz sermaye yatırımına katılmak için öncelikli fonlar olarak kullanılır, ancak bu tür bariz borç yapısı, sözde "gerçek hisse senedi borcu" dur;
3. Banka varlık yönetimi fonları, üçüncü şahıs kurumlarla işbirliğine yatırım yapmak yerine doğrudan kurumsal sermayeye yatırım yapar;
4. Banka mali yönetimi ile ilgilidir, ancak nihai fon akışı öz sermaye yatırımı değil, M&A fonu proje yatırımıdır. Bazı yatırım bankacıları muhabirlere, bankaların bu işi, gözden geçirme yolu açık, süreç kısa ve genellikle nispeten eksiksiz risk koruma önlemlerine sahip oldukları için tercih ettiklerini söyledi.
Üçüncüsü, yatırım iştirakinin öz sermaye yatırımını kurmak için onaylanmasından sonra kullanılacak varantları banka ve işletmenin imzalamasıdır. Bu model, ilk 10 yatırım-kredi bağlantısı pilot banka arasında daha yaygındır. Aynı zamanda "yatırım sonrası ilk kredi" modeli olarak da bilinir, bu da bankaların küçük ve orta ölçekli bilim ve teknoloji işletmelerine kredi verirken bir garanti anlaşması imzalayacağı anlamına gelir. Bu hak, belirli bir süre içinde, kararlaştırılan bir fiyattan şirket hisselerine yatırım yapma hakkı içinde kullanılabilir. Bu nedenle banka, öz sermaye yatırımına uygun projeleri önceden rezerve edecek ve yatırım iştiraki kurulduktan sonra fayda elde etme süresini kısaltmak için hakları kullanacaktır.
Ayrıca, birçok bankanın halihazırda yürüttüğü piyasa odaklı borç-öz sermaye takası projeleri, aslında bir öz sermaye yatırımı şeklidir. Örneğin, dört büyük bankanın borç-öz sermaye takası uygulama ajansları, borçtan özsermayeye takas ve destek hizmetlerini destekleme konusunda onaylandı. Bununla birlikte, borç-öz sermaye takaslarında öz sermaye yatırımı, yatırım kredisi bağlantılarına yapılan öz sermaye yatırımından farklıdır: İlki, geleneksel üretim kapasitesine sahip şirketleri (özellikle devlete ait işletmeler) kaldıraç oranını düşürmeyi ve borç yatırımını öz sermaye yatırımına dönüştürmeyi hedeflemektedir; ikincisi, esas olarak bilim ve teknolojiye yöneliktir. Yenilikçi küçük ve orta ölçekli işletmelerin gelişmesi, yetersiz teminatın neden olduğu kredi zorluklarını çözecektir.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
