Xiaomi CDR'nin acil ertelenmesinin ardındaki sebep ...
Kaynak: Wall Street bilgisi (ID: wallstreetcn), makaledeki görüşler yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Salı günü pazarın açılmasından önce Xiaomi'nin resmi Weibo, listeleme planını adım adım Hong Kong ve Çin'de uygulamaya, yani önce Hong Kong'da listeleme ve ardından Çin Depo Makbuzları (CDR) düzenleyerek Çin'de listeleme fırsatını seçmeye karar verdiğini belirtti.
Bu amaçla Xiaomi Group, şirketin CDR ihraç başvurusunu incelemek üzere ihraç inceleme komitesi toplantısını ertelemek için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na bir başvuru başlatacak.
Sadece birkaç dakika sonra, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Xiaomi Grubu'nun seçimine saygı duyduğunu ve 2018'de 17. İhraç İnceleme Komitesinin 88. toplantısında şirketin ihraç başvuru belgelerinin incelemesini iptal etmeye karar verdi.
Geçen hafta Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından yayınlanan bir duyuruya göre, Xiaominin CDR ihracının başlangıçta bugün gözden geçirilmesi planlanmıştı (19 Haziran). Dış dünya bir zamanlar Xiaominin bugün başarılı bir toplantı yapacağına inanıyordu.
Bundan önce, Xiaomi'nin CDR ihraç başvurusu, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunda yapıldı ve Foxconn'un halka arzında yeni bir rekor kırdı. Xiaomi 7 Haziran'da CDR ihraç etmek için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na başvurdu ve 14 Haziran'da Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan geri bildirim aldı. Yani Xiaomi'nin CDR ihraç etmesi için sıra süresi yalnızca 12 gün önce ve sonra idi.
01
Xiaomi neden CDR'yi erteledi?
Xiaominin IPO to All Weather Teknolojisine yakın bir aracıya göre, yerel sermaye piyasası ortamının belirsizliğini hesaba katan CDR, daha kaliteli CDR'lerin ihracında tüm tarafların haklarını ve çıkarlarını etkili bir şekilde korumak için yenilikçi bir önlemdir, Xiaomi ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu kabul etti Xiaomi CDR'nin incelemeyi geçici olarak erteleyeceği ve bir fırsat olduğunda yeniden başlatacağı kabul edildi.
Buna ek olarak, Tencent News "Yi Xian" içeriden gelenlerin, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun başlangıçta Xiaomi'nin Hong Kong halka arzından önce CDR çıkaracağını umduğunu söyledi. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na yakın kişiler, Xiaomi CDR'nin değerleme baskısına ilişkin endişeler nedeniyle Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun Hong Kong hisse senetlerinin değerlemesinin bir karar vermeden önce makul bir aralığa girmesini beklemek istediğini analiz etti.
Son zamanlarda bazı analistlerin CDR ihracını bir "bataklık" olarak gördüklerini belirtmek gerekir.
Goldman Sachs analisti Liu Jinjin, Xiaomi de dahil olmak üzere potansiyel CDR ihraçlarının toplamda 60 milyar ABD dolarını "emmesinin" beklendiğini analiz etti. Yatırımcıların diğer büyük, tanınmış, daha karlı hisse senetlerini satın almayı seçebilecekleri için yüksek fiyatlı "Yeni Çin" şirketlerinin baskı altında olabileceğini hatırlattı.
UBS Securities Gao Ting, CDR'nin kısa vadede A-hisseleri üzerinde likidite baskısı oluşturacağını hatırlatarak, ChiNext'te yüksek değerli ancak yavaş büyüyen hisse senetleri için bir satış getiren CDR'nin piyasaya sürülmesinden sonra yatırımcılar tarafından yüksek kaliteli büyüme hisselerinin tercih edildiğini söyledi. basınç.
16 Haziran'da merkez bankası medyası "China Finance Magazine", "tek boynuzlu atların" "zehirli köşe canavarları" haline gelmesini önlemek için bir uyarı yayınladı: Bir yandan aşırı değerleme riskine dikkat edin. İster ABD hisse senetleri ister Hong Kong hisse senetleri olsun, endeksler Yüksek seviyede, küresel likiditenin azalması bağlamında, yeterli güvenlik marjı yoktur. Öte yandan, politika desteği ılımlı olmalı, aşırı müdahaleden kaçınmalı ve kaynak tahsisinde piyasanın belirleyici rolünü zayıflatmalıdır.
02
Odak noktası ne kadar değerlidir
Hong Kong Economic Daily geçen hafta, Xiaomi'nin kurucusu Lei Jun'un 23 Haziran'da Hong Kong'da küresel teklif için kişisel olarak bir basın toplantısına ev sahipliği yapacağını bildirdi. Genel prosedüre göre, Xiaomi halka arzına hemen ardından ticaret günü olan 25 Haziran'da başlayacak.
Xiaomi CDR toplantısının arifesinde, bazı medya kuruluşları değerleme fiyatlandırmasının ana odak noktası olduğunu yayınladı. 70 milyar ABD doları mı yoksa 80 milyar ABD doları mı? 40 milyar ABD doları mı yoksa 50 milyar ABD doları mı?
"Bazı uluslararası yatırımcılar, 40 milyar ABD Dolarından daha azının nispeten adil olduğunu bildirdi." Tanınmış bir yatırım bankacısı, Xiaomi'nin Hong Kong'daki halka arz kotasının% 60'ının abone olduğunu ve yatırımcıların çoğunlukla hedge fonlarından oluştuğunu söyledi.
Hong Kong'daki yerel aracı kurumlar haberi duydu ve vaktinden önce müşterileri kapmak için bir savaş başlattı. 11 aracı kurum, yatırımcıların marj (yani marj) için abone olması için önceden yaklaşık 155 milyar yuan hazırladı. Hatta bazı aracı kurumlar, müşteriler için önceden 10 milyar yuan'dan fazla ayırdıklarına dikkat çekti; bankalar ve aracı kurumlar da yatırımcıları çekmek için alışılmadık şekilde yatırımcıları işe aldı. Mevduat muafiyeti ve işlem ücretleri gibi indirimlere ek olarak, komisyoncular Xiaomi bileziklerini "yem" olarak bile verdiler.
03
Stratejik yerleştirme fonu ne olacak?
Geçen hafta, bireysel yatırımcılar için stratejik yerleştirme fonu için sıcak abonelik süresi resmen sona erdi. Xiaomi CDR'nin çıkarılmasındaki gecikme stratejik yerleştirme fonunu nasıl etkileyecek?
Bu bağlamda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na yakın bir kişi, yalnızca Wall Street'e Xiaomi'nin ihracı geçici olarak ertelemesinin CDR Fonunu etkilemeyeceğini söyledi. Bahsedilen kişi:
Her şeyden önce, Xiaomi olmadan, diğer yenilikçi şirketlerin halka arzları olacak Konferansta yenilikçi şirketlerin ihracı normalleştirilecek ve yatırımcıların aralarından seçim yapabileceği başka yenilikçi şirketler de olacak.
Ayrıca bu sefer Xiaomi'nin CDR'yi ertelemesi de iyi bir şey. Xiaominin değerlemesinin görece yüksek olması bekleniyor ve Xiaominin Hong Kongda listelendiğinde fiyat kesinlikle makul bir aralığa sahip olacak. CDR bu makul aralıktan sonra çıkarılabilir, bu da piyasa ve yatırımcılar için daha faydalı olacaktır. Çinliler şöyle der: Çok ileri giderseniz, asla doyamayacaksınız. Bir dakika, merminin bir süre uçmasına izin verin.
Ayrıca, CDR fonları tahsis edildiğinde, CDR sadece bir kısmını hesaplar ve içinde başka varlık tahsisleri vardır, bu nedenle yatırımcıların kafasının karışmasına gerek kalmaz.
reklâm
