Fed "yumuşak hizmet veriyor ve yenilgiyi kabul ediyor", petrol fiyatları ve altın aynı anda yükseliyor, trilyonlarca dolar Çin'e akacak
Son günlerde küresel ekonomiler arasındaki ortak büyüme endişeleri artmış, riskten kaçınmayı artırmış, altın ve ABD doları eşzamanlı olarak yükselmiştir. 5 Ekim'de, ABD dolarının zayıflaması ve ABD mali teşvik müzakereleri haberleriyle desteklenen altın, 22 Eylül 1918'den bu yana yeni bir zirve yaptı.80. ABD doları ons, ABD ham petrol vadeli işlemleri% 7'den fazla artarak 39.72 ABD doları / varil olarak Mayıs ortasından bu yana en büyük artış oldu.
Ekonomiyi yeniden açma çabasıyla birlikte, yeni taç virüsünün hızla yayılmaya devam ederek güvenli liman talebini tetiklediğine dair işaretler artıyor.Altın vadeli işlemleri ve opsiyon net uzun pozisyonları yaklaşık dört hafta içinde ilk kez arttı.Bu yılın başından bu yana altın fiyatı% 26 arttı. .
Bu, küresel merkez bankalarının virüs ve daha fazla parasal teşvik politikalarının altın fiyatlarını 2012'den bu yana en yüksek noktalarına yaklaştırmasına yansımaktadır. Bu politikalar arasında Fed'in faiz oranlarının düşük kalmaya devam edeceğine dair ipucu vermesi vb. Özellikle Goldman Sachs daha önce yayınlanmıştır. Fed'in enflasyonun% 2'yi aşması gerekeceği hedefine şimdiden hazırlandığına inanan Fed Evans, "Enflasyonun belli bir süre içinde% 2,5'e ulaşması durumunda çok mutlu olacağım" dedi.
Kuşkusuz düşük faiz oranları ve enflasyon beklentileri altın tutmanın fırsat maliyetini düşürürken, 10 yıllık enflasyon korumalı ABD Hazine getirisine dayalı olarak hesaplanan ABD reel getirisinin geçtiğimiz haftalarda sıfırın altına düşerek Mart ayının başından bu yana rekor kırmasını sağladı. En düşük seviye, tahvil piyasasının ABD'nin ekonomik toparlanma ihtimaline karşı daha temkinli olduğunu gösteriyor.En son veriler, ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisinin şu anda% 0.771 ile 28 Ağustos'tan bu yana en yüksek seviyede olduğunu gösteriyor. Son 30 haftada ABD, 55 milyondan fazla insan ilk işsizlik yardımları için başvurdu Bu, ABD ekonomisinin sağlığını en iyi yansıtan somut verilerdir.
Fed, iki hafta önce yayınladığı altı aylık finansal istikrar raporunda da ABD bankacılık sistemi ve makro ekonominin ciddi risklerle karşı karşıya kalacağı uyarısında bulundu.Aynı zamanda birçok ülkede faiz oranlarının sıfıra veya altına düştüğü, altının hala güçlü bir şekilde desteklendiği mantığı da budur. Birliğimizin geçtiğimiz hafta küresel gevşeme politikaları ve negatif faiz oranlı varlıkların genişlemesi göz önünde bulundurularak yayınladığı bir rapora göre, küresel merkez bankaları ilk beş ayda altın alımında hala aktif durumdaydı. Birliğin araştırması, merkez bankalarının% 20'den fazlasının önümüzdeki yıl da artmaya devam etmeyi planladığını gösteriyor. Evet, geçen yıl% 8 ile karşılaştırıldığında.
Bunun arkasında, altının, ABD dolarının düşük faiz oranı riski ve ekonomik durgunluk riskini koruyarak, küresel para birimi ve finansal sistemde hala güven çıpası rolünü oynadığını gösteriyor.Örneğin, ABD kamu borcu 2020 mali yılında önceki mali yılın aynı dönemine göre% 3 arttı. Trilyon, ancak ABD'nin şimdiye kadar ödediği faiz gideri, geçen yılın aynı dönemine göre 17 milyar daha az ... Harcamaların azaltılmasının nedeni, borç faiz oranının düşmesi ve bu da ABD'nin negatif faiz oranlarını uygulaması için ivme sağlıyor. Örneğin, iki gün önce Amerika Birleşik Devletleri'ndeki reel getiri sıfırın altına düştü, bu da ABD'nin faiz maliyetlerini düşürmek için borç faiz oranlarını baskıladığı anlamına geliyor.
ABD'deki tarım dışı veriler son haftalarda iyileşmiş ve bu da piyasanın ABD'deki negatif faiz oranları konusundaki iddiasını azaltmış olsa da, Fed'in karar alma mekanizmasına aşina olan bazı analistler, Fed'in gelecekte bir noktada aniden negatif faiz oranlarını desteklemeye geçebileceği konusunda ısrar ediyor. Federal Rezerv ekonomisti WEN YI, 10 Haziran'da medyaya verdiği röportajda, ABD ekonomisinin V şeklinde bir toparlanma elde etmesi için negatif faiz politikasına ihtiyacı olduğuna inanıyordu.
Fed'in açıkladığı bir başka tahvil alım planı da negatif faiz oranlarını uygulamaya giderek yaklaştığını gösteriyor.Zerohedge'nin geçen haftaki raporuna göre Fed, daha önce duyurduğu ABD Hazine alımlarını kademeli olarak düşürüyor. Açıkçası, Fed'in fazla yiyecek fazlası var. Bu, doğru zaman geldiğinde, Amerika Birleşik Devletleri'nde büyük bir negatif faiz oranı olasılığı olduğu anlamına gelir.Bloomberg, bu hafta bir finans uzmanının konuşmasını aktardı ve Fed'in gevşek para politikasının ABD dolarını aşıp ABD ekonomisine kredi verebileceğine işaret etti.
Bu aynı zamanda, Çin, Japonya, Birleşik Krallık, Suudi Arabistan, Almanya vb. Dahil olmak üzere küresel ABD borç yatırımcılarının ABD borcunu tutmak için ABD'ye ödeme yapmaya geçebileceği anlamına gelir. Bu daha önce düşünülemezdi, ancak 2019'da Ekim 2008'den itibaren Federal Rezerv, ABD yetkililerinin para birimi normalleştirme politikasını kabul etmesini resmen kabul etti. Bu imkansız değil. Örneğin, Yale Üniversitesi ekonomisti Stephen Roach, geçen hafta bir uyarı yayınladı. Negatif faiz oranları olasılığı.
Bu bağlamda Deutsche Bank, 2020'nin ikinci yarısı için en son küresel ekonomik risk raporunda, küresel ekonomi yeni taç virüsü krizinden kurtulduktan sonra, ABD Hazine bonoları için ödeme yapan çok sayıda yatırımcı olacak mı? Bu, bir sonraki pazardaki önemli risklerden biri olabilir.Aslında, ABD hükümeti tarafından yayınlanan en son uluslararası sermaye akışı raporu, bu eğilimi şimdiden bildiriyor.
Küresel merkez bankaları ABD borçlarını azaltırken, altını değiştirme eğiliminin dolar riskine ve ekonomik durgunluğa karşı korunmaya devam ettiğini fark ettik. Sonuç olarak, yabancı rezerv yöneticileri kademeli olarak Altın, renminbi ve euro gibi ABD doları varlıklarının tahsisi gelecekte de aynı şekilde devam edecek.
China Bond Board'un Eylül ayında yayınladığı son verilere göre, küresel fonların Çin tahvil piyasasına girme heyecanı kızışmaya devam ediyor. 979 yabancı kuruluşun tahvil saklama hacmi% 31,20 artarak 2461.955 milyar yuan oldu. Tutarlarını artırmak ve rekor kırmak 21. ay oldu. Kayıttan beri yeni rekor.
Analiz, RMB ile ABD doları arasındaki faiz oranı farkının daha da genişlemesiyle Çin tahvil piyasasının küresel pazar için yeni bir güvenli liman haline geldiğini gösterdi, bu da RMB varlıklarının küresel ölçekte daha iyi yatırım çekiciliğine sahip olduğunu ve eğilimin önemini gösterdiğini gösteriyor. Örneğin, 25 Eylül'de FTSE Russell, Çin devlet tahvillerinin FTSE Uluslararası Hazine Tahvili Endeksine dahil edildiğini açıkladı.Birçok uluslararası varlık yöneticisinin analizine göre, başarılı bir şekilde dahil edilirse, onshore tahvil piyasasına yüz milyarlarca dolar sermaye getirecek. Standard Chartered Bank, 2021 yılına kadar yaklaşık 2 trilyon yuan tutarında daha büyük bir fon girişi beklediğini söyledi.
Bu, küresel varlık piyasası ve yabancı rezerv yöneticilerinin Çinin yeni koronavirüsten sonra ekonomik verilerdeki devam eden toparlanmasına ilişkin onayını yansıtıyor ve küresel piyasayı RMB varlıklarını yeni bir güvenli liman olarak kullanmaya teşvik ediyor. Küresel varlık yönetimi şirketi Invesco'ya göre, bunun müteahhitleri çekmesi bekleniyor. Önümüzdeki beş yıl içinde RMB tahvil piyasasına 1 trilyon ABD Doları akacak.
Aynı zamanda, Çin kurumları da uluslararası altın piyasasındaki sessizliklerini bozuyor ve yeni sinyaller gönderiyorlar.BWC Çin web sitesinde bir önceki döneme ait gazetecilere verilen son verilere göre, Çin'in ilk değerli metal opsiyonu RMB altın opsiyonu, geçen yıl Aralık ayındaki listelemesinden bu yana toplam 1.086 milyon lotla işlem gördü. Renminbi fiyatlandırma işlevi başlangıçta ortaya çıktı ve Çin pazarının uluslararası altın pazarındaki payı daha da arttı, bu da renminbi altını küresel güvenli liman varlıklarında parlak bir nokta haline getirdi ve ayrıca Çinli yatırımcılar da dahil olmak üzere küresel kurumlar tarafından kullanılabileceğini gösterdi. RMB altın opsiyonları piyasa risklerinden korunmaktadır.
Aynı zamanda, son altı ayda Polonya, Slovakya, Romanya ve diğer ülkeler, Federal Rezerv veya İngiltere Merkez Bankası'nda depolanan altının iadesini arka arkaya ilan etti veya tamamladı. Yukarıdaki finans piyasalarındaki son haberler önemsiz değil. Dünya Altın Konseyi'ne göre Rapor, Bretton Woods sisteminin dağılmasından bu yana, altının küresel finansal sistemde hala bir güven çıpası rolü oynadığını, ancak ABD dolarının uzun vadede bunu yapamayacağını açıklıyor. (Bitiş)
