Binek otomobil endüstrisi üç aylık araştırma raporu (1 Temmuz 2018 - 30 Eylül 2018)
Orijinal: Dört Sanayi ve Ticaret Departmanının Ortak Değerlendirmesi
1. Üçüncü çeyrekte otomobil endüstrisinin işleyişi
2018 yılının üçüncü çeyreğinde, satın alma vergisi sübvansiyonlarının iptal edilmesi nedeniyle, Çin'deki binek araç üretim ve satışlarının büyüme hızı geçen yılın aynı dönemine göre azaldı; yeni enerji araçları, politika teşviklerinden ve piyasa talebinin kademeli olarak serbest bırakılmasından etkilenmiş, üretim ve satış büyüme oranı nispeten yüksek bir seviyede korunmuştur; Küresel ekonomik canlanma, bağımsız markaların kademeli yükselişi ve Tek Kuşak Bir Yol politikasının öncü rolünden etkilenen ihracat açısından, ihracatta büyüme hızı geçen yılın aynı dönemine göre arttı.
Çin Otomobil Üreticileri Birliği'nin istatistiklerine göre, Ocak-Eylül 2018 döneminde Çin'de binek araç üretimi ve satışı sırasıyla 17.351 milyon ve 17.26 milyon oldu.Alışım vergisi sübvansiyonunun tamamen geri çekilmesiyle birlikte üretim ve satışlar bir önceki yılın aynı dönemine göre sırasıyla% 0,1 ve% 0,6 arttı. , Ve otomobil endüstrisindeki tüketici talebinin "tahıl" etkisine bağlı olarak, iki yıl önce otomobil alımlarına yönelik tüketici talebinin aşırı çekilmesi, bu yıl endüstrinin üretim ve satış büyümesinde daha fazla düşüşe yol açtı. Sadece 2018'in üçüncü çeyreğindeki duruma bakıldığında, binek araçların üretim ve satışları bir önceki yıla göre% 7,7 ve% 6,7 azaldı ve satın alma vergisi sübvansiyonlarının geri çekilmesinin etkisi çok önemli oldu.
Yeni enerjili araçlar açısından 2018 yılı Ocak-Eylül döneminde yeni enerjili araç üretimi ve satışı bir önceki yılın aynı dönemine göre sırasıyla% 73 ve% 81,1 artarak sırasıyla 735.000 ve 721.000 olurken, büyüme oranı daha da iyileştirildi. Saf elektrikli araçların üretimi ve satışı bir önceki yılın aynı dönemine göre sırasıyla% 58,9 ve% 66,2 artışla sırasıyla 555.000 ve 541.000 olurken, plug-in hibrit araçların üretimi ve satışı geçen yılın aynı dönemine göre sırasıyla 180.000 ve 181.000 olarak gerçekleşti. % 138.0 ve% 146.9. 2018 yılının üçüncü çeyreğinde yeni enerji araçlarının üretimi ve satışı bir önceki yıla göre% 51,92 ve% 51,49 artışla 316.000 ve 306.000 olurken, saf elektrikli araçların üretim ve satışı sırasıyla% 42,86 ve% 37,58 artarak; Elektrikli hibrit araçların üretimi ve satışı sırasıyla% 97,44 ve% 107,89 artarak sırasıyla 77.000 ve 79.000 oldu.
İhracat açısından, küresel ekonominin canlanması, gelişmekte olan ülkelerin tüketim gücünün artması, bağımsız markaların rekabet gücünün sürekli iyileştirilmesi, döviz kuru dalgalanmaları ve renminbinin devalüasyonu, son yıllarda Çin'in oto ihracatındaki hızlı artışı birlikte teşvik etti. Ülke önemli bir pazar haline geldi. Otomobil şirketleri, Ocak-Eylül 2018 arasında, geçen yılın aynı dönemine göre% 30,9 artışla 814.000 araç ihraç etti. Araç türleri açısından geçen yılın aynı dönemine göre% 38,2 artışla 601 bin binek araç ihraç edildi. Otomobil firmaları, 2018'in üçüncü çeyreğinde 2017'nin üçüncü çeyreğine göre% 18,14 artışla 267 bin araç ihraç etti; bunun 193 bin binek aracı ihraç edildi, geçen yılın aynı dönemine göre% 19,14 artış sağladı.
Araç türleri açısından, segmentli pazarın satış modeli 2017'nin aynı dönemine göre çok fazla değişmedi ve SUV'ler, binek araç satışlarındaki büyümenin ana itici gücü olmaya devam ediyor.
Araç tipleri açısından ise Ocak-Eylül 2018 döneminde segmentli pazarın satış modeli 2017 yılının aynı dönemine göre çok fazla değişmedi. Binek araçların üretimi ve satışı bir önceki yıla göre% 0,13 ve% 0,64 artışla 17.357 milyon ve 17.257.700 oldu. Buna karşılık, büyüme oranı arttı. Bunlar arasında, temel binek araçların (sedan) üretim ve satışları, yıllık% 0,20 ve% 1,29 artışla 8,405,100 ve 8,426,200; spor hizmet araçlarının (SUV) üretim ve satışları ise 7,345,300 ve 7,235,500 oldu, yıllık% 4,20 artışla Binek araç satışlarında büyümeye devam eden ana modeller olan% 3,92'dir.Başlıca nedeni, Çin'deki sedanın mevcut penetrasyon oranının diğer modellere göre daha yüksek seviyede olması, SUV'lerin penetrasyon oranının yüksek olmaması ve iyi pasifliği ile, Daha geniş iç alan ve konfor, bazı ailelerin ikinci bir otomobil satın almaları ve bazı araç sahiplerinin tüketimlerini artırmaları yönünde bir yön haline geldi.Çeşitli SUV otomobil firmalarının ürün hatlarının iyileştirilmesiyle SUV pazarı yeni ürünlerin tedariği ile önemli ölçüde arttı; Fonksiyonel binek araçların (MPV) üretimi ve satışı yıllık% 15,20 ve% 13,06 düşüşle 1,2370 milyon ve 1,2614 milyon olurken, çapraz tip binek araçların üretim ve satışı yıllık% 18,20 ve% 19,57 düşüşle 3217 ve 337,100 oldu.
Yer değiştirme açısından, 1,00L ila 1,60L ve 1,60L ila 2,00L arasında değişen yer değiştirmeleri olan binek otomobiller, hala ana binek otomobil satış türleridir.
Yer değiştirme açısından, 1,00L ila 1,60L ve 1,60L ila 2,00L arasında değişen yer değiştirmeleri olan binek otomobiller, hala ana binek otomobil satış türleridir. 2018'de küçük deplasmanlı araçlar için tercihli satın alma vergisi politikasının tamamen geri çekilmesinden etkilenen Ocak'tan Eylül 2018'e kadar, deplasman aralığı 1L veya daha az olan binek otomobillerin satış hacmi, geçen yılın aynı dönemine göre% 29,53 azaldı; deplasman aralığı 1,00 L idi ~ 1.60L binek otomobil satışları, geçen yılın aynı dönemine göre yalnızca 0.27 yüzde puan arttı; 1.60L ~ 2.00L deplasman aralığındaki binek otomobil satışları, geçen yılın aynı dönemine göre% 8.17 arttı; 2.00L'nin üzerindeki deplasman aralığındaki binek otomobil satışları yıllık 19.58 azaldı %.
Marka ve ülke açısından bakıldığında, kendine ait markaların binek otomobillerinin yıllık büyüme oranı biraz azaldı; Çin ve Güney Kore'deki ortak girişim markalarının satışları daha belirgin bir şekilde toparlandı ve hem Alman hem de Japon arabaları farklı derecelerde büyüme gösterirken, Fransız ve Amerikan arabaları arttı. düşüş.
Ocak-Eylül 2018 döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre Alman, Japon ve Koreli binek otomobil satışları Ocak-Eylül 2018 arasında değişen oranlarda artış gösterdi. Bağımsız markaların, Amerikan markalarının ve Fransız markalarının binek otomobilleri Satışlar düştü. Spesifik olarak, Alman binek araçlarının kümülatif satışları, geçen yılın aynı dönemine göre% 6,09 artışla 3,7445 milyondu; Çin-ABD ticaret savaşının etkisiyle, ABD binek araçlarının kümülatif satışları, geçen yılın aynı dönemine göre% 11,79 düşüşle 1,8444 milyon oldu; Japon binek araçlarının kümülatif satışları, bir önceki yılın aynı dönemine göre% 4,43'lük küçük bir artışla 3,1892 milyon oldu; Özmal markalı binek araçların kümülatif satışları, yıllık% 1,63'lük hafif bir düşüşle 7,235,400 oldu; Koreli binek araçların kümülatif satışları yıllık 14,44 artışla 803,400 oldu %, büyük artış temelde bir önceki yıl THAAD olayının kademeli olarak zayıflamasından ve diğer kapsamlı faktörlerden kaynaklandı; Fransız binek araçlarının kümülatif satışları 252.900 oldu, bir önceki yılın aynı dönemine göre% 13.74 düşüş, özellikle düşük pazar promosyonu ve Şiddetli pazar rekabeti nedeniyle.
2. 2018 yılının ilk üç çeyreğinde sektördeki örnek firmaların faaliyetleri
Ocak-Eylül 2018 arasında, binek otomobil sektörü bir bütün olarak düşük bir büyüme oranını korurken, borsaya kote şirketlerin çalışma koşulları ciddi farklılıklar gösterdi. 2018'in üçüncü çeyreğine ilişkin rapora göre SAIC, GAC, BAIC ve Great Wall Motors, güçlü bağımsız araştırma ve geliştirme yeteneklerine güveniyor.Yeni ürünler ve yeni modeller, pazar tarafından büyük ölçüde tanındı ve çalışma performansları, FAW arabaları dahil olmak üzere çeşitli derecelerde iyileştirildi. Changan Automobile de dahil olmak üzere diğer otomobil şirketleri, geciken ürün güncellemeleri ve yeni enerji araçları için sübvansiyonlardaki düşüş nedeniyle performansta bir düşüş yaşadı. Bunların arasında Chongqing Xiaokang, FAW Car, Changan Automobile ve Suguang daha büyük düşüşler gördü, Haima Automobile, FAW Xiali vb. Büyük bir kayıp durumunda.
2018 yılı Ekim sonu itibarıyla binek otomobil sektöründe borsada işlem gören tüm şirketler 2018 yılı üçüncü çeyrek raporlarını yayınladı. İlk üç çeyrekte sektördeki 4 şirket net kar artışı elde etti, 10 şirket net karını düşürdü ve 4 şirket zarar halinde. Ayrıntılar aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.
Ocak-Eylül 2018 arasında, binek otomobil örnekleme şirketlerinin toplam işletme geliri ve net karı, büyüme oranına kıyasla azaldı ve kâr artış oranı, gelir artış oranından önemli ölçüde daha düşüktü.Aynı zamanda, otomobil şirketleri arasındaki kutuplaşma yayılmaya devam etti; SAIC Motor, 734.314 milyar yuan bildirdi 631.165 milyar RMB toplam varlıklar ve 38.166 milyar RMB net kar başı çekmeye devam etti.İşletme geliri ve net kar, bir önceki yılın aynı dönemine göre sırasıyla% 10.82 ve% 14.04 arttı. BAIC Motor'un geliri ve Kâr artış oranı ön plandadır; saf elektrikli araçların satışlarındaki önemli artıştan kaynaklanan BYD, işletme gelirinde ilk artışa sahiptir.Ancak, artan maliyetler, giderler ve sübvansiyon politikaları nedeniyle net kar önemli ölçüde düşmüştür; Great Wall Motors, üst düzey araç satışlarının oranını oluşturmaktadır İyileştirildi ve net kar, listenin başında yıldan yıla arttı; GAC Group'un performansı, gelir ve kârda istikrarlı büyüme ile nispeten istikrarlıydı. Diğer örnek şirketlerin genel işletme koşulları, işletme gelirlerinin çoğu ve net karlarının düşmesiyle zayıftı.Çoğunlukla düşük kaliteli modeller üreten FAW Xiali ve Haima Automobile, büyük kayıplara uğradı.
Kârlılık göstergeleri açısından bakıldığında, 2018 yılının ilk üç çeyreğinde örnek şirketlerin kârlılığı genel olarak azaldı. İşletme verimliliği açısından bakıldığında, stok devir hızı artarken, alacak hesapları devir hızı bir önceki yılın aynı dönemine göre azalmış ve işletme sermayesi kullanım oranı artmıştır.
Finansal kaldıraç ve kısa vadeli borç geri ödeme göstergeleri açısından bakıldığında, binek araç örnekleme şirketlerinin aktif-pasif oranı Ocak-Eylül 2018 döneminde bir miktar azalırken, Lifan ve Xiaokang hisselerinin aktif-pasif oranı% 70'in üzerinde, yüksek kaldıraç oranı korunmaya devam etti. FAW Xiali, sürekli büyük kayıplar nedeniyle iflas etti. Hem cari oran hem de hızlı oran bir miktar azaldı ve kısa vadeli borç geri ödeme göstergeleri biraz değişti. Bunlar arasında Haima Automobile, Lifan ve FAW Xiali'nin cari oranları 0,80'in altında, hızlı oran 0,60'ın altında. Cari yükümlülüklerin likit varlıklarla karşılanması Yeterli değil.
FAW Xiali hariç
3. Sanayi Politikası
Devlet Konseyi, Çin'deki ortak girişimlerdeki hisselerini artırması için Almanya'nın BMW'sini onayladı ve Çin'in otomobil endüstrisi, dış kalkınmada önemli adımlar attı.
Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu'nun otomobil endüstrisinin türe göre geçiş dönemine açılacağını duyurmasının ardından, 10 Ekim'de Devlet Konseyi, Alman BMW'nin BMW Brilliance'daki hisselerini genişletmesine ve ortak girişimler düzenlemesine izin vereceğini açıkladı. Alman BMW Group başkanı ile görüşürken Başbakan Li Keqiang, Çin'in yeni açılma önlemlerinin "aşağıdan" uygulanacağını belirtti.
[Yorumlar] Çin'in otomobil endüstrisinin verimliliğinin ve ölçeğinin iyileştirilmesi bağlamında, stok oranının serbestleştirilmesi, Çin'in otomobil teknolojisinin daha da gelişmesine yardımcı olur, pazarda daha fazla rekabeti teşvik eder ve yeni enerji araç endüstrisinin uzun vadeli gelişimine elverişlidir; ancak kısa vadede Çin'deki yeni enerji araçları alanına ne kadar fazla sermaye ve güç akarsa, o kadar şiddetli rekabet, yeniden düzenleme ve yeniden yapılanma kaçınılmazdır; yalnızca temel teknolojilere, güçlü finansman yeteneklerine ve mükemmel ürünlere sahip şirketlerin bundan faydalanması beklenmektedir.
Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı, Araçların İnterneti için frekans bantları ve yönetim yönetmeliklerini açıkladı ve otomotiv akıllı ağ projesi ilerlemeye devam etti
13 Kasım'da Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı, 1 Aralık 2018'de uygulanacak olan "Araçların İnternetinde Doğrudan İletişim İçin 5905-5925 Frekans Bantlarının (Akıllı Bağlantılı Araçlar) (Ara) Kullanımına İlişkin İdari Yönetmelik" (bundan böyle "Yönetmelik" olarak anılacaktır) yayınladı. "Yönetmelikler", Çin'deki Araçların İnterneti için çalışma frekansı bandını (20 MHz'lik bant genişliği) açıkça belirledi, yerel yönetimleri ilk önce akıllı ulaşım sistemi yapımı düzeyinde denemeye teşvik ediyor ve idari onay prosedürlerini, radyo parazitini koruma ve koordinasyon ilkelerini açıklığa kavuşturuyor.
[Yorumlar] Binek otomobil satışları düşük büyüme dönemine girdikten sonra, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu tarafından erken aşamada ilan edilen "Yönetmelikler" ve "Çin Malı 2025" ve "Akıllı Araba İnovasyon Geliştirme Stratejisi" birbirlerini tamamlar ve birbirleriyle işbirliği yapar, ilgili standartları daha da iyileştirir ve yeterli verir Kanal bant genişliği, ilgili teknolojilerin test edilmesi ve sanayileştirilmesi için bir sonraki adım için teknik ön koşullar ve politika ortamı sağlar ve Araçların İnternet ekosisteminin inşasını teşvik eder.
4. Tahvil ihraç eden şirketlerin kredi analizi
1. 2018'in üçüncü çeyreğinde tahvil ihracı
2018'in üçüncü çeyreğinde, otomobil ve binek araç endüstrisi, ultra kısa vadeli finansman tahvilleri 3,5 milyar yuan, orta vadeli tahviller 3,0 milyar yuan, yönlü araçlar 4,0 milyar yuan ve genel şirket tahvilleri 2,60 milyar yuan olmak üzere toplam 15,1 milyar yuan ihraç ölçeğine sahip toplam 10 tahvil ihraç etti. , Genel şirket tahvilleri 2.0 milyar yuan.
2. Tahvil geri ödeme durumu
2018'in üçüncü çeyreğinde, binek otomobil endüstrisindeki tahvil ihraççıları, toplam geri ödeme tutarı 6.263 milyar yuan olan 1 tahvil ve 2 tahvil vadesi dolmuş olarak geri sattı; Ana gövde, 4.5 milyar yuan AAA düzeyinde tahvillerdi ve ana gövde, 1.763 milyar yuan AA + seviyesinde tahvillerdi. .
3. Tahvil ihraç edenlerin seviyesindeki değişiklikler
2018 yılı üçüncü çeyreğinde binek araç sektöründeki tahvil ihraç eden şirketlerin konu seviyesinde değişiklik olmadı.
4. 2018'in dördüncü çeyreğinde vadesi gelen tahviller
2018'in dördüncü çeyreğinde, üç binek otomobille ilgili endüstri tahvilinin vadesi 3,5 milyar yuan olacak ve bunların tamamı ana gövdenin AAA tahvilleri olacak.
5. Yayılma analizi
5. Otomotiv sektöründeki kredi riskine genel bakış
2018 yılının üçüncü çeyreğinde Çin'in binek araç üretim ve satış seviyeleri bir önceki yıla göre geriledi, bu pazar bağlamında SUV modelleri iyi performans gösterdi ve yeni enerji araçları hızlı büyümesini sürdürdü. Sübvansiyonların iptal edilmesi ve ikinci el otomobil pazarının patlamasıyla birlikte 2018'in dördüncü çeyreğini dört gözle beklediğimizde, binek otomobil şirketleri, tüketici talebindeki büyümede bir düşüş ve endüstri üretimi ve satış büyümesinde daha fazla yavaşlama ile karşılaşabilir.
Kısa vadede, alım vergisi sübvansiyonlarının iptal edilmesinin etkisi devam edecek ve sektördeki üretim ve satışların dördüncü çeyrek ve gelecek yıl büyüme hızı yavaş kalmaya devam edebilir. Uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, binek otomobil endüstrisi önemli bir tüketim malları endüstrisidir.Şu anda, ulusal yaşam standartlarımızın iyileştirilmesi ve tüketim artışlarına duyulan ihtiyaçla birlikte, gelecekte hala gelişme için yer vardır ve sektörün genel kredi seviyesinin sabit kalması beklenmektedir. Bununla birlikte, Çin'in bağımsız marka otomobil şirketlerinin yükselişi ve yeni enerji araçlarının yükselişiyle birlikte gelecekte sektör rekabetinin yoğunlaşacağını ve sektörde en uygun olanın hayatta kalma sürecinin hızlanacağını tahmin ediyoruz ki bu da esas olarak aşağıdaki üç boyuta yansıyor:
(1) Yeni enerji sübvansiyonu politikasının düşmesi ve çift puan politikasının devreye girmesi ile yeni enerji aracı sektörü kademeli olarak "politika destek dönemi" nden "politika rehberlik dönemi" aşamasına geçmiştir Bu süreçte bazı yeni enerji aracı şirketleri maliyet baskılarını artırmıştır. Karların ölçek etkileriyle elde edilip edilemeyeceği henüz belli değil.
(2) Devlet destekli yeni gelişen bir endüstri olarak, yeni enerji araçları hem sektörün içinden hem de dışından birçok firmanın devreye girmesini sağlamıştır. Bununla birlikte, endüstrinin bir bütün olarak olgunlaşmamış teknolojisi ve sınırlı sayıda şarj yığınları, uzun şarj süresi ve kilometre, müşteri memnuniyeti nedeniyle Düşük seviyeli sorunlar, alt pazarın hala işlenmesi gerekiyor. Bu süreçte, sektöre giren firmaların yoğun pazar rekabetinde öne çıkıp kârlılık elde edip edemeyecekleri konusunda hala büyük bir belirsizlik var.
(3) Çin-ABD ticaret savaşının etkisiyle bazı otomobil alıcıları vatanseverlik duygusundan ve kamuoyu baskısından etkilenerek ABD modellerini satın alma planından vazgeçmiş, bunun sonucunda ABD binek otomobillerinin satışları geçen yılın aynı dönemine göre azalmıştır. Şirketlerin Çin'deki satışlarının etkisi görülecek.
