Cape Testing: yüksek brüt kar, kıtlık iş geleceği için bir dönüm noktasında gelişme
"Sektördeki Yeni Hisseler" in bu sayısı, önerilen halka arz şirketi olan Xuchang Cape Testing Research Institute Co., Ltd. İşletmenin listeleme için başvurduğu yer Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'dır. Listeleme sponsoru Xiangcai Securities Co., Ltd.'dir. İmza hukuk firması Beijing King & Wood Mallesons'dur. İmzalayan muhasebe firması Daxin Muhasebe Firmasıdır (Özel Genel Ortaklık). İhraç edilecek pay sayısı, ihraçtan sonra toplam sermayenin% 25.00'inden az olmamak üzere 20 milyon hisseyi geçmeyecek ve pay sahipleri tarafından halka arz edilmeyecektir.
1. Şirkete Genel Bakış: Raporlama döneminde, brüt kar marjı benzer borsada işlem gören şirketlerden daha yüksekti ve net varlıkların getirisi düşmeye devam etti
Cape Testing'in tam adı, 18 Aralık 2013'te Henan Eyaleti, Xuchang Şehrinde kurulan Xuchang Cape Testing Research Institute Co., Ltd.'dir. Şirketin bulunduğu sektör, Ulusal İstatistik Bürosu "Ulusal Ekonomik Endüstriler Sınıflandırması" na (GB / T 4754-2017) göre "M7452 Test Hizmetleri" olarak sınıflandırılmıştır; Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından yayınlanan "Borsaya Kote Edilen Şirketlerin Sektör Sınıflandırması Yönergelerine (2012'de revize edilmiştir) göre" "," M74 Profesyonel Teknik Servis Sektörüne "aittir.
Kaipu Testing, güç ekipmanı testiyle uğraşan üçüncü taraf bir hizmet kuruluşudur. Ana işi güç sistemi ikincil ekipman test hizmetlerini, diğer teknik hizmetleri ve test ekipmanı satışlarını içerir. Güç sistemi ikincil ekipman test hizmetleri, temel faaliyet alanıdır. Test edilen ikincil ekipman şunları içerir: röle koruma ekipmanı, otomatik izleme ekipmanı, dağıtım ve yönetim sistemleri, elektrik enerjisi ölçüm sistemleri, iletişim bilgi sistemleri, güç ve yardımcı sistemler, enerji depolama sistemleri, şebekeye bağlı güç üretim sistemleri, elektrikli araç şarj ve takas sistemleri, Mikro şebeke kontrol ekipmanı ve endüstriyel elektrikli cihazlar vb.
Cape Testing'in hâkim hissedarı yoktur. En büyük hissedar olan Elektrik Araştırma Enstitüsü, Xuchang Endüstri ve Bilgi Teknolojileri Komisyonu tarafından kontrol edilen tamamen devlete ait bir şirkettir. Şu anda Cape Testing'in 18.000.000 hissesi% 30 hissedarlık oranına sahiptir. Buna ek olarak, şirketin hisselerinin% 5'inden fazlasını ayrı olarak elinde bulunduran ana hissedarlar, sırasıyla% 22.35 ve% 15.24'e sahip olan Yao Zhiqing ve Li Yaping'dir.
Raporlama döneminde (2016, 2017, 2018), Cape Testing'in işletme geliri büyümeye devam ederek sırasıyla 133 milyon yuan, 161 milyon yuan ve 187 milyon yuan'a ulaştı. 2017'deki artış 2016'ya göre% 20,59'du. 2018'de 2017'ye kıyasla Yıllık büyüme oranı% 16.64, 2016'dan 2018'e bileşik büyüme oranı ise% 18.60 oldu. Faaliyet gelirindeki artış temel olarak ana işletme gelirindeki artıştan kaynaklanmaktadır: 2016 ve 2017'deki işletme geliri, ana faaliyetten elde edilmiştir; 2018'de işletme geliri, esas olarak ana işten elde edilmiştir ve sadece küçük bir miktar diğer işletme gelirleri, özellikle konut Kira geliri sadece 265,400 yuan.
Cape Testing'in ana işi, test hizmetleri, diğer teknik hizmetler ve test ekipmanı satışlarıdır ve bunların ana işletme gelir kaynağı test hizmetidir. Raporlama döneminde, ana işletme gelirinin sırasıyla% 99.0,% 95.86 ve% 98.67'sini oluşturan test hizmeti geliri 132 milyon yuan, 154 milyon yuan ve 184 milyon yuan idi.
Raporlama döneminde, Cape Testing'in net karı düzenli bir şekilde artarak sırasıyla 74 milyon yuan, 95 milyon yuan ve 102 milyon yuan'a ulaştı. 2017 yılındaki artış oranı 2016 yılına göre% 28,76 oldu ve 2018 yılındaki artış oranı 2017 yılına göre% 7,07 oldu. Bunun başlıca nedeni, raporlama döneminde iş ölçeğindeki önemli artış ve hem faaliyet karı hem de faaliyet karının bir önceki yıla göre büyümesidir.
Cape Testing'in brüt kar marjı, raporlama dönemi boyunca% 86.08,% 87 ve% 82.29 ile nispeten yüksektir. Muayene hizmet geliri Kaipu muayenesinin işletme gelirinin ana kaynağı olduğu için, yüksek brüt kar marjı esas olarak muayene işinden kaynaklanmaktadır.Raporlama döneminde, muayene işinin brüt kar oranı% 86.45,% 87.16 ve% 82.39 olmuştur.
Şu anda A-hisse pazarında listelenen test kurumları arasında kapsamlı (China Testing Testing 300012.SZ) ve profesyonel testler (Elektrik Enerjisi Araştırma Enstitüsü'nden 300215.SZ, Sutest Testinden 300416.SZ ve Çin Ulusal Muayene ve Test Grubu'nun 603060.SH'si vb.) Bulunmaktadır. Cape Testing'in prospektüsünde, aynı sektörde listelenen benzer şirketler olarak China Testing Testing, Electric Power Research Institute, Sutest Testing ve China National Inspection and Testing Group seçilmektedir. 2018 verileri tam olarak açıklanmadığından, yalnızca 2016 ve 2017 verilerini karşılaştırıyoruz. Karşılaştırma yoluyla, 2016 ve 2017 yıllarında, aynı sektördeki benzer şirketlerin test işlerinin brüt kar marjının ortalama seviyesinin sırasıyla% 54,48 ve% 52,04 olduğu ve genel brüt kar oranının nispeten yüksek olduğu görülmektedir. Cape Testing'in test işinin brüt kar marjı daha da yüksek. 2016 ve 2017'de, test işinin brüt kar oranı sırasıyla% 86.45 ve% 87.16 idi.
İzahnameye göre, test işinin brüt kar marjındaki farkın iki ana nedeni vardır. İlk olarak, test endüstrisinin her bölümünün brüt kar marjı büyük ölçüde değişiklik gösterir. Her şirketin algılama işi kapsamı gerçekten oldukça farklıdır. Örneğin, Huace Testing kapsamlı bir test kuruluşu olmasına rağmen, test iş kapsamı endüstriyel ürünleri, tüketici ürünlerini, yaşam bilimlerini ve ticaret güvenliğini kapsar ve güç sisteminin ikincil ekipmanını kapsamaz; Çin Elektrik Gücü Akademisi, Sutest Testi ve Ulusal Muayene Grubu profesyoneldir. Test iş kapsamı elektrik ekipmanı, çevre ve güvenilirlik testleri ve yapı malzemelerini içeren test kuruluşu, güç sistemlerinin ikincil ekipmanına dahil olmamıştır. Borsaya kayıtlı bu şirketlerin denetim işinin brüt kar marjı, Cape Inspection'ın ana faaliyet alanı olan güç sisteminin ikincil ekipman denetiminin brüt kar marjından daha düşüktür.
İzahnameye göre, Cape Testing'in test işinin brüt kar marjı nispeten yüksektir. Ana nedenler arasında şunlar yer alır: güç sisteminin ikincil ekipman testi için yüksek teknik gereksinimler, sektöre giriş için yüksek eşikler ve sektördeki test kurumlarının güçlü fiyatlandırma gücü; raporlama dönemi Dahili olarak, güç sisteminin ikincil ekipman endüstrisi hızlı bir gelişme aşamasındadır.Cape Testing'in test iş hacmi çok fazladır, amortisman ve amortisman, kiralama maliyetleri ve işçilik maliyetleri gibi işletme maliyetleri nispeten sabit ve düşüktür ve marjinal etki önemlidir.
Raporlama döneminin her döneminin sonunda, Cape Testing'in aktif-pasif oranı (konsolide) sırasıyla% 23.63,% 19.15 ve% 25.26 idi ve aynı sektördeki benzer borsaya kayıtlı şirketlere kıyasla nispeten düşük bir seviyede kaldı. Bunun temel nedeni, bir yandan Kaipu Inspection'ın operasyonlar yoluyla biriktirdiği mal sahibinin özkaynaklarının yıldan yıla artması, diğer yandan genel yükümlülük seviyesinin düşük olması ve raporlama döneminde faiz getiren yükümlülüklerin olmamasıdır. Kaipu Inspection, 2018 yılında inşaatı devam eden inşaat projelerinin yapımını hızlandırdı ve inşaat birimlerine ödenecek inşaat fonları keskin bir şekilde artarak 2018 sonunda aktif-pasif oranında 2017 sonuna göre hafif bir artışa neden oldu.
Raporlama döneminde, Cape Testing'in işletme geliri ve net karı sürekli bir büyüme kaydetmiş olsa da, net varlıkların getirisi düşmeye devam etti. Raporlama döneminde sırasıyla% 71,94,% 53,43 ve% 40,06 oldu. Net varlıkların getirisi, borsada işlem gören şirketlerin performansını değerlendirmek için önemli bir göstergedir. Cape Testing ihraç ve listelemede başarılı olursa, operasyonların ölçeği genişlemeye devam ettikçe, fonları artırılan yatırım projeleri tamamlanacak ve kullanıma alınacak, net varlıkların ölçeği ve varlık amortismanı önemli ölçüde artacaktır.Finansı artırılmış projelerin inşası ve üretimi belirli bir süre alacaktır. Gelirinin kısa vadede maliyetlerdeki artışla eşleşmesi zordur, bu da öz sermaye getirisinde daha fazla düşüşe yol açabilir. Listelemeden sonra net varlıkların getirisinin istikrarının nasıl korunacağı, Cape Testing'in listelemeden sonra karşılaştığı zor bir sorun olacaktır. Buna ek olarak, raporlama döneminin üç yılında, Cape Testing'in faiz getiren herhangi bir yükümlülüğü olmadığını fark ettik.Bu, şirketin güçlü hematopoietik yeteneklere sahip olduğunu, ancak aynı zamanda şirketin finansal kaldıracı tam olarak kullanmadığını da gösteriyor. Listeden sonra, Cape Testing finansal kaldıracı tam olarak kullanabilir ve sermaye yapısını optimize edebilirse, net varlıkların getirisindeki artışa da fayda sağlayacaktır.
2. Sektör Mesleği: Devlete ait test kurumları ile aynı aşamada rekabet etmek ve A hisselerinde kıt olmak
Farklı test nesnelerine göre, testler endüstriyel ürün testi, günlük tüketici ürünü testi, gıda testi, yapı malzemesi testi, elektrikli ve elektronik ürün testi, güç ekipmanı testi vb. Güç ekipmanı testi, ilgili ulusal standartların, endüstri standartlarının ve diğer ürün teknik standartlarının gereksinimlerine dayanır, güç şebekesi içindeki çeşitli çalışma ortamlarını simüle eder ve güç ekipmanının kaliteyi karşılayıp karşılamadığını değerlendirmek için farklı çalışma koşulları altında güç ekipmanının işlevsel performansını ve kararlılığını değerlendirir. İddia. Ana güç ekipmanı iki kategoriye ayrılabilir: birincil ekipman ve ikincil ekipman. Bu nedenle, güç ekipmanı testi, güç sistemi birincil ekipman testi ve güç sistemi ikincil ekipman testi olarak ikiye ayrılır. Kaipu Inspection'ın temel işi, güç sistemindeki ikincil ekipmanların incelenmesidir.
Son yıllarda, Çin'in test endüstrisinin pazar kapasitesi istikrarlı bir şekilde artmıştır.Ancak, test endüstrisi hemen hemen tüm endüstrileri kapsadığından ve yapı malzemeleri testi, çevresel ve çevresel testler, çevresel testler, gıda testi, endüstriyel testler ve diğer endüstriler dahil olmak üzere birçok pazar segmentine sahip olduğundan, her biri Pazar segmentlerinin rekabet ortamı oldukça farklıdır, test kurumları arasındaki farklar da nispeten büyüktür ve pazar yoğunluğu düşüktür.
Uluslararası test pazarında, İsviçre Genel Noteri (SGS), TÜV Rheinland, Intertek, DNV GL Classification Society, vb. Tarafından temsil edilen uluslararası büyük ölçekli kapsamlı bir test kuruluşu oluşturulmuştur. Tedarikler, enerji ürünleri, yaşam bilimleri, ulaşım, gıda ve ilaç dahil olmak üzere ulusal ekonominin hemen hemen tüm alanları, nispeten küçük coğrafi kısıtlamalara sahiptir ve büyük küresel pazarlara yayılmıştır. Bununla birlikte, Çin'deki yerel test endüstrisi nispeten geç başladı ve birkaç büyük ölçekli kapsamlı test kurumu var. Çoğu test kurumu esas olarak bir veya birkaç test alanına odaklanıyor ve iş alanları esas olarak bu il veya şehirde dağıtılıyor. Büyük uluslararası test kurumları ile karşılaştırıldığında, Belli bir boşluk var ve gelecekte yurtiçi kapsamlı test kurumlarının geliştirilmesi için hala çok yer var.
Güç sisteminin ikincil ekipmanı, temel olarak güç sisteminin birincil ekipmanını izleyen, ölçen, kontrol eden, koruyan ve düzenleyen ekipmanı ifade eder. Güç sistemi ikincil ekipmanlarının test edilmesine dahil olan ana şirketler Çin Elektrik Enerjisi Araştırma Enstitüsü, Cape Testing, Eyalet Şebeke Elektrik Enerjisi Araştırma Enstitüsü Deneysel Doğrulama Merkezi ve Şangay Elektrikli Cihaz Araştırma Enstitüsü (Group) Co., Ltd.'dir. Test kuruluşları nispeten yoğunlaşmış ve pazar pazarlık gücü nispeten yüksektir. Kuvvetli.
Şu anda A-hisse pazarında listelenen test kurumları, kapsamlı ve profesyonel türleri içerir. Kapsamlı test kurumları arasında Çin Test ve Testi bulunur; profesyonel test kurumları arasında Elektrik Enerjisi Araştırma Enstitüsü, Suzhou Test Testi ve Çin Ulusal Muayene Grubu bulunur. Test endüstrisi ulusal ekonominin "tam sürecine" ve "tam alanına" hizmet ettiğinden, test iş bölümü birçok endüstriyi kapsamaktadır ve her endüstrinin test işi nispeten bağımsızdır ve test hizmetleriyle uğraşan listelenen şirketlerin test iş içeriği oldukça farklıdır.
A-hisse listelenen test ajansı test iş durumu
Yukarıdaki endüstri durumundan, güç ekipmanı testinin pazar segmentinde, Cape Testingin rakiplerinin esas olarak Çin Elektrik Enerjisi Araştırma Enstitüsü ve güç sistemi birincil ekipman testi ve güç sistemi ikincil ekipman testinde yer alan diğer şirketler olduğu anlaşılabilir. Rakipler test kurumlarında daha güçlüdür. Bununla birlikte, özellikle bölgesel pazarda, güç sistemi ikincil ekipman testlerinin daha bölümlere ayrılmış pazarında, Cape Testing hala nispeten güçlü bir rekabet gücüne sahiptir.
A payı pazarında listelenmiş olan yukarıda belirtilen test ajanslarının, güç sistemi ikincil ekipmanlarının testini yapan şirketleri yoktur. Cape Testing, A hisselerine başarılı bir şekilde inebilirse, belli bir kıtlığa sahip olacaktır.
3. Ar-Ge durumu ve toplanan fonların yatırım yönü
Güç ekipmanı, özellikle güç sisteminin ikincil ekipmanı, akıllı şebeke ve yeni enerji alanındaki profesyonel ekipmana aittir. Testleri, elektrik performansı ve güvenliği, elektromanyetik uyumluluk, iletişim protokolleri, dinamik simülasyon ve yeni ortaya çıkan ağ bilgi güvenliği, güvenilirlik ve diğer performans testlerine odaklanır.Yüksek teknoloji yoğun testler alanına ve test yapan kurumların ve personelin teknik seviyesine aittir. Gereksinimler nispeten yüksektir. Sadece tespit edilen nesnenin tüm teknik özelliklerine hakim olmak değil, aynı zamanda standart gereksinimler, test yöntemleri, tespit sistemleri, bilgisayar teknolojisi, istatistiksel analiz ve diğer birçok husus dahil olmak üzere tespit teknolojisinin kendisine de hakim olması gerekir.
Kaipu Testing, "Röle Koruma ve Otomasyon Ekipmanları için Ulusal Kalite Denetim ve Muayene Merkezi", "Ulusal Akıllı Mikro Şebeke Kontrol Ekipmanı ve Sistem Kalite Denetim ve Muayene Merkezi" ve "Elektrikli Araç Şarj ve Değiştirme Sistemi için Ulusal Kalite Denetim ve Muayene Merkezi" ne sahiptir. Test merkezi (her bir alt alan yalnızca bir ulusal test merkezi ile ödüllendirilir). Tamamen sahip olunan bir iştirak olan Zhuhai Kaipu, 13 Temmuz 2018 tarihinde CNCA tarafından "Ulusal Akıllı Dağıtım Ağı Otomasyon Ekipmanı ve Sistem Kalite Denetim ve Denetim Merkezi" nin kurulmasına hazırlanmak üzere onaylandı. Halka arzın fon sağladığı "Güney Çin Üssü (Zhuhai) İnşaat Projesi" de bununla ilgili. Ulusal olarak yetkilendirilmiş test merkezi niteliklerine ek olarak, Cape Testing ayrıca ilgili eyalet bakanlıkları ve komisyonları tarafından onaylanan "Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeler için Ulusal Kamu Hizmeti Gösteri Platformu" ve birden çok il düzeyinde yetkili test hizmeti platformu gibi test hizmeti platformları da edinmiştir.
Test alanında, standartlar test işinin temelini oluşturur ve standartların oluşturulmasına başkanlık etmek ve katılmak aynı zamanda test kurumlarının teknik gücünün bir tezahürüdür. Cape Testing şu ana kadar 8 uluslararası standart, 50 ulusal standart, 17 endüstri standardı ve 2 grup standardının formülasyonuna ve revizyonuna katılmıştır.Bunlardan biri düzenleyici birim olarak, bir uluslararası standart, 7 ulusal standart, 2 endüstri standardı ve 1 grup standardı vardır.
Endüstri standartlarının hazırlanmasından nihai olarak ilan edilmesine kadar geçen uzun süreç ve endüstrinin hızlı gelişimi nedeniyle, ulusal ve endüstri standartları genellikle 1-2 yıl boyunca endüstrinin gelişiminin gerisinde kalmaktadır. Bu nedenle, yeni ürün ve teknolojilerin ilk aşamasında, standartlar ilan edilmediğinde, sektördeki yetkili kuruluşların, standart test araştırması ve doğrulama çalışmalarını yürütmek için teknoloji ve deneyimin avantajlarını kullanması ve test doğrulamasından sonra kademeli olarak tanıtım ve standart hale getirmesi gerekir. Cape Inspection'ın uzman ekibi, UHV DC iletimi, UHV AC iletimi, geniş alan fazör ölçüm sistemi, yerinde koruma cihazı, analog giriş tipi birleştirme ünitesi ve dijital birleştirme ünitesi cihazı gibi bir dizi yeni teknolojiyi art arda hayata geçirdi. Standart test araştırma ve doğrulama çalışması ve State Grid, China Southern Power Grid ve diğer projelerde yaygın olarak kullanılmaktadır.
Cape Testing şimdiye kadar 11 buluş patenti, 8 faydalı model patenti, 1 görünüm patenti ve 25 yazılım telif hakkı tescili elde etti. Araştırma sonuçlarının elde edilmesi, sürekli Ar-Ge yatırımından ayrılamaz. Raporlama dönemi boyunca, Cape Testing'in araştırma ve geliştirme giderleri sırasıyla 11 milyon yuan, 8.9613 milyon yuan ve 12 milyon yuan olup, mevcut işletme gelirinin sırasıyla% 8.15,% 5.58 ve% 6.50'ini oluşturmuştur. Aynı sektördeki borsada işlem gören şirketlerle karşılaştırıldığında, Cape Testing'in 2016'daki Ar-Ge yatırımının oranı orta düzeydeydi, ancak 2017'deki Ar-Ge yatırımının oranı, listelenen benzer şirketlerden daha düşük, önemli ölçüde düştü. Cape Testing'in 2018'deki Ar-Ge yatırımının oranı 2017 yılına göre toparlansa da yine de 2016'nın altında. Bir yüksek teknoloji endüstrisi olarak, Ar-Ge yatırımı bir işletmenin temel rekabet gücü için çok önemlidir. Cape Testing'in gelecekte Ar-Ge yatırımını artırması gerekiyor.
Cape Testing tarafından bu sefer toplanan fonlar şu projelere yatırım yapmayı planlıyor: Güney Çin Üssü (Zhuhai) inşaat projesi; merkez üssü yükseltme inşaat projesi; Ar-Ge merkezi inşaat projesi; ek işletme sermayesi. Artan fon yatırımı projesi, şirketin mevcut işinin iyileştirilmesi ve genişletilmesi olan şirketin mevcut işi temelinde formüle edilir.
Yatırım yapmak için para toplamak için Cape Testing
Enerji endüstrisi istikrarlı bir gelişim sürecindedir. Raporlama döneminde, enerji endüstrisinin istikrarlı büyümesinden etkilenen güç ekipmanı imalat endüstrisi de gelişmeye devam etti ve bu da Kaipu Inspection'ın işinin sürekli gelişimini sağladı. Cape Testing, güç sistemindeki ikincil ekipmanların test edilmesine odaklanır. Eğer güç endüstrisi ve güç ekipmanı imalat endüstrisi gelecekte düşerse veya pazar rekabeti yoğunlaşırsa, Cape Testing'in performansı büyük dalgalanmalarla karşılaşacaktır. Bu tek iş riski imkansızdır. Göz ardı etmek. Listelemeden sonra, Cape Testing'in halen mevcut ana faaliyete mi odaklandığı yoksa diğer test alanlarına mı gelişip kapsamlı bir test organizasyonuna mı dönüştüğü Bu, Cape Testing yönetiminin bilgeliğinin bir testi olacaktır.
Kolon AÇIKLAMASI: Güçlenen sanayi, teknolojik yenilik, küreselleşme ... 2018'de birçok faktör sermaye piyasasının yeni görünümünü derinden şekillendirdi. 2019'da bu değişiklikler derinleşmeye devam edecek ve yeni listelenen şirketlerin sektör tercihleri ve rekabet gücü değeri evrimi, ekonomik yapısal değişikliklerin haritalanması için önemli açıklamalar. Yeni hisse senetlerinin arkasındaki endüstriyel özellikleri daha iyi yansıtmak için "Sınai Yeni Stoklar" serisini lanse ettik. Sanayi ve sermaye arasındaki "değişimlerin ve değişmeyenlerin" sürekli yakınsama sürecinde, bilgi aktarımı ve bilgi yorumlamanın önemi öne çıkmıştır. Kalitatif ve kantitatif analiz yöntemlerini sistematik araştırma perspektifinden kullanarak, sermaye piyasasında yatırımcılara yeni hisse senedi araştırmaları ve takibi getirerek, yeni şirketlerden yeni ekonomiye bakar, yeni keşiflerle yeni değerleri güçlendiririz.
Bize Ulaşın: yuan.wu@jrj.com.cn
