Ani ağır sıklet! Merkez bankası 400 milyar RRR indirim hediyesi gönderdi! Borsa ve emlak piyasası üzerindeki etkisi nedir? Merkez Bankası: Piyasanın "para kıtlığı" gibi görünmesine asla izin vermeyin
Giriş: Bu, bu yıl RRR'nin üçüncü kesintisi oldu!
3 Nisan öğleden sonra, merkez bankası Nisan ayında küçük ve orta ölçekli bankalar için RRR'yi düşürmeye karar vererek 400 milyar yuan fon serbest bıraktı. Ayrıca mevduat fazlası rezerv faiz oranı% 0,72'den% 0,35'e düşürüldü!
Bu çarşamba düzenlenen Danıştay icra toplantısında "küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR kesintilerinin daha fazla uygulanması" sesi geldiği anda tedbirler yürürlüğe girdi!
Birçok piyasa katılımcısı, banka hisse senetlerinin değerlemesinin artmasının beklendiğini söyledi.
Menşei Merkez Bankası'nın resmi web sitesi, Shanghai Securities News (shzqbwx; Li Dandan Huang Zihao), China Securities News (xhszzb; Peng Yang ve Zhao Bai Zhinan), Sino-Singapur Jingwei, Tencent Finance, Daily Economic News, vb.
Merkez bankası, Nisan ayında RRR'lerini düşürmek için küçük ve orta ölçekli bankaları hedef aldı!
400 milyar yuan fon serbest bırak
3 Nisan öğleden sonra, Çin Halk Bankası şunları belirten bir duyuru yayınladı: Nisan 2020'de küçük ve orta ölçekli bankalar için RRR'nin düşürülmesine ve merkez bankasındaki finans kurumlarının fazla mevduat rezervlerine uygulanan faiz oranının düşürülmesine karar verildi.
Çin Halk Bankası, reel ekonominin gelişimini desteklemek, küçük, orta ve mikro işletmelere daha fazla destek sağlamak ve sosyal finansmanın gerçek maliyetini düşürmek için:
Kırsal kredi kooperatifleri, kırsal ticari bankalar, kırsal kooperatif bankaları, köy ve ilçe bankaları ve sadece il idari bölgelerinde faaliyet gösteren kentsel ticari bankalar için Mevduat rezerv oranının hedeflenen yüzde 1 puan azaltılması, 15 Nisan ve 15 Mayıs tarihlerinde iki taksit halinde uygulandı, her seferinde 0,5 puanlık bir indirimle, uzun vadeli fonlarda toplam yaklaşık 400 milyar yuan serbest bırakıldı.
Çin Halk Bankası, merkez bankasındaki finans kurumlarının fazla mevduat rezervlerine uygulanan faiz oranını 7 Nisan'dan% 0,72'den% 0,35'e düşürme kararı aldı.
Beş ana etki paranızla ilgilidir!
1. Çoğu banka mevduatı faiz oranları değişmeden kalır ve birkaçı düşebilir
RRR kesintisinin banka mevduat faizleri üzerinde doğrudan bir etkisi yoktur ve çoğu banka değişmeden kalacaktır. Ancak, RRR kesintisinden sonra, banka tarafından ödenen mevduat rezervi azaldı ve daha gevşek fonlara eşdeğer olan daha fazla fon kullanılabilir.
Gösterge mevduat faiz oranı aynı kalsa da, para kötü değilse banka faiz oranlarındaki dalgalanmaları düşürebilir.
2. Hazine bonosu faiz oranları değişmedi
Hazine bonolarının faiz oranı genellikle mevduatın faiz oranıyla yakından ilişkilidir.Her faiz indiriminin ardından, yeni bir hazine bonosu turunun faiz oranı buna göre düşecektir. Ancak, yönergelerin düşürülmesinin ulusal borç üzerinde bir etkisi yoktur ve faiz oranları değişmeden kalacaktır.
3. Bankanın finansal getirisini azaltın
RRR kesintisinin banka finans yönetiminin yapılandırılabilir varlıkları üzerinde önemli bir etkisi olacak, bu da finansal yatırım varlıklarında bir azalmaya ve varlıkların getirisinde bir düşüşe yol açacak ve bu da bankanın finansal getirisinde bir düşüşe neden olacaktır.
RRR kesintisinin başlamasından üç ay sonra, son iki RRR kesintisinin deneyimine bakıldığında, bankanın servet yönetimi getirisi, yaklaşık% 1'lik ortalama yıllık düşüşle önemli ölçüde düşecektir.
4. RRR indirimlerinin borsa üzerindeki etkisi
RRR indirimi borsa için olumlu.
Sektör uzmanlarına göre, merkez bankasının RRR kesintisinin çeşitli sektörler ve kavramlar üzerinde farklı etkileri var.Sektör açısından bakıldığında, finans ve gayrimenkul gibi sermaye yoğun endüstrilerin tümü fayda sağlayacak.
Resim kaynağı: Tencent Securities (6 Eylül 2019 verileri)
5. RRR indirimlerinin emlak piyasası üzerindeki etkisi
Genel ekonomik çevre için desteği artırmaya yönelik politikalar, çevredeki gayrimenkullere fayda sağlayacak ve böylece emlak piyasasına olan güveni artıracaktır. Ancak özü emlak piyasası düzenlemesini gevşetmek değildir ve emlak piyasası üzerindeki olumlu etki de daha ılımlı olacaktır.
RRR kesintisi ne anlama geliyor? Faiz indirimleri arasındaki fark nedir?
Resim kaynağı / resim böcek yaratıcı
Sıradan insanlar olarak bu haberi okuduklarında kafaları biraz karışacak: RRR'yi düşürmek ne anlama geliyor? Faiz indirimleri arasındaki fark nedir?
Sözde RRR kesintisi mevduat rezervini azaltmaktır.
Öyleyse soru şu ki, mevduat rezervi nedir?
Basitçe ifade etmek gerekirse, mevduat rezervi, banka mevduatlarının belirli bir yüzdesinin rezerv olarak saklanmak üzere bankaya devredilmesi gerektiği anlamına gelir Mevduat rezervinin toplam banka mevduata oranı, mevduat rezerv oranıdır. Merkez bankası, ticari bankaların körü körüne kredi vermesini önlemek için bankaların mevduat rezervlerini sunmalarını zorunlu kılar, bu da bankaların mevduat sahiplerinin nakit mevduatlarına yeterli fon sağlamamasıyla sonuçlanır.
Öyleyse RRR indirimi ile faiz indirimi arasındaki fark nedir?
Faiz indirimi, piyasa sermayesi miktarını artırmadan bankanın kredi faiz oranını düşürmek içindir, ancak sermaye yatırımının yönünü değiştirebilir.
Esas olarak işletmelerin yatırım davranışını teşvik etmek içindir, ancak sonuç olarak para dolaşımının artacağı anlamına gelmez.
Faiz indiriminin iki ana etkisi vardır:
1. Merkez bankası mevduatlarının getirisini azaltarak, paranın banka dışında piyasaya girmesine izin vererek ve işlem aktivitesini artırarak;
2. Kredilerin maliyetini düşürebilir ve ürünlerin rekabet gücünü artırabilir. Yani basit bir ifadeyle, RRR indirimi para biriminin serbest bırakılmasıdır ve faiz oranı indirimi yatırımı teşvik etmek içindir.
Bu, bu yılki RRR kesintisi üçüncü kez
Resim kaynağı / resim böcek yaratıcı
RRR kesintisinin bu yıl üçüncü kez olduğu anlaşılıyor.
Bu yıl 1 Ocak'ta Merkez Bankası, 6 Ocak 2020'de finansal kuruluşların mevduat rezerv oranını 0,5 puan düşürme kararını açıkladı.
13 Mart'ta Merkez Bankası, 16 Mart 2020'de kapsayıcı finansman için hedeflenen bir RRR indirimi uygulama kararını açıkladı ve değerlendirme kriterlerini karşılayan bankalar için RRR'yi yüzde 0,5 ila 1 puan düşürecek.
İki RRR indirimi sırasıyla 800 milyar yuan ve 550 milyar yuan serbest bıraktı.
31 Mart'ta, Danıştay'ın yürütme toplantısı küçük, orta ve mikro işletmelere yönelik kapsayıcı mali desteği güçlendirmeye karar verdi. Küçük ve orta ölçekli bankaların yeniden kredi reeskont limitini 1 trilyon yuan artırın, küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR indirimlerini daha da uygulayın, küçük ve orta ölçekli bankalara elde edilen tüm fonları tercihli faiz oranlarından küçük ve orta ölçekli işletmelere borç verme ve tarım, dış ticareti genişletme ve salgından ağır etkilenme Sektöre kredi.
3 Nisan sabahı, Çin Halk Bankası Vali Yardımcısı Liu Guoqiang, Devlet Konseyi Enformasyon Bürosu'nda küçük ve orta ölçekli bankaların geniş çapta dağıldığını, kökleri taban düzeyinde olduğunu ve doğaları gereği kapsayıcılığı kapsadığını belirtti. Popüler bir söz söylemek için:
"Küçük bankalar şeker babacığa güç yetiremez. Sadece küçük işletmelere hizmet edebilirler, bu yüzden doğal olarak kapsayıcıdır."
Küçük ve orta ölçekli bankalar için daha düşük bir mevduat rezerv oranı uygulamak, finansal arz tarafında yapısal reformları teşvik etmek için önemli bir önlemdir. Reform yöntemleri aracılığıyla, finansal arz yapısı ve kredi fonlarının tahsisi, küçük ve orta ölçekli işletmelere daha iyi odaklanmaları ve kredi arzını artırmaları için küçük ve orta ölçekli bankaları desteklemek için optimize edilir. Finansman maliyetlerini azaltın ve reel ekonomiye hizmet edin.
Neden RRR kesintileri için küçük ve orta ölçekli bankaları seçmelisiniz?
Merkez bankasından sorumlu ilgili kişi cevap verdi
Resim kaynağı / resim böcek yaratıcı
Soru: Küçük ve orta ölçekli bankalar için daha ileri düzeyde hedeflenmiş RRR kesintileri reel ekonomiyi nasıl destekleyecek?
Cevap: Hedeflenen RRR kesintisi, uzun vadeli fonlarda yaklaşık 400 milyar yuan serbest bırakabilir.Ortalama olarak, her küçük ve orta ölçekli banka uzun vadeli fonlarda yaklaşık 100 milyon yuan elde edebilir.Bu, küçük ve orta ölçekli bankaların reel ekonomiyi desteklemek için istikrarlı fon kaynağını etkili bir şekilde artırır ve ayrıca banka finansman maliyetlerini yılda yaklaşık 6 milyar yuan azaltabilir. yuan, Bankalar aracılığıyla aktarım, küçük ve mikro işletmelere ve özel işletmelere verilen kredilerin reel faiz oranının düşürülmesine ve reel ekonominin doğrudan desteklenmesine yardımcı olmaktadır.
Hedeflenen RRR indirimi, tek seferde aşırı serbest bırakma nedeniyle likiditenin birikmesini önlemek ve RRR kesintisi ile elde edilen tüm fonların daha düşük faiz oranıyla küçük, orta ve mikro işletmelere yatırılmasını sağlamak için 15 Nisan ve 15 Mayıs'ta iki kez uygulanacak.
RRR indiriminden sonra, 4.000'den fazla küçük ve orta ölçekli finansal kuruluşun mevduat rezerv oranı (kırsal kredi kooperatifleri, kırsal ticari bankalar, kırsal kooperatif bankaları, köy bankaları, finans şirketleri, finansal kiralama şirketleri ve oto finansman şirketleri vb. Dahil) % 6'ya indirildi Çin tarihi ve gelişmekte olan ülkelerin durumuna bakıldığında,% 6'lık mevduat rezerv oranı görece düşük bir seviyede.
Soru: Hedeflenen bu RRR kesintisinin hedefleri neden küçük ve orta ölçekli bankaları seçti?
Cevap: Hedeflenen bu RRR indirimi, iki tür kurum dahil olmak üzere küçük ve orta ölçekli bankalar içindir:
Birinci kategori, kırsal kredi kooperatifleri, kırsal ticari bankalar, kırsal kooperatif bankaları ve köy bankaları gibi kırsal finans kurumlarıdır;
Diğer kategori ise sadece il yönetim bölgelerinde faaliyet gösteren şehir ticari bankalarıdır.
Bankacılık sisteminin% 99'unu oluşturan hedeflenen RRR kesintisi fonları elde eden yaklaşık 4.000 küçük ve orta ölçekli banka var. Bunlar çok sayıda ve yaygın olarak dağıtılıyor, yerel bölgeye dayanıyor ve tabana dayanıyor. Küçük, orta ve mikro işletmelere hizmet etmede önemli bir güç.
Küçük ve orta ölçekli bankaların mevduat rezerv oranını daha da düşürmek, küçük ve orta ölçekli bankaların finansal gücünü artıracak, bu da onların küçük, orta ve mikro işletmelere daha uygun bir faiz oranıyla kredi vermelerine ve salgından daha ciddi şekilde etkilenen tarım, dış ticaret ve endüstriler için kredileri genişletmelerine yardımcı olacaktır. Reel ekonominin canlanması ve gelişmesi için desteğin güçlendirilmesi.
Soru: Merkez bankası fazla rezervlerin faiz oranını neden düşürdü?
Cevap: Fazla rezerv, mevduat toplayan finansal kuruluşların yasal rezervler ödendikten sonra kendi isteğiyle merkez bankasına yatırdıkları paradır.Banka, bankanın takdirindedir ve her an tasfiye ve nakit çekme için kullanılabilir.
Çin Halk Bankası, fazla rezervlere faiz ödüyor ve faiz oranı, 2008'de% 0,99'dan% 0,72'ye düşürüldüğünden bu yana ayarlanmamış fazlalık rezerv faiz oranıdır.
Merkez bankası bu kez fazla rezerv faiz oranını% 0,72'den% 0,35'e düşürdü, bu da bankaları fon kullanımının verimliliğini artırmaya teşvik edebilir ve bankaları özellikle küçük, orta ve mikro işletmeler olmak üzere reel ekonomiye daha iyi hizmet vermeye teşvik edebilir.
Küçük ve orta ölçekli bankaların acil olarak politika desteğine ihtiyacı var
Resim kaynağı / resim böcek yaratıcı
"Küçük ve orta ölçekli bankalar, büyük kamu bankaları, anonim bankalar, politika bankaları ve küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR kesintilerinin uygulanmasıyla birlikte, kapsayıcı finansman için artık karşılık gelen gerekliliklere ve politika önlemlerine sahip."
China Minsheng Bank'ın baş araştırmacısı Wen Bin, kapsayıcı finansal sistemin küçük, orta ve mikro işletmeler için zor ve pahalı finansman sorunlarını daha iyi çözmek ve salgının olumsuz etkisini hafifletmek için ilgili karşılaştırmalı avantajlara tam anlamıyla yer verdiğini söyledi.
Wen Bin, hedeflenen RRR kesintileri gibi bazı özel önlemlerle asıl amacın küçük ve orta ölçekli bankalar için fon kaynağı sorununu çözerken, küçük ve orta ölçekli bankalar için fon maliyetini düşürmek ve küçük ve orta ölçekli bankaları kapsayıcı finansman için desteği artırmaya yönlendirmek ve böylece tam kapsamlı bir finansman oluşturmak olduğunu söyledi. sistemi.
Aslında, küçük ve orta ölçekli bankalar salgının etkisinden büyük ölçüde etkilendi ve hedeflenen RRR kesintileri gibi bir politika paketinin acilen desteğine ihtiyaç duyuyor.
Bank of China Research Institute raporu şunları belirtti:
Küçük ve orta ölçekli bankaların müşterileri çoğunlukla bölgesel olarak kümelenmiş küçük ve orta ölçekli işletmelerdir. Kredi yapıları yerel endüstriyel yapı ile büyük ölçüde ilişkilidir. Salgından etkilenirler veya varlık kalitesini etkileyen yoğun temerrüt riskiyle karşı karşıya kalırlar.
Buna ek olarak, küçük ve orta ölçekli bankalar görece zayıf iş inovasyon yeteneklerine sahiptir ve kredi kredilerinin ölçeği büyük bankalarınkinden açıkça daha düşüktür.Salgının etkisini çevrimiçi hizmetler yoluyla zamanında azaltmak zordur.
China Business Think Tank'ın baş araştırmacısı Li Jianjun, Küçük ve orta ölçekli bankalara verilen bir trilyon yeniden iskonto yeniden kredisi ve küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR kesintisi, hem yeni kredilerin işletmelere hızlı ve sorunsuz bir şekilde ulaşmasını sağlamak, işletmelerin acil ihtiyaçlarını hafifletmek hem de işletmelerin potansiyel borç risklerini önlemek içindir. Bu genişleme, finansal kurumların geri dönüş oranının ve potansiyel finansal risklerin artmasına neden oldu. İşe ve üretime devam etme sürecinde, şirketin iflas etmemesini sağlamak, üretimin daha sonra iyileşmesi ve genişlemesi ve istihdamın yeniden başlaması için garanti sağlayabilir, ekonomik iyileşmeyi hızlandırabilir ve salgının ekonomik döngü üzerindeki etkisini azaltabilir.
Çin Halk Bankası'nın başkan yardımcısı Liu Guoqiang'ın şu anda genel olarak, Çin bankacılık endüstrisinin genel kayıp karşılama kapasitesi nispeten güçlüdür ve riske dayanıklı mühimmat nispeten yeterlidir.
2019'un sonunda, Çinli ticari bankaların takipteki kredi oranı% 1,86 idi ve bu,% 5 olan yasal standardın çok altında. Karşılık karşılama oranı% 186.08 idi ve kredi zararı karşılıklarının bakiyesi 4,5 trilyon yuan'a ulaştı, bu da NPL oranındaki artış için yeterli bir tampon sağladı.
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu başkan yardımcısı Zhou Liang, banka sermayesi ikmali açısından, çeşitli sermaye takviyesi bonoları, imtiyazlı hisse senetleri ve adi hisse senetleri ihraç etme ve bankaların içsel sermaye ikmalini artırma gibi kanalların bu yıl genişletilmeye devam edeceğini vurguladı.
Banka hisse senetlerinin değerlemesini artırması bekleniyor
3 Nisan'daki işlem kapanışında Rüzgar Bankası Endeksi% 0,61 (25,34) düşüşle 4116,91 puandan kapadı. Bireysel hisse senetleri Zhangjiagang Bank, Zijin Bank ve Bank of Shanghai sırasıyla% 0,87,% 0,23 ve% 0,12 ile kapadı.
Resim kaynağı: Rüzgar
Birçok piyasa katılımcısı, banka hisse senetlerinin değerlemesinin artmasının beklendiğini söyledi.
Soochow Securities analisti Ma Xiangyun, gevşemenin banka hisse senetlerinin değerlemesini artırmasının beklendiğine ve "kar getiren kuruluşların" tam olarak beklendiğine inanıyor Mevcut temel çelişki varlık kalitesinde yatıyor.
Analist Guo Qiwei, banka hisse senetlerinin değerlemesinin tarihi dip seviyelerine ulaştığını ve hem mali hem de parasal çabaların sektör için en büyük katalizör olacağını söyledi.
Özellikle endüstri düzeyine bakan Ma Xiangyun şunları söyledi:
Piyasanın net faiz marjının daralacağına dair beklentileri yeterli ... İleride gösterge mevduat faiz oranının düşürülmesi durumunda, net faiz marjının daralması beklenenden daha iyi olabilir.
Ek olarak, banka ROE açısından, net faiz marjının etki esnekliği karşılıktan (kredi maliyeti) önemli ölçüde daha zayıftır. Bu nedenle, mevcut makro ortamdaki varlık kalitesi, banka değerleme farklılıklarını etkileyen temel unsurdur.
Kredi kartları gibi perakende varlıkların kalitesi üzerindeki kısa vadeli baskıya rağmen, Yüksek kaliteli perakende bankaların hala daha fazla yatırım değeri var, Orta vadeli bir perspektiften bakıldığında, perakende sektörü hala daha iyi bir döngüselliğe sahip değildir. Müşteri tabanı ve risk kontrolü mükemmelse, varlık kalitesi daha güvenli olacak ve kâr ve temettü daha istikrarlı olacaktır.
Para politikası için sırada ne var?
Resim kaynağı / resim böcek yaratıcı
Para politikasının bir sonraki aşaması nasıl yapılır?
Çin Halk Bankası başkan yardımcısı Liu Guoqiang bu sabah cevabı verdi: İhtiyatlı para politikası, esneklik ve uygunluğa daha fazla önem vermekte ve reel ekonominin toparlanmasına ve gelişmesine desteği daha belirgin bir konuma getirmektedir.
Spesifik olarak, birkaç yön vardır:
Birincisi, politikanın yoğunluğunu, odağını ve ritmini aşamalı olarak kavramaktır. Sözde aşamalı, salgının önlenmesi ve kontrolünün erken aşamasıdır ve ardından yavaş yavaş çalışmaya ve üretime devam etti ve şimdi işe ve üretime devam etmek için tüm bir endüstri zincirine girmek üzere ve tüm ekonomi hareket ediyor. Bu nedenle farklı aşamalarda kavramak, makul ve yeterli likiditeyi sürdürmek ve piyasanın ihtiyaçlarını tam olarak karşılamak gerekir. Diğer bir deyişle, piyasanın "para kıtlığı" olarak görünmesine asla izin vermeyeceğiz ve tabii ki para da "kıllı" olmamalı. Makul ve bol piyasa talebini karşılamak ve M2 büyüme oranının ve sosyal finansman ölçeğinin temelde nominal GSYİH büyüme oranına uyduğunun ve biraz daha yüksek olduğunun farkına varmak gerekiyor.
İkincisi, 300 milyar yuan'ı özel yeniden kredilerde kullanmaya devam etmek ve 500 milyar yuan'ı özel yeniden krediler ve iskonto politikalarında kullanmaya devam etmektir. Her iki politika da uygulamaya konuldu.Şimdi 300 milyar yuan ve 500 milyar yuan kullanılmadı. Doğru kullanın.
Üçüncüsü, yeni artırılan 1 trilyon yuan'ın kapsayıcı yeniden ödünç verme ve yeniden iskonto edilmesini uygulamaktır; bu, aynı zamanda yeniden borç verme ve yeniden indirimdir. Bu 1 trilyon yuan, önceki 500 milyar yuan'dan daha geniş bir kapsama alanına sahiptir ve bu politikanın uygulanması, herhangi bir kesinti olmaksızın önceki politikalarla sorunsuz bir şekilde bütünleşecek şekilde hızlandırılmalıdır.
Dördüncüsü, hedeflenen bir RRR kesintisi uygulamak ve yedek fon aracının pozitif teşvik ve yol gösterici rolüne tam anlamıyla yer vermektir.
Beşincisi, LPR reformunu aktif bir şekilde teşvik edin, fiyatlandırma öz disiplin mekanizmasını güçlendirin, bankaları kârları uygun şekilde reel ekonomiye aktarmaları için yönlendirin ve işletmelerin kapsamlı finansman maliyetlerinde önemli bir düşüşü teşvik edin.
Altıncısı, uluslararası işbirliğini güçlendirmek, iyi bir uluslararası ortam yaratmak ve salgınla mücadele etmek ve ekonomiyi istikrara kavuşturmak için uluslararası toplumla birlikte çalışmaktır.
Bu sorunu düzenle Liu Xiang
