Singapurlu bilim adamları: Para politikası, ekonomiyi kurtarmak için her derde deva değil

Xinhua Haber Ajansı, Singapur, 21 Mayıs (Muhabir Xia Lixin) Yeni taç salgınının patlak vermesinden sonra, ABD finans piyasası çalkantılıydı ve reel ekonomi ciddi şekilde etkilendi. Bu duruma cevaben Fed, piyasaya büyük miktarda likidite sağlamak için çok sayıda politika aracı, özellikle sınırsız nicel genişleme politikası kullandı. Singapur'daki uzmanlar, para politikasının ekonomiyi kurtarmak için "her derde deva" olmadığına inanıyor Fed'in politika araçları, salgının olumsuz etkisini kısmen hafifletebilir, ancak aynı zamanda daha fazla risk ve zorluk getirecektir.

Profesör Chen Kang, Lee Kuan Yew Kamu Politikası Okulu, Singapur Ulusal Üniversitesi. (Görüşülen kişi tarafından sağlanan fotoğraf)

Semptomları tedavi edin, ancak temel nedeni değil

Singapur Ulusal Üniversitesi'nde misafir profesör olan Bai Shipan gazetecilere verdiği demeçte, Fed'in paniği hafifletmek için çeşitli politika araçlarıyla piyasaya büyük miktarda fon enjekte ettiğini, kısa vadede finansal piyasayı dengelediğini ve işletmeler ve haneler üzerindeki likidite baskısını hafiflettiğini söyledi. Ancak bu sadece bir acil durumdur, "doğru ilacın reçetesi" değil.

Bai Shipan, sorunun finans sektöründen kaynaklanmadığına inanıyor, salgın ekonomik durgunluğun fitilidir. Bu nedenle, salgını kontrol etmek ekonomik iyileşmenin ön koşulu ve anahtarıdır ve Fed politikası, olumsuz etkilerin yalnızca bazılarını hafifletebilir. Aşı geliştirme başarısız olduğunda, ekonomik iyileşme hakkında konuşmak imkansız olacaktır.

Singapur Ulusal Üniversitesi'nde Lee Kuan Yew Kamu Politikası Okulu'nda profesör olan Chen Kang, sınırlandırılmamış kantitatif genişleme politikasının ABD hisse senedi piyasasını kısa vadede istikrara kavuşturduğunu, ancak uzun vadeli ekonomik teşvik etkisinin görülmeye devam ettiğini belirtti.

Chen Kang, Fed'in 2008 uluslararası mali krizinden bu yana parasal genişleme uyguladığını, ancak etkinin daha da kötüleştiğini söyledi. Çünkü durgunluğun genel arka planı altında, toplam para miktarı artsa bile, finansal kuruluşlar riskler karşısında dikkatli borçlanma eğilimindedir ve niceliksel genişlemenin yaratabileceği etkin para arzı nispeten sınırlıdır.

Uzmanlar genel olarak, Fed'in nicel genişleme politikasının, ancak göreli finansal istikrarı sağlamak için elinden gelenin en iyisini yapabileceğine ve hiçbir şekilde her derde deva olmadığına inanıyor. Ekonomik iyileşmede yalnızca etkili bir mali yardım planı kilit rol oynayabilir.

18 Mayıs'ta Amerika Birleşik Devletleri'nin başkenti Washington'da maskeli bir adam Federal Rezerv Binası'nın önünden geçti. (Yayınlayan Xinhua Haber Ajansı, fotoğraf Shen Ting)

"Yenilik" ihtiyatlı olmalı

Salgın karşısında, Federal Rezerv, küçük ve orta ölçekli işletmelere doğrudan krediler gibi bazı politika "yenilikleri" önerdi. Bu aşamada, politikanın etkisi görünür olmaktan çok uzaktır, ancak birçok tartışmaya neden olmuştur.

Federal Rezerv'in geleneksel işlevi, "risksiz" ulusal borç satın alarak bankacılık sisteminin likiditesini düzenlemektir. Bai Shipan, Fedin yeni yaklaşımının para politikası ile maliye politikası arasındaki ayrımı bulanıklaştırdığını ve Fedin daha fazla kredi ve piyasa riski üstlenmesini sağladığını söyledi.

Bai Shipan, olağanüstü durumlarda sınırlandırılmamış niceliksel genişleme gibi alışılmadık uygulamaların para politikasına devlet müdahalesini tetikleyebileceğini, kısa vadede aşırı genişlemeci para politikasına yol açabileceğini, orta ve uzun vadeli fiyat istikrarını koruma hedefini etkileyebileceğini söyledi.

İki eski Fed Başkanı Bernanke ve Yellen, Mart ayında ortak yazılan bir makalede, Fedin geleneksel olmayan uygulamalarının, Fedin kredisi ve piyasanın önemli pazarlara gerekli likiditeyi sağlama taahhüdünün dikkatlice kalibre edilmesi gerektiğini belirttiler. Risk en aza indirilmiştir.

Bai Shipan, Merkez Bankası'nın para basımı ulusal krediyi tükettiği için Fedin sınırlandırılmamış niceliksel genişlemesinin sınırsız olamayacağına inanıyor. Çok fazla tükettiğinde, uluslararası topluluğun ABD dolarına olan güvenini kesinlikle etkileyecektir. Niceliksel gevşemenin bazı yan etkileri ve sekelleri vardır, ancak olağanüstü bir dönemde düşünülebilecek bir yöntemdir, "Olmaz" denebilir.

Chen Kang ayrıca, sınırlandırılmamış niceliksel genişlemenin, özellikle salgının neden olduğu tedarik zinciri kesintisi olmak üzere enflasyona yol açabileceğini ve küreselleşme riskinin arttığını, bu durumda piyasa likiditesinin büyük ölçüde artırılacağını ve ABD'de enflasyon beklentilerinin artacağını söyledi.

Amerika Birleşik Devletleri'nin başkenti Washington'da 29 Ocak'ta ABD Federal Rezerv Kurulu Başkanı Powell bir basın toplantısında konuştu. (Fotoğraf, Xinhua Haber Ajansı muhabiri Liu Jie)

Etki ve küresel

ABD doları dünya ticaretinde kullanılan ana para birimi olduğundan, Fedin sınırlandırılmamış niceliksel genişleme politikasının etkisi dünya çapında.

Chen Kang, uluslararası ticarette pek çok akreditifin yerleşim birimi olarak ABD doları kullandığını, salgın koşullarında ABD dolarına olan küresel talebin hızla arttığını söyledi. Ayrıca, birçok yatırımcı ABD dolarını bir riskten korunma aracı olarak da kullanmaktadır. Bu nedenle, Fed'in likiditeyi büyük ölçüde artırmaya yönelik para politikası, diğer ülkelerin ekonomik canlanmasını doğrudan etkileyecektir.

Bespanın analizine göre, Fedin parasal genişlemesi bir dizi olumsuz etkiye yol açacak. Örneğin, küresel likiditenin genişlemesi finansal ve fiziki varlık fiyatlarının "balonuna" yol açacak, bu da küresel enflasyonu tetikleyecek; gelişmekte olan ülkelerin borç seviyesi, özellikle ABD doları borcu, yeni zirvelere ulaşacak ve hatta borca yol açacaktır. Kriz; ABD'nin ekonomik durgunluğunun etkisiyle başa çıkmak için tüm ülkeler büyük bir sermaye girişi ile karşı karşıya kalmalı ve yerel para birimi faiz oranını düşürmelidir.

Bai Shipan, salgının küresel bir "dolar sıkıntısına" neden olduğunu ve küresel finans sisteminin ABD dolarına aşırı bağımlılığının zararını yansıttığını söyledi. Salgından sonra, birçok ülkenin uluslararası ödemelerin ana para birimi olarak ABD doları dışındaki egemen para birimlerinin kullanımını daha aktif bir şekilde keşfedeceğine inanıyor. (Çizim: Su Liang)

En eksiksiz! 2020 Hükümet Çalışma Raporunu anlamak için bir resim
önceki
Bu göçmen işçi "ağ ünlüsü" Büyük Halk Salonuna güçle yürüdü
Sonraki
7,000 yuan'dan fazla "ayrılma ücreti" mi ödemeniz gerekiyor? Kullanıcıların İnternet'e taşıma ve aktarma özgürlüğüne saygı gösterin
Dün gece Guangzhou ve Dongguan'da şiddetli yağmur vardı, sabah büyük bir yağmur dalgası geliyor ve batı Guangdong ve İnci Nehri Deltası'nda şiddetli yağmur devam ediyor.
Multi -Picture Dongguan Chashan: Tea Rhyme kitabı kokulu ferahlatıcı
Video En güçlü yağış darbeleri, birçok fotoğraf Dongguan'daki sel durumuna doğrudan çarptı
2020 İki Seans: Özel dönem, özel ilgi
Xiamen Yuanboyuan Metro İstasyonu, altın ve gümüş takıların yanı sıra nakit olarak 10.000 yuan buldu ...
Güzel güzel! Xiamen Haicang'da bu kadar iyi yerlerin sayısı 39'a yükseldi
Silahlı polis özel kuvvetleri üyeleri kapsamlı aşırı eğitime başladı
Kılıç, bilinmeyen kar bölgesini ifade eder - Tibet Askeri Bölgesi'nin özel bir harekat tugayı, dağlardaki kar dağında eğitim verir
Özel gişe rekorları kıran! Huli Bölgesi, Xiamen'de 5 yeni okul olacak
Güçlü ateş gücüne sahip bir "gizli pelerin" giyen yeni fırkateyn, Rus donanmasının savaş gücünü artıracak.
Tayvan bu dört yılda ne kaybetti? "Kültürel Tayvan Bağımsızlığını" Şiddetle İtiyor, Toplum Kayboldu, Değer Düşüyor
To Top