Lujiazui GözlemiA-hisselerinin temel taşı istikrarlı ve banka hisseleri net kırdı ancak yeni düşüşler yaşamadı
(CCTV Finans "İşlem Süresi") Geçen hafta, Şanghay ve Shenzhen borsaları küresel piyasanın ayak izlerini takip ederek sert düşüşler yaşadı.Önemli yurt içi endeksler, Şanghay Bileşik Endeksi, Shenzhen Bileşen Endeksi, CSI 300 Endeksi, SME Board Endeksi ve ChiNext Endeksi, Son dip seviyeleri 6 Temmuz'da görülen Şanghay Bileşik 50 Endeksi hariç, sırasıyla %7,60, %10,03 ve %7,8 düştü. Ana indeks ile aynı, neden bu kadar belirgin? Buna banka hisselerinin performansından bakabiliriz. Bankacılık hisseleri, Şanghay 50 Endeksinin kurucu hisse senetlerinin büyük bir bölümünü oluşturmaktadır. Geçen hafta banka hisseleri daha savunmacı bir performans göstererek %6,79 düştü.
Bir dizi gösterge tarihi düşük seviyelerde ve banka hisselerinin çekiciliği arttı
Şimdi 28 banka hissesinin 21'i net değerlerinin altına düştü, bu da şu anki hisse fiyatlarının aslında net değere indirimli olarak satıldığı anlamına geliyor. Aynı zamanda fiyat-kazanç oranı açısından 28 banka hissesinin ortalama fiyat-kazanç oranı artık 6 katından daha az yani banka hissesi alırsanız, bankanın performansı hisse senetleri artık büyümez ve orijinal seviyesini korur, o zaman sermayeyi geri döndürmek için yatırım yapmak sadece 6 yıl sürer. Aynı zamanda banka hisselerinin temettü verimi de oldukça iyi yani ortalama %4 civarında.
Genel olarak konuşursak, A hisselerinin banka stokları bu yılın Temmuz ayından bu yana çok düşük seyrediyor ve bu pozisyonu çok düşük bir değerleme ile koruyor.
Video yükleniyor...
Spesifik olarak, dün itibariyle borsada en düşük net orana sahip ilk on banka Huaxia Bank, Minsheng Bank, Bank of Communication, Shanghai Pudong Development Bank, Bank of China, Bank of Jiangsu, China CITIC Bank, Bank of Beijing oldu. , Çin Everbright Bankası ve Sanayi Bankası.
Bunlar arasında Hua Xia Bank, Minsheng Bank ve Bank of Communications'ın fiyat-kitap oranı 0,7 katın altına düşerken, diğerlerinin 0,7 katı ile 1 katı arasında yer aldı. China Merchants Bank ve Bank of Ningbo hariç, fiyat-defter oranı 1'den büyük olan 28 banka arasında, kalan banka hisselerinin tümü son iki yılda listelenen yeni hisse senetleridir.
Fiyat-kazanç oranları açısından, Minsheng Bank, Industrial Bank, Bank of China ve Huaxia Bank'ın fiyat-kazanç oranı 5 kattan az ve 10 tanesi 5 ila 6 kat arasında. Yüksekten düşüğe, yalnızca Jiangyin Bank ve Zhangjiagang Bank'ın fiyat-kazanç oranı 10 kattan fazladır ve diğer banka hisseleri 10 katın altındadır. Choice verilerine göre, Şanghay Bileşik Endeksi Ekim 2008'de 1.664 puanlık yeni bir dip seviyeye ulaştı. 2009 yılının başından itibaren, banka hisselerinin toplam fiyat-kazanç oranı minimum 6.09 katına ulaştı ve fiyat-kazanç oranı -defter oranı minimum 1,32 kat oldu Banka hisselerinin cari değerlemesinin tarihi düşük seviyelere düştüğü görülüyor.
HSBC Holdings Wells Fargo Bank ile karşılaştırıldığında, A-hisse bankası hisselerinin değerlemesi baskındır
Peki banka hisselerinin değerlemesi diğer piyasalara göre nasıl?
A hisse senetlerini Hong Kong hisse senetleri ve ABD hisse senetlerinin mevcut değerleme seviyeleri ile karşılaştırdığımızda, Hong Kong hisse senetlerinin mevcut medyan dinamik fiyat-kazanç oranının 5,3 katı ve medyan fiyat / defter oranının 0,74 katı olduğunu görebiliriz. A hisselerinin 5,91 katı ve 0,91 katıdır.Zamanlar hemen hemen aynıdır, çünkü Hong Kong banka hisselerinin çoğu anakaradan Hong Kong'da işlem gören bankalardır ve değerlemeleri nispeten A hisselerine yakındır, hatta bazıları eşittir. daha ucuz. ABD banka hisselerinin medyan fiyat-kazanç oranı 13,39 katına ve fiyat-defter rasyosu 1,31 katına ulaştı.A hisse senedi banka hisselerinin değerlemesinin ABD hisse senetlerine göre nispeten düşük olduğu görülüyor.
Hong Kong'da HSBC Holdings ve Amerika Birleşik Devletleri'nde Wells Fargo olmak üzere bu iki banka kendi piyasalarında temsili büyük banka hisselerini temsil etmektedirler.Fiyat-kazanç oranı açısından Çin Sanayi ve Ticaret Bankası A hissesi ile karşılaştırıldığında, ICBC'nin fiyat-kazanç oranı sadece 6 katı, Wells Fargo sadece 6 katı, Bankalar 12 katı, HSBC Holdings 13 katı.
Net varlıklar açısından bakıldığında, ICBC şu anda net varlıkların yaklaşık 0,9 katı altında, HSBC şu anda defter değerinin 7 katı, Wells Fargo defter değerinin 1,5 katı, açıkçası onların fiyat defteri oranı ICBC'den çok daha yüksek.
Temettü temettü oranına bakılırsa, HSBC Holdings'in temettü oranı %4, ICBC de %4 ve Wells Fargo %3. Herkes aşağı yukarı aynı.
Ama ROE'ye bakarsanız, bu biraz daha profesyonel. ICBC'nin ROE'si geçen yıl %14, HSBC ve Wells Fargo %12, ICBC'den biraz daha düşük, yani ROE %14, ICBC'den daha düşük. ICBC'nin diğer bazı finansal göstergelerin yanı sıra bu iki bankaya göre bazı değerleme avantajları bulunmaktadır.
Banka hisseleri, A-hisse istikrarının temel taşına layıktır
Piyasa bu yıl uyum içinde, özellikle Ulusal Gün'ün ardından, A-hisseleri 2,638 puanın altına düşerek dört yılın en düşük seviyesi olan 2,500 puanın üzerine çıktı, ancak Temmuz ayından bu yana bankacılık sektörü temelde kademeli bir dip gördü. Yükselme ve düşmeyi reddetme eğilimi, A-hisselerinin istikrarlı bir temel taşı haline geldi. Bankacılık sektörünün son dönemde izlediği politikalara bakılırsa da olumlu. Biri Eylül sonunda yeni banka finansal yönetim düzenlemelerinin yayımlanması.Dikkati çeken iki nokta var.Biri katı itfayı, yani yatırımcıların geçmişte katlanması gereken zararları kırmak.Bankalar artık kredileri karşılamayacak. Sonuç olarak, performansı iyileştirmeye yardımcı olur. Ayrıca, banka iştirakleri altındaki varlık yönetimi platformları tarafından çıkarılan varlık yönetimi ürünleri, kısmen bankanın gelir kanallarını artıran, bankacılık sektörü için iyi olan fon şirketleri yardımıyla A-hisse piyasasına girebilir.
Yatırımcılar mevcut bankacılık sektörünü nasıl görüyor?
Lujiazui Yatırımcı A: Banka hisseleri ağırlıkta
Banka hisse senetlerinin genel değerlemesi şu anda nispeten düşüktür ve değerleme her zaman nispeten düşük olmuştur, ancak takip geliştirme alanı aslında nispeten sınırlıdır, ancak banka hisseleri her zaman bir balast olarak kullanılmıştır.
Lujiazui Yatırımcı B: Banka istikrarlı ve risk düşük
Genel olarak, bankacılık sektörünün işleyişi şu anda nispeten istikrarlı ve ülkemiz bankanın tamamı için nispeten sağlam bir denetim sistemine sahip, bu nedenle işleyişi doğası gereği riskli, ancak şimdi tüm bankacılık sektörü bozuldu.Aslında, bir yatırımdan, açısından, iyi bir seçimdir.
Lujiazui Yatırımcı C: Banka hisseleri düşmeye direniyor ve istikrar sağlandığında daha geniş pazar ilk önce toparlanacak
Bankacılık sektörü her zaman görece istikrarlı, finans sektörü ise her zaman görece dirençli olmuştur.Dolayısıyla bu sektördeki fonlar politikalardan etkileniyor ve aslında çok fazla dalgalanma olmayacak. Bir bütün olarak kötü bir piyasa durumunda bazı aşağı yönlü revizyonları olabilir, ancak piyasa istikrara kavuşursa, bankacılık sektörünün geçmiş boğa piyasalarında olduğu gibi ralliye öncülük edeceğini düşünüyorum.
Lujiazui'nin gözlemleri:
Bu yılın başından bu yana, A hisselerinin mevduat rezerv oranı aşağı yönlü bir kanala girdi.Şu anda mevduat rezerv oranı arka arkaya dört kez düşürüldü ve serbest bırakılan fonlar 2 trilyon yuan'a yakın, yani bankacılık sektörünün performansına büyük fayda sağlıyor. Aynı zamanda, açılımın genişlemesiyle birlikte, MSCI gelecek yıl A-hisse katılım faktörünü %5'ten %20'ye mi yükseltecek, yoksa Şanghay-Londra Stock Connect'in açılışı mı, emeklilik fonlarının tahsisi ve uzun vadeli- Banka hisselerine vadeli fonların artması banka hisseleri için büyük bir artı. Yani biz hala A-hisselerinin baharının ne zaman geleceğini konuşurken, belki de biz farkına varmadan banka hisselerinin baharı gelmiştir.
Muhabirler: Gao Guohui, Ma Zijiao, Le Rongrong, Wang Xiaolin
Yeniden yazdırın lütfen CCTV Finansını belirtin
