Polyester üretiminde azalma PTA geri dönüyor veya sona eriyor
Son zamanlarda PTA, dar spot piyasa nedeniyle hafif bir toparlanma yaşadı. Arz açısından bakıldığında, Hainan Yisheng ve Jiaxing Petrochemical gibi büyük kapasiteli PTA cihazları bu Pazartesi günü yeniden başladı. Xinfengming'in 1,1 milyon ton / yıl kapasiteli PTA cihazı Kasım ayı sonunda devreye alınacak. Sıkışık nokta kademeli olarak rahatlayacak. Talep yönünden bakıldığında, alt polyester şirketleri bugün ay sonunda bakım planını açıkladılar ve talebin zayıflaması bekleniyor.
Özetlemek gerekirse, PTA'nın mevcut arz ve talebinin zayıflaması bekleniyor.Bu PTA toparlanmasının sona erebileceğine inanıyoruz ve düşüş eğilimi öneriyoruz. Ayrıca, PTA'nın Şubat ve Mart aylarında büyük bir stok baskısıyla karşı karşıya kalacağı beklentisiyle, depoların aya kaydırılması sorunu da dikkate alındığında, TA2005 daha büyük bir aşağı yönlü baskı ile karşı karşıya ve uzun vadeli boş siparişlerin toparlanması ve dağıtılması fırsatına dikkat edilmesi öneriliyor.
1 Maliyet tarafı: petrol fiyatları artıyor PX fiyatları kısa vadede nispeten güçlü
Kısa vadeli PX fiyatları, petrol fiyatları nedeniyle güçleniyor. 25 Kasım itibarıyla Çin'de PX cfr'nin fiyatı Kasım ortasındaki 787.25 US $ / tondan artışla 793.25 $ / ton oldu. Bu turdaki PX artışının başlıca nedeni, Asyanın PXinin daha fazla elden geçirilmiş olması, cihaz yükünün düşük olması ve spotun sıkı olmasıdır. "PX-Nap", 236 ABD doları / tonluk tarihsel en düşük seviyeye sıkıştırılmıştır. Güçlü ham petrol fiyatı ile PX fiyatı takip eder. Yükseliş.
Orta ve uzun vadede, PX'in daha fazla artması için sınırlı alanı vardır. Tedarik açısından, Hengyi Brunei 1,5 milyon ton / yıl Kasım ayı başında üretime girecek ve mevcut yükün% 60-70'e çıkması yakın gelecekte% 80'e çıkması planlanıyor.İlk parti PX ürünlerinin bu ayın sonunda Hong Kong'a ulaşması bekleniyor. Ek olarak, Qingdao Lidongun 1 milyon ton / yıl PX cihazı bakım için 7 Kasım'da kapatıldı ve Kasım sonunda yeniden başlaması planlanıyor. Bu nedenle, ay sonuna doğru sıkışık PX spotunun kademeli olarak tersine dönmesi bekleniyor. "PX-Nap" fiyat farkı açısından bakıldığında, mevcut fiyat farkı 2019'un sonundan 2020'ye kadar orta ve uzun vadede 236 ABD $ / ton gibi tarihi düşük bir seviyeye gerilse de, PX yılda toplam 8,8 milyon ton üretim kapasitesine sahip olacak. Plana göre ve entegre rafinaj ve kimyasal ekipmanın maliyetinin büyük avantajları olduğu düşünüldüğünde, "PX-Nap" fiyat farkının sıkıştırma için hala küçük bir alanı var ve bu da gelecekteki PTA fiyat düşüşü fırsatlarından biri.
2 Arz tarafı: PTA spot sızdırmazlığı kademeli olarak azalacaktır
10 PTA cihaz bakımındaki aylık artış, kısa vadeli bir sıkıntıya yol açtı. Ekim ayından bu yana, Xinfengming'in 2,2 milyon ton / yıl PTA ünitesinin üretiminin neden olduğu arz şokuna karşı korunmak için PTA ünitesi elden geçirildi. Bunların arasında, Hengli Petrochemical (1 # 2,2 milyon ton / yıl, 2 # 2,2 milyon ton / yıl), Hanbang Petrochemical (2 # 2,2 milyon ton / yıl) ve diğer büyük tesisler revizyona başlamıştır. Xinfengming, Ekim ayı sonunda devreye girdikten sonra sadece 1,1 milyon ton / yıl üretim hattı açtığından, diğer 1,1 milyon ton / yıl üretim hattının Kasım ayı sonunda devreye alınması planlanıyor. Bu nedenle, Ekim ayından bu yana PTA bakım dalgası yalnızca yeni üretim kapasitesinin etkisini dengelemekle kalmadı, aynı zamanda aşağı yönlü polyester talebi kabul edilebilirken PTA sosyal envanterindeki düşüş meydana geldi. 22 Kasım itibarıyla PTA sosyal envanteri bir önceki haftaya göre% 2.11 düşüş ve bir önceki yıla göre% 69.19 artışla 1.297 milyon ton oldu. Stoklarda devam eden düşüş, son zamanlarda dar bir spot durumuna neden oldu.
Xinfengming'in ay sonunda bir deneme çalışması var; büyük fabrikalar cihazları birbiri ardına yeniden başlattı ve sıkı PTA noktası giderek azalacak. PTA cihazlarının mevcut çalışma koşullarına göre, yakın gelecekte PTA arzının kademeli olarak artması bekleniyor. Birincisi, Hainan Yishengin 2 milyon ton / yıl PTA ünitesi Pazartesi günü planlanandan önce, Jiaxing Petrochemicalın 1,5 milyon ton / yıl PTA ünitesi Pazartesi günü ve Yadong Petrochemicalın 700.000 ton / yıl PTA ünitesinin 27 Kasımda yeniden başlatılması planlanıyor. , Xinfengming'in 1,1 milyon ton / yıl kapasiteli yeni PTA kapasitesinin Kasım ayı sonunda faaliyete geçmesi bekleniyor. Bu nedenle, yukarıda belirtilen cihazların yeniden devreye alınması ve üretime sokulması beklentisi altında, PTA arzının kademeli olarak toparlanması ve mevcut dar nokta durumunun rahatlaması beklenmektedir.
3 Talep tarafı: Polyester bakımının artması bekleniyor, talep kademeli olarak zayıflayacak
Polyester üretiminin karı farklılaştırılmıştır ve çoğu filament çeşidinin faydaları adildir. Şu anda, polyester ürünlerinde, zarar gören polyester yongalar ve polyester filament FDY'nin yanı sıra, polyester şişe pulları, polyester filament POY ve polyester filament DTY'nin tümü karlı. Bunun başlıca nedeni, PTA fiyatının erken aşamada keskin bir şekilde düşmesidir.Polyester için, hammadde maliyetlerinin azaltılmasıyla polyesterin üretim verimliliği artırılmıştır. Bu nedenle, Ekim ayı sonunda piyasanın beklediği polyester yükünün kademeli olarak zayıflamaya başladığı olgusu yaşanmadı.
Son gri kumaşların envanteri biraz birikti, dokuma tezgahlarının yükü Aralık ayında zayıflamaya başlayabilir ve polyesterin yukarı yönlü negatif geri beslemesinin kademeli olarak başlaması bekleniyor. 25 Kasım itibarıyla Shengze bölgesindeki gri kumaş stoğu 38,5 güne ulaştı, bu da terminalin yavaş stoksuz bırakmaya son verdiği ve küçük bir birikime dönüştüğü anlamına geliyor. Genel olarak, terminal şu anda yabancı Noel siparişleri vermek için acele ediyor, ancak Aralık ayından itibaren siparişlerin kademeli olarak azalmasıyla ilgili Jiangsu ve Zhejiang dokuma tezgahlarının yükünün azalmaya başlaması bekleniyor. Tezgahın yükündeki düşüş, polyester fabrikasının yükünde bir düşüşe neden olacak ve bu da sonunda PTA talebinin zayıflamasına yol açacaktır.
12 Polyester yükü, ayın ikinci yarısında önemli ölçüde zayıflayabilir. Ekim ayı sonunda polyester bakımında beklenen artış, hammaddeler ve terminal performansı nedeniyle ertelendi Mevcut ekipman bakım planına göre, polyester bakımı bu hafta, özellikle Aralık sonundan Ocak ayına kadar arttı. Bu nedenle, Aralık sonundan Ocak ayına kadar polyester yükünün önemli ölçüde zayıflayacağını ve PTA talebinin de zayıflayacağını tahmin ediyoruz.
4 Özet ve işlem önerileri
Daha önce, PTA'nın hafif geri tepmesi için itici güç dar noktaydı. Şu anda, spotun gevşek olması bekleniyor: Tedarik açısından, Hainan Yisheng ve Jiaxing Petrochemical gibi büyük kapasiteli PTA cihazları bu Pazartesi günü yeniden başlatıldı ve Xinfengmingin 1,1 milyon ton / yıl PTA cihazı Kasım ayı sonunda devreye alınacak. , Dar nokta kademeli olarak hafifletilecek; talep tarafında, bugün satış sonrası polyester işletmeleri bakım planını açıkladı ve talebin zayıflaması bekleniyor.
Teknik açıdan bakıldığında, bu PTA ribaund turunda üst 4800-4850 güçlü bir basınç aralığıdır.Şu anda kırılması zor ve bugün kısa pazarda Masukura'nın işaretleri var.
Özetle, mevcut PTA toparlanma momentumunun yetersiz olduğuna ve arz ve talep gevşek olma eğiliminde olduğundan PTA vadeli işlemlerinin zayıflamasının beklendiğine inanıyoruz. Depoların ve ayların kayması göz önüne alındığında, TA2001 sözleşmesinin daha büyük bir belirsizliği var.TA2005 sözleşmesi için, Şubat ayından Şubat ayına kadar yüksek PTA sosyal envanterinin baskısıyla karşı karşıya kalacağına inanıyoruz ve genel aşağı yönlü baskı nispeten yüksek.Yakın gelecekte mitinglere dikkat edilmesi önerilir. Tek şans.
Bu makale, Founder Interim Futures'tan alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
