Değer Ortakları Grubu: Çin ekonomisi konusunda iyimser olun, üç büyük yatırım fırsatı ortaya çıkıyor
Çin ekonomisine sert bir iniş riski çok düşük. Value Partners Group ve Tianhong Fund'ın geçtiğimiz günlerde Şangay'daki ortak medya değişim toplantısının görüşü budur.Çin ekonomisinin yavaşlayıp yavaşlamayacağı sorusuyla ilgili olarak, Value Partners Group Başkan Yardımcısı ve Eş Yatırım Sorumlusu Su Junqi'nin görüşü.
Su Junqi, Çin ekonomisi zor bir iniş yapacak mı? Bu, şu anda herkes için büyük bir endişe kaynağıdır. Değer Ortaklarının görüşü, Çinin ekonomik yavaşlamasının herkes için açık olduğu, ancak Çin hükümetinin güçlü düzenleyici yeteneklere sahip olması ve ekonomik yavaşlamaya büyük önem vermesi nedeniyle sert bir iniş riski çok düşük olduğu yönündedir. Ekonomiyi desteklemek onların en önemli önceliğidir. Piyasaya likidite enjekte etmek için birçok gevşek destek politikası uygulamaya konmuştur. Çin'in gevşeme politikaları uyguladığına dair bir kanıt, geçen yıla kıyasla, sosyal finansmanın Ocak 2019'da güçlü bir şekilde toparlanıp, toplamda yaklaşık 4,6 trilyon yuan artışla topluma likidite enjekte etmesidir.
Çin'in gevşeme politikaları uyguladığına dair bir başka kanıt da yerel yönetim tahvillerinin hızlandırılmış ihracıdır. Bu, yerel yönetimlerin altyapı projelerini uygulamasına ve finanse etmesine yardımcı olur ve aynı zamanda devletin mali harcamaları artırma planıyla işbirliği yapar. Vergi reformu açısından Çin, şirket karlarını ve kişisel tüketimi teşvik etmeyi amaçlayan işletmeler ve bireyler için vergilerde 2 trilyon RMB'lik bir indirim açıkladı.Katma değer vergisi indiriminin kurumsal karları ve net karları bir ölçüde artırması bekleniyor.
Makro politikaların uygulamaya konulması ile kurumsal karların yansıması arasındaki gecikme etkisi nedeniyle, yukarıda açıklanan gevşek politikaların etkilerinin borsada işlem gören şirketlerin yeni açıklanan ilk çeyrek raporlarına yansımayabileceği unutulmamalıdır. Üçüncü ve dördüncü çeyreklerde olumlu sonuçlar görülebilir.
Su Junqi, Value Partners'ın bir yabancı varlık yönetim şirketi olarak farklı denizaşırı bölgelerin ekonomik koşullarını daha objektif bir şekilde analiz edeceğini söyledi.Küresel olarak Çin ekonomisi nispeten istikrarlı, Value Partners Çin ekonomisi konusunda iyimser. Bu nedenle yatırımcılar aşırı karamsar olmamalıdır.
2019 yılında Çin borsası güçlü bir toparlanma yaşadı.Yatırımcılar yukarı yönlü ivmenin devam edip edemeyeceği konusunda endişeli. Bu bağlamda, Value Partners Group'un kurucusu, başkanı ve eş-baş yatırım sorumlusu Xie Qinghai, anakara ve Hong Kong borsalarının hala potansiyele sahip olduğuna inanıyor ve "borsa düşüşü geçen yıl düzeltti ve anakara ve Hong Kong borsalarının güçlü olmaya devam edebileceğine inanıyorum."
MSCI, A hisselerinin dahil edilme ağırlığını aşamalı olarak% 5'ten% 20'ye çıkaracağını ve 2019 sonunda tamamlanacağını duyurmuştu. Bu karar büyük önem taşıyor, Çin pazarının daha da açılmaya başladığını, bunun da yabancı yatırımcıların Çin pazarına katılımını artırabileceğini ve yurtdışı yatırımcıların A-hisse pazarına olan güvenini artırabileceğini gösteriyor ve endekslere dayalı yurtdışı girişimlerin ortaya çıkması bekleniyor. Ve yaklaşık 70 milyar ABD doları tutarında pasif sermaye girişi, böylece Çin pazarına yatırım yapma şevki uyandırdı. Orta boy hisse senetleri de endekse dahil edileceğinden, uluslararası yatırımcıların artık yalnızca büyük hacimli mavi çipli hisse senetlerine odaklanmamaları, odak alanlarını genişletmeleri bekleniyor.
Hepimizin bildiği gibi, kurumsal kazançlar borsa performansıyla yakından ilgilidir. Geçen yıl, Çin şirket karları genel olarak beklenenden düşüktü ve borsa durgun bir performans sergiliyordu, ancak ekonomi dibe vurup toparlanırken, hükümetin kurumsal kar beklentilerini artırmaya yönelik gevşeme politikası ile birlikte bu yılki hisse senedi piyasası da olumlu bir faktör oldu.
Mart 2019 sonu itibariyle, MSCI Çin'in 12 aylık ileri fiyat-kazanç oranı 12,3 kat oldu ve bu, 2005'ten bu yana ortalama seviyenin 12,5 katı. ABD hisse senetlerinin pahalı değerlemesi ile karşılaştırıldığında, Çin piyasasının değerlemesi zaten oldukça ucuz. Bu nedenle, Değer Ortakları, Çin ve Hong Kong borsalarının gelecekte büyüme için hala yer olduğuna inanıyor.
Gelecekte hangi yatırım temalarına dikkat etmeye değer? Cazip değerlemelere ve A-hisseli yatırım fırsatlarının ortaya çıkmasına dayanarak, Value Partnersın yatırım ekibi yukarıdan aşağıya bir analiz gerçekleştirdi ve aşağıdaki yatırım temalarının potansiyele sahip olabileceğine inanıyor: Tüketim malları endüstrisi: ücret artışı, şehirleşme ve refah etkilerinden yararlanma, Çin Tüketim yükseltmesinden geçiyor. İçki sektörü ve beyaz eşya sektörü gibi kıt tüketim malları sektörleri dikkate değer olabilir .. Aynı tür denizaşırı borsada işlem gören şirketlerle karşılaştırıldığında, bu şirketlerin değerlemesi nispeten ucuzdur.
Eğitim endüstrisi: Özel yüksek öğrenim endüstrisi dikkate değer olabilir, bunlar arasında okul ücretindeki artış ve devlet sübvansiyonları bu endüstrinin kar büyümesi için önemli destekleyici faktörler olacaktır. Daha fazla pazar entegrasyonu ve birleşme ve satın almalarla, sektörün önde gelen şirketleri daha fazla pazar payı elde edebilir ve böylece karlılık artışını artırabilir.
Tıp endüstrisi: Kurumsal bir büyüme danışmanlığı şirketi olan Frost and Sullivan'ın araştırma verilerine göre, Çin'in biyofarmasötik pazar satışları, 2013'ten 2022'ye kadar yıllık bileşik büyüme oranını% 70 koruyacak, bu da tıp endüstrisinin geniş bir geleceğin habercisi olabileceği anlamına geliyor. Büyüme alanı. Dahası, önceki bir ayarlama turundan sonra, mevcut MSCI Çin Sağlık Endeksi değerlemesi 10 yılın en düşük seviyesine yakın ve zaten nispeten ucuz ve bazı yüksek kaliteli şirketlerin yatırım değeri görünmeye başlıyor.
Değişim toplantısında, Göksel Fon Uluslararası İşletme Departmanı Direktörü Liu Dong, Değer Ortakları Değer Fonu'nun ödüllendirildiği ve başlatıldığı müjdesini duyurdu. Xinmin Evening News muhabiri Value Partners Group, Çin anakara pazarına giren ilk denizaşırı varlık yönetimi kurumlarından biridir. Şu anda Value Partners, Çin anakarasında beş özel sermaye yatırım fonunu ve bir özel sermaye yatırım fonunu başarıyla başlattı.
Xinmin Evening News muhabiri Xu ultrasound
