Küresel salgın altında ekonomik fırsatlar? Yabancı şirketler, tedarik zinciri risklerini azaltmak için Çin'deki yatırımlarını artırıyor
Yeni taç pnömoni salgını dünya çapında 100'den fazla ülke ve bölgede yayılıyor. 9 Mart gecesi, İtalya yerel saatle 10'undan itibaren ülke çapında bir kilitleme yasağı ilan etti; petrol fiyatları ve salgının ikili etkisinden etkilenen üç büyük ABD hisse senedi endeksi dün düştü. Bunların arasında Dow Jones Industrial Average 2008 mali krizinden bu yana en büyük düşüşü yaşadı ve bir devre kesiciyi tetikledi ... Yeni pnömoni salgını temelde Çin'de kontrol altına alındı ve olumlu tarafı genişlemeye devam ediyor, ancak hızlı denizaşırı yayılmanın küresel değer zinciri üzerinde daha büyük bir etkisi olacak. Büyük şok. Bu küresel ekonomiyi nasıl etkileyecek? Aksine, Çin ekonomisini nasıl etkileyecek?
Çin ekonomisi: Mevcut politikalar çoğunlukla tampon, orta ve uzun vadeli teşviklerin yılın ikinci yarısında olması bekleniyor
Geçtiğimiz Şubat ayında, Çinin imalat PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi), mali krizden bu yana rekor düzeyde düşük olan yalnızca% 35,7 idi. Yeni pnömoni salgınının Çinin ilk çeyrekte ve tüm yıldaki GSYİH büyümesi üzerindeki etkisi, pazarın dikkatinin odak noktalarından biri haline geldi. Bir. Pazarın fikir birliği var, ancak daha büyük fark, farktır. Birkaç gün önce Şangay Kalkınma Araştırma Vakfı'nın video salonunda, Orient Securities'in baş ekonomisti Dr. Shao Yu, salgının hala değişmekte olduğu mevcut duruma dayalı olarak, ileriye dönük bazı tahminlerin mevcut koşullara dayalı analize dayandığına işaret etti. Mevcut fikir birliği, salgının orta ve uzun vadeli ekonomik büyüme eğilimini değiştirmeyeceği, ancak kısa vadeli etkisinin 2003'teki SARS'ı aşacağı yönünde. Shao Yu'nun görüşüne göre, ilk çeyrekteki GSYİH büyüme oranı sıfır veya negatif büyüme olasılığını dışlamıyor, ancak spesifik durum aynı zamanda salgının yurtiçi ve yurtdışındaki yayılmasının takibine ve yıl boyunca politika teşviklerinin yoğunluğuna da bağlı.
Mevcut maliye politikası daha çok acil bir durumdur ve bu, salgından ciddi şekilde etkilenen alanlar ve işletmeler için hızlı mali tahsis ve mali desteğe yansımaktadır. 3 Şubat'ta mali piyasanın açılmasından iki gün önce, merkez bankası piyasaya zaten 1.7 trilyon yuan likidite koymuştu ve bankacılık sisteminin genel likiditesi geçen yılın aynı döneminde bir trilyon yuan'ı aşmıştı. Mevcut para politikası, rezervlerin serbest bırakılmasından çok kısa vadeli yatırımlarla ilgilidir. Shao Yu'nun analizine göre, "Mevcut para ve maliye politikaları çoğunlukla tamponlayıcıdır ve çabalarını tam olarak yerine getirmemiştir. Örneğin, açık oranını ayarlamak veya özel hazine bonosu ihraç etmek vb. Yasal prosedürlerden geçmelidir. Ulusal Halk Kongresi ve Ulusal Meclis'in ertelenmesi ile tüm politika başlatılmıştır. Orta ve uzun vadeli maliye politikaları ve teşvikler dahil, gerçek gelişi yılın ikinci yarısına kadar olmayabilir. "
Küresel piyasalar: Fed faiz indirimleri, kesintiye uğramış küresel tedarik zincirlerinin etkisini çözemez
Merkez Bankası, mevcut ekonomik ve mali duruma ve yeni taçlı zatürre salgınının ekonomiye getirdiği risklere cevaben, 3 Mart'ta olağandışı bir faiz indirimi gerçekleştirerek 50 baz puan düşürdü. Bu ani faiz indirimi, Fed'in 2008 yılından bu yana yaptığı en büyük faiz indirimi ve bir dereceye kadar salgının etkisiyle ABD ekonomisi üzerindeki baskıyı gösteriyor. Mevcut karmaşık küresel durumda, bu hamle şüphesiz küresel ekonominin ve para politikasının gidişatını daha fazla etkileyecektir. Sektördeki pek çok kişi, bunun Fed'in panikle başa çıkma çabalarının sadece ilk adımı olabileceğine inanıyor.
"Geçmişteki tarihsel deneyime atıfta bulunursak, piyasa, GSYİH tahminleri, ikinci ve üçüncü çeyreklerdeki mikro toparlanma vb. Dahil olmak üzere salgının neden olduğu ekonomik etkiye ilişkin nispeten iyimser bir tahmin yaptı. Aslında, tarihteki gerçekten büyük bir krizden sonra, hızlı bir şekilde toparlanmak gerekiyor. Zor. "Geçmiş verilerden, Noah Holdings'in baş ekonomisti Xia Chun, doğal afetler ile büyük salgınlar ve borsanın uzun vadeli performansı arasında güçlü bir nedensel ilişki olmadığını gösteriyor. Borsanın uzun vadeli performansı, ekonominin iç gelişme mantığına bağlıdır ve periyodik salgınların piyasa üzerindeki etkisi genellikle geçicidir. Aslında, salgının başlangıcında piyasa odak noktası daha çok Çin ekonomisiydi. IMF ve diğer uluslararası kuruluşlar ve Wall Street yatırım bankaları, çoğunlukla SARS'ın 2003'teki deneyiminden yola çıkarak, salgının Çin ve küresel ekonomi üzerindeki etkisinin kısa vadeli olduğu ve salgın kontrol altına alındığında güçlü bir toparlanmanın habercisi olacağı konusunda hemfikir. Ancak şimdi, Çin'in salgın kontrolünün ilk sonuçlarıyla birlikte, Güney Kore, Japonya, İtalya, İran ve diğer ülkelerde salgın salgınları başladı ve müteakip gelişme ivmesi tahmin edilemez, bu da piyasanın orijinal yargısını bozdu. Küreselleşme çağında, küresel tedarik zinciri iç içe geçmiştir ve zincirdeki herhangi bir bağlantı ekonomik iyileşmeye yardımcı olmaz.
Xia Chun, ABD borsasındaki uluslararası şirketlerin aslında ABD'de daha fazla para kazandığını söyledi. Salgın Çin'de ilk ortaya çıktığında, Birleşik Devletler kendi borsası üzerindeki etkisinin büyük olmadığını hissetti.Wuhan bir üretim merkezi olduğu için sadece yarı iletkenlerle ilgili hisse senetleri daha fazla düştü. ABD hisse senetleri arasında Çin'e en bağımlı olanı yarı iletken endüstrisidir. Günümüzde salgının yaygın salgını, küresel borsalarda volatiliteye neden olan üretim ve üretimin durmasının yoğunlaşmasına neden olmuştur.İnsanlar endişelenmeye ve hatta 1970'lerin sonlarında, tedarik zinciri bozulduğunda enflasyonda benzer bir artış olacağından korkmaya başlıyor ve ardından Fed faiz oranlarını yükseltmek zorunda kalıyor. Fed tarafından tekrarlanan bu tür değişiklikler yatırımcıların güvenini kaybetmesine neden olacaktır. Fed'in mevcut faiz indirimi daha çok piyasa likiditesini rahatlatmak içindir, küresel tedarik zincirinin bozulmasının etkisini çözemez.
Ulusal kontrol yeteneklerindeki ve tıbbi sistemlerdeki farklılıklar nedeniyle salgının yurtdışında yaygınlaşması, üretimin durma süresinin artmasına neden olacaktır.Küresel üretim zincirinde ortaya çıkan etki, 2020 yılında dünya ekonomisinde önemli bir daralmaya neden olacak ve bu Çin için bir sonraki adım olacaktır. Bu aşamadaki genel ekonomik gelişme birçok olumsuz etki yaratacaktır. Şangay Sosyal Bilimler Akademisi'nde araştırmacı olan Xu Mingqi de aynı görüşe sahip: "İlk çeyrekte Çinin ihracatlarının çoğu durdu. Yılın ikinci yarısında telafi edici bir pazar olması bekleniyor. Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa, Japonya ve Güney Kore Çinin ana ihracat pazarları. Yılın ikinci yarısında Çin'in ihracat pazarı da etkilenecek ve onarıcı ihracat elde etmek zor olacak Bu nedenle, Çin üretime hızlı bir şekilde devam etse bile, dış talepteki azalmanın neden olduğu ihracattaki düşüş, Çin'in yukarı, orta ve aşağı yönlü arz uçlarını doğrudan etkileyecektir. Salgının yayılması nedeniyle küresel endüstriyel zincir de uzayabilir ve bu da orijinal arz-talep ilişkisinin yeniden kurulmasını zorlaştırabilir. Bu, Çin'in turizm endüstrisi için de geçerlidir. "
Çin ekonomisi, ilk çeyrekte ülkenin kendi salgından etkilendi ve ikinci çeyrekte ve hatta üçüncü çeyrekte, denizaşırı salgınların yayılmasından daha fazla olumsuz etkilenecek. Elbette yabancı yatırımı çekmek gibi fırsatlar da var. Xu Mingqi, Çin hükümetinin salgını kontrol etme kabiliyetinin ve üretim düzeninin kademeli olarak yeniden sağlanmasının yabancı şirketlere Çin'in nispeten yüksek kaliteli bir yatırım yeri olduğunu hissettirdiğine inanıyor. Salgının yurtdışına yayılmasının belirsizliği ile karşılaştırıldığında Çin güvenli bir yer olduğundan, Çin'deki yatırım daha da genişleyecek ve bu da Şangay'ın uluslararası finans merkezinin inşası üzerinde bazı olumlu etkilere sahip olacaktır. Çin'in salgını başarılı bir şekilde kontrol etmesi durumunda, Çin'deki büyük uluslararası şirketlerin tedarik zincirinin önemli bir kısmının tutulması, küresel tedarik zinciri risklerini azaltmaya yardımcı olacaktır. "Dolayısıyla, Çin'in salgını iyi idare etmesi, yabancı ülkelerin yatırımlarımıza daha fazla güvenmesini sağlayacaktır."
Salgının küresel yayılmasının küresel ekonomik büyümenin azalmasına neden olacağı ve dış talepteki düşüşün Çin ekonomisini de olumsuz etkileyeceği doğrudur.Ancak Çin ekonomisi bir denizdir.Bu toplam avantaj, salgının etkisine cevap vermek ve ekonomiyi desteklemek için sosyal kaynakları da seferber etmektedir. Normal duruma dönüş için sağlam bir temel sağlayın. Çin'in uzun vadeli ekonomik gelişiminin temelleri değişmeden kalıyor. Kilit nokta, baskının itici güce nasıl dönüştürüleceği ve krizin Çin'in kalkınmasının devasa potansiyelini ve güçlü ivmesini tamamen serbest bırakmak için fırsata nasıl dönüştürüleceğidir.
Yazar: Lu Yuan jade
Yayıncı: Yuan Yanlu
Sorumlu editör: Li Nian
* Wenhui'ye özel el yazması, lütfen yeniden basımın kaynağını belirtin.
