Piyasa her zaman "anlaşılmaz" ve sigorta hisselerinin "beyaz at" karşı saldırısı yeni zirvelere ulaştı
(Veri haritası)
Caijing muhabiri Yan Shan / Wen Yu Yan / Editör
Son günlerde en popüler sermaye piyasası sadece Moutai gibi likör sektörü değil, aynı zamanda sigorta stoklarıdır. 16 Kasım'da, Şanghay Bileşik Endeksi 3400 puan civarında dalgalandığında, "Beyaz At" sigorta hisseleri yine trendi yakalayarak% 5,20 artarak şarap sektörünü geride bırakarak sektörler arasında birinci sırada yer aldı.
Bu, 14 Kasım'dan bu yana sigorta hisselerinde bir diğer karşı pazar. Bu teklif turunda, Çin'den Ping An (601318.SH, 1318.HK) hisse senedi fiyatı, 10 yılın en yüksek seviyesini tek bir düşüşle kırdı ve H-hisse senedi fiyatlarının ters çevrilmesi ile farkı daha da daralttı. Xinhua Sigorta (601336, SH, 1336.HK) 70 yuan işaretini ilk kez geçti ve rekor bir rekor kırdı. Her zaman nispeten istikrarlı bir hisse fiyatına sahip olan China Pacific Insurance (601601.SH, 2601.HK) da keskin bir şekilde hareket etmeye başladı.
16 Kasım itibarıyla, Ping An of China ve China Pacific Insurance, sırasıyla 73.01 yuan ve 46.06 yuan'dan kapayarak% 5'ten fazla kazanarak rekor seviyelere ulaştı. Xinhua Insurance, ilk kez 70 yuan sınırını kırdı ve% 2.70 artışla 70.10 yuan'dan kapadı. China Life (601628.SH, 2628.HK)% 3,49 artışla 33,52 yuan'da kapadı.
H-hisse pazarında, sigorta hisseleri de çok iyi performans gösterdi. Ping An'ın H-hisseleri de rekor seviyeye ulaştı. PICC (1339.HK), PICC P&C (2328.HK) ve China Taiping (0966.HK) gibi Sigorta H-hisseleri de iyi performans gösterdi. Tahtanın karşısındaki kırmızı gül, A hisselerinin ve H hisselerinin birlikte yükseldiğini gösterir.
"Eylül ayının başlarında, Çinli Ping An'ın pozisyonu yenilemesini beklemek istedim, ancak bu kadar hızlı yükseldiğini ve yetişemeyeceğini kim bilebilirdi!" Sigorta hisselerindeki üst düzey bir yatırımcı yakınıyordu.
Geçen yıldan bu yana, özellikle bu yılın Nisan ayından bu yana, sigorta hisse senetleri birçok tur piyasa kazancı gördü ve defalarca daha geniş pazardan piyasa sapmaları gösterdi. Yatırımcılar sadece sigorta stoklarının neden yükseldiği ve hisse senedi fiyatlarının en yüksek olduğu yerde kafalarını karıştırmakla kalmıyor, işini sıkı bir denetim altında daraltan ve ayarlayan sigorta sektörü de sigorta hisse senetlerinin eğilimi karşısında şaşkına dönüyor.
Bu yıl sigorta hisselerinin A hisselerine kote olduğu onuncu yıldır. Her zaman piyasanın altında performans gösteren ve yatırımcılar tarafından dışarıda bırakılan popüler olmayan bir hisse senedi olarak, bu yıl sigorta hisse senetleri piyasası "dikkat etmemek, bakmamak ve anlamamaktan" "satın alma, satın alma ve satın alma" ya karşı bir karşı saldırı başlatmış gibi görünüyor. .
Birden fazla "karşı" pazar turu
Rüzgar Bilgisi, sigortacılık sektörünün yılbaşından bu yana% 72,17 oranında artarak bu yıl A hissesinde en fazla artışa sahip sektör olduğunu gösteriyor. Bunlar arasında, Ping An'ın hisse fiyatı performansı, yılın başında 3 Ocak'taki 35.68 yuan kapanış fiyatından, yaklaşık iki kat artışla 15 Kasım'da 69.20 yuan kapanış fiyatına kadar özellikle olağanüstü.
WIND'den alınan istatistiklere göre, Caijing'den bir araştırmacı, bu yılın başından bu yana, Nisan ortası, Mayıs başı, Temmuz ayı ortası, Ağustos başı, Ekim ortası ve Kasım ayı ortalarında piyasaya çıkan en az altı tur farklılaşma olduğunu gösteriyor. Yukarı.
Gün içi veriler, 2017'den beri sigorta H hisselerinin yükselmeye başladığını ve sigorta A hisselerinin pazarı takip ettiğini gösteriyor. Artış yaklaşık% 10'a her ulaştığında, geri çekilmeye başlar ve ardından yeni bir yükseliş turu başlatır.
Nisan ayında piyasaya sürülmeden önce, kurumların sigorta stokları araştırma ve muhakemesinden saptığını gösterdi. WIND'den alınan istatistiklere göre, ilk çeyrekte sigorta hissesi bulunduran kurumsal yatırımcı sayısı 1.141'den 528'e düştü ve ağır holding sayısı da azaldı. Bununla birlikte, banka dışı finans sektöründeki beş büyük kurum arasında ilk üçü hala sigorta hisse senetleri ve bunların arasında Ping An of China, en yoğun pozisyona sahip sigorta hissesi.
Kurumsal yatırımcılar pozisyonlarını hafiflettiğinde, Menkul Kıymetler ve Finans Kurumu net satış durumundaydı ve dört büyük sigorta hissesi ilk çeyrekte 4.529 milyon hisse azaldı. Bununla birlikte, bireysel hisse senetlerinin seçimi bölünmüştür.Çinli Ping An ve Xinhua Insurance, holdinglerini artırırken, China Life ve China Pacific Insurance'ın hisseleri biraz azalmıştır.
Nisan ayı piyasasının piyasaya sürülmesinden bu yana, ikinci çeyrekte, kurumsal yatırımcılar sigorta hisselerine olan heveslerini gösterdiler. Yüzlerce araştırma raporu, sigorta hisselerine "öneri, al ve güçlü satın al" ve diğer araştırma kararlarını verdi. 19 Nisan'dan bu yana, Xinhua Insurance, sigorta hisseleri tarihinde bir "gösteri" oluşturarak sürekli olarak 17 pozitif çizgi çizdi.
Mayıs ayından bu yana A-hisse piyasası düşüyor. 3-11 Mayıs arasında, Şangay Hisse Endeksi yıllık çizginin altına düştü ve yeni bir ayarlama düşükleri turuna ulaştı. 10 Mayıs'ta% 27.75 düştü. Ancak, sigorta hisse senetleri trende karşı yükseldi ve Çinli Ping An 39.84 yuan, Ağustos 2015'ten bu yana yeni bir yüksek. China Life, China Pacific Insurance ve Xinhua Insurance sırasıyla% 3,05,% 2,10 ve% 3,55 arttı. Pek çok yatırımcı, yalnızca sigorta hisseleri satın almanın en "sigorta" olduğu konusunda şaka yaptı.
12 Temmuz'dan 17 Temmuz'a kadar Şangay Borsası tekrar düştü ve sigorta hisse senetleri bir kez daha bu trende karşı yükselmeye başladı. Bu tur kazançlarda, Xinhua Insurance% 8,96 artışla en çok yükseldi, Ping An of China ve China Life Insurance sırasıyla% 5,21 ve% 3,95 ve China Pacific Insurance% 0,31 ile en az yükseldi.
Bir sigorta hisse senedi yatırımcısı, bu aşamada Xinhua Insurance'ın hisse fiyatı performansının dikkat çekici olduğunu ve band operasyonunun "gerçekten ödüllendirici" olduğunu söyledi.
(Grafik kaynağı: Rüzgar bilgisi harmanlaması)
2 Ağustos'ta Ping An'ın hisse senedi fiyatı hızlandı. Bir hissenin% 5.44'ü yükseldi ve hisse fiyatı geçtiğimiz 10 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. H hissesi hisse fiyatı% 4.06 artarak iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. İki hissenin toplam piyasa değeri 980.8 milyar yuan'a ulaştı. Bir trilyon yuan işaretine yaklaşıyoruz. Buna ek olarak, Xinhua Insurance da iyi bir performans gösterdi, A hisse senedi fiyatları iki yıldan uzun bir süre içinde yeni bir rekor kırdı ve H hissesi fiyatları tarihteki en yüksek fiyata yaklaştı.
Huachuang Menkul Kıymetler Araştırma Raporu, sigorta hisselerinin dördüncü çeyrekte büyümeye devam edebileceğini öngörüyor. Bu tahmin son zamanlarda piyasa tarafından doğrulandı.
15 Ekim'den 20 Ekim'e kadar, Şangay Bileşik Endeksi% 0,35 düştü ve sigorta hisseleri güçlü bir şekilde yükselirken, Ping An ve China Pacific Insurance o dönemde yeni zirveler belirledi.
14 Kasım'da sigorta hisseleri güçlü bir yükseliş kaydetti.Çin Ping An gün içi fiyatı 71.05 RMB'ye ulaştı ve bu, bir zamanlar 24 Ekim 2007'de gün içi piyasada belirlenen hisse başına 70.89 RMB'yi (Rüzgar veri restorasyonundan önceki fiyat) aşarak 10 yıllık hisse fiyatını kırdı. "Büyük Top". Xinhua Insurance, 9 Haziran 2015'te 69.63 yuan'lık rekor fiyatı aşarak 71.29 yuan ile en yüksek fiyata ulaştı. China Pacific Insurance, tarihi yüksek olan 47.42 yuan'dan sadece bir adım uzakta. 15 Kasım'da, dört sigorta hissesi daha geniş pazarda küçük bir düzeltme yaptıktan sonra, 16'sında bir saldırı daha başlattı.
Bu yıl sigorta hisselerindeki birkaç yükselen fiyat dalgasını analiz eden bazı analistler, belirli bir bağlam olduğuna işaret ettiler: Xinhua Insurance ve Ping An, 20 Nisan'da Xinhua Insurance'ın kısa vadeli artışı% 70'e ulaşan yükselişe liderlik etmeye başladı. China Pacific Insurance, Ağustos ayından bu yana yükselişini hızlandırmaya başladı ve bu dönemde en çok kazandıran sigorta stoğu oldu. Ekim ayında, yaklaşık iki aydır 52 yuan civarında konsolide olan Ping An ivme kazanırken, Xinhua Sigorta da konsolide olmaya başladı.
Düzenli olarak yükselen sigorta hisselerine ilişkin olarak, birçok yatırımcı şu anda sadece bekleyip görebildiklerini ve aceleyle pozisyonlarını yükseltmenin kolay olmadığını söyledi. Bir yatırımcı, "Ping An zaten çok yüksek, Xinhua çok değişken, belki Çin Pasifik Sigortası daha fazla dikkat gösterebilir." Dedi.
İç ve dış güçler hisse senedi fiyatlarını artırıyor
Bu yıl patlayan sigorta borsasına gelince, sigorta sektörü ve yatırım camiasının görüşleri oldukça farklı.
Ekonomist ve finansal yorumcu Song Qinghui, Caijing muhabirine yaptığı açıklamada, sigorta stoklarının bu eğilimin karşısında birçok kez yükseldiğini söyledi.Bunun arkasındaki ana iç neden, iç sigorta tüketiminin kalitesindeki artış ve sigorta stoklarının içsel değerinin hacimden değişmesine neden olan primlerin patlayıcı büyümesidir. Niteliksel bir değişime doğru. Sigorta performansı açısından bakıldığında, sigorta hisse senetlerinin üç ayda bir yayınlanan raporları iyi performans gösterdi ve bu da yıllık performanslarına belirli bir destek oluşturdu. Ona göre, sigorta sektörünün gelecekteki eğilimi hala nispeten iyimser ve büyümeye hala yer var.
"Borsaya kayıtlı sigorta şirketlerinin üç çeyreklik raporlarına bakıldığında, hem kar performansı hem de değer performansı açısından, önceki pazar beklentilerini karşıladılar, hatta aştılar. Özellikle üçüncü çeyrekteki tek çeyrek kâr performansı, sigorta sektörünün kâr büyümesinin görülebildiğini gösteriyor. Hızlı ve kapsamlı hızlanma, değerlemenin daha da gelişmesini teşvik etti. "Bir menkul kıymetler şirketi araştırmacısı, Caijing'den bir muhabire söyledi.
Bir araştırma raporuna göre, devlet tahvillerinin faiz oranı 2014'ten 2016'ya düşmeye devam etti ve bu da sigorta şirketlerinin mevcut işletmeler için büyük miktarda rezerv oluşturmasına neden olarak son üç yılda sigorta sektörünün net karında keskin bir düşüşe neden oldu. Mevcut 750 günlük ulusal tahvil hareketli ortalamasına göre, rezerv eki 2017'nin üçüncü çeyreğinin sonunda sona erdi ve gelecekte sigorta sektörüne ters katkı sağlayacak. Örneğin bu yıldan itibaren özellikle Nisan ayından itibaren 10 yıllık Hazine bonolarının faizleri yükseldi ve sigorta stokları keskin bir şekilde yükselmeye başladı. 10 yıllık Hazine bonosunun faiz oranının artması ile sigortacılık sektörünün yatırım geliri ve net kârı büyük ölçüde artacak.
Essence Menkul Kıymetler Araştırma Merkezi analisti Zhao Xianghuai'ye göre rapor, Haziran ayının sonundan bu yana 10 yıllık Hazine bonolarının getirisinin düşmeye başladığına, ancak sigorta hisselerinin yükseliş eğiliminin değişmediğine inanıyor. Bu, 2017'den bu yana tahvil piyasası faiz oranlarındaki artışın, merkez bankasının bir faiz artırım kanalına girdiği anlamına gelmediğini, tahvil piyasasının kredi riskini ve düzenleyici trendlerdeki değişiklikleri yansıttığını gösterebilir. Yaşlanan nüfus ve tüketim artışları ile katalize edilen hayat sigortası endüstrisi hala bir iş döngüsünde ve kar marjı giderek en önemli itici güç haline geldi. Daha iyi temeller, sigorta hisse senetlerinin hedge fonlar için ilk seçenek haline gelmesinin nedenidir.
Teknik analize ek olarak, JP Morgan Chasein araştırma raporu, onu makro politika düzeyinde analiz eder. Ona göre, kişisel vergi bakımından mükemmel sağlık sigortası ürünlerinin tüm ülkeye açılması gibi hükümet daireleri tarafından poliçe temettülerinin sürekli olarak serbest bırakılması, aktif sigorta tüketimi çağının ortaya çıkışını teşvik etti ve önemli bir katalizör haline geldi.
Örneğin 4 Temmuz'da "Ticari Emeklilik Sigortasının Gelişiminin Hızlandırılmasına Dair Çeşitli Görüşler" yayınlandı.O gün, sigorta hisse senetleri, sermaye piyasasının sigorta hisselerine olan duyarlılığını göstererek, erken ticarette iki şehirde birinci sırada yer alan kolektif bir güç gösterdi.
Sermaye piyasasının sigorta hisselerine olan coşkusu ile karşılaştırıldığında, sigorta sektörü profesyonellerinin sigorta hisselerine tepkisi çoğunlukla "anlaşılmaz". Özellikle Xinhua Insurance 17 pozitif çizgi çektiğinde, sigorta sektöründeki insanlar merak ediyordu: Xinhua Insurance'a ne oldu?
Ana sermayenin yatırım mantığı
Perakende yatırımcılarla karşılaştırıldığında, kurumsal yatırımcılar sigorta hisselerinin en büyük alıcılarıdır. Yatırım camiasında bazı kişiler, sigorta hisselerindeki artışın "milli takım" ve kamu fonları gibi kurumsal yatırımcıların yatırım mantığı ile desteklendiğine dikkat çekti.
Fonun altı aylık raporunda yer alan verilere göre, Çin'in Ping An şehrinde 653 fon toplandı. Sigorta sektöründeki ana güç olarak kamu fonlarına ek olarak, China Securities Finance Corporation (bundan böyle "Menkul Kıymetler" olarak anılacaktır) ve Huijin de sigorta hisselerinde önemli yatırımcılardır.
(Kamu fonları ve sosyal güvenlik fonları tarafından tutulan sigorta stokları)
İkinci çeyrekte, China Securities Finance Corporation, sigorta hisselerini artırarak, yaklaşık 103 milyon hisse ve 12.027.800 adet China Pacific Insurance ve Xinhua Insurance hisselerini satın alarak, varlıklarını sırasıyla% 3,59 ve% 3,36'ya yükseltti. Sosyal Güvenlik Fonu, sigorta hisselerini önemli ölçüde tahsis etti; Xinhua Sigorta tek başına toplam 42.1756 milyon hisse ekledi.
Eastern Fortune Choice verilerine göre, üçüncü çeyrekte "Milli Takım" hisselerinin piyasa değerinde, sigorta fonları bir önceki çeyreğe göre% 4.92 artışla 1.28 trilyon yuan ile ikinci sırada yer aldı.
Üçüncü çeyrekte CSFC, China Pacific Insurance'ın yaklaşık 32.04 milyon hissesini artırdı ve hisse oranı ikinci çeyrek sonunda% 3,59'dan üçüncü çeyrek sonunda% 3,94'e yükseldi. Huijin'in borsaya kote sigorta şirketlerindeki hissedarlık oranı değişmedi.
Hong Kong Securities Clearing (Nominees) Co., Ltd. ve Hong Kong Securities Clearing Company Limited, üçüncü çeyrekte sırasıyla Ping An'ın H hisselerini ve A hisselerini artırdı ve hissedarlıkları, ikinci çeyrek sonunda% 33.54 ve% 1.78'den üçüncü çeyrek sonunda 33.85'e yükseldi. %,% 2.19. Commercial Development Holdings Co., Ltd. üçüncü çeyrekte Ping An'ın H hisselerini de artırarak, ikinci çeyrek sonunda% 3,29 olan hisse oranını üçüncü çeyrek sonunda% 4,66'ya yükseltti.
Pek çok piyasa analisti, milli takım yatırımının riskten korunma ve istikrar sağlayıcı özelliklerinin, piyasa düştüğünde, sigorta hisse senetlerinin genellikle trende karşı "pazarı koruma" performansına sahip olmasının nedenini açıklayabileceğine işaret etti.
GF Securities analisti Chen Fu'ya göre, sigorta hisse senetleri, piyasanın başlangıçta büyüme hisse senetleri olarak düşündüğünden daha döngüsel hisse senetlerine doğru bir kayma yaşadı. Yatırımcılar için, sigorta hisseleri satın almak ve bir yıl boyunca elinde tutmak genellikle iki tür para kazandırabilir: biri değerleme onarımları için para, diğeri ise elektrikli araç büyümesi için para. Orta ve uzun vadeli yatırımcılar için sigorta hisseleri hala çok cazip. Faiz oranları yükseldikçe saf hayat sigortası hedefleri tercih edilir. İş kalitesi ve değerleme açısından Ping An ve China Pacific Insurance daha iyi olabilir.
Eğilime karşı yükselen dört sigorta A-hissesine keskin bir tezat oluşturan ZhongAn Online Mülkiyet ve Kaza Sigortası (06060.HK), hisse senedi fiyatı bir grup sigorta hissesi ile ters bir eğilim içinde. İlk fintech hissesi olan ZhongAn Online, listesinin başında popülerdi. "Onbirinci" dönemde, hisse senedi fiyatı bir kez 100 yuan'a yaklaştı. Bununla birlikte, sigorta hisse senetleri yakın zamanda yükseldiğinde, ZhongAn Online'ın hisse fiyatı 70 Hong Kong dolarının üzerine düştü. Hong Kong'un H hisseleri 16 Kasım'da neredeyse kırmızıya döndüğünde bile ZhongAn Online% 2.16 düşüşle kapandı.
("Finans" araştırmacısı Yang Xiuhong da katkıda bulundu)
