Mali raporu izlemek için üç dakika | Teknoloji boğasının altında Zhuo Shengwei, Maotai'yi hisse senedi kralının tahtından çekecek mi?
Muhabir | Cao Li
Editör | Chen Feiya
25 Şubat'ta 5G lideri Zhuo Shengwei (300782.SZ), listelemesinden bu yana ilk performans raporunu yayınladı. 2019'da şirket, bir önceki yılın aynı dönemine göre% 170,45 artışla 1,51 milyar yuan toplam işletme geliri elde etti; ana şirkete atfedilebilir net kar 4,99 oldu Geçen yılın aynı dönemine göre% 207.47 artışla milyar yuan.
İkincil piyasada Zhuo Shengwei de büyük bir ivme kazanıyor. 25 Şubat'ta hisse fiyatı% 3.86 artarak rekor seviyeye yükseldi ve hisse başına 675.11 yuan'a ulaştı. Aynı zamanda, A-hissesi Wangguizhou Moutai (600519.SH)% 1.14 düştü ve hisse fiyatı 1074.81 yuan'a ulaştı ve ikisi arasındaki boşluk daha da daraldı.
Anshuo Information (300380.SZ), Quantong Education (300359.SZ) ve Gigabit'ten (603444.SH) sonra, birkaç yıllık reenkarnasyonun ardından, bu "teknolojik sığır" turunun çılgın heyecanını takiben, Moutai'nin Yeni meydan okuyucu. Zhuo Shengwei, A hisselerindeki en pahalı ikinci hisse senedi olarak, "5G + çipin" ikili halesi ile başının üstünde, Zhuo Shengwei şüphesiz tahta en yakın oyuncu.
Bu performans bültenine bakıldığında, Zhuo Sheng beklentileri biraz aştı.Önceki performans tahmininde, şirket 2019'da 476 milyon yuan ile 508 milyon yuan arasında net kar bekliyordu. 499 milyon yuan olan mevcut net kar açıkça üst limite daha yakın.
Zhuo Shengwei'nin şu anki ana işi, radyo frekansı anahtarları ve düşük gürültü amplifikatörleri de dahil olmak üzere cep telefonları için radyo frekansı ön uç ürünleridir.Şirketin müşterileri, yavaş yavaş orijinal Samsung'dan yerli cep telefonu üreticilerine geçmiştir ve bu da şirketin önemli büyümesinin ana nedenidir.
Şu anda, Zhuoshengweinin 67,5 milyar yuan piyasa değeri, 2019 P / E oranının 135 katına karşılık geliyor. Şu anda, aracı kurumlar genellikle 2020deki net kâr artış oranının% 50yi aşmasını bekliyor. P / E oranı değişmeden şirketin piyasa değeri% 50 artacak. Görünüşe göre 1000 yuan'den fazla görünüyor ve piyasanın teknoloji stoklarına yönelik mevcut coşkuyu hala devam ettirebilmesi koşuluyla Moutai'yi geçmek imkansız değil.
Bununla birlikte, Zhuo Shengwei'nin Çinli bir lider olmasına rağmen, uluslararası devlerle karşılaştırıldığında hala bir boşluk olduğunu da belirtmek gerekir.
Şu anda RF front-end ürünleri birkaç yabancı şirket tarafından neredeyse tekel konumunda. Yole istatistiklerine göre, Broadcom (AVGO.O) en büyük pazar payına sahipken, onu Skyworks (SWKS.O), Murata (6981.T), Qorvo (QRVO) izliyor. Ö).
RF front-end pazar segmentinde, Saw (yüzey akustik dalga) filtrelerinin ana oyuncuları Murata, TDK ve Taiyo Yuden gibi Japon şirketler tarafından tekelleştirilmektedir.Baw filtreleri esas olarak Broadcom tarafından tekelleştirilmektedir ve PA (güç amplifikatörü) pazarına esas olarak Skyworks hakimdir, Qorvo ve Broadcom tekelinde, LNA (Düşük Gürültülü Amplifikatör) esas olarak Qorvo ve Skyworks tarafından tekelleştiriliyor ve RF anahtarı, dünyadaki en büyük pazar payına sahip Zhuoshengwei tarafından kırılıyor.
Sektörde yükselen bir yıldız ve Çin'in 5G endüstrisinin önde gelen şirketlerinden biri olarak Zhuo Shengwei nasıl değerlendirilmelidir?
Sektördeki benzer şirketlerin piyasa değeri iyi bir referans göstergesidir Şu anda Skyworks ve Qorvo, Zhuoshengwei ile benzer işletmelere sahip borsada işlem gören ve her ikisi de ABD borsasında işlem gören şirketler. Zhuo Shengwei'nin toplam piyasa değerinin, Skyworks'ün yaklaşık yarısı olan Qorvo'ya çok yakın olduğu görülebilir.
2015 yılında piyasa sesleri, CITIC Securities'in (600030.SH) piyasa değerinin Morgan Stanley'e ve CRRC'nin (601766.SH) Boeing'e karşı olduğunu iddia ettiğinde, piyasa zaten tehlikeli sinyaller vermişti. Benzer şekilde, Zhuo Shengwei'nin piyasa değeri Qorvo'yu aştığında, bu da tehlikeli bir başlangıç olabilir.
RF ön ucunun her bir modülünün pazar alanı açısından bakıldığında, filtreler hala en büyüktür, yarıdan fazlasını oluşturur, ardından PA (güç amplifikatörü) gelir ve anahtarlar yalnızca üçüncü sırada yer alabilir. Zhuo Shengwei, RF anahtarları alanını aşsa bile, resmi olarak filtreden geçene kadar ağır bir oyuncu olmayacak.
Bu bağlamda, gelirin "ağırlığından" daha sezgisel bir deneyim yaşayabiliriz. Hem Skyworks hem de Qorvo'nun 20 milyar yuan'dan fazla geliri varken, Zhuo Shengweinin 1.5 milyar yuanı bu hacmi telafi etmelidir. Boşluk, Zhuo Shengwei'nin önünde daha uzun bir yol var.
Tarihsel olarak, bir hisse senedinin hisse senedi fiyatı Moutai'yi her aştığında, bu genellikle pazarın kısa vadede zirve yapmak üzere olduğu anlamına geliyordu. Zhuo Shengwei'nin hisse senedi fiyatı Moutai'yi aştığında, bu teknoloji boğaları turu için önemli bir sinyal olabilir ve yatırımcılar buna karşı dikkatli olmalıdır.
