Bağ boğası bele çarptı, neden bu çeşitler en çok düştü?
Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu Güven ve Denetim Departmanı direktörü Deng Zhiyi, bugün Lujiazui Forumu'nda ağır sanayinin dikkatini çekerek bir açıklama yaptı: Düzenleyici politikaların yavaşlaması bir yanlış anlaşılmadır. Üst üste binme ve şoku önlemek için düzenleyici politikaların kontrol edilmesi gerekir. çelişki ".
Düzenleyici politikalar sıkılaştırılacak mı? Bu alt metin, pazardaki sokakları havaya uçurdu. Henüz iyimser olan tahvil "boğa piyasası" bir gaz kelebeği ile tersine çevrilerek ezildi. Başlangıçta hemen 50 tahta oynamak için çıkarıldı, ancak daha sonra günde bir tahta olarak değiştirildi ve oyun 50 günde tamamlandı. Görünüşe göre hala 50 büyük tahta var ve kaçamıyor.
Son iki hafta içinde, aracı kurumlar ve kamu fonları aktif olarak faiz oranı bonoları ve yüksek dereceli kredi bonoları dağıtıyorlar. Bu haberi gören birçok insan çok üzgün hissetti. "Üzgün bir ruh halindeyim, piyasa çok kırılgan, bu yüzden çabucak kar elde ettim." Bağ çemberindeki bu arkadaşlar duyguyla iç geçirdiler. Hisse senetlerindeki küçük perakende yatırımcılar, düştüklerinde satın almaya cesaret edemezler ve yükseldiklerinde stoklarının tükenmesinden korkarlar. Aynısı milyar dolarlık tahvil çemberi için de geçerli.
Bugün, hazine bonosu vadeli işlemleri genel olarak düştü ve yüksek dereceli kredi bonoları da önemli ayarlamalar yaşadı. "Bond Bull" belden sert bir şekilde vuruldu ve erken inenlerin sayısı artmaya başladı. Pazarın tahsisi bir ticaret fırsatına mı dönüştürülecek? Satın almaya devam etmek istiyor musunuz? Tahvil ticareti sahnesindeki yöneticilerin söylediklerini dinleyelim.
Hazine bonosu vadeli işlemleri ve yüksek dereceli kredi tahvil fiyatları sert bir şekilde düştü
Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu'nun açıklamasından etkilenen hazine bonosu vadeli işlemler piyasası bugün genel olarak düştü ve yüksek dereceli kredi tahvillerinin fiyatı da büyük çaplı bir düşüş yaşadı ve getiriler yükseldi.
AA dereceli kredi tahvilleri genel olarak düştü ve getiriler önemli ölçüde yükseldi.
Ancak AA ve A sınıfı kredi tahvillerinin fiyatları yükselmeye devam ediyor ve getiriler düşmeye devam ediyor. Ancak başka bir perspektiften, sermaye tahsisi talebi bu düzeyde güçlü değil.
Her türlü hüzünlü ses geldi
Bugün, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu yetkililerinin açıklaması, komisyoncuların ve bankacılık uygulayıcılarının dikkatini çekti. Bazı gruplarda bazı ilginç yorumları okuduk ve bunları referansınız için çıkardık.
[Anonim] Zhou Guichun 2017/6/21
Negatif bir iplik indi ve bir grup ayı oldu. Hahaha
Anonim Yang Guo 2017/6/21
Kırmızı bir yüz, siyah bir yüz, temel amaç sizi eğitmektir!
[Anonim] Huo Du 2017/6/21
Gelecekte paniğe kapılıp paniğe kapılacağım ama bu yıl mayıs ayı olacak ... Yarı yılın sonunda denetleyici tavrı dile getirildi, düşüş kaçınılmaz olabilir ama mayıs gibi düşüşü düşünmeyin.
[Anonim] Derece 2017/6/21
Herkesin oyun oynama mantığı vardır, ancak bir ömür boyu başkalarını kandırmak isterler.
[Anonim] He Yuanjun 2017/6/212013 Yang Ma dersini hala derinlemesine hatırlıyor, yoksa bu sefer her yerde onunla ilgilenmeyeceğim.
[Anonim] Zhen Ji 2017/6/21 Borçları yaparken en üst ve alt nerede olduğuna çok fazla dikkat etmenize gerek olmadığını düşünüyorum, holding ihtiyaçlarınızı ve borç yapınızı karşılamak için yeterli. , Kendimi piyasa ortalamasının çok üstüne çıkarmalıyım.
Kurumsal tahvil alımları son iki haftada önemli ölçüde arttı
Kâr etmek ister misin? Aslında, yakın zamandaki boğa piyasasına yanıt olarak, ulusal borç ve diğer faiz oranı bonoları ve kredi tahvillerinin fiyatları genel olarak yükseldi ve piyasa getirileri genel olarak düşerek, piyasa duyarlılığı son iki hafta içinde önemli ölçüde arttı.
İstatistikler, kredi tahvillerinin getirisinin genel olarak düştüğünü gösteriyor. Geçtiğimiz hafta, kredi tahvillerinin getirisi devam etti ve genel olarak düştü. AA orta notu bir yıl için 19 baz puan, 3 yıl için 25 baz puan ve 5 yıl için 13 baz puan düştü. Yüksek dereceli kredi tahvilleriyle karşılaştırıldığında, düşük ve orta dereceli kredi tahvilleri daha esnektir, AA ve AA'da ortalama 18BP düşüş ve AAA ortalama 11BP azalmıştır.
İşlem hacmi açısından bakıldığında, ikincil işlem hacmi, kredi tahvillerinde (kısa vadeli tahviller, orta tahviller, şirket tahvilleri ve şirket tahvilleri) toplam 387.7 milyar yuan ile önemli ölçüde toparlandı. Bunların arasında, 363,3 milyar yuan bankalar arası işlem, 24,3 milyar yuan Şangay Borsası ile Shenzhen Borsası arasında. Şirket tahvillerinin cirosu 56.2 milyar yuan, kurumsal tahvillerin cirosu 22.6 milyar yuan, orta vadeli tahvillerin cirosu 160.6 milyar yuan ve kısa vadeli kredilerin cirosu 148.2 milyar yuan idi.
Bazı orta-yüksek dereceli, kısa vadeli kredi tahvilleri en çok arananlardır ve bu türler de bugün en büyük düşüşü yaşadılar.
Doğu Çin'deki bir aracı kurumun tahvil yüklenicisi:
China CITIC Bank, Industrial Bank, Bank of Ningbo, vb. Orta ve yüksek dereceli kredi tahvillerinin tahsisini artırdı ve vade getirisi esas olarak% 6'nın üzerindedir.
Doğu Çin'de borsada işlem gören bir bankanın tahvilleri olan kişiler:
Tahvil piyasasında kısa vadeli aşırı satım konusunda iyimserim, geçen hafta tahsis etmeye başladım.
Güney Çin'deki büyük bir halka arz fonunun yöneticisi:
Mevcut tahvil piyasası toparlanıyor ve özellikle orta-yüksek dereceli, orta ve kısa vadeli kredi tahvilleri olmak üzere tahvil ekleme fırsatlarını seçmeye başladı.
Doğu Çin'deki bir aracı kurumun varlık yönetiminden sorumlu ilgili kişi:
Tahvillerin tahsis değeri de ortaya çıktı.Risklerin ve getirilerin kapsamlı bir şekilde değerlendirilmesine dayanarak, odak noktası kentsel yatırım bonoları ve bazı faiz oranı çeşitleridir.
Şimdi erken çıkmak ister misin?
Kamu fon yöneticileri ve aracı kurum yöneticilerinin mevcut piyasanın yargılarını ve analizlerini dinleyelim.
Güney Çin'deki büyük bir halka arz fonunun yöneticisi:
Mevcut zaman noktasından bakıldığında, bir yandan, yüksek frekanslı ekonomik veriler, bir yandan iç ekonominin yüksek döngüsünün geçmiş olabileceğini ve temellerin tahvil piyasasına kademeli olarak fayda sağlayacağını; diğer yandan, düzenleyici politikaların giderek arttığını ve tahvil piyasasının akışı sattığını gösteriyor. Cinsel şok hala küçük değil. 1-2 yıllık döngü perspektifinden bakıldığında, genel iç talep durgun ve ekonomi kademeli olarak geriliyor, ancak yurtdışı döngünün zirvesi geçti ve ekonomi yeniden aşağı yönlü baskı ile karşı karşıya. Ancak tahvil piyasasının devam eden yükselişi, daha zayıf temeller, denetim ve para politikasının gevşetilmesini gerektiriyor.
Sınai Menkul Kıymetler Varlık Yönetimi Sabit Getirili Departman:
Yetkili medya, piyasa istikrarını ve güveni korumak için son zamanlarda sık sık makaleler yayınladı ve düzenleyicilerin davranışları da hafifledi.Haziran ayında, M2'nin yıllık büyüme oranı beklenenin üzerine keskin bir şekilde düştü. Tahvil piyasası, faydaların tükenmesi ve M2'nin beklentilerin altında kalması gibi birçok faktörün peşinden gitmeye başladı. Ilık, hafif sıcak. Mevcut toparlanma şu anda önceki aşırı satışın onarılmasının ve çeşitli kurumların "toparlanmasının" bir sonucudur Uzun vadeli bir gelişme olup olmadığı daha fazla gözlem gerektirir, ancak tahvil piyasasının zaten yeni bir durum olduğu nispeten kesindir.
Bu yılın piyasa ortamında, borç yönetimi banka dışı kuruluşlarımız için özellikle önemlidir. Borç tarafındaki istikrarsızlığın henüz temelden iyileşmediğine inanıyoruz. Bu nedenle, yatırım tarafının borç tarafıyla organik olarak birleştirilmesi gerekiyor. Erken aşamadaki kısım hakkında nispeten iyimseriz. Kısa vadeli orta ila yüksek dereceli kredi tahvilleri için, bu kategorinin daha sonraki faiz oranı dalgalanmaları riski nispeten düşüktür, bu da borç tarafında daha esnek vadelerin eşleşmesini kolaylaştırır ve mutlak getiri seviyesi de belirli bir yatırım çekiciliğine sahiptir.
Caitong Varlık Yönetiminden sorumlu ilgili kişi:
Düzenleyici tutumların gevşemesine ve merkez bankası tarafından likiditenin serbest bırakılmasına ek olarak, ekonomik temellerdeki son değişiklikler, politika marjlarının ince ayarının iç nedenleri olabilir. Ayrıca, geçen yılın dördüncü çeyreğinde ve bu yılın ikinci çeyreğinde tahvil getirileri keskin bir şekilde yükseldi.Şu anda tahvillerin önemli bir kısmı değer tahsis etti ve piyasanın kendisi de toparlanma talebinde bulunuyor.Aynı zamanda, tahvil piyasası getirilerindeki uzun vadeli düşüş hala ekonomik temeller gerektirebilir. Veri koordinasyonu.
Pekin'deki büyük bir devlete ait menkul kıymetler firmasından sorumlu ilgili kişi:
Anketimizin sonuçlarına göre, bu teklifler çoğunlukla komisyoncular ve fonlardan oluşuyor.Bankalar takip etmedi, ancak pozisyonlarını düşürdü. Alım satım emri çok uzun süre bastırıldıktan ve dalgalı zarar derinden düştükten sonra, dalgalı zararı sulandırmak için daha fazla kar elde etmek için acil bir talep vardır. Ve son zamanlarda, denetimin daha da gevşediğine (bankanın kendi kendini inceleme düzeltme süresi ertelendi) ve para politikasının gevşediğine dair işaretler var ve uzun ticaret emirlerine duyulan heyecan serbest bırakıldı.
Mevcut bakış açısına göre, ekonomik gerileme beklendiği kadar hızlı değil ve denetimin gevşemesi, düzenleyici baskının ortadan kalkması anlamına gelmiyor. Birçok banka hala kendi kendini denetleme ve düzeltme hızını artırıyor. Bankalar arası işler yeniden başlamadı ve tahsis kurulu yükseldi. Zaman alacak, kurumlar kısa bir süre ile başlayıp daha belirli stratejiler uygulamak isteyebilirler.
Kötümser olma ama çok erken de iyimser olma
Bu uygulayıcıların uygulamalarını okuduktan sonra, fon tahsisinin işlemeye başladığını hissediyorum, ancak eylem hala yavaş. O halde piyasa görünümü nasıl olacak? Bir şok piyasası operasyonu mu yoksa bir boğa piyasası düşüşü mü olmalı? Ünlü analistlerin son görüşlerini dinleyelim.
Haitong Securities Jiang Chao:
Merkez bankasının devam eden para enjeksiyonu sayesinde tahvil piyasası kısa vadede toparlandı. Ancak, bankanın bilanço ayarlaması devam ediyor ve tahvil piyasasındaki oynaklık eğilimi değişmedi ve 10 yıllık hazine bonosu faiz oranı% 3,3-3,7'yi korudu.
Tang Yue, Endüstriyel Menkul Kıymetler:
Piyasadaki aşırı karamsarlık, özellikle fonların istikrarlı tahsisi için arzu edilmez. Ancak tahvil piyasası trend olan fırsatlara öncülük etmeyecek mi? Olmayabilir.
Daha sonra, politika, kaldıraç kaldırmanın varlıklar üzerindeki olumsuz etkisine daha fazla önem veriyorsa, en olası önlemler şunlardır:
1) Para piyasasının likiditesini sabitlemek ve bankaların kredi arz kapasitesini geliştirmek;
2) Kredi hatlarının uygun şekilde serbestleştirilmesi, kurumsal finansman kanallarının dönüşümünü daha sorunsuz hale getirir.
Bu kombinasyon ise, getiri eğrisi muhtemelen dik olma eğiliminde olacak ve kısa vadeli varlıkların gelecekteki getirileri çok kesin olacaktır. Uzun vadeli varlıklar için olumlu faktör, politikanın ince ayarlanması ve likiditenin iyileşmesinin beklenmesidir, ancak olumsuz faktör, reel ekonominin o kadar da kötü olmayacağıdır.
Tianfeng Securities'den Sun Binbin:
Tahvil piyasasının gelecekteki eğilimini belirlemek için, merkez bankasının verdiği sinyale dikkat etmemiz gerekiyor: Merkez bankası şu anda gerçek bir "ihtiyatlı ve tarafsız" tavra bağlı kalıyor ve piyasa baskısı ile gerginliğin hafifletilmesinden endişe duyuyor. Tahvil piyasasının aşırı karamsar olmasına gerek yok.
Düzenleyici yolun kademeli olarak açıklığa kavuşturulması durumunda, tahvil piyasası para politikası güdüsüne geri dönecek ve aşamalı bir sapma onarımı toparlanması (şimdi gösterilmektedir) olma olasılığı yüksek olacak ve para politikası, temeller önemli ölçüde düşene kadar "sabit kalacaktır. "Nötr", toparlanmadan sonra "ayı piyasası pasivasyonu" olabilir ve tahsise katılan tahsis türü kurumların aralığı kademeli olarak ortaya çıkacaktır.
Huachuang Securities Qu Qing:
Para politikasındaki sözde değişikliğin hala Temmuz ayındaki fiili durumla doğrulanması gerekiyor.Salı günü kamu piyasasında yaşanan daralma, merkez bankasının fazla gevşek olma niyetinde olmayabileceğini gösteriyor, bu nedenle Temmuz ayında beklenebilecek likidite gevşemesinin büyük değişkenler içereceği tahmin ediliyor.
Hükümdar sabit gelirli Tan Han:
Piyasada gittikçe daha fazla "boğa ve ayı dönüm noktası" olmasına rağmen, ona sakince bakıldığında, tahvil piyasasındaki son yükseliş hala tipik "ayı piyasası toparlanma" özellikleriyle uyumludur. Piyasanın düzenleyici beklentilere karşı belirli bir ataleti vardır, ancak düzenleyici ritmin kendisi ayrı bir değişkendir. Denetimin kısa vadede zayıflamasına ilişkin "beklenti" yalnızca düzenleyicinin "zamanlamasının" sonucu olabilir (Mart ayına benzer) ve bir eğilim değişikliğini temsil etmez.
[Milyonlarca kullanıcı izliyor]
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
