Son orijinal hisse senedi geri çekildi ve Dow bir asır boyunca yenilendi
Sanayi devi General Electric, Dow Jones Endüstriyel Ortalamasını (bundan sonra "Dow" olarak anılacaktır) kaldırmak üzere. En son orijinal kurucu hisse senedi olarak, General Electric'in ayrılışı, Dow'un orijinal kurucu hisse senetlerinin tamamen yenilenmesi oldu. Dow'un 100 yıllık tarihinde, endeksin mevcut ekonomik durumu temsil edebilmesi için kurucu hisse senetlerinin bileşimi sürekli olarak ayarlanmıştır. Dow'ın küresel yatırımcı güveninin "barometresi" haline gelmesinin nedeni tam da budur.
01
GM'ye veda
"Wall Street Journal" raporuna göre, 26 Haziran'da ilaç şirketi Wobo Union General Electric'in yerini alacak ve Dow Jones Endeksi'nin 30 kurucu hissesinden biri olacak.
Dow Jones Index Genel Müdürü David Blitzer, 19 Haziran'da yaptığı açıklamada, ABD ekonomisinin muazzam değişimler geçirdiğini söyledi. Tüketici, finans, tıp ve teknoloji şirketleri ekonomiye hakim olurken, bir zamanlar önemli sanayi şirketlerinin statüsü görece düşüş gösteriyor. "Bugünkü Dow değişti. , Mevcut ekonomik durumu ve borsayı daha iyi temsil edecek. "
1907'den beri General Electric, Dow'ın bir parçasıdır. 1990'larda şirket bir zamanlar en değerli Amerikan şirketiydi. Ancak son yıllarda, finans sektörünün elden çıkarılması ve endüstri rekabeti nedeniyle General Electric'in ölçeği küçülüyor. Geçtiğimiz yıl, şirketin hisse fiyatı% 55'ten fazla düştü ve bu yıl% 25'ten fazla düşüşle hisse başına yaklaşık 13 $ 'a düştü.
Mavi çipli hisse senetleri ile temsil edilen Dow, bileşen hisse senetlerinin performansı konusunda oldukça endişelidir. Daha önce, endeks araştırmacıları General Electric'in karşılaştığı zorlukların Dow'dan kaldırılmasına neden olacağını analiz etmişlerdi. ABD'li bir yatırım ajansı olan Cherry Lane Investments'ın ortaklarından Rick McColler, "General Electric bir zamanlar en tipik Amerikan şirketlerinden biriydi ve Dow'dan çıkarılan diğer şirketler gibi, artık bu itibarlarını kaybettiler" dedi.
General Electric'in yerini alan Wobo United'ın da büyük bir geçmişi var. 1901 yılında kurulan Wabo Union, Amerika Birleşik Devletleri'nde tanınmış bir ilaç zinciri şirketidir. Son yıllarda Wobolian, işini genişletmek için bir dizi birleşme ve satın alma önlemi aldı. Wobolian piyasa değeri olarak General Electric'ten daha düşük olmasına rağmen, iki şirketin yıllık gelirleri benzer. Hisse senedi fiyatı olarak bakıldığında Dow'un haberlere dahil olmasının ardından Wobo United, 63,6 milyar ABD doları piyasa değeriyle hisse başına 64,61 ABD dolarına yükseldi.
Dow Jones Company'nin resmi açıklamasında, güncellenen Dow Jones Endeksi'nin ABD ekonomisindeki tüketici ve medikal sektörlerin durumunu daha iyi yansıtabileceği belirtildi. Son zamanlarda, ABD ilaç endüstrisi hızla gelişti ve büyük ölçekli birleşme ve satın almalarla ilgili haberler, ABD ekonomisinin çok aktif bir parçası haline gelen endüstride defalarca ortaya çıktı.
02
Sık kan değişimi
Bu yılın Ocak ayında, Dow ilk kez 25.000 puanlık hedefi aştı ve tarihteki en hızlı 1.000 puanlık yükselişi gerçekleştirdi. Dow, dünyanın en eski ve en tanınmış hisse senedi endekslerinden biri olarak, ABD hisse senetleri için her zaman bir referans endeksi olmuştur. Bunun nedeni, Dow tarafından seçilen 30 hisse senedinin son derece temsili olmasıdır.
Dow Jones, bu özelliği korumak için genellikle seçtiği hisse senetlerini düzeltir. Eksik istatistiklere göre, 1928'den beri Dow'un 30 kurucu hissesi 30'dan fazla değişim geçirdi.Neredeyse her üç yılda bir, yeni bir şirketin hissesi eski şirketin yerini aldı.
Aslında General Electric'in çıkışına benzer drama, Dow'un 100 yıllık tarihinde de sahnelendi.
Şu anda, Dow Endeksini oluşturan 30 kurucu hisse senedi endüstriyel teknoloji, petrokimya, ilaç, BT, tüketici ve diğer alanları kapsamaktadır. "Dow Jones Endüstriyel Ortalaması", "endüstriyel" hisse senetlerinden çok daha fazlasını temsil etmektedir. Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, General Motors ve Alcoa gibi deneyimli sanayi şirketleri birbiri ardına çekildi. Dow'ın bu eski ortaklara tavsiyesi aynı zamanda "kasvetli beklentiler ve düşük hisse senedi fiyatları" dır.
Dow 1896'da doğduğunda, sadece 12 kurucu hisse senedi istisnasız endüstriyel hisse senetleriydi. Bu, o zamanlar Amerika Birleşik Devletleri ve dünyanın ana akım ekonomisiyle yakından ilgiliydi. O dönemde, ABD sermaye piyasası hafif sanayi ve ham madde kaba işleme endüstrileriyle doluydu, General Electric dışında Dow şirketlerinin çoğu pamuk yağı, şeker, tütün ve kauçuk için seçildi. Sanayi devriminin derinleşmesiyle birlikte enerji ve elektronik gibi endüstriler ekonomik kalkınmada liderler haline geldi ve bu dönemde Exxon Mobil gibi şirketler Dow'un "her zaman yeşilleri" haline geldi.
Aynı zamanda, kurucu hisse senetlerinin sayısı da yıldan yıla artmıştır. 1928'de Dow hisse senedi sayısı 30'da sabitlendi. The Wall Street Journal'ın editörlerinden oluşan Dow Jones Endeks Komitesi, sınırlı sayıdan dolayı sadece şirketin iş durumunu dikkate almakla kalmayacak, aynı zamanda kurucu hisse senetlerinin kompozisyonuna da dikkat edecek. Örneğin 1985 yılında General Foods endeks stoklarından çıkarıldı ve yerini tütün devlerinden biri olan Philip Morris aldı. Çünkü kurucu hisse senetleri zaten başka bir tütün şirketi olan American Brand'ı içeriyor. Böylece Amerikan Markası da kaldırıldı ve McDonald's'a katıldı ve ikincisini gıda endüstrisini temsil etmek için kullandı.
03
Temsilci anlaşmazlık
Bununla birlikte, Dow'un temsil edilebilirliği de son yıllarda sorgulanmaktadır. Bazı yorumcular, 30 hisse senedinin tek başına piyasa eğilimini temsil edemeyeceğini, içerdiği şirketlerin halihazırda borsada işlem gören şirketlerin sadece çok küçük bir bölümünü oluşturduğunu ve çoğunun popüler hisse senetleri olduğunu, son yıllarda hızla gelişen hizmet sektörü ve finans sektöründeki şirketleri içermediğini belirtti. İçeride.
2013'te Dow, son on yılda en büyük ayarlamasını yaptı. Goldman Sachs, VISA ve Nike, Bank of America, Alcoa ve Hewlett-Packard'ın yerini yeni kurucu hisse senetleri olarak aldı. Ancak bunların arasında, Bank of America'nın yerini alan Goldman Sachs, benzer değişikliklerin etkisiz ayarlamalarıyla suçlandı. Ek olarak, teknoloji şirketleri de mevcut Dow hisse senetlerinin yüksek bir kısmını hesaba katmıyor. 2015'e kadar Apple dahil edilmedi.
Sadece bu değil, Dow'un algoritması da eleştirildi. Dow, 30 kurucu hissenin fiyatlarının ağırlıklı ortalaması ile hesaplanır; bu, şirketin hisse fiyatı ne kadar yüksekse, endeks üzerindeki etkinin o kadar büyük olduğu anlamına gelir. Örnek olarak mali hisse senedi Goldman Sachs'ı ele alalım.Dow'da, Goldman Sachs'ın hisse fiyatı Dow'un% 25'inden fazlasını oluşturuyordu ve bu General Electric'in 8 katı idi. Goldman Sachs'ın hisse fiyatı% 30'dan fazla artarsa, General Electric'in hisse senedi fiyatı düşse bile, Dow'un yükselişini engellemeyecektir. İstatistikler, Başkan Trump'ın iktidara gelmesinden sonraki bir yıl içinde Goldman Sachs'ın hisse fiyatının artmaya devam ettiğini, Dow'ın ise% 31'den fazla yükseldiğini gösteriyor.
Buna karşılık, Standard & Poorun 500 Endeksi Standard & Poors tarafından 1957de derlendi ve daha fazla referans değeri olduğu kabul edildi.
Standard & Poor's 500 Endeksi, 400 endüstriyel hisse senedi, 20 nakliye stoğu, 40 kamu hizmet stoku ve 40 finansal hisse senedi dahil olmak üzere çeşitli sektörlerden 500 hisse senedi seçti. Dow'un yakın zamandaki hızlı yükselişi ile karşılaştırıldığında, S&P 500'ün yükselişi önemli ölçüde daha düşük.
Ancak Dowun seçim kriterleri hisse senedi fiyatlarına dayalı değildir. Sektör devi CVS ile karşılaştırıldığında, seçilen Wobolian'ın önemli bir boşluğu var. Aynı zamanda Dow Jones Endeksi tarihsel birikiminde daha fazla avantaja sahip, Büyük Buhran ve iki dünya savaşı yaşayan Dow Jones Endeksi hala göz ardı edilemeyecek bir piyasa kanadıdır.
Harika inceleme
