"Varlık kıtlığı" mı geliyor? Li Ka-shing ve oğlu bir kez daha kapsamlı bir A payı karşı saldırısı yaptılar.
Geçen hafta sonu merkez bankasının "ikiye katlama" ağır sıklet olumlu politikasının açıklanmasıyla, piyasa likiditesi 7 Nisan Salı günü daha bol hale geldi ve fonların fiyatı yeni bir düşük seviyeye ulaştı. Fonların en düşük gecelik fiyatı% 0,6 gibi nadir bir seviyeye ulaştı ve üç aylık bankalararası mevduat kotasyonu Sadece% 1.43'te.
Açıkçası, para piyasası kesinlikle bol ve fonların fiyatı tarihsel düşüklere doğru gidiyor. Merkez bankası, merkez bankasındaki finansal kurumların fazla mevduat rezervlerine uygulanan faiz oranını% 0,72'den% 0,35'e düşürdü, bu da ticari bankaları kredi yatırımı için daha fazla fon kullanmak yerine kredi yatırımı için daha fazla fon kullanmaya motive ediyor.
Bu aynı zamanda, bankalararası fonları ve bankalararası mevduat sertifikalarını, getirilerinde daha fazla düşüşle yüzleşmek için en önemli varlık tahsis yönlerinden biri olarak gören para fonları yapar. Şu anda, Yu'ebao gibi "bebek" fonlarının getirisi genellikle% 2'nin altındayken, banka servet yönetiminin getirisi genellikle% 4'ün altındadır.
Para piyasasında paranın getiri oranı düşmeye devam ettikçe, piyasadaki varlık sıkıntısı belirtileri ortada Piyasa likiditesinin arttığı ve ekonominin çöktüğü bu düşük faizli ortamda piyasa da varlık dağılımına cevaplar vermiş, altın piyasada önemli bir oyuncu haline geliyor. Fang'ın favori yatırım hedefi. Industrial Securities'in baş küresel strateji analisti Zhang Yidong, önümüzdeki iki yılı dört gözle beklediğimizde, ekonomik boşluklar ve büyük kur salınımlarının olasılığının yüksek olduğunu söyledi.Altın para özelliklerine dayanarak, altın fiyatlarının tarihi yükseklere meydan okuması ve öngörülemeyen yüksekliklere ulaşması umutlu. Pandemi küresel bir depresyona yol açmadıkça, altının düşüşe geçmesi zor olacak.
Buna ek olarak, dış pazardaki toparlanmadan etkilenen üç büyük A-hisse endeksi bugün toplu olarak yükseldi, Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi% 2'nin üzerinde artarak 2.800 puanlık bir tamsayıya ulaştı ve Shenzhen Bileşen Endeksi ve ChiNext Endeksi% 3'ün üzerinde yükseldi. Mesai sonrası verilerin, Li Ka-shing ve Li Zejunun şirketlerinin bir kez daha Cheung Kong Group'un 1,96 milyon hissesini ve CKH Holdings'in 100.000 hissesini satın aldığını gösterdiğini belirtmek gerekir. Bu, 20 Mart'tan bu yana CKH Holdings'in elinde 10'uncu artıştır. , CKH Holdings'in holdinglerini 3 kat artırmak için, yaklaşık 800 milyon Hong Kong dolarlık kümülatif maliyet.
Üç büyük A hisse endeksi toplu olarak yükseldi
Üç büyük A-hisse endeksi bugün hızla yükseldi Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi 2.800 puanlık bir tamsayı ile 2820,76 puandan kapanışını% 2,05 arttı; Shenzhen Bileşen Endeksi% 3,15 artarak 10428,91 puandan kapandı; GEM% 3,31 artarak 1969,78 puandan kapandı. İki şehrin toplam cirosu 732,1 milyar yuan idi ve sanayi sektörleri, yükselişe öncülük eden tarım, hayvancılık, yem, balıkçılık, yiyecek ve içecek ve değerli metal sektörleri ile her yönden yükseldi.
A hisselerinin motoru olarak bilinen kuzeye bağlı sermaye, bugün yaklaşık 12.7 milyar yuan gibi önemli bir net girişe sahip.
7 Nisan'daki piyasadan sonraki veriler, Li Ka-shing ve Li Zeju'nun şirketlerinin bir kez daha Cheung Kong'un 1,96 milyon hissesini satın aldığını gösterdi. Bunun Li ve oğullarının son zamanlarda ilk kez bir hamle yapmadığını belirtmekte fayda var:
1 Nisan'dan 6'ya kadar ikisi, Cheung Kong'un toplam 1.959 milyon hissesini ortalama 42.3881 HK $, 42.7875 HK $, 42.9860 HK $ ve hisse başına 43.45 HK $ fiyatla satın aldı.
26 ve 30 Mart tarihlerinde, ikilinin Cheung Kong hisseleri, 74.416 milyon Hong Kong doları yatırım dahil olmak üzere, ortalama 39.0554 Hong Kong doları ve hisse başına 40.1532 Hong Kong doları olmak üzere toplam 1.888 milyon hisse artırdı.
20 Mart'tan 25 Mart'a kadar art arda dört işlem günü boyunca ikisi, 620 milyon Hong Kong doları yatırımla birlikte 16.615 milyon Cheung Kong hissesini artırdı.
Bundan etkilenen Cheung Kong Group, son zamanlarda bir artış elde etti.
Essence Securities, son küresel piyasa mantığının likidite paniğinden yavaş yavaş ortaya çıktığına ve petrol fiyatlarının temsil ettiği emtiaların dibe vurup istikrar kazandığına inanıyor ve bu da piyasanın salgının reel ekonomi üzerindeki etkisini yeniden incelemeye başladığını öne sürüyor. A hisselerinin temsil ettiği daha iyi salgın kontrolüne sahip bölgelerdeki bazı risk varlıkları, küresel fon tahsisi tarafından kademeli olarak tercih edilir hale geldi ve bu da küresel fon tahsisinin rasyonaliteye dönmeye başladığını yansıtıyor.
Industrial Securities, A hisseleri için, Çin sistemi gibi bir dizi avantajın, A hisselerini çıkmazdan ilk çıkan haline getirmesinin beklendiğini söyledi. Çin, 2015'ten 2017'ye kadar üç çıkarma, bir indirim ve bir ek yaşadıktan sonra, arz yönlü reformlar ve finansal indirgeme, genel ekonomi ve hisse senedi piyasası denizaşırı ülkelere göre nispeten daha sağlıklı bir durumda. Şu anda Çin ekonomisi dış şoklara karşı her zamankinden daha güçlü. 1,4 milyar insanımızın güçlü iç talep pazarı ve tüketimi ekonomik sistemde her zamankinden daha önemli. Halk sağlığı olaylarında ve ekonomik kalkınmada kurumsal avantajların küresel yatırımcılar tarafından yeniden tanınması beklenmektedir. Geniş varlık kategorileri ve küresel varlık tahsisi açısından Çin borsası tercih edilen kalemdir.
Gecelik fonlar DR001% 0,6'ya ulaştı ve likidite anormal derecede boldu
Merkez bankasının seçtiği likidite göstergeleri olarak DR001 ve DR007, faiz oranlı tahvillerle taahhüt edilen bankalar arası mevduat kuruluşlarının 1 günlük ve 7 günlük geri alım oranlarıdır. DR001 ve DR007, fonların sıkılığını gözlemlemek için önemli göstergelerdir.
Bugün, DR001% 0,6 gibi düşük bir teklif sunuyor. Son trend tablosuna bakıldığında, DR00117 Ocak'tan beri en yüksek% 3'ten mevcut en düşük% 0,6'ya düşmeye devam etti.
DR007'nin ağırlık merkezi de sürekli aşağı doğru hareket ediyor. Bugünün en alçak noktası, 20 Mart'taki tarihi en düşük nokta ile aynı.
Genel olarak DR001 ve DR007 gibi fiyat göstergelerinin bankacılık sisteminin likidite durumunu ve merkez bankasının para politikası niyetlerini daha doğrudan yansıtabileceğine inanılmaktadır.
Merkez bankası, merkez bankasında yer alan finansal kuruluşların rezerv fazlası faiz oranını% 0,72'den% 0,35'e indirmiş, 2008 yılında merkez bankası fazla rezerv oranını% 0,99'dan% 0,72'ye indirdikten sonra ikinci kez fazla rezerv oranını düşürmüştür. Danıştayın küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR indirimlerinin daha fazla uygulanması açıklamasının ardından, piyasa, küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR indirimlerini şimdiden bekledi. Beklentileri aşan, bu kez fazla mevduat rezervlerine uygulanan faiz oranındaki düşüş oldu.
Merkez bankasının mevduat fazlası rezerv oranını düşürmesinin ardından ticari bankaların merkez bankasındaki mevduatlarından elde ettikleri gelir azaldı.Bu durum, merkez bankasının gelir elde etmek için merkez bankasının defterlerinde saklamak yerine, ticari bankaları kredi yatırımı için daha fazla kaynak kullanmaya teşvik etmesi anlamına geliyor. "Çift damla" kombinasyonu, banka fonlarının kullanımının verimliliğini artırmaya yardımcı olacak ve özellikle küçük, orta ve mikro işletmeler olmak üzere reel ekonomiye daha fazla fonun girmesine izin verecektir.
Bankalar arası kredi fonlarının fiyatı bir gecede minimum% 0,8'e düştü
Şu anda, Şangay Bankalararası Faiz Oranının Shibor bir günlük ürünü 19,5 BP düşüşle% 0,806'ya düştü. Bir yıllık ürün getirisi olan% 2,07 dışında kalan kısmı% 2'nin altındadır.
Yüksek derecede piyasa endişesine sahip olan 3 aylık Shibor, 11 Ağustos 2009'dan bu yana en düşük nokta olan% 1,73'e düştü.
Aynı zamanda, 3 aylık Shibor'a dayalı bir yıllık RMB faiz oranı takas işlemleri arasında, 3 aylık Shibor rekor düşük olan% 1,6'ya düştü.
Faiz oranı takas işlemi, bir piyasa işleminin her iki tarafının, aynı para biriminin nominal anaparasının mutabık kalınan tutarına dayalı olarak, gelecekte önceden belirlenmiş bir süre içinde faiz tutarlarını değiştirmeyi kabul ettiği bir finansal sözleşmedir. En yaygın faiz oranı takası, sabit faiz oranı ile değişken faiz oranı arasında dönüştürme yapmaktır. Faiz oranı takas işlemleri ile yatırımcılar, faiz oranı risklerinden kaçınmak ve varlık ve yükümlülük yönetimini gerçekleştirmek amacıyla değişken faiz oranları şeklindeki varlık veya yükümlülükleri sabit faiz oranları şeklinde varlık veya yükümlülüklere dönüştürebilirler.
Yu'ebao'nun geliri rekor düzeyde düşük bir seviyeye ulaştı ve "bebek" para birimi fonlarının geri dönüş oranı genellikle% 2'nin altında.
7 Nisan'da 3 aylık bankalararası mevduat sertifikasının (AAA +) kote fiyatı% 1,4368 idi. Bu aynı zamanda bankanın bankalararası mevduat sertifikası ihracı yoluyla finansman için faiz oranının daha da düştüğünü göstermektedir.
Para fonları, bankalar arası mevduat sertifikalarını en önemli varlık tahsis yönlerinden biri olarak görür. Bankalar arası mevduat sertifikalarının ihraç oranı genel olarak düştü. 3 aylık bankalar arası mevduat sertifikaları (AAA +)% 1,4368 seviyesinde işlem gördü, bu da para fonlarının gelirinde daha fazla düşüşe neden oluyor.
Likiditenin daha da gevşetilmesiyle, para fonlarının geliri "korkunç" olarak tanımlanabilir. Straight Flush istatistiklerine göre, piyasadaki 746 para fonundan 355'inin 7 günlük yıllık getiri oranı% 2'den az; 7 günlük yıllık getiri oranı% 3'ün üzerindedir. Sadece 21 tane kaldı.
Veriler, 6 Nisan itibarıyla Tianhong Yu'ebao Para Fonu'nun 7. yıldaki yıllık getiri oranının% 1.9780 olduğunu ve bu oran 29 Mayıs 2013 tarihinde kuruluşundan bu yana ilk kez% 2'nin altına düştüğünü gösteriyor. Yanıt olarak Tianhong Fonu, denizaşırı merkez bankalarının yeni bir parasal genişleme döngüsüne girdiğini ve Çin Merkez Bankası'nın da daha gevşek bir para politikası uyguladığını ve finans piyasasına büyük miktarda likidite enjekte ettiğini söyledi. Mevcut gevşek para birimi bağlamında, yatırım yapılabilir varlıkların getirisi önemli ölçüde düştü. Celestica Fonu, ürünlerin güvenliğini sağlamak için Celesticanın Yu'ebao'nun tüm risk kontrol göstergelerine yönelik gereksinimlerinin normal para fonu ürünlerinden çok daha yüksek olduğunu ve bu nedenle Celestica'nın Yu'ebao'nun gelirinin piyasayı takip edeceğini vurguladı. Aşağı.
Açıkçası, bu eğilim devam edebilir. Sadece döviz fonları değil, banka finans yönetimi geliri de düştü.% 4 gelirli ürünler zaten çok nadirdir, mevcut olsalar bile onları kapmak zordur. İstatistikler, bankaların kapalı uçlu beklenen gelirli renminbi ürünlerinin cari ortalama getirisinin% 3,96 olduğunu göstermektedir.
Gelişmiş likidite ve ekonomik gerileme ile altın, piyasada popüler bir yatırım hedefi haline geldi
Likiditeyi iyileştirme eğilimi devam edecek mi? Jianghai Securities Qu Qing, faiz oranlarının mevcut değerlemesinin bir kriz modunda bir değerleme olduğuna ve geçmişte normal koşullar altında değerleme faktörleri tarafından dikkate alınamayacağına inanmaktadır Eğilimler, değerlemelerden daha önemlidir. Kısa vadede faiz oranlarının düşük bir seviyede kalma süresi kısa olmayabilir, mevcut düşük faiz ortamını kabul etmeli ve buna uyum sağlamalısınız, yüksek korkmayın.
İyileştirilmiş piyasa likiditesi ve ekonomik gerilemenin olduğu bu düşük faizli ortamda, piyasa da varlık tahsisine cevap vermiş ve altın, piyasadaki tüm tarafların yatırım hedefi haline gelmektedir.
Industrial Securities'in baş küresel strateji analisti Zhang Yidong, "likiditeyi ve ekonomik gerilemeyi iyileştirme" beklentisi karşısında altının daha uygun maliyetli olduğunu söyledi. Önümüzdeki iki yıl için, ekonomik boşluk ve büyük bir para biriminin serbest bırakılma olasılığı yüksek ... Altının para birimi özelliklerine dayanarak, altın fiyatlarının tarihsel yükseklere meydan okuması ve öngörülemeyen yüksekliklere ulaşması umuluyor. Pandemi küresel bir depresyona yol açmadıkça, altının düşüşe geçmesi zor olacak. Likidite krizinin ardından toparlanmada altın "öncü" konumunda ve boğa piyasası kanalına dönmesi bekleniyor. Ocak 2008'den Mayıs 2009'a kadar altın% 35 artarken, ABD hisse senetleri ve ham petrol 2009'un ilk çeyreğine kadar düşmeye devam etti.
ABD likidite krizinin kurtarılması, Fedin kredisini aşırı çekti ve ABD dolarının belirsizliğini artırdı. Altının para birimi özelliklerini ve riskten korunma işlevlerini daha da uygulaması bekleniyor. Krizin hafiflediği 2008 yılının yeniden başlamasıyla birlikte, erken riskten kaçınma doların gücünü sona erdirmiş, daha sonra küresel merkez bankası 10 yıl üst üste altın satın almış ve doların küresel döviz rezervlerindeki payı azalmıştır. 2020 yılında kısa vadeli krize tepki olarak Fed'in "sınırsız para basımı" orta vadede ABD dolarının kredisini kesinlikle etkileyecek ve altının para birimi niteliği artacaktır.
Zhang Yidong ayrıca önümüzdeki birkaç yıl içinde büyük güçler ve jeopolitik riskler konusunda tetikte olmamız gerektiğini söyledi. 1) Yüzyılda bir kez yaşanan borsa çöküşü QE mitini yıktı. "QE + borç genişlemesi + negatif faiz oranı" "ponzi planı" artık işe yaramayacak.Avrupa ve Amerika borç riskleri tasfiyeye geldiğinde, yerleşiklerin ve şirketlerin bilançoları daralacak. 2) Popülizmin mevcut yaygınlaşması altında, büyük güçlerin komşusu dilenme riski artmıştır. 3) Ekonomik durgunluk altındaki düşük petrol fiyatları jeopolitik riskleri artırmıştır. Mevcut altın-petrol oranı tarihsel bir yüksekliğe ulaştı, bu da gelecekte bir jeopolitik risk fırtınasının toplandığını ve altının hedging işlevinin var olmaya devam edeceğini gösteriyor.
Bu makale Komisyonculuk Çin'den
