g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Yıllık rapora soğuk gözle bakıldığında | Karlılık zayıflıyor, China Shipping'in "Kar Kralı" statüsü baskı altında

Brüt kar, bir önceki yıla göre yaklaşık% 3'lük bir negatif büyüme göstermesine rağmen, ana şirkete atfedilebilen net kârın yıllık büyüme oranı da 2018'e kıyasla yaklaşık% 9,7 azaldı ve ortalama özkaynak getirisi, toplam öz sermaye, brüt kâr, net kâr ve yıllıklaştırılmış yatırım getirisi Karlılık göstergelerini temsil eden tüm değerler 2019 yılında düşüş göstermiştir. Bununla birlikte, Southern + muhabirleri, China Overseas Development Co., Ltd. (HK.00688, bundan böyle "China Overseas Development" olarak anılacaktır) tarafından yayınlanan 2019 yıllık raporunda, 2019 rapor kartının hala çok göz kamaştırıcı olduğunu gördüler: "Hengbiwan" ın önde gelen üç şirketinin yarısından az yıllık satış ve işletme gelirleriyle, ana şirkete atfedilebilen net karı 2019'da 41.618 milyar yuan'a kadar yükseldi. Şimdiye kadar açıklanan tüm emlak şirketleri arasında birinci sırada . Teoride yıllık raporlarını açıklamayan diğer tüm şirketler arasında, ana şirkete atfedilebilir net kar endeksinde China Shipping Development'ı geçebilecek şirketler artık mevcut değil. China Shipping Development, 2019'da Çin emlak şirketleri arasında hâlâ gerçek "kâr kralı" konumunda .

Veri görüntüleme, 2019 yılında China Shipping Development, yıl başında belirlenen satış hedefini aşarak yaklaşık 344.981 milyar yuan toplam sözleşmeli satış gerçekleştirdi. . Aynı zamanda, toplam işletme geliri, bir önceki yıla göre% 8.93 artışla 163.651 milyar yuan oldu; ana şirkete atfedilebilen net kar, yıllık% 5.79 artışla 41.618 milyar yuan oldu. Büyümedeki yavaşlamaya rağmen, 2019'daki toplam varlıkları 723.896 milyar yuan'a ulaştı ve yıllarca ölçek genişleme eğilimini sürdürdü. China Shipping'in planına göre, 2020'de 400 milyar Hong Kong doları satış hedefine doğru bir sprint başlatacak.

Yatay olarak, 2019'da Country Gardenın öz sermaye satışları 552,2 milyar yuan, Vankenin satış miktarı 630,8 milyar yuan, Evergrandenin satış tutarı 601 milyar yuan ve Sunac 556,2 milyar yuan oldu. İşletme geliri açısından, bu dört şirket 485.908 milyar yuan, 367.9 milyar yuan, 477.561 milyar yuan ve 1693.16 yuan idi. China Shipping Development'ın 2019'daki toplam satışları 344.981 milyar yuan ve işletme geliri 163.651 milyar yuan idi. Her iki gösterge de yukarıdaki dört şirketten daha düşük, ancak Ana şirkete atfedilebilir net kar açısından, China Shipping Development, 2019'da 41.618 milyar yuan'a ulaşarak sektörde ilk sırada yer aldı.

Dikey olarak, China Shipping Development'ın karlılık göstergeleri 2018'de yıllık bazda düşüş gösterdi, ancak% 26,12'lik net kar marjı, Hengbiwan ve Sunac'ı hala geride bırakıyor. Southern Industry Think Tank Listed Real Estate Enterprise Health 60 Index tarafından izlenen listelenen 60 gayrimenkul şirketi arasında, yıllık raporlarını açıklayan yalnızca üç gayrimenkul şirketi olan Hesheng Chuangzhan, KWG Pacific ve Shenzhen Holdings, Zhonghai Development'tan daha yüksek net karlara sahipken Evergrande, Country Garden, Vanke ve Sunac'ın net kar marjları 2019 yılında sırasıyla% 7.02,% 12.6,% 14.99 ve% 16.63 oldu.

Sorumluluklar açısından, China Shipping Development'ın 2019'da aktif-pasif oranı, 2018'e göre hafif bir artışla% 60.05 idi, ancak aynı sektörde hala düşük bir seviyede ve net borç oranı sadece% 32.69. Aynı gösterge, tüm sektörde sadece Grönland Hong Kong ve China Resources Land. Birkaç şirket China Shipping Development'tan daha düşük .

Ancak bu, China Shipping'in gelecekte arkanıza yaslanıp rahatlayabileceği anlamına gelmez. 2019'da brüt karı, yıllık% 3'lük negatif bir büyüme ile 55.080 milyar yuan oldu. Daha önce de belirtildiği gibi, tümü kârlılık göstergelerini temsil eden net varlıkların ortalama getirisi, toplam net varlıklar, brüt kar marjı, net kar marjı ve yıllıklaştırılmış yatırım getirisi 2019'da düşüş gösterdi. Buna ek olarak, China Shipping Developmentın ana şirketlerinden elde ettiği net kar, emsallerinden gurur duysa da, net kar marjı sektörün ilk üçe giremiyor ve net kar açısından hem Country Garden hem de Vanke, 2019'da China Shipping Development'ı geride bıraktı. Yıllık gelir ve net kar artış oranına bakıldığında, Country Garden, Vanke ve Sunac da China Shipping'den daha yüksek. Belki de bunun nedeni, China Shipping Development'ın büyüme oranının önemli ölçüde düşmesidir. 30 Mart'ta Goldman Sachs, China Shipping Development'ın performansının beklenenden daha kötü olduğunu ve China Overseas Development (00688) hedef fiyatını% 4 düşürerek 31 HK $ 'a düşürdüğünü belirten bir rapor yayınladı.

Southern + muhabir analizi şunu buldu: Kâr artışındaki düşüş, China Shipping Development tarafından sık sık arazi edinimi ve son iki yılda girdi maliyetlerindeki artışla ilişkili olabilir. 2017'den itibaren China Shipping Development sık sık arazi edinmeye başladı. 2016 ile 2018 yılları arasında arazi edinim sayıları sırasıyla 18, 76 ve 63 oldu. Yeni artırılan arazi alanı 9,72 milyon metrekare, 17,41 milyon metrekare ve 17,64 milyon metrekare oldu. .

2016'dan sonra China Shipping Development'ın arazi edinim maliyeti de yükseliyor. 2017'de arazi satın almak için 95,1 milyar yuan harcadı ve 2018'de 110.097 milyar yuan harcadı.Bu miktar 2019'da 113.4 milyar yuan'a ulaşacak. 2019 performans toplantısı için 120 milyar yuan yatırım bütçesine ulaşmasa da geçen yıl bazında da büyüme kaydetti. Arazi edinim miktarının artmasıyla birlikte China Shipping Development'ın 2019 yılında yeni eklenen arazi alanı 6,18 milyon metrekare azalarak 11,46 milyon metrekareye geriledi. Bu, arazi edinim maliyetlerinin yıldan yıla arttığı anlamına gelir.

Veriler, 2019'da China Shipping Development'ın yeni kara bankası taban fiyatının metrekare başına yaklaşık 9,994 yuan olduğunu ve yıllık bazda% 61'lik önemli bir artış olduğunu gösteriyor. Bu bağlamda China Shipping Development, son yıllarda arazi edinim hedeflerinin daha çok birinci ve ikinci kademe şehirlere odaklandığını ve birinci kademe şehirlerde arazi edinme oranının arttığını, birinci kademe şehirlerde arazi fiyatlarının görece daha yüksek olduğunu ve buna bağlı olarak arazi ölçeğinin azalacağını açıkladı.

31 Aralık 2019 itibarıyla China Shipping'in toplam kara bankası (China Shipping Hongyang hariç), 2018 sonundaki 70,1 milyon metrekareden% 7 düşüşle 65,22 milyon metrekare oldu; gerçek öz sermaye bankası 53,17 milyon metrekare oldu Metre, yıllık% 6.7'lik düşüş. Beklentilere göre, China Overseas Land'in yeni arazisi için bu yılki öz sermaye yatırımı bütçesi, yıllık% 23 artışla 140 milyar yuan. Arazi edinim fiyatlarındaki artışın, China Overseas Land & Investment'ın kar seviyesini de etkileyebileceği öngörülebilir.