Dangdangın satmadaki başarısızlığının ardında: HNA Technologynin 25 milyar borcu çok büyük ve varlıkları gerçekleştirilemiyor
Yazar / Zhang Yang
Düzenle / Xing Yun
HNA, Dangdang'ı satın aldı.
19 Eylül akşamı HNA Technology, sermaye piyasası gibi mevcut dış ortamın planın açıklandığı zamana göre büyük değişikliklere uğradığını belirten bir duyuru yayınladı.Bu aşamada yeniden yapılanmaya devam etmek için gerekli şartlar yeterince olgunlaşmadı ve Beijing Dangdang Kewen E-ticaret'in satın alınmasına son verme kararı aldı. Ve Dangdang bilgi teknolojisi.
Dangdang, resmi Weibo'ya HNA'nın saygın bir grup olduğu yanıtını verdi, ancak şu anda geliştirme sürecinde likidite sorunları var. Birleşmenin feshinin Dangdang müşterileri, tedarikçileri ve çalışanları üzerinde hiçbir etkisi yoktur.
Piyasa (ID: haber arayan), bu işlemin zaten bir krizi gizlediğini keşfetti.HNA Technology, geri ödenmek üzere 25 milyarlık kısa vadeli bir borçla karşı karşıya ve sermaye zinciri tehlikede ve Dangdang'ın satın alınmasına yatırım yapamıyor.
Zavallı Li Guoqing ve Yu Yu, "Ruyi Langjun" u bulduklarını sandılar, ancak HNA tarafından yarı yolda terk edildiler.
25 milyar borcun iade edilmesi gerekiyor
Beş ay önce, HNA Technology ve Dangdang "düğümü bağla", biri radikal bir sermaye pahalı, diğeri ise yaklaşık 20 yıldır yetiştirmekte olan köklü bir e-ticaret şirketi ... Bu evlilik pazarın odak noktası haline geldi.
11 Nisan'da, Tianhai Investment (şimdi HNA Technology), Dangdang Kewen'in% 100 özsermayesini ve Beijing Dangdang'ın% 100 özsermayesini 7,5 milyar yuan fiyatla satın alacağını duyurdu. Bunların arasında, ödeme 3,44 milyar yuan nakit ve toplanmamış fonları da içeriyor. Eşleşen fonlarda 4.06 milyar yuan'dan fazla.
HNA Technology Co., Ltd.'nin büyük varlık yeniden yapılandırması hakkında medya brifingi
Ancak 17 gün sonra, HNA Technology'nin 2017 yıllık raporunda denetçi, devam eden faaliyetlerle ilgili önemli belirsizlik konusunda niteliksiz bir görüş yayınladı.
Denetçi, 31 Aralık 2017 itibarıyla HNA Technologynin parasal sermaye bakiyesinin toplam 7,52 milyar RMB olduğunu, kısa vadeli kredilerin ve cari olmayan borçların sırasıyla 1,98 milyar RMB ve 29,02 milyar RMB olduğunu belirtti. Bunların arasında, şirketin bir yıl içinde ödenmesi gereken cari olmayan borçları% 497.88 artarak 29.02 milyar yuan'a yükseldi, bu da denetçinin "devam eden faaliyetlerle ilgili önemli belirsizlik" içeren niteliksiz bir görüş bildirmesinin en önemli nedenidir.
Piyasa (ID: haber arayan), ilgili kredi anlaşmasının şartlarına göre, HNA Technology'nin bağlı ortaklıkları tarafından toplam 4,27 milyar ABD Doları (27,84 milyar RMB'ye eşdeğer) tutarında iki uzun vadeli banka kredisinin gecikmesi nedeniyle bir yıl içinde vadesi gelen cari olmayan borçlarının hızla arttığını tespit etti. , Banka, HNA Technology'nin bir yan kuruluşu olan GCL'den yukarıdaki kredileri herhangi bir zamanda geri ödemesini isteme hakkına sahiptir. Sonuç olarak, bu iki uzun vadeli kredi vadesi bir yıl içinde cari olmayan yükümlülüklere aktarıldı.
Li Guoqing ve eşi, Dangdang.com'un kurucusu
4,27 milyar dolarlık borç, Ingram Micro'nun satın alınmasıyla başlıyor.
Şubat 2016'da, Tianhai Investment (şimdi HNA Technology), ana yapı olarak GCL ile Ingram Micro'nun sınır ötesi satın alımına 5,92 milyar ABD doları yatırım yaptı. Bunların arasında, Tianhai Investmentın öz sermayesi 8,7 milyar yuan ve ortak yatırımcı Guohua Life Insurance 4 milyar yuan yatırım yaptı. Kalan satın alma Fonların tamamı Bakanlığın 4,27 milyar ABD doları olan banka kredilerinden geliyor.
4,27 milyar ABD Doları'nın 4 milyar ABD Doları Çin Ziraat Bankası'ndan ödünç alındı. HNA Grubu, elinde bulunan belirli öz kaynakları rehin olarak kullanıyor ve HNA Group, Grand China Airlines, HNA Capital ve HNA Logistics Group tarafından garanti ediliyor. Faiz üç ayda bir. Anapara, ödendiğinde, kredi tarihinden itibaren yedi yıl içinde sözleşme oranına uygun olarak geri ödenecektir.
Diğer bir 270 milyon ABD doları ise China Construction Bank'tan ödünç alındı ve Tianhai Investment'ın (şimdiki Navigation Technology) ana şirketi olan HNA Logistics Group tarafından garanti altına alındı. Faiz üç ayda bir ödenir. Anapara, borçlanma tarihinden itibaren beş yıl içinde sözleşme oranına göre geri ödenecektir.
Ancak, HNA Technology, bankanın geri ödeme bildirimi göndermesine neden olan fon sıkıntısı nedeniyle ilgili kredi sözleşmesini yerine getiremedi.
2017 yılı faaliyet raporunun yayınlandığı gün, Navigation Technology hemen "denetim raporu" nu "devam eden operasyonlara ilişkin önemli belirsizlikler" ile açıkladı.
Navigation Technology, şirketin yan kuruluşu GCL'nin sendikasyondan (Ziraat Bankası, Çin İnşaat Bankası) toplam 400 milyon ABD Doları tutarında kredi iade ettiğini ve kredi anaparasından önce gönüllü olarak ek 50 milyon ABD Doları iade ettiğini belirtti. Ayrıca sendikasyondan GCL'nin önümüzdeki beş yıl içinde geri ödemesi gereken kredi miktarını belirten ve GCL'nin sendikasyon kredilerini tek bir toplu ödeme yapmasına gerek olmadığını belirten bir geri ödeme bildirimi aldı. Şirket gelecekte sendika ile iletişim kurmaya devam edecek.
HNA Technology, GCL'nin sendikasyon kredilerini tek seferde geri ödemesine gerek olmadığını iddia etse de, HNA Technology'nin 2018 altı aylık raporu, bir yıl içinde ödenmesi gereken cari olmayan borçların hala 25,73 milyar yuan kadar yüksek olduğunu gösteriyor, bu da bir yıl içinde vadesi gelen uzun vadeli borçların geçerli olmadığı anlamına geliyor. Uzun vadeli kredi hesabına geri aktarılmamıştır.
Bir denetçi, şehir topluluğuna (ID: haber arayan), HNA Technology sendika ile ödemenin taksitli olarak yapılabileceği konusunda gerçekten bir anlaşmaya varırsa, 2019 sonrası vadesi gelen kredilerin uzun vadeli kredilere aktarılması gerektiğini söyledi.
Bununla birlikte, 2018 altı aylık raporundan yola çıkarak, denetçi bu iki krediyi yine de bir yıl içinde vadesi gelen uzun vadeli borçlarda tuttu ki bu şüpheli bir durumdur.
2 Haziran'da Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, 4,27 milyar ABD doları tutarında kredi için HNA Teknolojisini sordu, ancak HNA Teknolojisi yanıtı defalarca erteledi ve henüz yanıtlayamadı.
Kendi varlıklarını gerçekleştirememe
Tüm "HNA Departmanı" nın borçları boğulmuş durumda ve HNA Teknolojisinin çalışma koşulları kötüye gidiyor, zaten nehri geçen bir çamur bodhisattva ve kendini korumak zor.
HNA Technology'nin 2018 yarı yıllık raporu, ilk altı aydaki gelirin geçen yılın aynı dönemine göre yalnızca% 2,83 artışla 150,154 milyar yuan olduğunu gösteriyor. Borsaya kayıtlı şirketlerin hissedarlarına atfedilebilen net kar, yıllık% 103.34 düşüşle sadece 83.000 yuan idi.
HNA Teknolojisinin mevcut oranı 2016'da 1,35'ten 2018'in ilk yarısında 0,99'a düştü ve kısa vadeli borç ödeme gücü zayıfladı. Varlıkların likiditesi de düşüyor. Hızlı oran 2016'da 0,92 iken 2018'in ilk yarısında sadece 0,67 oldu.
HNA Grup Fotoğrafı / Görsel Çin
30 Haziran itibarıyla, HNA Technology'nin hesabındaki para fonları, "16 Tianhai Yatırım Bonosu" ndaki 650 milyon yuan geri alım nedeniyle yıllık% 10.29 düşüşle 6.75 milyar yuan oldu. 6.75 milyar yuan parasal fon arasında, 3.263 milyar yuan düzenleyici hesaplar, vergi hesabı fonları, vadeli mevduatlar ve fatura mevduatları nedeniyle sınırlandırılmıştır. HNA Technology, kullanılabilir parasal fonlarda yalnızca 3.487 milyar yuan'a sahiptir.
HNA Technology'nin 2018 altı aylık raporu da, yılın ilk yarısı itibarıyla Grubun faiz getiren borçlarının ağırlıklı olarak 27.851 milyar yuan tutarında ABD doları, Euro ve Avustralya doları cinsinden değişken faizli sözleşmeler olduğunu açıkladı. HNA Technologynin borç / varlık oranı% 84,64'e ulaştı ve bu, borsaya kote HNA şirketleri arasında bile nispeten yüksek bir düzey.
Yüksek borç seviyeleri ile HNA Technology, Dangdang'ı satın almak için 7,5 milyar yuan harcadı ve Dangdang'ın değerlemesi nispeten yüksek, yaklaşık 235 kat arttı. "Pahalı" HNA Teknolojisi de karşı tarafla müzakere etti ve dayanak varlıkların performansı için söz vermedi veya tazminat vermedi.
7.5 milyar yuan arasında, HNA Technology'nin nakit olarak 3,44 milyar yuan ödemesi gerekiyor ve hesaptaki paranın ödenmesi için yeterli. Şirketin hesaplarının likit fonlara sahip olmasını sağlamak için, HNA Technology'nin Dangdang'ı başarılı bir şekilde satın alabilmesi için varlıklara veya öz sermayeye sahip olması gerekiyor. Bir fikir yaratın.
Aslında HNA Technology, 2017 yılında bir "sat, sat, sat" modelini başlattı. Eylül 2017'de HNA Technology, Tianjin Tianhai Seaman Service Co., Ltd., Tianjin Tianhai Freight Forwarding Co., Ltd. ve Tianjin Tianhai International Shipping Agency Co., Ltd.'nin sahip olduğu tüm hisseleri Shanghai HNA Shipping Co., Ltd.'e devretti ve 4,60 milyon elde etti. Yuan geliri.
Aralık 2017'de HNA Technology, Shenzhen Qianhai Aviation Shipping Trading Co., Ltd.'nin% 19'unu ve Tianhai Financial Services (Shenzhen) Co., Ltd.'nin (Tianhai Financial Services ve yüzde yüz iştiraki Shenzhen Xinhang Asset Management dahil)% 100'ünü devretmiştir. Co., Ltd. tarafından tutulan eski HNA Borsasının% 31 hissesi, 107.3 milyon RMB ek almak için HNA Innovation Finance Co., Ltd. ve HNA Capital Holdings (Shenzhen) Co., Ltd.'ye devredildi.
Bu yılın Mayıs ayında, Ingram Micro'nun da satılacağı bildirildi, ancak HNA Technology, Ingram Micro'yu satma planları ve niyetleri olmadığını ve Ingram Micro'nun büyüme beklentilerine güvendiğini açıklayan bir duyuru yayınladı.
1979'da kurulan Ingram Micro, binlerce teknoloji ürünü dağıtan küresel bir elektronik ürün dağıtımı ve ilgili hizmet sağlayıcısı ve küresel bilgisayar ve mobil ağ ekipmanı donanım tedarik zinciri için entegre bir hizmet sağlayıcıdır.
2018'in ilk yarısında, HNA Technology'nin elektronik ürün dağıtım işi harici işlem geliri 150.114 milyar yuan'a ulaştı ve şirkete 62 milyon yuan net kar sağladı. Ingram Micro ana katkıda bulundu.
Ingram Micro International (China) Co., Ltd.
Şu anda, HNA Technology'nin ana olmayan işi temelde satıldı ve varlık satmak istiyorsanız, yalnızca ana işletme şirketini taşıyabilirsiniz.
Öz sermaye finansmanının başka bir yolu da uygulanabilir değildir HNA Technology'nin "HNA" hissedarları arasında, HNA Technology Group Co., Ltd.'nin sahip olduğu% 20.76'lık öz sermaye rehin altındadır. Grand China Logistics Holdings (Group) Co., Ltd., rehin vermeyi imkansız kılan% 99,96 rehin oranıyla 266 milyon hisse sözü verdi.
Varlık satışı ve öz sermaye taahhüdünün iki finansman yolu neredeyse bloke olmuştu. 25 milyar yuan borç hatırlatmasıyla birleştiğinde, HNA Technology, ya büyük bir borç riskiyle Dangdang'ı almaya devam etmek ya da Dangdang'dan vazgeçmek için bir seçim yapmak zorunda kaldı. Garanti.
Açıkçası "yakışıklıyı korumak için arabayı terk etmek" daha akıllıca.
