Muddy Waters yönetmeninin "Küçük Mavi Kupası" çöktü ve Citron tam tersini söyledi! 89. sayfada, Luckin Coffee'nin mali bilgilerinin hileli olduğunu bildirdi ve şirket şu cevabı verdi: Pazartesi görüş
Sıçan Yılının başında, tanınmış Çin konsept stok "büyük kısa" çamurlu su araştırması "küçük mavi fincan" Ruixing Kahvesi için yeni bir yıl "ilk avı" başlattı.
1 Şubat sabahı Pekin saatinin erken saatlerinde Muddy Water, sosyal medyada kimliği bilinmeyen bir kişiden kısa satış raporu aldığını duyurdu. 89 sayfalık bu rapor, Nasdaq borsasına kayıtlı bir şirket olan Luckin Coffee'nin (LK.US) Şirket mali ve işletme verilerini uydurma eylemleri vardır. Bu kötü haberden etkilenen Luckin Coffee bir kez piyasaya çıktı Şakül Kapanışta% 10.74 düşüşle% 26'dan fazla.
Bu açığa satış olayına yanıt olarak Luckin Coffee, China Securities Journal'a ( İD: xhszzb) muhabiri, ertesi Pazartesi günü SEC (ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) duyuru Hakim olun.
Muddy Waters 89 sayfalık isimsiz rapor aldığını söyledi
İçerik doğrudan Ruixing Finance ve veri sahtekarlığına atıfta bulunuyor
Muddy Waters Research, resmi Twitter hesabından kimliği bilinmeyen bir kişiden açığa satış raporu aldığını duyurdu. 89 sayfalık bu rapor, Luckin Coffee'nin (LK.US) şirketin finansal ve işletme verilerini uydurduğuna işaret etti.
Muddy Waters Araştırma Tweet
Kaynak: Twitter
China Securities Journal muhabiri indir Bu açığa satış raporuna bakıldığında, raporda 92 tam zamanlı ve 1.400 yarı zamanlı araştırmacının 981 iş gününü izlediğini, 25.000'den fazla makbuz toplayıp incelediklerini ve Ruixing Kahve Mağazalarının 10.000 saatten fazla video görüntüsünü incelediklerini belirtti. .
Raporda gösterilen Luckin Kahve dükkanındaki satış resimleri ve paket servisi olan restoran
Kaynak: Muddy Water tarafından yayınlanan anonim kısa rapor
Raporda toplanan kullanıcı tüketim makbuzları
Kaynak: Muddy Water tarafından yayınlanan anonim kısa rapor
Rapor, Luckin'in mağaza başına ortalama kargo verilerinin 2019'un üçüncü çeyreğinde% 69 ve 2019'un dördüncü çeyreğinde% 88 arttığını buldu.
Kaynak: Muddy Water tarafından yayınlanan anonim kısa rapor
Rapor, Luckin Coffee'nin iş modelini sürdürmek için tek bir ürünün fiyatını en az 1,23 RMB veya% 12,3 artırdığına dikkat çekti. Ancak aslında, Luckin kahvesi ile ilgili ürünlerin gerçek satış fiyatı (ücretsiz ürünler hariç), yönetimin iddia ettiği gibi liste fiyatının% 55'i yerine% 46'sıdır.
Kaynak: Muddy Water tarafından yayınlanan anonim kısa rapor
Rapor ayrıca üçüncü taraf medyayı takip ederek, Luckin Coffee'nin 2019'un üçüncü çeyreğinde reklam harcamalarını, özellikle Focus Media'ya yaptığı reklam yatırımını% 150'den fazla abarttığını buldu. Luckin Coffee, abartılı reklam maliyetlerini geliri şişirmek ve karı depolamak için kullanabilir.
Ek olarak rapor, Luckin'in 2019'un üçüncü çeyreğinde "diğer ürünlerden" elde edilen gelir katkısının yaklaşık% 400'lük şişirilmiş bir% 6 olduğunu, ancak aslında sadece% 2 olduğunu belirtti.
Kaynak: Muddy Water tarafından yayınlanan anonim kısa rapor
Luckin Coffee yanıt verdi:
Sonraki Pazartesi SEC duyuru Geçerli
Yukarıdaki kısa satış raporundan etkilenen Luckin Coffee, Cuma günü gün içi ticarette bir kez% 26'dan fazla düştü ve düşüş o zamandan beri kademeli olarak daraldı. Kapanış itibarıyla Luckin Coffee gün içinde% 10.74 düştü ve hisse senedi fiyatı 32.49 dolardan kapandı.
Luckin Coffee hisse senedi fiyat grafiği bu Cuma
Kaynak: Wind
Yukarıdaki açığa satış raporuna yanıt olarak, China Securities News'ten bir muhabir, röportaj için Ruixing Coffee ile temasa geçti. Luckin Coffee, ertesi Pazartesi SEC (ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) duyuru Hakim olun.
Ruixing Coffee yetkilileri henüz net bir yanıt vermemiş olsa da, diğer kuruluşlar Muddy Water tarafından yayınlanan yukarıdaki raporla ilgili şüphelerini dile getirdiler. China Securities News'ten bir muhabir, Muddy Waters'ın bir başka kısa satış ajansı olan "Citron Research" Ruixing Coffee'nin kısa devre yaptığını açıklamasından kısa bir süre sonra, "raporun doğru olmadığını" tweetlediğini fark etti.
Citron Araştırma Tweetleri
Kaynak: Twitter
Citron Research, aynı isimsiz raporu aldığını, ancak "raporun doğru olmadığına" inandığını belirtti. Citron, Luckin Coffee'nin Çin'de "sıcak iş" olduğuna inanıyor. Uygulama indir , Diğer veriler ve "rakiplerle görüşmeler" mali durumu doğrulayabilir.
Halka açık bilgiler, Luckin Coffee'nin kurucusunun UCAR'ın orijinal COO'su Qian Zhiya olduğunu gösteriyor. Şirket 31 Ekim 2017'de kurulmuş, 1 Ocak 2018'de deneme operasyonuna başlamış, resmi olarak 8 Mayıs'ta lanse edilmiş ve 17 Mayıs 2019'da Nasdaq'da listelenmişti.
Çamurlu su değil "
Kısa satış, denizaşırı sermaye piyasalarında daha yaygındır.Apple ve Microsoft, her ikisi de açığa satış raporları yayınladı. Profesyonel açığa satış kurumları, hukuk firmaları, muhasebe firmaları, denetim kurumları, araştırma kurumları ve hedge fonları dahil olmak üzere net bir faiz zincirine sahiptir. Bu kurumlar, açığa satış yapan şirketin hisse senedi fiyatındaki keskin düşüşten kar etmek için açığa satış araçlarını kullanıyor.
Şu anda uluslararası pazarda daha aktif ve tanınmış kısa satış kurumları şunlardır: Muddy Waters, Citron, Glaucus, Gotham City, Anonymous Analytics, Emerson Emerson Analytics) ve benzeri.
Bu sefer kısalan Ruixing Coffee'nin yanı sıra son yıllarda Çin Konsept Stokları ve kısa satıcılar sık sık karşı karşıya geldi. Momo, İyi Gelecek, GDS, Pinduoduo , Cheetah Mobile ve diğer Çin konsept stoklarının tümü kısaltıldı.
Açığa satış ile uzun satış suçları ve savunmalar arasında, açığa satış kurumlarının "her şeye rağmen" vurulmadığını belirtmek gerekir.
17 Temmuz 2012'de New Oriental, SEC tarafından soruşturuldu. Ertesi gün Muddy Water 97 sayfa yayınladı. Önermek "Güçlü Sat" derecelendirme raporu, New Oriental'ın brüt kar marjının% 60'ı aştığına ve sahtekarlıktan şüphelenildiğine işaret etti. Bundan etkilenen New Oriental'ın hisse senedi fiyatı iki günde% 57.32 düşerek piyasa değerinde sadece 1.47 milyar dolar kaldı.
Yanıt olarak, New Oriental Yönetim Kurulu Başkanı Yu Minhong, söylentileri çürütmüş gibi göründü. Yu Minhong, Muddy Waterın şüphelerine birer birer yanıt vermenin yanı sıra, NetEasein eski baş finans sorumlusu Li Tingbin, Baidunun başkanı Li Yanhong ve Pekin Üniversitesi Uluslararası İşletme Yüksek Lisansının Amerikan dekanı Yang Zhuangın da dahil olduğu kuruluşu başlattı. Bağımsız özel komite, çamurlu su raporunda ortaya çıkan çeşitli soruları araştırmak için organize oldu.
20 ve 21 Temmuz 2012'de, New Oriental'ın hisse senedi fiyatı iki işlem gününde yaklaşık% 36 oranında toparlandı ve uzun yıllar hisse senedi fiyatı ve piyasa değerinde çoklu büyüme elde etti. Şu an itibariyle New Oriental'ın piyasa değeri 19,2 milyar ABD dolarına ulaştı.
Ek olarak, Cheetah Mobile ve Spreadtrum Communications gibi Çin konsept hisse senetleri, açığa satış yapan kurumların "keskin nişancısı" nda defalarca geriledi.
Yatırımcılar için açığa satış yapan kuruluşların getirdiği yatırım riskleri ile nasıl başa çıkmaları gerekir?
Tianfeng Securities, yatırımcıların bir yandan temelleri analiz etmesi, şirketin mali tuzaklarını belirlemesi ve kâr ve nakit akışı oranına, halka açık olmayan ilişkili taraf işlemlerine, tarihi bilanço eğilimlerine ve işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışına odaklanmaları gerektiğine inanmaktadır. Dikkat . Aynı zamanda, değişen muhasebeci ve üst düzey yöneticilerin sık sık istifa etmesi gibi şirketin işleyişi ve yönetiminde ortaya çıkan şüphelere karşı tetikte olmak gerekir. Ayrıca yatırımcıların açığa satış yapan kurum raporları, açığa satış şirketleri listesi gibi açığa satış yapan kuruluşların haber ve verilerine de başvurması, Dikkat Temel opsiyon işlemlerinde, vb. Değişiklikler, ihmalleri azaltarak kazanan tarafı artırabilir.
Editör: Yu Hongbo
