Yarıiletkenler geri mi dönüyor? Üç aylık "Cips Annesi" raporu beş gizemi ortaya çıkardı
Küresel salgın şiddetleniyor ve dünya durmuş görünüyor. Ancak bu, özellikle teknoloji tekeline sahip bazı şirketler için geçerli olmayabilir!
30 Mart'ta Hollanda yerel saatiyle, dünyadaki çiplerin annesi ASML, üç aylık raporla ilgili bilgileri yayınladı. Şirketin resmi web sitesinde yer alan basın açıklamasından yola çıkarsak, şirket de salgından etkilenmiş olsa da, etki çok büyük değil.
Şirketin ilk çeyrekteki geliri yaklaşık 2,4 milyar euro ile 2,5 milyar euro (yaklaşık 20 milyar yuan'a eşdeğer) arasındaydı ve brüt kar marjı yaklaşık olarak önceden beklenen 3,3 milyar euro'luk maksimum gelire eşit olan% 45 ile% 46 arasındaydı. % 20 düşüş. Şirket, gelirdeki düşüşün esas olarak salgının tedarik zincirindeki etkisinden kaynaklandığını söyledi. Şu anda küresel koronavirüs krizinin talebi azalttığına dair hiçbir işaret yok.
Basın bültenine bakılırsa, dış dünya tarafından speküle edilen litografi makinesi ambargosu doğru değil. Şirket hala Çin ile iş yapıyor ve litografi makineleri hala Çin'e satılıyor. Ancak, bu tür litografi türü Makine en gelişmiş EUV değil, geleneksel bir DUV'dir. Ayrıca, ultra temiz fabrikaların varlığı nedeniyle, şirketin üretim faaliyetleri temelde etkilenmez. ASML durumu, yarı iletken endüstrisindeki üretim talebinin hala var olduğu anlamına gelebilir.
Belki de bundan etkilenen yarı iletken endüstrisi Çarşamba günü A-hisse pazarındaki en güçlü sektör haline geldi. Kapanış itibarıyla yarı iletken endeksi% 2,28 arttı. Bireysel hisse senetleri açısından Star Semiconductor, Tongfu Microelectronics, Absen vb. Günlük limit, Huatian Technology, İsviçre Xinwei, Çin Mikroelektronik, vb.% 5'ten fazla yükseldi.
Philadelphia Semiconductor Endeksine bakıldığında, piyasayı bir dereceye kadar geride bıraktı. Endeks Mart ayında% 11.43 düşerken Dow yaklaşık% 14 düştü. ASML'nin hisse senedi fiyatı daha da kötü. Peki, yarı iletkenler geri dönüş yapabilir mi?
"Cips Annesi" Beş Gizemi Ortaya Çıkarıyor
ASML Holding NV'nin (ASML) resmi web sitesi geçtiğimiz günlerde ilk çeyrek için beklenen sonuçlar hakkında bir güncelleme yaptı. Bilgiler, şirket performansındaki dalgalanmaların esas olarak koronavirüsün (COVID-19) etkisiyle ilgili olduğunu gösteriyor. Bilgi ayrıca beş gizemi de ortaya çıkardı.
İlk olarak, ASML Başkanı ve CEO'su Peter Wennink, şimdiye kadar COVID-19 salgınının ASML'nin üretim yetenekleri üzerinde sınırlı etkisi olduğunu söyledi. Salgından etkilenen birçok fabrika varken, ASML'nin üretimi neden etkilenmedi? ASML'nin Veldhoven'daki dev fabrikasında, kısmen birçok atölyenin ultra temiz ortamının virüsler de dahil olmak üzere herhangi bir patojenik kirleticiye karşı etkili bir şekilde koruma sağlayabilmesi nedeniyle, ticari faaliyetlerin temelde etkilenmediği bildirildi. Bu yardımcı olamaz, ancak insanlara salgın sırasında A paylı yarı iletken stoklarının neden patladığını hatırlatır. O zamanlar piyasa, ultra temiz ortamda yarı iletken şirketlerin üretiminin etkilenmeyeceğine de inanıyordu.
İkinci olarak Peter Wennink, müşterinin bakış açısından sistem talebinin bu yıl azalmadığını söyledi. Bir yandan ASML, üretim düzeyinde bir EUV sistemi geliştiren tek ekipman şirketi olduğundan, yonga üreticilerinin başka seçeneği yoktur çünkü EUV modellerine dayanan yeni ekipmanların üretimini genişletmek için en son fabrikaları donatmışlardır; diğer yandan, Ayrıca çip üreticilerinin üretim kapasitesi üzerinde hala çok çalıştığını ve salgın nedeniyle büyüme hızını durdurmayacağını, aksi takdirde litografi makinesi almaya gerek olmadığını gösteriyor.
Üçüncüsü, ASML, COVID-19'un ilk çeyrek performansını etkilediğini belirtti. Şu anda, ilk çeyrekte gelirlerin 2,4 milyar avro ile 2,5 milyar avro arasında olması ve brüt kar marjlarının% 45 ile% 46 arasında olması bekleniyor. Bu, önceden beklenen 3,3 milyar avroluk maksimum gelirden yaklaşık% 20 düşüş anlamına geliyor. Bu, salgının etkisinin bir parçası olabilir.
Dördüncüsü, basın bülteni ASML'nin performansını etkileyen faktörlerin üç yönden geldiğine işaret etti. Birincisi, COVID-19 ile ilgili ulaşım ve seyahat kısıtlamaları nedeniyle Wuhan, Çin ve diğer müşterilere yapılan DUV sevkiyatlarında bazı gecikmeler yaşanmasıdır. İkincisi, tedarik zincirinde çözülen bazı problemlerle karşılaşılmış olmasıdır. NXE: 3400C model süresinin ilk partisinin son yapılandırması, teslimatta bazı gecikmelere neden olan, başlangıçta planlanan döngüyü aştı. Üçüncüsü, bazı müşteriler EUV sisteminin teslimatının, sistemin normal fabrika kabul testinden (FAT) önce sevk edilmesiyle hızlandırılmasını talep eder; bu, ASML'nin gelir tahakkukunu geciktireceği anlamına gelir çünkü nihai kabul, müşteri sahasında başarılı bir kurulumdan sonra gerçekleştirilecektir. Bu açıklamadan, derin ultraviyole (DUV) hala Çin'e satılıyor, ancak aşırı ultraviyole (EUV) net değil. Diğer bir deyişle, ASML hala Çin ile iş yapıyor, ancak ürünlerin ne satıldığı net değil.
Beşincisi, birçok şirket gibi ASML de yeniden satın almayı durdurdu. COVID-19 ile ilgili belirsizlik nedeniyle ASML, 2020'nin ikinci çeyreğinde herhangi bir hisse geri alımı yapmamaya karar verdi. Şirket, plana göre daha önce yaklaşık 507 milyon euro'luk hisseyi geri satın almıştı. Şirket, durumu yakından takip etmeye devam edeceğini ve 15 Nisan 2020'de yayınlayacağı 2020 ilk çeyrek gelir raporunda daha fazla bilgi vereceğini belirtti.
A-share yarı iletken sektörü bir karşı saldırı başlattı
Belki de bundan etkilenen yarı iletken endüstrisi, Çarşamba günü gün içi% 5'e yakın bir kazançla A-hisse pazarındaki en güçlü sektör haline geldi.Ancak, daha geniş pazar zayıflamaya devam ettikçe yarı iletken kazançları daraldı. Kapanış itibarıyla, sektör bir bütün olarak% 2,28 artarak İki şehirde% 2'den fazla artış gösteren tek sektör.
Bireysel hisse senetleri açısından, Star Semiconductor, Tongfu Microelectronics, Absen, vb. Günlük limit yükseldi, Huatian Technology, Rockchip, China Microelectronics vb.% 5'ten fazla yükseldi, Lanqi Teknolojisi, Jingfeng Mingyuan, Zhongying Electronics, vb. % 4'ten fazla.
Ping An Securities, küresel salgının piyasa beklentilerinin ötesine yayıldığını ve 3C tüketici elektroniği terminallerine olan talebin ayarlanabileceğini ve ertelenebileceğini belirtti. Kısa vadede olumsuz etki kaçınılmaz olsa da, salgın ortadan kalktıkça bir toparlanma başlatması bekleniyor. Kısa vadeli riskleri görmezden gelmemek adına, 5G trendi altında elektronik endüstrisinin yükselme eğilimi konusunda hala iyimseriz. Cep telefonu anten üreticileri SPEED ve Xinwei Communications, baz istasyonları ve Luxshare Precision, filtre lideri Maijie Technology'nin otomotiv çok yönlü düzenine dikkat etmeniz önerilir. Ayrıca yeni 5G altyapısının ilerleyişi salgından etkilenmiyor.Politikaların desteklenmesi ve teşvik edilmesiyle hızlanma belirtileri bile var.Yeni altyapıda baz istasyonu PCB'leri alanında Shennan Circuits ve Shanghai Electric Power'a dikkat edilmesi öneriliyor. Buna ek olarak, büyük fonun ikinci aşamasının ısınma aşamasına girdiği göz önüne alındığında, Mart ayı sonunda önemli bir yatırım üretilecek ve bu da yarı iletken ekipman ve malzemelerin yerlileştirilmesinin ilerlemesini daha da artıracak ve borsada yarı iletken sektörüne yapılan yatırımı hızlandırması bekleniyor. Yarı iletken sektöründeki depolama üreticisi Zhaoyi Innovation, IC tasarım şirketi Weir, Ziguang Guowei ve paketleme ve test şirketi Jingfang Technology'ye dikkat etmeniz önerilir.
Ayrıca Micron Technology'nin 2020 mali yılı için piyasa beklentilerinin üzerinde olan ikinci çeyrek mali raporunu yayınladığını ve şirketin önceki kılavuz aralığının üst sınırında ve piyasa ortalamasının beklentilerinin üzerinde olan yaklaşık 4,797 milyar ciro yayınladığını da belirtmek gerekir. Brüt kar marjı% 29,1 ile önceki öngörüyü aştı. Puan, iyi karlılık. COVID-19'un etkisine rağmen, şirketin Çin pazarındaki akıllı telefon ve otomobil satışları düştü ve tüketici elektroniği satışları zayıfladı, ancak COVID-19, oyun, e-ticaret ve uzak ofis faaliyetlerini artırdı ve veri merkezlerine olan talebi artırarak diğer tüketici ihtiyaçlarını karşıladı. Veri merkezi SSD gelirindeki düşüş% 50'den fazla arttı.
Tianfeng Securities, Micronun performansının ve görünümünün, depolama endüstrisindeki talebin hala güçlü olduğunu ve sunucu pazarının güçlü olduğunu gösterebileceğini söyledi. Bir yandan ABD hükümeti tarafından 2019'un dördüncü çeyreğinde sunucu pazarı talebini canlandırmak için imzalanan büyük ölçekli JEDI sözleşmesi nedeniyle, Kuzey Amerikalı veri merkezi operatörleri 20Ç1'de sunucular ve sunucu bellek ürünleri için siparişlerini artırmaya devam ederken, diğer yandan COVID-19'un yayılması uzaktan kumandayı tetikledi Ofis hizmetleriyle ilgili bir sunucu talebi dalgası. Yurt içi salgının patlak verdiği Şubat ayında, Çin'deki bulut hizmeti operatörlerine olan talep keskin bir şekilde arttı ve mevcut yabancı salgınların ortaya çıkmasıyla uzaktan hizmetlere olan talebin önemli ölçüde artması bekleniyor. Orijinal siparişlere ek olarak, salgının oluşturduğu ek acil siparişler DRAM ve NAND tedarikini sıkılaştırdı. Trendforce, sunucu DRAM tahminini% 15'ten% 20'ye yükseltti Benzer şekilde, şirketin SSD fiyat tahmini de bir önceki aya göre% 5-% 10 artıştan% 10 -% 15'e revize edildi.
Yarı iletkenler geri dönüş yapabilir mi
ASML'nin ilk çeyrek performans bilgilerine bakıldığında, yarı iletken endüstrisi üzerindeki etki çok büyük görünmüyor. Hisse senedi fiyatı açısından görece düşmeye karşı dirençli olan hisse senedi, Mart ayında keskin bir şekilde dalgalanmasına rağmen,% 6'nın altında düşerek piyasanın çok üzerinde performans gösterdi.
Aslında, tüm yarı iletken endüstrisinin bakış açısından, daha temsili Philadelphia Semiconductor Endeksi de Dow'dan daha iyi performans gösterdi.
Bununla birlikte, A-hisse pazarındaki yarı iletken 50ETF, Mart ayında daha ciddi bir şekilde düştü ve yarı iletken 50ETF, bir önceki dönemdeki aşırı artışla ilgili olabilir,% 20'den fazla düştü.
Öyleyse, yarı iletken endüstrisinin geri dönüş yapması için zaman var mı?
China International Capital Corporation Huang Leping, ABD yarı iletken şirketlerinin hisse senedi fiyat eğiliminin farklılaştığını ve bilgi işlem yongalarının hisse senedi fiyatlarının, pazarın tüketici elektroniği ve otomotiv talebindeki keskin düşüşle ilgili endişelerini yansıtan iletişim ve otomotivle ilgili yongalardan önemli ölçüde daha az düştüğünü söyledi. Küresel yarı iletken endüstrisi için şu anda en büyük belirsizlik, Apple'ın iPhone 12'yi ve diğer yeni ürün sürüm planlarını salgındaki değişikliklere göre nasıl ayarladığıdır ve Apple'ın ayarlamaları, diğer cep telefonu markaları, yarı iletken tasarımı, dökümhane ve ekipman dahil olmak üzere endüstrileri tetikleyebilir. Tüm zincirin negatif zincir reaksiyonu. 4/16 tarihinde Appleın ana ortağı TSMC tarafından yayınlanan yeni yıllık performans kılavuzuna çok dikkat edilmesi ve aynı zamanda A / H paylaşımlı yarı iletken şirketlere, cep telefonuyla ilgili gelirin nispeten yüksek bir performans düşüş riski oluşturduğunu hatırlatması önerilir.
Huatai Securities Cai Jingyan, ABD pazarının ve yerel A-hisse pazarının endüstri eğilimlerini, sermaye durumunu ve endüstri geliştirme döngüsünü analiz ettikten sonra, ABD yarı iletken ve bellek stoklarının, endüstri geliştikçe genel pazardan daha iyi bir fazlalık elde etmesinin beklendiğini söyledi. Gelir, A-hisse pazarının, sektörün yükselişinin ve gevşek finansmanının arka planı altında daha yüksek bir kısa vadeli fazla getiri olasılığı elde etmesi bekleniyor. Sektörün arz-talep ilişkisinin analizi, endüstrinin yükselme olasılığının daha yüksek olduğuna ve yerelleştirme sonuçlarının kademeli olarak ortaya çıkmasının yatırım fırsatlarını yönlendirecek tematik faktörler haline gelebileceğine inanıyor. Yeni taç salgınının etkisi nedeniyle, Çin dahil dünyanın dört bir yanındaki hükümetler daha gevşek para birimlerini benimseme eğiliminde. Ekonomiyi desteklemek için finans. Bu nedenle önümüzdeki 6-12 ay boyunca güçlü endüstri + gevşek fonlar gibi iyi bir yatırım fırsatı ortamına girecek ve bunu aktif bir şekilde kavraması tavsiye ediliyor.
Bu makale Komisyonculuk Çin'den
