Hong Kong Borsası: Rekor seviyenin arkasında ince buz üzerinde yürümek
Geçen yıl genel piyasa duyarlılığı önceki yılki kadar iyi olmasa da, Şangay-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect geliri ve rekor düzeyde yüksek yatırım geliri artışı ile Hong Kong Borsası (00388-HK) geliri ve karı, arka arkaya ikinci mali yılda rekor seviyeye ulaştı.
2019'daki halka arz finansmanı miktarı, özellikle yılın ikinci yarısında listelenen Budweiser Asia Pacific ve Alibaba'ya bağlı olarak dünyada ilk sırada yer aldı.
Geçen yıl, Hong Kong Borsası halka arzın finansman tacını tekrar kazandı. Ana Kurul'da yeni borsaya kote olan şirketlerin sayısı bir önceki yıla göre% 17 artarak 168'e yükseldi (GEM'den Ana Kurul'a aktarılan 20 şirket dahil). Growth Enterprise Market ile birlikte, 2019 yılında Hong Kong Borsasında yeni işlem gören şirketlerin sayısı, aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi diğer sermaye piyasalarına kıyasla en büyük olmayan 183'tür.
Bununla birlikte, Hong Kong Borsası tarafından toplanan halka arz fonlarının miktarı, aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, dünyanın en büyüğü olmaya devam ediyor ve 314,2 milyar HK $ 'na ulaştı. Budweiser Asya-Pasifik (01876-HK) ve Alibaba (09988-HK) listelerinin yılın ikinci yarısında Hong Kong Borsası'nın şampiyonaya devam etmesine büyük katkı sağladığını belirtmekte fayda var. İki dev toplamda 146 milyar HK $ topladı. Finansman tutarının% 46,47'si.
Nisan 2018'de biyoteknoloji şirketleri ile ilgili bölümün eklenmesinden sonra, Hong Kong Borsası, biyoteknoloji ve tıp şirketlerini Hong Kong'da listelenmeye çekmeye devam etti. 2019'da 16 biyoteknoloji ve tıp şirketi Borsada halka açıldı ve 39,1 milyar HK doları yükseltti, bunlardan 9'u geliri veya karı olmayan ve yeni kurallara göre listelenmek için başvurdu.
Ortalama günlük ciroda düşüş
2019'da, Şangay-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect'in kuzeye giden ticaret hacmi üst üste üçüncü yılda rekor seviyeye ulaştı. Shanghai Stock Connect'in ortalama günlük işlem değeri yıllık% 84 artışla 21,3 milyar RMB'ye yükseldi. Shenzhen Stock Connect'in ortalama günlük işlem hacmi, yıldan yıla 1,32 kat arttı 20.4 milyar yuan. Ancak, Şangay-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect'te Northbound ticaretinin güçlü büyümesi, genel ticaret hacmini tam olarak destekleyemedi. Dönem boyunca ortalama günlük ciro, yıllık% 18,8 düşüşle 87,2 milyar Hong Kong doları oldu. 2019 yılında işlem ücretleri ve takas geliri sırasıyla% 11,8 ve% 3,7 düştü.
Bu iki ana gelir kalemindeki düşüşten etkilenen Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın 2019'daki yıllık geliri, yıllık% 4,8 düşüşle 13,565 milyar HK $ oldu ve yılın ikinci yarısındaki gelir ise yıllık% 5,2 düşüşle 6,51 milyar HK $ oldu.
Bununla birlikte, küresel hisse senetlerinin ve sabit oranlı ürünlerin güçlü performansı ve yükselen faiz oranları sayesinde, Hong Kong Borsası'nın yatırım geliri rekor seviyeye ulaştı. Katılımcılara iade edilen faiz hariç tutulduğunda, net yatırım geliri yıllık% 72 artışla 2.729 milyar HK $ oldu.
Diğer bir deyişle, Şangay-Shenzhen-Hong Kong Borsası'ndaki Northbound ticaretinin güçlü büyümesi, ortalama günlük cirodaki düşüşün etkisini kısmen telafi etti.Aynı zamanda, küresel sermaye piyasasındaki boğa piyasası önemli yatırım getirileri getirdi.Bu nedenle, Hong Kong Borsası'nın 2019 geliri ve diğer gelirleri bir önceki yıla göre% 2,8 arttı , 16.311 milyar Hong Kong dolarına.
Bina giderleri ile hukuki ve mesleki giderlerdeki düşüş, çalışan ve BT giderlerindeki artışı telafi etti.FAVÖK, yıllık% 4,3 artışla 12.263 milyar HK $ oldu. Bununla birlikte, dönem içinde, Londra Menkul Kıymetler Borsası'nın teklif edilen birleşmesi reddedildi ve 123 milyon HK $ 'lık bir harcama yapıldı Bu nedenle, hissedarlara atfedilebilen net kar sadece% 0,8 artarak 9,391 milyar HK $ oldu. Hong Kong Borsası, hisse başına 2.99 HK $ 'lık ikinci bir ara temettü ve 2018'de olduğu gibi 6.71 HK $' lık bir tam yıllık temettü açıkladı.
Hong Kong Borsası yatırım yapmaya değer mi?
Genel bir bakış açısına göre, Hong Kong Borsası'nın 2019'daki işletme verileri ve performansı bir dizi rekor kırsa da, yatırımcıların seçici bakış açısıyla hala tatmin edici olmayan noktalar var.
Her şeyden önce gelir ve kâr artışı yavaşladı.Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi gelir ve FAVÖK 2019'da artmaya devam edecek, ancak ivme önemli ölçüde yavaşladı. Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın olağanüstü sonuçlarının arkasındaki hayal kırıklığından daha önce bahsetmiştik: örneğin, yılın ikinci yarısında, halka arz için iki devin geri dönüşüne güvendik ve halka arz finansmanı kralının konumunu zar zor koruduk; Şangay-Shenzhen-Hong Kong Borsası'ndaki kuzeye ticaret güçlü bir şekilde arttı, ancak güneye doğru ticaret cirosu Yıllık% 12.46 düşüşle 2.48 trilyon yuan'a geriledi.
İkincisi, değerleme yüksektir. 26 Şubat 2020'de öğle saatlerinde 2019 yıllık sonuçlarının açıklanmasının ardından Hong Kong Borsası hisse senedi fiyatı düştü. Hala ertesi sabah düştü. Bir buçuk gün düşmüş olsa bile, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın cari fiyatı hala 258,20 Hong Kong doları kadar yüksek, bu 2019'da 7,49 Hong Kong doları olan hisse başına temel kazancın 34,47 katına eşit ve temettü getirisi sadece% 2,6. Karşılaştırıldığında, mevcut 93,86 ABD $ fiyatına dayanan emsal Intercontinental Exchange (ICE-US), 2019'da 27,28 kat tahmini bir P / E oranına sahiptir ve bu hala 30 kattan azdır.
Buna ek olarak, salgının 2020'nin başlarındaki etkisine bağlı olarak ticaretteki belirsizliklerle birlikte küresel ekonomi yavaşlayabilir ve ABD seçimleri ve Brexit, 2020'de sermaye piyasasına değişen derecelerde etki getirecek olan piyasa oynaklığını tetikleyen faktörler haline gelecektir. etkiler.
Hong Kong Borsasının Avantajları
Aşağıdaki grafikten de görülebileceği gibi, Hong Kong Borsası, 2019'da% 90'lık bir ödeme oranıyla son yıllarda çok cömert temettü ödemesi yaptı.
Diğer bir deyişle, kâr artışını sürdürdüğü sürece, yatırımcıların temettü geliri ve sermaye kazançları dahil olmak üzere artan getirilerden yararlanmaya devam etmeleri beklenmektedir. Peki, Hong Kong Borsasının büyüme beklentileri nelerdir?
Performans toplantısında, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası İcra Kurulu Başkanı Li Xiaojia, "bağlı" olduğunu, teknolojiyi kucakladığını ve Çin'de bir yer edindiğini yineledi. Teknolojiye yatırım yapmaya devam ederken, Çin ile dünyayı, sermayeyi ve ürünleri birbirine bağlayan bir köprü ve platform olarak Hong Kong Borsasının rolünü güçlendirin ve Şangay-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect ve Bond Connect'i optimize etmeye devam edin ve FICC işini (sabit oranlı ve dövizli ürünler, toplu emtialar) aktif olarak geliştirin ve Uluslararası düzeni hızlandırın.
Yazar, bu açılardan Hong Kong Borsası'nın 2019'da birçok değişiklik yaptığını fark etti. Yukarıda bahsedilen Northbound Link'in ticaret hacmindeki önemli artışına ek olarak Bond Connect de etkileyici sonuçlar elde etti. Ancak, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın karşılaştığı sorunlar Anakaradaki denetim makamlarından gelebilir. Bununla birlikte, "trafik" her zaman Anakara ve Hong Kong'un nihai hedefidir. Bir köprü olarak rolü göz önüne alındığında, Hong Kong Borsası her zaman bundan faydalanabilir, ancak ondan önce sadece bir an meselesidir.
Teknoloji açısından, Hong Kong Borsası, 2019 yılında türev piyasası platformunu yükseltmek, Client Connect ve China Bond Connect'i başlatmak ve Ping An ile finansal teknoloji ve veri analizi işbirliğinin fizibilitesini tartışmak ve ayrıca Hong Kong'a yatırım yapmak dahil olmak üzere bir dizi yatırım ve işbirliği gerçekleştirdi. Finansal Teknoloji, üçüncü taraf tedarikçilere olan bağımlılığı azaltmak ve hisse senedi yatırımı yoluyla veri hizmetleri ve finansal teknoloji hizmetlerinin keşfine katılmak için.
Li Xiaojia performans toplantısında, bu yılın Ocak ayında Hong Kong'da 21 yeni hisse senedi faaliyeti olduğunu, ancak bu yılın ilk yarısının genellikle yeni stoklar için sezon dışı olduğunu ve salgının yeni stok faaliyetlerini yılın ikinci yarısına erteleyebileceğini söyledi. Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın Ocak 2020 ana kurulu piyasa verilerine bakıldığında, günlük ortalama ciro bir önceki yıla göre% 17,6 artarak 103.603 milyar Hong Kong dolarına yükseldi.Bu yılki Ay Yeni Yıl tatilinin Ocak ayında olduğu düşünüldüğünde böylesine güçlü bir ciro artışı oldukça etkileyici.
Uluslararası düzen açısından Li Xiaojia, fırsatları aramaya devam edeceğini açıkladı. "Tong" un potansiyel ilerlemesiyle birleştiğinde, gelecekteki performansını artırması beklenebilir.
Ek olarak, Alibaba'nın başarılı geri dönüşünün daha fazla Çin konsept hissesinin listeleme için geri gelmesine izin vermesi ve Hong Kong Borsasının ilk tercih olması bekleniyor.
Bu yüzden uzun vadede, Hong Kong Borsasının geleceği iyi olmalı.
Yazar, Intercontinental Exchange'in 2019 performansını gözden geçirdi (ABD GAAP'ye göre derlendi) ve şirketin yıllık gelirinin yıllık% 4,32 artarak 6,547 milyar ABD dolarına yükseldiğini ve hissedarlara atfedilen net kârın yıllık% 2,77 düşüşle 1,933 milyar ABD dolarına düştüğünü öğrendi. , Net kar marjı geçen yılın aynı dönemine göre% 31.68'den% 29.52'ye düştü.
Hong Kong Borsası'nın 2019 net kar marjı, 2018'deki% 58,7'ye kıyasla 1,1 puanlık düşüşle% 57,6 oldu. Buradan, Hong Kong Borsası'nın 2019'daki kâr performansının hala iyi olduğu görülebilir. Aynı zamanda daha yüksek değerlemesinin de sebebidir.
sonuç olarak
Pazar değişiyor ve Hong Kong Borsası'nın bir köprü olarak rolü değişmedi ve bu onun en büyük avantajlarından biri. Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, Hong Kong Borsasının uyarlanabilirliği, avantajını geçici olarak korumasına izin verdi. Ancak Çin'in teknolojik yeteneklerinin hızla gelişmesi nedeniyle anakaranın sermaye piyasası çok hızlı değişiyor.Hong Kong Borsası dünyanın finans merkezinde yerleşik olsa da, yerel düzenlemeler ve borsalar anakara sermaye piyasasındaki değişikliklere ayak uyduramazsa avantajları zayıflayacak. Ayrıca, Hong Kong Borsası'nın karşılaştığı rekabet de göz ardı edilemez, Singapur Borsası, Şangay ve Shenzhen borsalarındaki rekabet de buna dahildir. Veri geliştirme alanındaki dünyadaki diğer büyük borsaların başarılarıyla karşılaştırıldığında, Hong Kong Borsası hala nispeten muhafazakar.
Köprüler yeniden kurulabilir ve kanallar yeniden kurulabilir Hong Kong Borsası o kadar da vazgeçilmez değildir. Önemli olan kendi benzersiz avantajlarını inşa etmek ve kendisini değiştirilemeyen bir hizmet platformu haline getirmektir. Londra Menkul Kıymetler Borsası'nın geçen yıl birleşme teklifini reddetmesinden ve Şangayın Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunu başarıyla başlatmasından, A-hisse pazarının yükseltme ve genişleme için daha fazla kapasiteye sahip olduğu ve daha cazip olduğu görülebilir. Bu bağlamda, Hong Kong Borsası sıkı bir durumda.
Yatırımcılar için Hong Kong Borsası hala çeşitlendirilmiş iyi bir yatırım seçeneğidir, ancak Hong Kong Borsası'ndaki son gelişmelere ve rekabet durumundaki değişikliklere çok dikkat etmek gerekir.
Geçen yıl En İyi 100 Hong Kong Hisse Senedi seçiminde, Hong Kong Borsası 85'ten 81'e yükseldi. En son değişiklikleri yakından izleyeceğiz.
Bu makale, Hong Kong'un ilk 100 hissesinden
