Zhonghui listede yer almasına rağmen, iş ve iş dışı arasındaki seçim hala kaçınılmazdır.
Zhonghui Group ((HK: 00382), birkaç gün önce Hong Kong'da 2,85 HK $ açılış fiyatı ile resmen halka arz başlattı. Dünkü kapanışta ciro 89.040.400 HK $ ve piyasa değeri 2.870 milyar HK $ idi.
Bu halka arzda Zhonghui Group, Hong Kong'un zengin ailesi Qiu Degen ailesinin fon şirketi olan Ariana Capital Investment'ı bir mihenk taşı yatırımcısı olarak tanıttı ve Zhonghui hisselerinde toplam 210 milyon HK $ 'lık abone oldu.
Şemsiyesi altında sadece iki yerel özel işletme kolejine sahip bir kurum olarak Zhonghui Group'un ölçeği ve büyüklüğü, Hong Kong borsasında işlem gören birçok özel yüksek öğrenim grubundan biraz daha zayıftır. Öyleyse, listelenen sermayesi ve zorlukları nelerdir ve piyasaya hangi yeni ilhamlar getirecek?
Üç yıllık net kârda bileşik büyüme oranı% 33.42 olan üç işletme okulu
İzahname, Zhonghui Grubunun şu anda Greater Bay Bölgesi'ndeki en büyük özel işletme yüksek öğrenim grubu olduğunu göstermektedir. Frost & Sullivan'a göre grup, 2017/2018 akademik yılında işletme ana dallarının toplam kayıt sayısına göre Greater Bay Area'da birinci sırada yer aldı; 2017/2018 akademik yılında tüm ana dalların toplam kayıtlarına göre, Zhonghui Group en büyüğüdür Körfez Bölgesi'ndeki en büyük ikinci özel yüksek öğretim grubu.
Son üç yılda, Zhonghui Group'un geliri istikrarlı bir büyüme gösterdi. 31 Ağustos 2016, 2017 ve 2018 itibariyle, işletme geliri sırasıyla 573 milyon yuan, 604 milyon yuan ve 636 milyon yuan, bileşik büyüme oranı% 5,35; net kar sırasıyla 91 milyon yuan, 131 milyon yuan ve 162 milyon yuan idi. Yuan, bileşik büyüme oranı% 33.42 oldu.
Zhonghui Group'un son üç yılda brüt karındaki ve brüt kar marjındaki istikrarlı artış nedeniyle kar artış oranı, gelir artışından çok daha yüksektir. 31 Ağustos 2016, 2017 ve 2018 itibariyle, Zhonghui Group'un brüt karı sırasıyla 247 milyon yuan, 271 milyon yuan ve 290 milyon yuan ve brüt kar marjı sırasıyla% 43.1,% 44.9 ve% 45.6 idi.
Şu anda Zhonghui Group, Guangdong Eyaletinde bulunan 2 özel yüksek öğrenim kurumu Huashang College ve Huashang Meslek Koleji ve Melbourne, Avustralya'da bulunan 1 özel mesleki eğitim kurumu Australia International Business School dahil olmak üzere 3 okul işletmektedir.
Üç okulun kuruluş zamanları ve ücretlendirme yöntemleri arasındaki farklılıklar nedeniyle, gelir katkıları da büyük farklılıklar yaratmıştır. Huashang Koleji ve Huashang Meslek Yüksekokulu sırasıyla 2006 ve 2009 yıllarında kurulmuş ve yıllık öğrenim ve konaklama ücretlerini peşin ödeme yöntemini benimsemiştir. Bu nedenle, gelir katkısı perspektifinden, Zhonghui Group'un gelirinin% 97'sinden fazlası yerel ortak okullardan gelir. 28 Şubat 2019'da sona eren altı aylık dönemde Huashang Koleji'nin geliri% 75,9 ve Huashang Meslek Yüksekokulu'nun geliri% 22,8 oldu.
Gelirin% 75'inden fazlası Huashang Koleji'nden sadece daha önceki kurulduğu için değil, daha da önemlisi Guangdong Finans ve Ekonomi Üniversitesi'nin marka gücüne dayanıyor. Guangdong Eyaletindeki tanınmış devlet okullarıyla evlilik, lisans diploması sunan Huashang Kolejlerinin istikrarlı bir şekilde kaydolmasını sağlamıştır. 28 Şubat 2019 itibariyle, Huashang Koleji'nin kaydı 22.639 idi ve 32.693 öğrencinin% 69.24'ünü oluşturuyordu.
Buna karşılık, 2016'da kurulan Avustralya Uluslararası İşletme Okulu daha az gelire sahip ve 28 Şubat 2019 itibarıyla toplam gelirin yalnızca% 1,3'ünü oluşturuyordu. Avustralya Uluslararası İşletme Okulu öğrencilere konaklama sağlamadığından, gelirleri esas olarak kurs başlamadan önce taksitli veya tamamı tahsil edilen öğrenim ücretlerinden gelir. Mevcut bakış açısından, iş açıkça ilk aşamada ve performans sürümünün hala uzun bir süreye ihtiyacı var.
Avustralya Uluslararası İşletme Okulu gelire çok az katkı sağlamış olsa da, yurtiçi özel eğitim gruplarının yurtdışındaki okulları doğrudan yürütme konusunda hala çok az deneyimi olduğu için, yurtdışında sınav yapmak şüphesiz Zhonghui Eğitimini kayıtta destekleyebilir. Mevcut Avustralya Uluslararası İşletme Okuluna ek olarak Zhonghui Group, İngiltere ve Singapur'da hafif varlıklar şeklinde yeni okullar kurmaya hazırlanıyor ve bu da artan pazar talebini bir dereceye kadar karşılayacak.
Kabul baskısı ve politika değişkenleri kaçamaz
Sadece iki yerel özel işletme kolejleri ve üniversiteleri ile Zhonghui'nin hızlı listesi, güzel mali verilerine bağlanabilir ve aynı zamanda özel eğitimin genel piyasa temettülerinin serbest bırakılmasından da ayrılamaz.
Çin'in yüksek öğretim endüstrisi son beş yılda istikrarlı bir büyüme kaydetti. Frost & Sullivan'a göre, yüksek öğrenim sektörünün toplam geliri 2013'te 797,6 milyar RMB'den 2017'de 1,11109 milyar RMB'ye yükseldi ve 2022'de 1,655,9 milyar RMB'ye ulaşması bekleniyor. Özel yüksek öğretim sektörünün toplam geliri,% 10,3'lük bir bileşik yıllık büyüme oranıyla, 2013'te 77,9 milyar RMB'den 2017'de 115,1 milyar RMB'ye düzenli bir şekilde artmıştır. 2022'de bileşik yıllık büyüme oranı olan 181,2 milyar RMB'ye yükselmesi beklenmektedir. % 9.5'tir.
Greater Körfez Bölgesi'ndeki lider pazar konumu, Zhonghui Group için de güçlü bir avantaj sağladı. Greater Bay Area'nın geniş nüfus tabanı, sınırlı yüksek öğrenim kaynakları ve mesleki becerilere yönelik güçlü talep gibi özelliklerine dayanarak, Zhonghui için pazar alanının gelecekte hatırı sayılır düzeyde kalması beklenmektedir.
Fırsatlar olsa da zorluklar var. Diğer geleneksel çevrimdışı eğitim kurumları gibi, Zhonghui Groupun ana geliri eğitim ve konaklama ücretlerinden gelir. Devlet daireleri öğrenim ve konaklama ücretleri üzerindeki kontrollerini kademeli olarak gevşetirken, Zhonghui Group'un her iki alandaki geliri de, özellikle öğrenim ücretlerindeki artış olmak üzere yıldan yıla artış eğilimi göstermiştir.
İzahnameye göre, 2015'ten başlayarak, Huashang Koleji'nin dört ardışık akademik yıl için öğrenim ücretleri,% 7,44'lük bir bileşik büyüme oranı ile 17,618 yuan, 18,521 yuan, 19,821 ve 21,849 yuan idi. Üniversite derecesi kursları sunan Huashang Meslek Yüksekokuluna benzer şekilde, öğrenim ücretleri de istikrarlı bir şekilde artmıştır.
Zhonghui Group için kayıtlı öğrenci sayısının karlılığını etkileyen önemli bir faktör olduğunu görmek zor değil. Yurt içi iki okulda yeni öğrenci sayısı eğitim departmanının öngördüğü kontenjanlar ile sınırlandırıldığı için 2015/2016 akademik yılı, 2016/2017 akademik yılı, 2017/2018 akademik yılı ve 2018/2019 akademik yılı toplam kabul sayısı 10.095, 9.903, 9726 ve 9617 kişi.
Veriler açısından bakıldığında, yurtiçi okulların kullanım oranı doygunluğa yakın ve Huashang College'ın son dört yılda kullanım oranı sırasıyla% 93,% 91.9,% 91.3 ve% 94.9 gibi yüksek bir seviyeye ulaştı. Bu, kayıt üst sınıra ulaştığında, gelirin nasıl artırılacağı Zhonghui Grubu için acil bir sorun haline geleceği anlamına geliyor.
Zhonghui Group, bu soruna yanıt olarak, şirketin Guangdong Sihui'de 533.000 metrekarelik yeni bir kampüs açmak için toplanan fonları kullanmayı planladığını ve 16.000 öğrenciye ulaşmasının beklendiğini belirtti. Ancak arazi onayından okul yapımına kadar belli bir süre geçmektedir ve birçok değişken bulunmaktadır.
Ek olarak, politika belirsizliği de Zhonghui Group için önemli bir risk faktörüdür.
İş seçiminde olmama, her zaman Hong Kong hisselerindeki özel eğitimin karşı karşıya olduğu dönüm noktasıdır ve Zhonghui Grubunun sonunda başka seçeneği kalmayacaktır. İzahnamede, Zhonghui Group, temel olarak eğitim kurslarının daha özgür fiyatlandırılması ve okul düzenleyicileri için daha açık koruma gibi iki düşünceye dayalı olarak, kâr amaçlı bir özel okul olarak kaydolmayı tercih edeceğini belirtti.
Kar elde etmeyi seçmek, Zhonghui'nin olağanüstü performansı üzerinde büyük bir etkisi olacak vergilendirme ve arazi avantajlarını kaybetmek anlamına gelir. Bu aynı zamanda Huashang College'ın Guangdong Finans ve Ekonomi Üniversitesi ile işbirliğini sonlandırması gerekebileceği anlamına da geliyor. Hong Kong'da özel eğitim gruplarının bir araya gelmesi durumunda, Zhonghui Group gelecekte daha yoğun bir pazar rekabeti ile karşı karşıya kalacaktır.Okul markası daha az etkili olursa, öğrencilerin kabulünü etkileyecek şekilde olumsuz fiyat baskısı ve azalan işletme karı ile karşılaşabilir. Oranın da önemli bir etkisi olabilir.
Sermaye piyasasına girdikten sonra, zorluklarla baş ederken avantajlarını sağlamlaştırmaya ve artırmaya devam etmek için sermayeden nasıl yararlanılacağı, Zhonghui dahil birçok özel eğitim grubu tarafından karşı karşıya kalacaktır. (Metin / Li Caifeng Kaynak / Touzhong.com)
