Zhang Dayi'nin hissedarlık şirketinin hisse fiyatı, A hissesi ile karşılaştırıldığında 5. sırada düşürüldü.
Bu sabah erken saatlerde, İnternet ünlüleri e-ticaretinin ilk payı olan Ruhan, 12.50 ABD $ 'lık ilk halka arz fiyatından% 50'den fazla düşüş gösteren 6.08 $' dan% 13.76 düşüşle kapandı.
"İnternet ünlüleri mal getiriyor" modeli sorgulandı
Sektör uzmanlarına göre, Ruhan'ın listesi kesildi ya da piyasayı korumak için fon bulamadı, ancak temel neden analizine göre, "net ünlülerin mal taşıma" iş modeli tanınmadı.
Geçen hafta Wang Sicong, Ruhanın girişiyle ilgili bir yorum yaptı ve Ruhanın iş yönteminin başarılı bir şekilde doğrulanmadığını ve yeni bir KOL (Kilit Fikir Lideri) oluşturmadığını söyledi.
Wang Sicong, Ruhan'ın listelemesinin kırılmasının Ruhan tarafından imzalanan KOL'un gerçekleşmesinden kaynaklanmadığına inanıyor, ancak şirketin kendisinde sorunlar vardı. Analizine göre, kırılmanın üç ana nedeni var: Biri kayıp, diğeri İnternet ünlü modelinin tekrarlanamazlığı ve üçüncüsü, Ruhanın iş yönteminin başarılı bir şekilde doğrulanmadığı ve yeni KOL'ler yaratmadığı.
Performans açısından bakıldığında, Ruhan'ın rekabet gücü güçlü değil. İzahnameye göre, Ruhan, 2019 mali yılının ilk üç mali çeyreğinde 57,5 milyon RMB (yaklaşık 8,4 milyon ABD $) net zarara sahipken, geçen yılın aynı dönemindeki 26,1 milyon RMB net zarara kıyasla yıllık bazda% 120,3'lük bir artış kaydetti.
Ruhan'ın kaybının ana sebebinin ürün satış ve pazarlama giderleri ve performans giderleri gibi kalemlere yapılan harcamaların artması olduğunu belirtmekte fayda var.
Wang Sicong, Ruhan'ın yaklaşık 150 milyon yuan'lik pazarlama harcamalarının şaşırtıcı olduğunu söyledi, "KOL'un bu kadar çok pazarlama harcaması yapmasının önemi nedir; pazarlama giderleri durdurulursa ne olur."
Buna ek olarak Wang Sicong, Ruhan'ın 100'den fazla İnternet ünlüsüne imza attığına inanıyor, ancak aralarında sadece "Zhang Dayi" nin inanılmaz bir geliri var.Bu model sağlıksız.
Wang Sicong, "Ruhanın çevrimiçi ünlü kuluçka süreci, çevrimiçi ünlü e-ticareti ve çevrimiçi ünlü pazarlama modelleri başarılı bir şekilde doğrulanmadı ve yeni KOL'ler geliştirebilecekleri kanıtlanmadı" dedi.
Daha önce China Securities Securities, önde gelen internet ünlülerine aşırı güvenmenin, yeni ortaya çıkan internet ünlülerinin kuluçka sürecini daha belirsiz hale getirdiğini belirten bir araştırma raporu yayınladı.
Ajansa göre Ruhan, en iyi KOL'lere çok fazla güveniyor. Ruhan altındaki KOL'lerin sayısı artmaya devam ediyor, ancak asıl satış katkısı Zhang Dayi gibi en iyi KOL'lerden geliyor. Platformun ana etkisi, Zhang Da gibi en etkili kişiler üzerinde yoğunlaşıyor Yi'nin Weibo takipçileri 10.73 milyona ulaştı.
China Securities Securities, Zhang Dayi'nin temsil ettiği en yüksek KOL'nin Ruhanın gelirinin yarısını desteklediğini ve büyük bir belirsizliğe neden olduğunu belirtti. Şirketin en iyi KOL ile işbirliği yapmaması halinde, şirketin gelirinde büyük bir düşüşe neden olabilir. .
Buna ek olarak, İnternet ünlülerinin istikrarı da son derece belirsizdir. Bu nedenle, şirketin prospektüsünde, sözleşmeli İnternet ünlülerinin kalitesinin, İnternet ünlülerinin şirketin iş modeline uyarlanma derecesinin ve İnternet ünlülerinin istikrarının şirketin risk faktörleri olduğu belirtilmektedir. bir.
Piyasa görünümü performansı hala test edilecek
Ruhan'ın kendi geliştirme modeli hakkındaki şüphelere ek olarak Ruhan, prospektüsüne bir dizi risk uyarısı da ekledi. Aşağıdakiler dahil: Influencer'ların ekosistemini korumak ve optimize etmek mümkün olmayabilir; Ruhan ve etkileyicileri, hayranların satın alma tercihlerindeki değişiklikleri tahmin edemeyebilir veya etkileyemeyebilir ve ürün tedariki ve satışını geliştiremeyebilir.
Analistler, Xiaohongshu ve WeChat gibi birçok sosyal alandaki pazarlama etkileyicilerinin daha fazla genç insan ve markanın lehine kazandığına dikkat çekti. Sektördeki rekabet giderek şiddetleniyor. Yeni platform etkileyicilerinin etkisiyle karşı karşıya kalan "eski nesiller" Ticari İnternet ünlüleri bunu yapamıyor gibi görünüyor. Ruhanın internet ünlüleri 140 milyondan fazla takipçi biriktirmiş olsalar da, çoğu Weibo ve Weitaodan geliyor. Yeni sosyal platformlar WeChat ve Douyinin daha az kullanıcısı var.
Aynı zamanda, en iyi İnternet ünlülerinin güçlü karlılıklarına rağmen kuluçka maliyetleri nispeten yüksek ve belirsizlikler var, bu nedenle Ruhan başarılı bir şekilde listelendikten sonra dönüşüm ve yükseltme baskısıyla karşı karşıya kalacak.
Ayrıca Frost; Sullivan'ın verilerine göre, Ruhan hala bazı engellerle karşı karşıyadır.Bunlardan, 00 yaşından sonra doğan insanlar, şirketin gelirini etkileyebilecek çevrimiçi ünlü dağıtım modeline karşı isteksizdir.
Yurtdışı Halka Arz: Acelede kırılma
Meseleyi kıran sadece Ruhan değildi, Ming Dajiahe de bu yıl listelemenin ilk gününde ihraç fiyatının altına düştü.
2019 Çin konsept hisse senedi halka arzıyla ilgili olarak, yalnızca Ruhan ve Ming Dajiahe, bu yılın ilk listelemesinin ilk gününde ihraç fiyatının altına düşse de, 2018'de ABD'de listelenen 31 Çin konsept hisse senedi arasında (SPAC formları hariç), iQiyi dahil, Bilibili ve Mavericks'in de aralarında bulunduğu sekiz Çin konsept hisse senedi,% 25'in üzerinde kırılma oranıyla ihraç fiyatının altına düştü.
Çin'in konsept hisse senetleri ilk olarak Mart ayından bu yana şirket listeleme performansını listeledi
(Veri kaynağı: rüzgar ve artış ve azalış birimleri:%)
Rüzgar istatistiklerine göre, test için verileri bulunan 244 Çin hisse senedinden 68'i, yaklaşık% 28'lik bir kırılma oranıyla teklifi bozdu.
A hisseleriyle karşılaştırıldığında rüzgar istatistikleri, Mart ayından bu yana ilk kez A hisselerine kote olan şirketlerin hiçbirinin hisselerini kıramadığını gösteriyor. Yılın başından bu yana listelenen 33 yeni hisse senedi arasında sadece Sinotrans ihraç fiyatının altına düştü.
Mart ayından bu yana borsada işlem gören şirketlerin halka arz performansı
(Veri kaynağı: rüzgar ve artış ve azalış birimleri:%)
Hong Kong hisse senedi halka arzları açısından, Hong Kong Borsası'nın halka arzının, küresel borsadaki genel düşüşün arka planında, dünyada ilk sırada yer alarak, 2018'de 280 milyar Hong Kong dolarından fazla yükselmesine rağmen, 2018'de Hong Kong hisselerinin halka arz kırılma oranı yaklaşık% 80 idi.
Bloomberg istatistiklerine göre, Hong Kong hisse senetlerinin 2018'deki performansı son 10 yılın en kötü performansıydı. 100 milyon ABD Dolarını (780 milyon HKD) aşan artırılmış sermayeli yeni hisse senetleri ilk ayda ortalama% 6,2 düştü.
Deloitte'nin "Çin Ana Karası ve Hong Kong Halka Arz Piyasası İncelemesi ve 2019'un İlk Çeyreğine İlişkin Görünüm" raporu, denizaşırı halka arz projelerinin yavaşladığını gösteriyor. İlk çeyrekte Hong Kong'da ihraç edilen yeni hisse sayısı 37, finansman tutarı 20.4 milyar HKD olurken, iki rakam sırasıyla yıllık% 42 ve% 16 düştü. Anakara şirketlerinden halka arzlar, Hong Kong halka arz pazarının toplam finansmanına yaklaşık% 90 (% 89) veya yaklaşık 18,2 milyar dolar katkıda bulundu.Sektörle ilgili olarak, gayrimenkul sektöründen sağlanan finansman miktarı ve oranı ilk çeyrekte önemli ölçüde düştü ve TMT endüstrisi hızla yükseldi. Buna ek olarak, ilk çeyrekte, ABD'de 260 milyon ABD doları tutarında finansman tutarı ile Çinli şirketlerin yalnızca 6 yeni hissesi halka açıldı ve iki rakam sırasıyla yıllık% 40 ve% 92 düştü.
Bununla birlikte, yakın zamanda bazı kurumların, Sci-tech Innovation Board'daki yeni hisselerin ilk fiyatlandırmasının daha yüksek olabileceğini ve kırılma oranının A hisselerinden önemli ölçüde daha yüksek olmasının beklendiğini belirttiğini belirtmekte fayda var.
CITIC Menkul Kıymetler Araştırma Raporuna göre, Sci-tech Innovation Board yeni bir aşamada ve ihraç fiyatlandırmasının sistematik olarak yüksek olması bekleniyor. Piyasanın resmi açılışının ilk günlerinde, yeni hisse senetlerinin kotasyonunun ilk günündeki likiditesi zayıftı ve spekülasyonun artması bekleniyor, ancak ilk 5 işlem günü içinde yükselip düşecek ve bazı küçük piyasa değeri şirketleri altıncı işlem gününden itibaren geri kazanılabilir. Hype. Pazarın açılmasından bir ay sonra, kırılma oranının onay sistemi kapsamındaki A hisselerine göre önemli ölçüde yüksek olması ve ardından yeni hisselerin fiyatlandırmasının kademeli olarak rasyonaliteye dönmesi beklenirken, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu sağlıklı bir gelişim kanalına yeniden girdi.
Bu makale China Securities Journal'dan alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
