Ters repo faiz oranı işlem seansının sonlarında düştü ve R001 faiz oranı 0,001'e ulaştı. Bunun arkasında ne oldu?
China Fund News muhabiri Zhang Yanbei
Bugünün sonunda, Şangay ve Şenzen devlet tahvillerinin ters geri alım faiz oranındaki oynaklık yoğunlaştı ve büyük bir geç dalış yaşandı.
R-001 (Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bir Günlük Hazine Bonosu Ters Geri Alış Oranı) geç işlemlerde% 0,01'e düştü. Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nda bir günlük ters repo oranı bir zamanlar "sıfır" a yaklaşıyordu. Sektördeki bazı insanlar, ters geri satın alma oranındaki düşüşün, yakın tarihli bir banka olayının tetiklediği bir zincirleme reaksiyon olabileceğini düşünüyor. Ancak bazı kişiler de fonların arz ve talebindeki değişimin ardından bugünkü ters repo oranının performansının normal bir durum olduğunu söyledi.
Ters geri satın alma oranları, geç ticarette hızla dalar
27 Mayıs'ta R-001, nispeten istikrarlı bir gün içi performans göstererek% 2,4 ile açıldı. Ancak kapanıştan yaklaşık 45 dakika önce, bir zamanlar "0" noktasına yakın olan ve minimum% 0,001 ile anormal bir dalış yaşandı. Son olarak, bir önceki günün ağırlıklı ortalama faiz oranı olan% 2,545'e göre% 99,26 düşüşle% 0,02 seviyesinde kapattı.
Bir günlük çeşitlere ek olarak, günlük çevrimiçi perspektiften bakıldığında, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın bazı devlet tahvillerinin ters geri alım oranları da bu dönemde değişen derecelerde düştü.Örneğin, R-002 ve R-003 sırasıyla% 0,2 ve 0,501'e düştü. %.
GC001, bir önceki güne göre 27,02bp düşüşle% 2,3160 ağırlıklı ortalama faiz oranıyla% 2,600'den açıldı. R-001'in dalışıyla hemen hemen aynı anda, GC001 de hızlı bir şekilde daldı ve mümkün olan en düşük% 0.01'e düştü. Son olarak, bir önceki gün ağırlıklı ortalama faiz oranından% 27,29 düşüşle% 1,905 seviyesinde kapattı.
Bazı veriler, kısa vadeli fonların hafif dalgalandığını ve sıkılaştığını gösteriyor.
Bankalar arası piyasa perspektifinden bakıldığında, merkez bankası geçen hafta açık piyasaya net 100 milyar yuan yatırım yaptı ve bankacılık sisteminin toplam likiditesi makul ve yeterli seviyede. Sermaye yatırımı açısından, merkez bankası bugün ters geri alımda 80 milyar yuan'ı yeniden başlattı ve tersine olmayan geri satın alma süresi sona erdi ve 80 milyar yuan net yatırım elde etti. Bazı analistler, merkez bankasının kısa vadede ters repo gibi geleneksel açık piyasa işlemleriyle piyasa faiz oranlarının istikrarını koruyacağını ve gelecekte piyasa fonlarının nötr ve gevşek kalacağını söylüyor.
Rüzgar verileri, Shibor'un bugün çeşitli şekillerde toplu olarak yükseldiğini ve bunların arasında bir gecede 32 baz puanın üzerinde artışla% 2,666'ya yükseldiğini gösteriyor. Aynı zamanda DR007, bir önceki güne göre yaklaşık 22 baz puan artışla% 2,7723 ağırlıklı ortalama faiz oranıyla% 2,6500'den açıldı.
Dalış endüstri spekülasyonunu tetikledi
Yukarıda belirtilen ulusal borç ters geri alım oranının geç düşüşü piyasada hararetli tartışmalara neden oldu.
Halka arz edilen küçük bir tahvil fonu yöneticisi, "Bir bankanın ciddi kredi riski olayı nedeniyle, birçok kurumun fonlarını bankalardan borsalara kaydırdığını söyleyen bir söz var. Piyasanın kısa vadeli likiditesi beklenenden daha gevşek ve tersine geri alımlara yol açıyor. Geç ticarette faiz oranları hızla düştü. Yukarıda bahsedilen banka olayları, bugün bankalar arası fonlar üzerinde nispeten büyük bir etkiye sahip ve bu da küçük ve orta ölçekli bankaların likidite riskini önemli ölçüde artırıyor. Ancak,% 0,1 ters repo oranı, halihazırda genel hesabın cari mevduat oranından daha düşük. Teknik faktörleri hariç tutun. "
Bu bağlamda bir başka orta ölçekli sabit gelirli kamusal kişi de bu olasılığı söyledi. "Sonuçta, döviz kuru riski nispeten küçük. Bugün bankalar arası fonlar gerçekten biraz sıkışık ve geri alım miktarı arttı. Ayrıca, borsanın iyi olduğu bir işlem gününde, döviz geri alımı çoğu durumda o kadar ucuz değil." Kapanış kırmızıya döndü ve Şangay Hisse Endeksi% 1.38 artışla 2892.38 puandan kapadı.
Ancak bir günlük fiyatın tesadüfi faktörlerden etkilenebileceğini de vurguladı. Önümüzdeki dönemde, önemli bir değişiklik olup olmadığını gözlemlemek için her dönem için iki şehirdeki borsaların toplam geri alım hacmini sayabiliriz.
Ona göre, yukarıda bahsedilen bankacılık olayı bir dizi zincirleme reaksiyonu tetikleyebilir. Esas olarak likidite şoklarından kaynaklanıyor ve fonlarda yapısal gerilimlere neden oluyor. Ek olarak, bazı kentsel, ticari, tarımsal ve ticari bankacılık finans kurumları için, borç tarafında artan maliyetlerden sonra varlıklarını satmaları gerekebilir, bu da faiz oranı tahvillerini etkileyecektir. Kendi kurumuyla hiçbir ilgisi olmasa bile, kısa vadeli likidite riskinden korunma temyizi, tahvil piyasası üzerinde belirli bir etkisi olabilecek bazı varlıklarını satmaya sevk edebilir.
Bugün tahvil piyasası hızla düştü, TF19095 yıllık Hazine bonosu vadeli işlemlerinin ana kontratı% 0,33, 10 yıllık Hazine bonosu vadeli kontratının ana kontratı% 0,52 düştü. Ve ticaret hacmi açıkça büyümüştür.
Uzun vadeli sistemik performansa odaklanılması gerekiyor
Ancak, günümüzde geç ticarette iki şehrin ters repo oranlarındaki hızlı düşüş göz önüne alındığında, sektördeki bazı kişiler, geç ticarette fon arz ve talebindeki değişikliklerden sonra bunun normal bir durum olduğunu düşünmektedir.
Bir para fonu yöneticisi, genel olarak konuşursak, gevşek koşullar altında geç ticarette keskin bir düşüşe eğilimli olduğunu söyledi. Bu gevşek ortamda, tüm fazla fonlar alım satım seansının bitiminden sonra geri satın alınacak ve borçlu genellikle borç almak için son dakikayı beklemeyecek, bu nedenle son dönemde önemli bir aşırı arz olacaktır.
Büyük bir halka arzın sabit gelir departmanının bir yöneticisi, çoğu geri satın alıcının fon sıkıntısı konusunda endişelendikleri ve önce pozisyonlarını kapatacakları için mümkün olan en kısa sürede geri almayı tercih edeceklerini, örneğin şirketleri saat 14: 00'den sonra borç almalarına izin verilmeyeceğini söyledi. Fon verenler için, borsa ve tahvil piyasası gibi diğer piyasaların performansını ve yatırım değerini ölçmeleri gerekir.Daha fazla belirsizlik vardır ve nihai karar genellikle piyasanın sonunda alınır. Bu nedenle, piyasa 2: 30'dan sonra kapandığında ve faiz oranları düştüğünde arz fazlası olma eğilimindedir.
Bir günlük faiz oranı dalgalanmalarının temsili olmadığını ve ağırlıklı ortalama faiz oranını daha uzun süre gözlemlemek ve saymak gerektiğini söyledi. Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin yürürlüğe girmesinden sonra bankalar, banka dışı kuruluşların riskleri konusunda çok dikkatli davranmakta ve onlara kredi verme konusunda daha temkinli davranmaktadır. Bu nedenle, döviz piyasasına büyük miktarda fon yatırıldığında ve bu da gevşek piyasa likiditesine yol açtığında, ters repo faiz oranı bir süre sistematik olarak yükselir.
Diğerleri, A-hisse piyasasının bugün daha iyi performans göstermesinin mümkün olduğunu ve bazı kurumların piyasayı yakalamayı ve borsaya fon koymayı başaramadığını iddia etti.
Editör: Kaptan
"
China Fund News: Fonun ilgilendiği her şeyi bildirin
Chinafundnews
QR kodunu tanımlamak için uzun basın, Çin Fon Haberlerini takip edin
Telif Hakkı Bildirimi:
"China Fund News", bu platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir, izinsiz yeniden basılması yasaktır, aksi takdirde yasal sorumluluk aranacaktır.
Binlerce su ve dağ her zaman aşıktır, bu yüzden lütfen "güzel" e tıklayın! ! !
