Shimao Real Estate: Arazi Edinim Yoğunluğu Yeni Yüksek, Nakit Akışı Dalgalanmaları
Sina Finans Listelenen Şirket Araştırma Enstitüsü Big Eyes Bina Yöneticisi / Sean
Temel bakış açısı:
Listelenen Şirketler Sina Finans Araştırma Enstitüsü, Shimao Real Estate Holdings Co., Ltd.'nin (bundan böyle "Shimao Real Estate" olarak anılacaktır) mevcut stok ve akış verilerinin kapsamlı bir analizini gerçekleştirdi ve Shimao Real Estate'e 84 kredi puanı verdi.
Son yıllarda, Shimao Real Estate, satış ölçeği açısından ilk 20 ana akım emlak şirketi statüsünü korumuştur.Yıllar süren birikimden sonra, şirketin işi konut, otel, perakende ve ticari mülkleri içermektedir. Satış hacmi 100 milyar yuan eşiğini aştıktan sonra, şirket hala istikrarlı ve hızlı bir büyüme oranını sürdürdü.Yılın ilk yarısında, şirketin arazi ediniminin satışlara oranı yüksek oldu ve arazi edinimi azalmadan kaldı. Shimao Real Estatein marka gücü her zaman sektörün ön saflarında yer almıştır ve güçlü kapsamlı rekabet gücü, şirketin genişlemesinin temelini atmıştır. Şirketin genel finansal kaldıracı düşük, finansman maliyetleri kontrol edilebilir, kitap fonları yeterli, borç yapısı nispeten makul ve kısa vadeli borç geri ödeme kabiliyeti Garantili.
Aynı zamanda Sina Borsa Şirketleri Finans Araştırma Enstitüsü, Shimao'nun gayrimenkul operasyonlarının hala dalgalandığını ve şirketin işletme nakit akış performansının da dalgalandığını fark etti.Son yıllarda, şirketin arazi edinimi daha agresif hale geldi ve üçüncü ve dördüncü kademe projelerin oranı arttı. Gayrimenkul yönetmeliği, tüm gayrimenkul sektörü üzerinde ve Shimao Real Estate tarafından arazi edinme hızı üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacak ve tüzel kişilerin kredi durumu da etkilenecektir.
Genel bakış verileri (2019H):
Avantaj:
Son yıllarda ölçeğini hızla büyüten Shimao Gayrimenkul 2017 yılında 100 milyar eşiğini aşan satış hacminin ardından istikrarlı ve hızlı bir büyüme oranını sürdürürken, 2019 yılında satış hacminin 200 milyarı aşması bekleniyor. 2019'un ilk yarısında, gelir 56.578 milyar yuan, yıllık% 32.64 artış ve ana şirkete atfedilebilen net kar, yıllık% 19.54 artışla 5.105 milyar yuan oldu. Vinç verileri, Shimao'nun arazi rezervlerinin 955,66 milyar yuan seviyesine ulaştığını gösteriyor.
Şirketin finansman maliyetleri düşük ve kaldıraç seviyeleri istikrarlı ve sağlıklı. 2019'un ilk yarısında, Shimao Real Estatein ağırlıklı ortalama finansman maliyeti% 5,6 idi. Sektördeki daha sıkı finansman bağlamında, önde gelen emlak şirketlerinin finansmanı daha popüler ve Shimaonun varlık ve yükümlülükleri Oran ve net borç oranı daha makul bir seviyede kontrol edilir. Borç-aktif oranı% 73,25 ve net borç oranı% 59,6 olup, genel borç hacmi kontrol edilebilir düzeydedir.
Çeşitli borç geri ödeme göstergeleri makul. Shimao Real Estate'in kısa vadeli borç oranı% 27,76'dır. Bir yıl içinde ödenmesi gereken borç nispeten kontrol edilebilir ve defter fonları yeterince karşılanır. Kısa vadeli borç-nakit oranı 0,61'dir. Yılın ilk yarısındaki nakit akışı pozitiftir. , Tahsilat finansmanı dışında bir diğer önemli fon kaynağıdır. İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı, cari faiz giderleri için yeterli kapsama sahiptir.
Dikkat:
Operasyon ve nakit akışı dalgalanıyor Sektör düzenleme politikalarından ve kendi işletme stratejilerinden etkilenen Shimao Real Estate'in operasyonları ve nakit akışı yıllar içinde sık sık dalgalandı. Sektör politikalarından etkilenen şirketin müteakip satış tahsilatında, şirketin arazi edinimi, satış politikası, nakit akışı ve ödeme gücü üzerinde doğrudan bir etkisi olacak belirli bir belirsizlik vardır.
Arazi edinimi daha radikal ... Yılın ilk yarısından itibaren duyuru verileri, Shimao Gayrimenkul'ün yılın ilk yarısında 60 yeni arazi rezervi eklediğini ve bunların sadece% 57'sini birinci ve ikinci kademelerin% 57'sine eklediğini gösteriyor.Toplam arazi fiyatı 78,8 milyar yuan ve toplam inşaat alanı 14,12 milyon metrekare. Arazi edinim yoğunluğu (arazi edinim / satış miktarı miktarı)% 83 artarak son on yılın en yüksek seviyesine 0,79 ile ulaştı.
Sektörün ayarlanması sırasında, Shimao Real Estate, trendin tersine arazi edinimi için büyük çaba gösterdi. Şehrin düzeni 2017'de 47 iken 2019'da 101'e yükseldi. Bu yılın ilk yarısındaki yeni projelerin yaklaşık yarısı üçüncü ve dördüncü katlardan geldi ya da belirli riskler var. .
2019 Sina Finance'te listelenen gayrimenkul şirketlerinin kredi puanları hakkında
41 yıllık reform ve açılımda, Çin'in gayri safi yurtiçi hasılası ve kişi başına harcanabilir geliri, bir kurbağa gelişme kaydetti ve insanların yaşam standartları da büyük ölçüde iyileştirildi. Özellikle 1998'deki konut reformundan bu yana, Çin sakinlerinin yaşam koşulları önemli ölçüde iyileştirildi.Ulusal İstatistik Bürosu'nun verilerine göre, Çin'de kişi başına düşen mevcut yaşam alanı yaklaşık 40 metrekareye ulaştı. Sadece bu da değil, Shimao Real Estate, Country Garden ve China Evergrande tarafından temsil edilen Çin gayrimenkul endüstrisinde, derinleşen reform ve açılımın temettüleri altında, kişi başına yaşam alanını artırma ve kentleşme oranını artırma sürecinde, piyasa varlıklarının canlılığı patladı Çok büyük.
Sosyalizmin yeni çağına girerken, emlak piyasası yavaş yavaş "altın çağ" dan "gümüş çağı" ve "hisse senedi rekabeti" ne geçiş yaptı. Oldukça parçalanmış bir pazara sahip gayrimenkul endüstrisi, özellikle "gayri menkul hareketsizliğinde" kaçınılmaz bir entegrasyon eğilimiyle karşı karşıya. "Kısa vadeli ekonomik canlandırma" arka planı altında, finansman tarafı açıkça sıkılaşırken, genel olarak yüksek kaldıraç oranlarına sahip gayrimenkul şirketlerinin ana kredileri açıkça bölünmüştür.
Bu nedenle, endüstri entegrasyonu sırasında, borsaya kayıtlı büyük emlak şirketlerinin söz konusu kredi durumunu derinlemesine incelemek ve karşılaştırmak ve analiz etmek özellikle gereklidir. Konunun kredi puanlamasının nihai sonucu şunları yansıtır: borçlunun borcunu geri ödeme kabiliyeti ve temerrüt riski seviyesi. Tipik bir yüksek kaldıraçlı işlem olarak emlak şirketlerinin arazi edinimi, geliştirme ve inşaat ve satışlardan kaynaklanan finansman ihtiyaçları vardır. Bu nedenle aktif-pasif oranları sıklıkla% 80'i aşan ve net borç oranları oldukça farklı olan gayrimenkul firmaları için konu kredilerini değerlendirmek daha profesyoneldir. Şu anda, A-hisse ve H-hisse senetlerinde listelenen yüzlerce gayrimenkul geliştirme şirketi bulunmaktadır.Sina Finance, bunlardan 80 ana akım gayrimenkul geliştiricisini seçmiştir ve finansman açısından, her bir şirketin ödeme gücünün kapsamlı bir incelemesini yapmaktadır. Özetleyin ve analiz edin ve son olarak Sina Finans'ta listelenen gayrimenkul işletmelerinin ana organının kredi puanını alın.
Kaynak: Sina Finance
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
