Özel işletmelerin uzun ve kısa finansman zorluklarını aşmak
30 Ekim'de Çin Bankacılık ve Sigortacılık Düzenleme Komisyonu başkan yardımcısı Wang Zhaoxing, Devlet Konseyi'nin düzenli olarak düzenlediği basın toplantısında özel ekonomi ile küçük ve mikro işletmelerin kalkınma stratejisi ve pazar konumlandırması açısından daha önemli bir konuma getirilmesi gerektiğini belirtti. Küçük ve mikro işletmelere yönelik finansal hizmetler ve kapsayıcı finansmanın geliştirilmesi, yönetim kurulu ve üst yönetimin çalışmalarında daha önemlidir.
Aynı gün, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu da, sermaye piyasasında üç alanda reform yapmaya yönelik eylemleri hızlandıracağına dair bir gün içi bildiri yayınladı: borsada işlem gören şirketlerin kalitesini artırmak, işlem direncini azaltmak ve değer yatırımını teşvik etmek. Böylece A hisseleri kırmızıya dönerek% 1'den fazla yükseldi.
Bu doğal olarak Liu He'nin röportajı ve Finansal İstikrar Komitesi toplantısı ile uyumlu bir politika sinyalidir. Toplantıya katılan ICBC başkanı ayrıca sadece sahiplik, büyüklük, endüstri, iyi ve kötü konusunda ısrarcı olmadığını ve devlete ait ve özel işletmelere eşit muamele ettiğini belirtti.
Finansman zor ve pahalıdır ve özel işletmeler her zaman yoğun ve yoğun sorunları yansıtmıştır. Parasal genişleme ve hatta aşırı gevşeklik döngüsünde likidite sular altında kalıyor, özel işletmelerin kredileri ve tahvil ihracı görece kolay ve "yağmur ve yağmur bile" olabilir. Gölge bankacılık, varlık yönetimi kanalları ve özel krediler sayesinde finansman bir sorun değildir. Bununla birlikte, ekonomi çöktüğünde, risklere maruz kalma sık sık "patlar", kurumsal sermaye zincirleri sıkıdır ve bankaların sorunlu oranları artar. Şu anda, bankalar "ekonomik rasyonellik" nedeniyle merkezi işletmeleri, yerel kamu iktisadi teşebbüslerini ve büyük özel teşebbüsleri, küçük, orta ve özel teşebbüsleri tercih etme eğilimindedir. Girişimin zayıf anti-risk yeteneği, doğal olarak finansman küçümseme zincirinin en altında yer alıyor ve ticari bankalar da "hassas sulama" ve "ahlaki tehlike" ikilemiyle karşı karşıya.
Şu anda özel işletmelerin likidite sıkıntısı, aşırı finansman ve son genişleme döngüsündeki yüksek kaldıraçtan kaynaklanmaktadır. "Kendi kendine demlenmiş acı meyve" olmasına rağmen, bir ölçüde "sistem boşluğundan" da kaynaklanmaktadır. Kaldıraç kaldırma altında, küçük, orta ve mikro özel işletmeler en büyük baskı altındadır ve hatta büyük özel şirketler bile borç temerrütlerine odaklanmıştır. Özel işletmelerin sadece yüksek doğrudan finansman maliyetleri ve kredi almak için dolaylı işlem maliyetleri değil, aynı zamanda sermaye piyasasında tahvil ihraç etme maliyetleri de artmıştır ve tahvil ihraç etmek bile zordur. Zaman geçtikçe, bir "ezici etki" oluşturmak çok kolaydır.
Elbette, Çin'in ekonomik dönüşümünün tek yolu balonları kaldırıp azaltmak ve çok fazla kredi teşvikine dayanan büyüme modeli burada bitmeli. Bununla birlikte, kaldıraç kaldırmada özel şirketler için, hem para hem de kredi sıkılaştırılır. Merkez bankasının görmek istediği şey bu değil.İkincisi, para birimini ve geniş krediyi sıkılaştırmayı umuyor ve iyi para, sadece özel işletmeleri kovmak yerine kötü parayı dışarı atıyor.
Şu anda, karar alma düzeyinden denetim düzeyine kadar, özel işletmelere yönelik mali destek politikası piyasa beklentilerini dengelemektedir.Yukarıdan aşağıya "düzeltme", özel işletmelerin finansman güçlükleri ve pahalı finansman sorununu bir ölçüde çözecektir. Ancak, bu ikilemi temelden çözmek için, kısa vadede düzenleyici temettü ve likiditeyi serbest bırakmanın yanı sıra, tüm piyasa iş ortamının sorununu çözmek daha önemlidir.
Hükümet, dostane bir pazar iş ortamı oluşturmak için sürekli çaba harcıyor, ancak Roma şehri bir günde inşa edilmedi ve daha önümüzde uzun bir yol var. Çünkü piyasa iş ortamının inşası, yönetime dayalı kontrol önlemlerinin artırılması, azaltılması ve ayarlanması değil, kredinin inşası ve iyileştirilmesi, mülkiyet hakları (fikri mülkiyet dahil), hukukun üstünlüğü sistemi ve hükümet ile piyasa arasındaki ilişkiyi netleştirme ve güç ve hakları netleştirme çabaları ile ilgilidir. Sınırlar. Bu, daha uzun vadeli, daha kalıcı ve daha fazla zaman alan ve emek yoğun. Ancak, ancak iş ortamı iyileşmeye ve optimize etmeye devam ederse, özel işletmelerin finansman güçlüklerinin ve yüksek finansmanının uzun ve eksikliklerini çözmek için kısa vadeli düzenleyici kurumlarla birlikte oluşturulabilir.
Harika inceleme
