Federal Rezerv'in faiz oranı kararında belirleyici mücadele, altın, döviz, hisse senedi ve tahvil piyasası işlemlerinin toplanması
2018, finansal varlıklar açısından tarihteki en kötü yıllardan biri. Sert darbelere maruz kalan yatırımcılar, Fed'in hayat kurtaran samanları olacağını umarak hala son umut ışınlarını tutuyorlar. Fed Başkanı Jerome Powell'ın Pekin saatiyle 19 Aralık'ın erken saatlerinde 25 baz puanlık bir faiz artırımı açıklaması ihtimali hala yüksek, ancak Wall Street'i asıl rahatsız eden faiz kararından sonra yaptığı açıklama.
Sierra Mutual Funds portföy yöneticisi Terri Spath, Bloomberg'e verdiği bir röportajda, piyasada Fed'in ne yapması ya da yapmaması gerektiği konusunda çeşitli sesler olduğunu söyledi. Fed gerçekten köşeye sıkıştırıldı. " Fed yetkilileri, gelecekte faiz artırımlarının hızının yavaşlayacağını ima eden güvercin faiz artırımları mı? Daha kademeli faiz artırımları silinecek mi ve açıkça faiz artırımlarının askıya alınacağını ima edecek mi? Powell, Beyaz Saray'ın siyasi baskısına yanıt verecek mi? Ne anlama geliyor? Fed bir ip kadar dar yürüyebilir.
Aşağıda, yatırımcıların nasıl yanıt vereceğini düşünmesi gerekir.
Borsa
Fed'in hisse senedi yatırımcılarını yatıştırması çok zor olabilir. Son Fed toplantısından bu yana, ABD S&P 500 Endeksi yaklaşık% 10 düştü ve 17 Aralık Pazartesi günü yılın en düşük seviyesinde kapandı.Tarihsel olarak ABD borsası, Fed faiz oranlarını artırmadan önce nadiren ortaya çıktı. Ne kadar zayıf bir durum.
JP Morgan Varlık Yönetimi'nde çoklu varlık çözümlerinin genel müdürü Phil Camporeale, Fed'in güvercin olması ve planlanan faiz artırım yolunun sonunda ipucu vermesi durumunda, ekonomik verilere daha bağımlı bir politika modeline geçeceğine inanıyor. Endişeler büyük ölçüde azalacak.
Ancak MUFG Union Bank'ın baş finans ekonomisti Chris Rupkey, Fed'in çok güvercin olması durumunda ekonomik yavaşlama korkularını artırabileceği ve ABD borsasını ayı piyasasına sürükleyebileceği konusunda uyardı.
Rupkey, "Bildiğimiz kadarıyla, Fed bu haftaki toplantıda kademeli faiz artırımlarından vazgeçerse, yatırımcılar şüphelenecek, çünkü bu politika yetkililerinin ekonomik büyüme beklentileri konusunda endişeli olduğunu gösterebilir" dedi.
(Son İki Aydaki S&P 500 Endeks Trendlerine Genel Bakış)
Tahvil piyasası
Tahvil tüccarları, Fed yetkililerinin gelecekteki faiz oranları beklentilerini yansıtan nokta grafiklere odaklanacaklar. Eylül ayı politika toplantısında nokta arsa, önümüzdeki yıl faiz oranlarını üç kez artırmayı beklediklerini belirtti. Ancak önümüzdeki aylarda faiz artırımlarına yönelik piyasa beklentileri sert bir şekilde değişerek getiri eğrisinin on yıldan fazla bir süredir ilk kez tersine dönmesine neden oldu.
(ABD 10 yıllık Hazine getirilerindeki trendlerin listesi)
Şimdi, tüccarların duymak istediği şey çok uyumlu bir mesaj: güvercin ama fazla karamsar değil. Societe Generale için bu, faiz artırımı beklentilerinin üçten ikiye indirildiği anlamına geliyor.
Societe Generale ABD faiz oranı stratejisi başkanı Subadra Rajappa, "Nokta grafiği çok fazla düşerse ve yansıtılan faiz oranı artışlarının sayısı üçten bire düşerse, bu çok sert bir değişiklik olacaktır" dedi. Böyle bir düşüşün 10 yıllık ABD Hazine bonosu faizinin% 2,75'in altına düşmesine neden olacağını söyledi. Beklentisi, üçten ikiye indirilecek olmasıdır.
Döviz piyasası
Citigroup stratejistleri, Fed'in güvercinliğe dönüşü ile ilgili beklentilerin çoğalmasının dolar boğaları için iyi olduğuna inanıyor. ABD doları 2018'in en yüksek seviyesine yakın olsa bile, ayılar bu hafta Fed'in kararından herhangi bir yardım beklemelerine gerek yok.
Citi'nin G-10 döviz stratejisi Kuzey Amerika başkanı Calvin Tse, "Fed'in piyasa beklentilerinden daha güvercin olması zor. Bunu yapmak için temelde Fed'in faiz oranlarını yükseltmemesi gerekiyor," dedi. "Güvercin piyasa beklentilerinin derecesi göz önüne alındığında, dolar zayıflamak yerine güçlenme eğiliminde olacaktır."
(ABD doları endeks pozisyonlarındaki değişikliklerin listesi)
Serbest yatırım fonları ve diğer büyük spekülatörler bu görüşe katılıyor gibi görünüyor. Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun son verilerine göre, uzun ABD doları pozisyonları Ocak 2017'den bu yana en yüksek seviyesine yaklaştı.
Tse, Fed'in tutumunun daha "temkinli" olmasını bekliyor ve politika yapıcılar nokta matris grafiğini düşürerek gelecek yıl beklenen faiz artışını üçten ikiye indirecek. ABD ile Avrupa arasındaki ekonomik verilerdeki farklılıklar nedeniyle ABD dolarının euro karşısında yükselebileceğini söyledi. ABD doları, 2018'de euro karşısında% 5'in üzerinde yükseldi.
Gelişmekte Olan Pazar
Ekim ayında ayı piyasasına düşen yükselen piyasa hisse senetleri için, Fed'in faiz artırımlarını yavaşlatmaya hazırlandığına dair herhangi bir sinyal en iyi sonuçtur.
Goldman Sachs, Fed'in gelecek yıl gelişmekte olan ülkelerin varlıklarının toparlanmasını desteklemek için faiz artırımlarını yavaşlatmasını bekliyor.Fed'in faiz oranlarını artırmayı durdurabileceğine dair bir ipucu, bazı fon yöneticilerinin geçen ay varlık sınıflarını yeniden incelemesine neden oldu.
Londra'daki JO Hambro Capital Management'ta fon yöneticisi olan James Syme, Fed'in yükselen piyasa hisse senetlerinin "oldukça güçlü" yükselmesine neden olabileceğini, çünkü değerlemelerin zaten cazip seviyelerde olduğunu söyledi.
Altın Pazarı
Huitong.com, piyasanın genel olarak Fed'in bu hafta bir güvercin sinyali yayınlayabileceğini ve 2019 nokta matrisine yönelik tahminini düşürebileceğini beklediğini ve son küresel borsa düşmesi ve ABD dolarının düşmesi nedeniyle altın fiyatlarının bu hafta nispeten iyimser bir performans sergilediğini hatırlattı. Hedefe yakın bir direniş var, ancak küçük emtialar daha olası, ancak yatırımın yine de "gerçekleri satın al, beklentileri satın al" konusunda dikkatli olması gerekiyor.
Daha büyük olasılık, Fed'in faiz kararından önce ve hatta Fed Başkanı Powellın konuşmasından önce, altının fiyatının yükselme eğiliminde olması, 200 günlük hareketli ortalama 1252,84 civarında dirence ve 9 Temmuz'un en yüksek seviyesi olan 1,265,90 civarındaki dirence odaklanarak, ancak Fed Başkanı Powellın altında Konuşmanın ardından özellikle Cuma günü yapılacak olan kısa süreli karşı ataklara dikkat etmemiz gerekiyor. Bu durum, ABD Kasım PCE fiyat endeksi ve ABD Kasım dayanıklı mal siparişleri verisini getirecek ve bu durum altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabilir.
(Spot altın günlük grafik)
