Milyarder özel sermaye kralı Jiang Jinzhi nadiren ortaya çıkıyor! Strateji Toplantısı 10 Cevap Yatırımcılar: "Konuya değil, haberlere bağlı değil" Performans böyle geliyor ... (tam metinle)
China Fund News muhabiri Fang Peiyan
Şu anda, on milyarlarca özel sermaye şirketi Jinglin Assets'in başı: Jiang Jinzhi nadiren konuştu ve ilk kez son birkaç yılın yatırım uygulamalarını daha kapsamlı bir şekilde gözden geçirdi. Burada hala eksiklikler var ve yatırım felsefesini de paylaştı.
2004'teki kuruluşundan bu yana, Jinglin Assets'in son derece düşük seviyeli olduğunu ve Jiang Jinzhi'nin medya röportajlarını nadiren kabul ettiğini belirtmek gerekir, ancak, Jiang Jinzhi, medyadan gelen olumsuz bir haber nedeniyle son zamanlarda bir girdap içinde.
Olumsuz söylentilerde on milyar özel sermaye
Kafa Jiang Jinzhi nadiren konuşuyor
2004 yılındaki kuruluşundan bu yana, Jinglin Assets son derece düşük seviyeli davrandı ve Jiang Jinzhi medya röportajlarını nadiren kabul etti.Çin'deki en büyük on milyarlarca özel sermaye arasına girmiş olsa bile, Jiang Jinzhi piyasada nadiren konuştu.
Strateji toplantısı neden şimdi halka açık olarak yapılıyor? Bu, son zamanlarda yaşanan olumsuz bir söylenti ile ilgili olabilir.
Son zamanlarda, "Halkın Gözünden Uzak Bir Özel Sermaye" üzerine olumsuz bir makale yatırım çemberinde geniş çapta dolaşıma girdi.İçerik, on milyarlarca özel sermaye Jinglin varlığına ve fiili denetleyici Jiang Jinzhi'ye işaret ediyor.
Jinglin Assets, 14 Temmuz akşamı ciddi bir bildiri yayınlayarak, yakın zamanda Jinglin ve Jinglin'in gerçek kontrolörü Bay Jiang Jinzhi hakkındaki olumsuz bilgiler hakkında bazı medya ve internet platformlarında makaleler fark ettiğini ve bununla ilgili ciddi bir açıklama yaptı:
Aynı zamanda, 14 Temmuz akşamı Jiang Jinzhinin Arkadaş çevresi Ayrıca bir meslektaşın doğum gününü kutlayan bir fotoğraf yayınladı.
16 Temmuz öğleden sonra, Jiang Jinzhi, görüntülü bağlantı yoluyla bir müşteri iletişim toplantısı düzenledi.
Muhabir, Jiang Jinzhinin paylaşımının içeriğini ilk kez aldı. Ana noktalar şu 10 nokta: (Paylaşımın tam metni makalenin sonundadır)
1. Jinglin'in performansı nasıl ortaya çıkıyor?
Jinglinin performansı esas olarak yatırım felsefesine uzun vadeli bağlılıktan ve iş yapma şeklindeki kurumsal temeller üzerine derinlemesine araştırmadan kaynaklanmaktadır; Jinglin makul ve düşük değerlemelerde uzun süre yüksek pozisyonlarda ısrar eder ve aynı zamanda en iyisini seçer Şirket, uzun vadeli holding.
Jiang Jinzhi, hisse senedi fiyatlarındaki büyümenin şirketin performansıyla oldukça ilişkili olduğunu, kısa vadede tam olarak aynı olmayabilir, ancak uzun vadede yüksek oranda ilişkili olması gerektiğini söyledi.
2. Strateji nasıl ortaya çıkıyor?
Birincisi, uluslararası pazarda uzun vadeli iş ve uluslararası pazarda deneyim.Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri'nde, blue-chip hisse senetleri daha yüksek değerlere sahiptir Önde gelen şirketlerin değerlemesi, lider olmayan şirketlerden önemli ölçüde daha yüksektir. İkincisi, DCF fiyatlandırmasının vurgulanmasıdır. DCF modeli, Jinglin'in şirket değerlemesinin temelini oluşturur.
Gözden kaçan ve makul değerlemeler durumunda, uzun süre yüksek pozisyonlara sahip seçkin şirketleri tutma eğilimindedirler.
3. Bir pozisyon seçerken, hisse senedi veya nakit ve hazine bonosu tutmanın daha iyi olup olmadığını tekrar tekrar düşünecektir.Jing Lin, hisse senedi fiyatlarında kısa vadeli dalgalanmalara katlanmayı tercih eder. Pek çok kişi riski hisse senedi fiyatlarındaki oynaklık olarak tanımlar, ancak asıl risk kalıcı anapara kaybıdır.
4. Jinglin Değer Fonu'nun ciro oranı sektör ortalamasının altında ... 2018'de ciro oranı sadece 1 kez oldu.Dün itibariyle 2019'da ciro oranı sadece 0,38 kat oldu. Bir fon habere veya konuya dayanırsa, devir oranı düşük olmayacaktır.
5. Sadece yerli endüstri araştırması yapmakla kalmaz, aynı zamanda küresel endüstri araştırması da yapar. Jinglin, bu şirketin küresel ölçekte benzer şirketlerin rekabet gücünü nasıl karşılaştırdığını görmek için küresel ölçekte değerleme karşılaştırmaları yapar ve küresel temel araştırmalar yürütür.
6. Gelecekte Jinglin, uluslararasılaşma araştırmalarını ve uluslararasılaşma düzenini daha da artıracak, endüstriyel transferin Çinli şirketler üzerindeki etkisini inceleyecek, Çin şirketlerinin küresel rekabet gücünü inceleyecek ve Amerika Birleşik Devletleri, Güneydoğu Asya ve diğer ülkelerdeki şirketler üzerindeki karşılaştırmalı araştırmaları güçlendirecektir. Yerli ürünlerin son birkaç yıldaki performansı, ne kadar uluslararasılaşmış araştırma ve uluslararası düzen güçlendirilirse performansın o kadar üstün olduğunu kanıtlamıştır.
7. Temellere dayalı uzun vadeli yatırımı vurgulayın, esas olarak büyük piyasa değeri, iyi performans ve engellere sahip lider şirketlere yatırım yapın ve devir oranı çok düşük Bu tarz Jinglin ölçeğinin üst sınırını büyük ölçüde genişletti.
8. İç talebin büyümesi en kesin yatırım fırsatıdır, yatırım ve tüketim aynı zamanda ticaret savaşı ve yatırım düşüşü risklerini de önleyebilir.
9. Çin'in tüketim büyüme alanında hala birkaç kez fırsat bulunmaktadır. Tüketim artışı, on yıldan fazla bir süredir önemli bir trend çünkü Çin, dünyanın en büyük tüketici pazarı ve en büyük orta sınıf nüfusu olmaya mahkumdur.Bu nedenle, Çin'de birinci sınıf bir tüketici ürünü markası olduğu sürece, büyük gelir potansiyeline sahip bir şirket olacaktır. Bunun da ötesinde, e-ticaret kanalları ve iyi ve ucuz bir lojistik sistemi geliştirdik, dolayısıyla Çin'in tüketim büyümesi için hala birkaç kez fırsat var.
10. Kesinliği yüksek olan diğer şirketler konusunda da iyimser Dikkat TMT, finans, tıp ve diğer sektörlerde yatırım fırsatları. Şu anda, önde gelen likör şirketlerinin değerlemesi benzer uluslararası şirketlerin makul değerleme düzeyine geri getirildi ve uzun vadeli holding, gelecekteki performans artışı için de para kazanabilir.
Düşük anahtar Jiang Jinzhi ve on milyarlarca Jinglin varlığı
Özel sermaye endüstrisinde, Jinglin Assets özellikle düşük anahtardır.
2004 yılında kurulan Jinglin Assets, Çin'in en eski özel sermaye şirketlerinden biridir.Lider Jiang Jinzhi zengin bir deneyime sahiptir ve ilk yerli yatırım yöneticilerinden biridir.
Jiang Jinzhi'nin Özgeçmişi:
199 Çin Halk Bankası Enstitüsü'nden 2 yıl içinde uluslararası finans alanında yüksek lisans derecesi aldı ve ardından kariyerine Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası Listeleme Departmanında başladı. Daha sonra Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nda tahvil ve vadeli işlemler bölümünün genel müdürü olarak görev yaptı.
1996'da Çin'in en büyük menkul kıymetler şirketlerinden biri olan Guosen Securities'e katıldı ve şirketin varlık yönetimi işinden sorumluydu.
199 9 yıl boyunca, Los Angeles Kaliforniya Üniversitesi'nde bir yıl finans ve gayrimenkul okudu. 2000 yılında Çin'e döndükten sonra, Prosperity Investment Limited'i kurdu ve Hong Kong Guangdong Securities'in başkanı olarak görev yaptı.Çin hisse senetlerine, özellikle denizaşırı kote edilmiş Çin hisse senetlerine aktif olarak yatırım yapıyor.
2001'den 2003'e kadar, Hong Kong H-hisse pazarında Jiang Jinzhi tarafından yönetilen özel yatırım portföyünün geliri 7 katını aştı (Ernst & Young tarafından denetlendi), H-hisse endeksi ise aynı dönemde 3 kat arttı.
2004 yılının başında Jiang Jinzhi, Cayman Adaları'na kayıtlı olan Jinglin Assets'i kurdu ve çoğunlukla Çin hisse senetlerine yatırım yaptı.
Ana fonu - Altın Çin Fonu, Ekim 2007'de 157 % Yıllık getiri oranı (ücretler düşüldükten sonra) ve Sharpe oranı 5.42, Asiahedge'den En İyi Serbest Fon Ödülü'nü kazandı.
Şu anda, Jinglin'in yönetim fonları 70 milyar yuan'ı aşıyor. Bunlar arasında, yurtiçi özel sermaye yönetimi ölçeği 40 milyar yuan'ı aşarken, denizaşırı yönetim 5 milyar ABD dolarını aştı. 2019'un ilk çeyreğinin sonu itibariyle Jinglin Assets, 1,626 milyar ABD doları (yaklaşık 11,2 milyar yuan) ABD borsa değerine sahipti.
Kuruluşundan bu yana olağanüstü performans
Yılın ilk yarısında 10 milyar özel Ön plana çıkın
Geshang'ın finansal verilerine göre Jinglin Assets altında 74 ürün var (artı alt fonlar 188 Sadece operasyonda), performanslarını gösteren Jiang Jinzhi, Gao Yuncheng, Jiang Tong, Jin Meiqiao ve Zhang Xiaogang olmak üzere 5 fon yöneticisi var.
Bu yılın ilk yarısında, Jinglin Asset Management tarafından yönetilen özel sermaye ürünlerinin ortalama geliri% 35'i aşarak yerli on milyarlarca özel sermaye arasında ilk sırada yer aldı.
Bunların arasında, Jiang Jinzhi bünyesinde, ürünün 2005'ten beri kurulduğunu ve kümülatif gelirin son 15 yılda CSI 300'ün performansını çok aşarak 20 katını aştığını gösteren 16 ürün var. Ürünün yıllıklandırılması% 23.66'ya ulaşıyor.
Temsili ürünlere ek olarak, Jiang Jinzhi'nin diğer bazı ürünlerdeki performansı da dikkat çekicidir. Örneğin, 2016 yılında kurulan Jinglin Global Fonu, yıllık% 30'luk bir yaklaşımla kümülatif getirisini iki katından fazla artırmıştır; 2010 yılında kurulan Jinglin China Alpha Fonu, yaklaşık% 20 yıllık bir orana sahiptir.
Yurtiçi ağır depo Wuliangye
Yurtdışı pazarlık Ali, Facebook, Pinduoduo
Verilere göre ilk çeyreğin sonunda Jinglin Assets'in Wuliangye, Dahua, Hesheng Silicon, Shenzhen Havalimanı ve Fu Anna olmak üzere beş adet A hissesi bulunuyordu.
Bunlar arasında Wuliangye en büyük ağır hisse senedi ve holding ürünü Jinglin Değer Fonu. Elde edilen hisse sayısı 10,53 milyon hisse ve holdinglerin toplam piyasa değeri 1 milyar yuan. Bu yılın ilk çeyreğinde Wuliangye'nin en büyük onuncu ticarete konu hissedarı oldu.
Yılın başından bu yana, Wuliangye'nin hisse fiyatı, neredeyse yükselen bir patlamaya yol açtı. 150 %, Jinglin Değer Fonu tutulmuşsa, çok faydalı olmalı.
İlk çeyreğin sonu itibarıyla Jinglin Assets, piyasa değeri 1.626 milyar ABD Doları (yaklaşık 11.2 milyar RMB) olan toplam 22 ABD hisse senedi şirketine sahip oldu. Holding tutarı 2018 sonunda 1,06 milyar ABD Dolarına kıyasla% 53,4 arttı.
ABD borsası geçen yılın dördüncü çeyreğinde keskin bir şekilde düştükten sonra, Jinglin Assets teknoloji hisselerinde önemli bir düşüş kaydetti.
Spesifik olarak, 2019'un ilk çeyreğinin sonu itibariyle, Jinglin Assetin en büyük holdingi Alibaba idi. Dördüncü çeyrekte 855.500 hissesini artırdıktan sonra Jinglin Assets, Alibaba'nın 151.000 hissesini bir kez daha artırdı. Şimdiye kadar, Jinglin Varlıklar 3.1291 milyon hisseye sahiptir ve piyasa değeri 570 milyon ABD dolarına kadar çıkmaktadır.
Jiang Jinzhi'nin strateji paylaşım toplantısının metin kaydı (Jiang Jinzhi ve Jinglin ürün sahipleri arasındaki iletişim toplantısının içeriğine göre düzenlenmiştir) ektedir:
ana bilgisayar: Herkese merhaba, bugün Jinglin Assets'in kurucusu Bay Jiang Jinzhi'yi son birkaç yılın yatırım uygulamalarını gözden geçirmesi ve Jinglin Products yatırımcıları ile yatırım felsefesini paylaşması için davet ettiğimiz için çok şanslıyız.
Özel sermaye sektöründe her zaman yeşil bir ağaç olan Jinglin Assets'in 15 yıldır kurulduğunu ve yönetim ölçeğinin uzun süredir ilk kademede sabit kaldığını herkes bilir. Üzerinde ısrar ettiği değer yatırım felsefesi piyasa tarafından kabul edildi ve performansı piyasadaki boğalar ve ayılar tarafından test edildi.Ardından, Bay Jiang'dan neyin doğru yapıldığına ve hala eksikliklerin olduğu yere ilişkin bir atıf analizi yapmasını istiyoruz.
Jiang Jinzhi: Ev sahibi ve yatırımcılara uzun vadeli performansımızı onayladıkları için teşekkür ederiz. Jinglinin performansının esas olarak uzun vadeli değer yatırımı felsefemizden ve onu bir sektör olarak kullanma şeklimizdeki kurumsal temeller üzerine derinlemesine araştırmadan kaynaklandığını özetledik; makul ve düşük değerlemeler altında uzun süre yüksek pozisyonları koruduk ve aynı zamanda En iyi şirketi seçtik ve en iyi şirketi uzun süredir elimizde tutuyoruz.
Hisse senedi fiyatlarındaki büyümenin şirketin performansıyla yüksek oranda ilişkili olduğuna inanıyoruz, kısa vadede tam olarak aynı olmayabilir, ancak uzun vadede yüksek oranda ilişkili olması gerekir. Bir göz attık ve mavi çip stokları her iyi performans gösterdiğinde performansımızın çok iyi olduğunu gördük.Örneğin 2014'ün ikinci yarısında, 2017'nin ikinci yarısında ve 2019'un ilk yarısında şirketimizin ürünlerinin performansı çok iyiydi. Mavi çip hisse senetlerinin performans artışının keyfini çıkarmakla kalmadık, aynı zamanda bu şirketlerin indirimlerden makul değerlemelere kadar çifte kâr payı elde ettik.
Performansımızın nasıl ortaya çıktığını göstermek için iki örnek verin. Önde gelen bir likör şirketi: lansmanından bu yana piyasa değeri yükseldi 137 Net kar 129 kat arttı (2019'da% 22'lik bir büyüme oranı varsayılarak). Önde gelen bir internet şirketi: Listelenmesinden bu yana piyasa değeri 329 kat, net karı 217 kat arttı (2019'da% 22 büyüme oranı varsayılarak). Böylesine yüksek kaliteli stokları uzun vadeli tutarak mükemmel ürün performansı elde ettik. Doğru bir şey yaptıysanız, sektörde doğru lider şirketi seçtiniz ve uzun vadeli yüksek bir pozisyonda ısrar ettiniz.
2. Stratejimiz nasıl ortaya çıktı?
Birincisi, uzun zamandır uluslararası pazardayız ve uluslararası pazarda deneyime sahibiz Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri'nde, mavi çipli hisse senetlerinin değerlemesi daha yüksektir. Önde gelen şirketlerin değerlemesi, lider olmayan şirketlerden önemli ölçüde daha yüksektir.
İkincisi, bu stratejinin teorik bir temeli var Geçmişte yatırımcılara DCF fiyatlandırmasının kullandığımız en önemli şirket fiyatlandırma yöntemi olduğunu vurgulamaya devam ettik. İNA mantığı perspektifinden, yüksek kaliteli lider hisse senetlerinin kesinliği bir değerleme primine sahip olmalıdır. Bunu daha önce görmüştük. Bu DCF modeli, şirket değerlemesi için temel dayanağımızdır. DCF teorisinden çıkarsanarak, en iyi performans gösteren mavi çipler için mavi çiplerin değerleme regresyonunu çok erken önerdik. 2017 ve 18 yıllarında kesinlik primleri konusunda yatırımcılarla tekrar tekrar iletişim kurmak için DCF çerçevesini kullandık ve geçmişimize katıldık telefon Toplantıdaki ve roadshow'daki yatırımcılar bu konudaki görüşlerimizin farkındadır. Uygulama, bu stratejinin pazar tarafından giderek daha fazla tanındığını kanıtlamıştır.
Değerlemelerin hafife alındığı ve makul olduğu durumlarda, yüksek pozisyonlara sahip seçkin şirketleri uzun süre tutma eğilimindeyiz. Pozisyon seçerken, hisse senedi veya nakit ve hazine bonosu tutmanın daha iyi olup olmadığını tekrar tekrar değerlendireceğiz Hisse senedi fiyatlarında kısa vadeli dalgalanmalara katlanmayı tercih ediyoruz. Pek çok kişi riski hisse senedi fiyatlarındaki oynaklık olarak tanımlar, ancak asıl risk kalıcı anapara kaybıdır.
3. Son birkaç yıldaki eksiklikler nelerdir?
Biz zamanı belirleyen değiliz, o anda iyi bir iş çıkarmak imkansız ve dünyanın zamanı görmesi çok zor. Zamanı seçmeyiz, ancak büyük zamanlama söz konusu olduğunda bir seçim yapmayacağımız anlamına gelmez. Örneğin, değerleme çok pahalıysa satış yaparız. Piyasa paniğe kapılırsa ve değerleme ciddi şekilde küçültülürse, trende karşı satın almayı seçeriz. Uzun dönemler ve büyük dönüm noktaları.
Dolayısıyla performansımız da değişken olacak ve kısa vadeli oynaklık bizim eksikliğimiz; ancak kararlı bir değer yatırımcısı olarak hiçbir yöntem mükemmel değildir.
4. Çin konusunda, özellikle seçkin şirketlerin uzun vadeli büyümesi konusunda kesinlikle iyimseriz.Değerlendirmeler makul ve küçümsenirse kararlıyız. Performansımızın dalgalanmasının nedeni de budur.
2. Jinglin kuruluşundan bu yana neden değer yatırımı stratejisinde ısrar etti.Uzun zamandır, A-hisse pazarı daha fazla büyüme hissesi veya trend yatırım tarzlarını takip ediyor Jinglin nasıl cevap verdi?
Jiang Jinzhi: 1. Değer yatırımı birçok yatırım yönteminden biridir, ancak değer yatırımı en uzun canlılığa sahip iyi bir yöntemdir ve birçok pazarda kanıtlanmıştır. Değer yatırımının özü, iyi şirketlerin fazla getiri yaratacağına ve piyasa oyunlarından elde edilen para yerine kurumsal büyüme için para kazanacağına inanmaktır.
2. Jinglin'in yerli ürünleri 2015'ten sonra görece üstün bir performans sergiliyor. Bundan önce yerli ürünlerimizin performansı istikrarlı olmasına rağmen 14 yıl dışında o kadar da olağanüstü değildi. 2012-15'te, A-hisse pazarı daha çok trend yatırım fırsatlarının peşinde koşmak ve birleşme ve satın almalar, sektör rotasyonu ve temalar gibi pazarın sıcak noktalarına daha fazla vurgu yapmakla ilgilidir. Bu tarz, pazarın ana akımını uzun süre meşgul etmiştir. Olağanüstü büyük hacimli mavi çip stokları uzun süredir hafife alınmış ve kavramsal yutturmaca konusunda iyi olan şirketlerin aşırı arayışı birçok efsane yaratmıştır. Böyle genel bir ortamda, Jinglin hala yatırım tarzına bağlı kalmayı seçti. Bu nedenle, 2012-15 döneminde Jinglin'in performansı istikrarlı olmasına rağmen, sektördeki performansı özellikle olağanüstü değildi. 12-15 yıl içinde müşterilerle, tanıtım gezileriyle iletişim kurmak için dışarı çıktığımızı, değer yatırımı ve şirket temelleri hakkında konuştuğumuzu ve "temelleri görmek ve başlangıç çizgisinde kaybetmek" ile alay edildiğimizi hatırlıyorum.
3. Jinglin'in yatırım kararları, şirketin gelecekteki uzun vadeli belirleyici büyümesine dayalı olarak alınan satın alma kararlarıdır. Bu nedenle 2012-15 pazarında temalı hisse senetlerini tercih etme ve kısa vadeli faydaları sık sık giriş çıkış yerine kısa vadeli faydaları tercih etme tarzı Jinglin için pek uygun değil ve katılmadık.
Jinglin Değer Fonu'nun ciro oranı sektör ortalamasının altında. 2018'de ciro oranı sadece 1 kez oldu.Dün itibarıyla 2019'da ciro oranı sadece 0,38 kat oldu.
Yerli ürünlerin performansının tarihsel bir analizini yaptık. Mavi çip stokları her iyi performans gösterdiğinde, performansımız nispeten iyidir, örneğin 2014'ün ikinci yarısı, 2017 ve 2019'un ilk yarısı gibi. Bu, yukarıda bahsedilen çift temettü büyüme + değerleme getirisinden yararlanma mantığı ile tutarlıdır.
Bir fon habere veya konuya dayanırsa, devir oranı düşük olmayacaktır.
4. Bazı medya kuruluşları, Jinglin birincil pazar yatırım projelerimizi yanlışlıkla Jinglin ikincil pazar ürünlerine bağladı. Aslında, PE projelerinin çoğu ölçek ve hacim olarak büyük değildir ve küçük bir yatırımla pozisyonların ön sıralarına çıkmak kolaydır; bu pozisyonlar, ikincil piyasadaki mevcut konumlarımızla eşleşmeyen birçok medya tarafından ikincil piyasada sayılır. Bize aşina olan müşterilerimiz ve kanallarımız, ana pozisyonlarımızın orta ve büyük kapaklardaki mavi çip stoklarında olduğunu ve tutma süresinin nispeten uzun olduğunu bilirler.
3. Jinglin'in çok büyük bir yatırım ve araştırma ekibi var, ekip içindeki işbölümü nasıl koordine edilir?
Jiang Jinzhi: 1. Jinglin, temel araştırmalara büyük önem veren, 360 derece araştırmaya önem veren ve çok derinlemesine endüstriyel araştırmalar yapması gereken bir şirkettir. Araştırmanın derinlemesine ve kapsamlı olması ve desteklenmesi için yeterli personel gerektirmesi gerekir. Araştırmacılarımızın çoğu uzun vadeli endüstri geçmişine ve deneyime sahiptir.
Sadece yerli endüstri araştırması değil, aynı zamanda küresel endüstri araştırması da yapıyoruz, bu yüzden yeterli yatırım ve araştırma ekibimiz olmalı. Yurtdışında listelenen Çinli şirketlere de bakmamız, daha da önemlisi, küresel ölçekte değerlemeleri karşılaştırmamız, benzer şirketlerin rekabet gücünü küresel ölçekte karşılaştırmamız ve küresel temel araştırmalar yapmamız gerekiyor. Daha fazla insan gücüne sahip nispeten güçlü bir ekibimiz var, bu aynı zamanda en uygun mekanizmanın uygun bir şekilde hayatta kalmasını içsel olarak kurmamıza yardımcı oluyor ve aynı zamanda personel değişimine yer bırakıyor.
2. Yatırım ve araştırma ekibimiz endüstriye göre sınıflandırılmıştır ve temelde tüm sektörü kapsamaktadır.
İç koordinasyon ve iş bölümü perspektifinden, araştırmacılar genellikle fikir ortaya koyar, endüstri grupları içinde tartışır, fon yöneticilerini tartışır ve son olarak şirket içinde yoğun tartışmalar yürütürler.
Araştırmacılar için dahili derinlemesine raporlama sistemi gereksinimlerimiz var.Düzenli takip araştırmalarına ek olarak, kişi başına en az 3-5 derinlemesine endüstri veya bireysel stok araştırma raporu.
3. Genel yatırım ve araştırma sistemimiz çok olgun ve son birkaç yıldaki performans da iyi.Jinglin zaten profesyonel bir yatırım kurumudur.Sıkı sistem ve sistem, sadece tek bir kişinin karar vermesine bağlı kalmayan kolektif bir karar alma sistemini garanti eder. Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, yerli ve yabancı ürünlerin genel performansı nispeten iyi olmuş ve bu da bunu kanıtlamaktadır.
Jinglin, gelecekte uluslararasılaşma araştırmasını ve uluslararasılaşma düzenini daha da artıracak, endüstriyel transferin Çinli şirketler üzerindeki etkisini inceleyecek, Çin şirketlerinin küresel rekabet gücünü inceleyecek ve Amerika Birleşik Devletleri ve Güneydoğu Asya'daki şirketler hakkında karşılaştırmalı araştırmaları güçlendirecek. Yerli ürünlerin son birkaç yıldaki performansı, uluslararası araştırmaları ve uluslararası düzeni ne kadar güçlendirirsek, performansımızın o kadar üstün olduğunu kanıtlıyor.
4. Jinglin'in yönetim altındaki şirket varlıklarının ölçeği son yıllarda hızla büyüdü, bu biraz baskı getirecek mi? Bay Jiang'ın Jinglin Varlıklarının geleceği için beklentileri nelerdir? Jinglin'i ne tür bir varlık yönetimi şirketi oluşturmak istiyorsunuz?
Jiang Jinzhi: 1. Jinglin için, mevcut ölçek bize herhangi bir baskı getirmeyecek. Bu, Jinglin'in yatırım tarzı ile yakından ilgilidir. Esas olarak büyük piyasa değeri, iyi performans ve engellere yatırım yapmak gibi temellere dayalı uzun vadeli yatırımları vurguluyoruz. Lider şirket ve ciro oranı çok düşük, bu tarz üst ölçek sınırımızı büyük ölçüde genişletti.
Ölçeğimiz genişlemeye devam etse de, nispeten iyi bir performans sergilemeye devam ediyoruz ve bu da yatırım sistemimizin ölçeğinin bizim için sınırlayıcı bir faktör olmadığını kanıtlıyor.
İşlemler habere veya konuya dayanıyorsa, devir hızı düşük olmayacak ve ölçeğin etkisi çok büyük olacaktır.
2. Jinglin'in geleceği ile ilgili olarak, benim fikrim, saygın bir kuruluş olmak, ölçeğin en büyüğü olmak zorunda değil, ancak uzun vadeli çok iyi performansa sahip olmayı ve müşterilerimize uzun vadeli yüksek getiri sağlamayı umuyorum.
Tabii yatırım tarzımız gereği belli bir yılda dalgalanmalar olacak ama dünyanın en iyi firmaları bile belli bir yıl içinde hisse senedi fiyatlarında dalgalanma yaşayacak.
Yatırımcılarımızın tıpkı mükemmel şirketlere yatırım yapmak gibi ürünlerimizi uzun süre ellerinde tutmalarını umuyoruz.
5. Mevcut piyasada, hala tüketici stoklarına mı odaklanıyorsunuz? Şimdiki gibi, örneğin, Baijiu değerlemenin daha pahalı olduğunu düşünüyor, daha iyi bir endüstri seçeneği var mı? Xia Jinglin'in hisse senedi seçim mantığı bununla geliştirilebilir mi?
Jiang Jinzhi: 1. Çin'in GSYİH'sinin mevcut büyüme kompozisyonu açısından bakıldığında, yurtiçi tüketim yaklaşık% 80, yatırım katkısı yaklaşık% 20 ve net ihracat çok az katkıda bulunur. Bu nedenle, iç talebin büyümesi en kesin yatırım fırsatıdır ve yatırım ve tüketim, ticaret savaşları ve yatırım düşüşü risklerini de önleyebilir.
2. Aynı zamanda, tüketim artışı on yıldan fazla bir süredir önemli bir eğilimdir.Çin, dünyanın en büyük tüketici pazarı ve en büyük orta sınıf nüfusu olmaya mahkum olduğundan, Çin'in birinci sınıf tüketici ürünleri markası olduğu sürece, büyük gelir potansiyeline sahip bir şirket olacaktır. Bunun da ötesinde, e-ticaret kanalları ve iyi ve ucuz bir lojistik sistem geliştirdik, bu nedenle Çin'in tüketim büyümesi için hala birkaç kez fırsat var. Çin'de hala uçak kullanmamış 1 milyar insan olduğunu ve bir milyardan fazla insanın yurtdışına çıkmadığını biliyorsanız. Bu eğimin ne kadar uzun olduğunu ve kartopunun ne kadar büyük yuvarlanabileceğini anlayacaksınız.
3. Tüketici şirketlerine ek olarak, kesinliği yüksek olan diğer şirketler konusunda da iyimseriz Dikkat TMT, finans, tıp ve diğer sektörlerde yatırım fırsatları. Şu anda, önde gelen likör şirketlerinin değerlemesi, benzer uluslararası şirketlerin makul değerleme düzeyine geri getirildi ve uzun vadeli holding, gelecekteki performans artışı için de para kazanabilir. Aynı zamanda, çeşitli sektörler hakkında her zaman derinlemesine araştırmalar yaptık.Yatırım kapsamımız belirli bir sektörle sınırlı değil.Çeşitli sektörlerde rekabetçi şirketler tutuyoruz.
6. Dünün ülkesi İstatistik Bürosu 2019'un ilk yarısında Çinin GSYİH büyüme oranı% 6,3 ile ilgili verileri yayınladı. Çin ekonomisinin gelecekte karşı karşıya kalacağı karmaşık iç ve dış ortamlara nasıl bakıyorsunuz?
Jiang Jinzhi: 1. GSYİH düşüşünü doğru bir şekilde anlamalıyız. Bir yandan Çin ekonomisinin büyüklüğünün artmasıyla birlikte çift haneli büyümeyi sürdürmek zor, diğer yandan dünyaya bakıldığında% 6,3 ekonomik büyüme oranı hala nispeten yüksek bir büyüme oranı.
2. GSYİH'daki düşüş, iyi yatırım fırsatları bulamayacağımız anlamına gelmez. Aslında, orta sınıfımızın sayısı, orta sınıfın tüketim yükseltme fırsatlarına, Çin'in yüksek kaliteli, düşük maliyetli mühendis temettülerine ve TMT'ye güvenerek hızla artmaktadır. Tıp ve hizmet endüstrileri alanlarında ortaya çıkmaya devam eden yeni teknolojiler ve yeni iş modelleri, hala listelenen birçok seçkin şirket bulabilir.
3. Pek çok insan ticaret savaşı ve endüstriyel transfer konusunda çok endişeli. Bununla birlikte, bu dünyanın ekonomik küreselleşmesinin ayrılmaz bir noktaya geldiğine dikkat edilmelidir.Küresel endüstriyel zincir işbirliğinin inşa edilmesi onlarca yıl almıştır ve kolayca yok edilemez. Çin daha büyük açılımlar ve reformlar yapıyor Dünyayı ne kadar çok kucaklarsak, o kadar bölünemez. Bu yıldan bu yana bir dizi politikadan, ister yabancı yatırım kanunu isterse vergi indirim planı olsun, yeterince alanı boşaltabileceğimiz ve Çin ekonomisinin potansiyelinin yeterince derin olduğu görülebilir.
4. İleriye bakıldığında, Çin'in ekonomik büyüme potansiyeli hala yeterince büyük. Çin halkının eğitim ve gayretli girişimcilik kültürüne verdiği önem, Çin'in temel rekabet gücüdür. Bu nedenle, uluslararası etkiye sahip şirketlerin gelecekte de Çin'de ortaya çıkmaya devam edeceğine ve gelecekte Çin'deki büyük şirketlere uzun vadeli yatırımlar yaparak büyümelerinin meyvelerini paylaşacağımıza inanıyoruz. Tüm yatırımcılarımıza güvenleri ve destekleri için tekrar teşekkürler.Uzun vadeli yatırımcılarımıza mükemmel getiri sağlayacağımıza eminiz.
Editör: Kaptan
"
Çin Fon Haberleri: Raporlama Fonu Dikkat herşey
Chinafundnews
Telif Hakkı Bildirimi:
"China Fund News", bu platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir, izinsiz yeniden basılması yasaktır, aksi takdirde yasal sorumluluk aranacaktır.
İşbirliği iletişim kişisini yeniden yazdırma yetkisi: Bay Yu ( telefon : 0755-82468670)
