"Performans bir yıl kadar iyi değil ve hisse senedi fiyatı düşüyor." Pacific Securities yatırımcıların gözünde nasıl kötü performans gösterdi?
"Performans bir yıl kadar iyi olmadı ve hisse senedi fiyatı düştü." Bu, SSE e-interaktif platformundaki yatırımcıların çaresiz bir sorusu. Pacific Securities'in yatırımcıların gözünde fakir bir öğrenci olmasına ne sebep oldu? Veriler sorunu en iyi şekilde gösterir.
Borsaya kayıtlı menkul kıymet firmalarının 2017'deki sektör sıralamasına bakıldığında, Pacific Securities'in geliri ve net karı ilk sırada yer alıyor. Verilere ek olarak, piyasa Pacific Securities hakkında daha fazla etiket koydu: flaş listeleme, yıl boyunca performansın alt kısmı, kendi kendine yatırımda büyük kayıplar, yöneticiler için alışılmadık derecede yüksek maaşlar ve piyasa ritmine ayak uyduramayan stratejiler ...
10 yılı aşkın süredir kote olan Pacific Securities, yatırımcıların gözünde nasıl kötü performans gösterdi?
Yeni başkan tehlikede
Pacific Securities, 10 yıldan fazla bir süredir kote olduktan sonra, ikinci başkanını almak üzere.
Pacific Securities, Haziran ayı başlarında, şirketin başkanı Zheng Yanan'ın başkan olarak istifa başvurusunda bulunduğunu ve şirketin yönetim kurulu, şirketin başkanı olarak yönetmen Yang Zhifeng'i seçtiğini duyurdu. Menkul kıymetler şirketinin başkanlığını kazandıktan sonra resmi olarak göreve başlayacak.
Zhifeng Yang, başkanlık görevini üstlenmeden önce Pacific Securities'in yönetim kurulu üyelerinden biriydi. Shenzhen Jinghuachi Technology Investment'ın genel müdürü ve genel müdürü ve Beijing Jingcheng Ruizhi Yatırım Yönetimi Ortaklığı'nın (Genel Ortaklık) yönetici ortağı olarak görev yapıyordu. Yatırım şirketlerinin yöneticileri.
Yeni başkanın karşılaştığı en acil sorunlardan biri, şirketin kârlılığının çok zayıf olmasıdır.
Bir aracı kurum Çin muhabirinin istatistiklerine göre, 2007'den 2017'ye kadar Pacific Securities, işletme geliri olarak toplam 11.056 milyar yuan ve 3.374 milyar yuan net kar elde etti.
2017 yılında, sektörde gelirleri 11,1 milyar yuan'ın üzerinde olan 11 aracı kurum vardı ve bunlardan 10'u 3,4 milyar yuan'ın üzerinde net kar elde etti. Bu, on yıllık sıkı çalışmanın ardından Pacific Securities'in kümülatif karının, 10 brokerin bir yılda kazandığı kadar fazla olmadığı anlamına gelir.
Yeni başkan, Pacific Securities'in gelir ikilemine ek olarak, yatırımcıların yüksek beklentileriyle de karşı karşıya.
Şirketin ikincil piyasa performansına bakıldığında, 29 Haziran itibarıyla Pacific Securities bu yıl% 35'in üzerinde düşüş kaydetti ve önceki birkaç gün, listelendiği günden bu yana en düşük seviyeye yakın; Pacific Securities, kote edilmesinden bu yana 10 yıldan fazla bir süredir alınıp elinde tutulursa, düşüş aşıldı % 80.
Komisyonculuk Çin muhabirleri, Şangay Borsası'nın e-interaktif platformunda birçok yatırımcının Pacific Securities'in performansı, hisse senedi fiyatı ve işi hakkında sorular yönelttiğini gördü.
Hisse senedi fiyatı, şirketin temellerinin gerçek bir yansımasıdır ve iş performansının en sezgisel göstergesidir. Pacific Securities'in işletme verileri de borsada işlem gören menkul kıymet firmaları arasında en alt sıralarda yer alıyor. 2017'de Pacific Securities hem gelir hem de net kârda birinci sırada yer aldı.
Küçük ve orta ölçekli bir aracı kurum olarak, şirketin işinin ölçeği doğal olarak büyük bir aracı kurumla karşılaştırılamaz, ancak şirketin diğer ayrıntılı göstergeleri de sektörün "eski ve eskidir". Şirketin özkaynak getirisi (ROE),% 6,01'lik bir endüstri medyan değeri ile borsada işlem gören tüm menkul kıymet firmaları arasında en düşük olan% 1,32'dir.
Düşen performansla ilgili olarak, şirket birçok kez geliştirme stratejileri ve iş planlarının uygulanmasını istikrarlı bir şekilde teşvik etmeye, aktif olarak iş geliştirmeye ve yeni kar büyüme noktaları keşfetmeye devam edeceğini belirtti.
Hızları özlüyorum ve cesurca değerli on yıla giriyorum
Geçtiğimiz 10 yıl, 2008 mali krizinden sonra uluslararası ve yerel finans ortamında büyük değişikliklere tanık oldu.
Çin'in temsil ettiği yükselen piyasa ülkelerinin ekonomileri çok yönlü bir şekilde yükseldi, yükselen para birimleri ve yükselen finans yükseldi ve çok sayıda finans kurumu hızla büyüdü. Yalnızca komisyonculuk endüstrisi perspektifinden bakıldığında, birçok aracı kurum, Çin'in son 10 yıldaki gelişiminin büyük kar paylarını paylaştı.
Şubat 2010'da Huatai Securities halka açıldı. Pacific Securities'den 2 yıldan daha uzun bir süre geçmesine rağmen, Jiangsu merkezli bu aracı kurum, sermaye piyasasından yararlanarak hızla sektördeki en iyi 5 menkul kıymet aracılık şirketi haline geldi; Chengdu Guojin Securities şimdi son teknoloji kapsamlı bir aracılık komisyonculuğu haline geldi. Çeşitli işler hızla büyüdü.
Yunnan, Kunming'deki Beijing Yolu üzerinde borsada işlem görmeyen başka bir menkul kıymetler şirketi olan Hongta Securities, şu anda 46 satış departmanına ve yapım aşamasında 3 satış departmanına sahiptir ve işi ülke geneline yayılmıştır. Pacific Securities'e benzer şekilde, Hongta Securities'in şubeleri, esas olarak, genel merkezin bulunduğu Yunnan'da bulunmaktadır. Geçen yılın net karı, Pacific Securities'in neredeyse üç katı idi: işletme geliri, yıllık% 14.22 artışla 1.113 milyar yuan idi; net kar, yıllık 8.70 artışla 368 milyon yuan idi. %.
Buna ek olarak, Hongta Securities'in tamamına sahip olduğu 3 yan kuruluş ve 1 holding yan kuruluşu vardır: Hongta Futures, Hongzheng Leader Capital, Hongzheng Mean Square Investment ve Hongta Hongtu Fund Kamu fonları, vadeli işlemler ve özel sermaye ile iştigal etmektedir.
Aksine, Pacific Securities görünüşte hızlı ilerlemenin kıymetli on yılını kaçırdı. Şu anda şirket, Taizheng Capital ve Taizheng Feifan'ın tamamen sahip olduğu iki yan kuruluşa sahip, hala bir köşede yerel bir menkul kıymetler şirketidir.Aynı zamanda, Lao-China Securities'in denizaşırı yan kuruluşlarına da iştirak etmektedir ve finansal işleri son derece basittir.
Kıdemli bir endüstri gözlemcisi, "Şirketin genel gelişim stratejisinde sorunlar var, çok geri kalmış, muhafazakâr ve sektörün gelişim hızına yetişemedi." Dedi.
Pacific Securities, pazarın şirketin yönetimi ve stratejisine ilişkin şüpheleriyle yüz yüze kaldığında her zaman son derece güvenlidir. "Geliştirme stratejilerinin ve iş planlarının uygulanmasını istikrarlı bir şekilde teşvik edecek, şirketin yönetim düzeyini daha da iyileştirecek, finansal maliyetleri kontrol edecek ve aynı zamanda şirket, diğer yenilerini aktif olarak genişletecektir. Şirketin performans düzeyini iyileştirmek için iş. "Ama yine de kendi yolunda ilerliyor ve yavaş ilerliyor
Son on yılda stratejik hataların ve taktiklerin yolu yok mu?
Geçtiğimiz 10 yıl içinde, aracı kurumların iş yapısı dünyayı sarsan değişikliklere uğradı. Geleneksel komisyonculuk işletmeleri geriledi, yatırım bankacılığı ve büyük varlık yönetimi işletmeleri hızla yükseldi; aracılık işletmeleri, teknolojik yenilikler, sıkı risk kontrolü ve standardizasyonla hızla İnternet tabanlı hale geldi Öncül altında, teknolojik yatırım ve sermaye gücünün eşleşmesi, aracılık işini daha profesyonel ve pazar odaklı hale getirir. Özellikle, net sermaye değerlendirmesi bağlamında, çeşitli menkul kıymetler firmaları büyük ölçüde sermaye gücüne bağlıdır.
Pacific Securities, söylediği gibi, "şirketin performans düzeyini iyileştirmek için diğer yeni işleri aktif olarak genişletiyor mu"?
Örneğin, komisyonculuk işinde, bir aracı kurumdan Çinli muhabirler tarafından yapılan bir anket, şiddetli komisyon piyasası rekabeti karşısında, Pacific Securities'in yalnızca şubelerin yerel koşullara göre uygun ayarlamalar yapmasını gerektirdiğini ve hizmetleri iyileştirmek ve rekabet gücünü artırmak için fiilen herhangi bir eylemde bulunmadığını ortaya koydu.
Öte yandan, İnternet patlaması altında komisyon, sektörün ortalama seviyesini ayarlama girişiminde bulunmadı, bu da şirketin pazar bilinci ve yönetim mekanizmalarındaki eksikliğini yansıtıyor. Sektörün durgun pazarında, birçok küçük ve orta ölçekli yatırımcı komisyonlara daha duyarlıdır.Bir kişi, üç hane ve diğer katma değerli hizmetlerin yeni politikası kapsamında, şirketin komisyonu büyük çapta müşteri kaybına neden olmuştur.
Brokerage China muhabirleri, Pacific Securities'in 2007 yılındaki ilk yıllık raporu ile 2017 yıllık raporunu karşılaştırdılar ve şirketin 10 yıl öncesindeki ve sonrasındaki "iş planı ve sermaye talebi ve gelecekteki kalkınma stratejisi için kullanım planı" açıklamasının neredeyse hiçbir temel fark olmadığını buldular. , "Kurumsal iş geliştirmenin güçlendirilmesi", "satıcı araştırma işinin akademik olarak genişletilmesi", "mobil İnternet finans işi" vb. Eklemelerine ek olarak; 2018 planında bile, "uygun bir zamanda fon tutma veya tutma fonları oluşturma veya katılma Yönetim şirketleri, vadeli işlem şirketlerinin birleşmeleri ve satın almaları vb.
China Securities Brokers'tan bir muhabir, çeşitli menkul kıymetler şirketinin komisyonculuk departmanlarıyla görüştükten sonra, Pacific Securities'in ana gelirinin büyük ölçüde geleneksel ekonomik işletmelere bağlı olduğunu keşfetti.Diğer menkul kıymetler aracılık iş gelirlerinin oranındaki devam eden düşüş bağlamında, şirket hala yüksek. Şirketin aracılık iş geliri, geçen yılın ilk yarısında şirketin toplam kârının% 76,63'ünü oluştururken, sektörün toplam aracılık işi geliri geçen yıl ortalama% 26,37'ydi. Aynı zamanda, şirketin varlık yönetimi işi temelde perakende satış işinin dönüşümünü destekleyemiyordu; Online satış noktaları; geçen yıl, Pacific Securities halka arz olmadan, sabit artış ve tahsis olmadan yatırım bankacılığı işinde para kaybetmeye devam etti.Yunnan'da listelenen bir menkul kıymetler firması olarak, Yunnan'ın yerel projeleri diğer menkul kıymet firmaları tarafından soyuldu.
"Şirketin son yıllarda diğer şirketlerden her zaman çok farklı davrandığını düşünüyorum." Muhabirler tarafından yapılan soruşturmalar da Pacific Securities'in içeridekilerin açıkladığı durumu sık sık doğruladı. Son yıllarda, aracı kurumların hemen hemen tüm komisyonculuk işletmeleri servet yönetimine dönüşürken, Pacific Securities'in şu ana kadar herhangi bir servet yönetimi işi yoktur; tüm aracı kurumlar, güçlü bir şekilde şubeler kurmakta, şube modeli aracılığıyla çeşitli iş kolları açmakta ve işlerini genişletmektedir. Çeşitli iş kolları arasında hâlâ birçok engel var; bu yıl, menkul kıymet şirketlerinin yatırım bankacılığı işlerinin çoğu faaliyetlerini düzene sokuyor ve maliyetleri düşürürken, Pacific Securities hala ekibini işe alıyor ve genişletiyor; aynısı kendi kendine çalışan işletmeler için de geçerli. Yaralanma şimdiye kadar düzelmedi.
Pek çok araştırma enstitüsü bile, "Pacific Securities ile nadiren ilgileniyoruz ve temelde şirket hakkında ayrı bir araştırma raporu yayınlamadık" itiraf etti. Bankacılık dışında tanınmış bir araştırmacı, araştırma endüstrisinin bu menkul kıymetler şirketine nadiren ilgi gösterdiğini söyledi.
İlginç bir şekilde, hissedarlardan gelen şüpheler karşısında Pacific Securities, şirketin tüm çalışanlarının şirketin karlılığını artırmak için çok çalıştığını belirtti.
Bazı yönetici maaşları eğilime karşı yükseliyor
Pacific Securities, şirketin çok çalıştığını, ancak şirketin gelişiminin şirketin üst yönetim ekibinden daha ayrılamaz olduğunu söyledi.Pacific Securities, yöneticilerinin yüksek maaşlarının yanı sıra dış dünya tarafından da büyük ölçüde eleştiriliyor.
Pazarın her zaman Pacific Securities yöneticilerinin yüksek maaşlarıyla ilgili soruları olmuştur, ancak şirket her zaman basit bir şekilde yanıt verir. Ücretlendirme sistemi, olağanüstü yetenekleri çekme, elde tutma ve motive etme amacını tam olarak dikkate alacak şekilde tasarlanmıştır. Aynı zamanda, performans değerlendirme sonuçlarının uygulanmasını sıkı bir şekilde uygular ve yönetici maaşlarında bir düşüş benimsemiştir. Ölçümler.
Öyleyse, "yönetici tazminatını düşürmek için önlemler alındı" ve "mali maliyetleri kontrol altına aldı", gerçekten durum bu mu? Özellikle ne kadar düştü?
Pacific Securities'in 2017 yıllık raporuna göre, şirketin üst düzey yönetim ekibi, 6.840.700 yuan maaşla% 16.82 artışla genel müdür Li Changwei'nin en yüksek yıllık maaşına sahip oldu; ardından, 5.8141 milyon yuan maaşla, yıllık 64.34 artışla genel müdür yardımcısı ve kurul sekreteri Tang Weihua izledi. %.
Eksik istatistiklere göre, borsada işlem gören menkul kıymet firmaları arasında, yıllık maaşı 5 milyon yuan'dan fazla olan 20'den fazla borsada işlem gören menkul kıymetler firması yöneticisi ve Pacific Securities'in listede üç yöneticisi var.
Pacific Securities'in yıllık raporundaki verilere göre, Li Changwei'nin 2012'den 2017'ye yıllık maaşı sırasıyla 532.100, 1.554.600, 2.154.200, 5.097.400, 5.855.900 ve 6.840.700 idi. Verilerden, şirket yöneticilerinin kişisel maaşlarının yıldan yıla arttığı ve kişisel maaşın şirket yöneticileri arasında en yüksek olduğu açıktır.
Li Changwei'nin yaklaşık 7 milyon yuan'lık yıllık maaşı, listedeki birçok büyük aracı kurum başkanının maaş düzeyini bile aşıyor.
En yüksek ücretli Li Changwei, Pacific Securities'in listelemesinden sonra üçüncü genel müdürü ve şirketin en uzun süre hizmet veren genel müdürüdür. Henan Eyaleti Ekonomik Araştırma Merkezi kadrosu, Merkez Parti Okulu öğretmeni, Shenyin Wanguo'nun Haikou işletme bölümünün genel müdürü, Shenyin Wanguo Pekin genel merkezinin işletme departmanının genel müdür yardımcısı ve genel müdürü, Wells Fargo Fonu'nun genel müdür yardımcısı ve baş müfettişiydi.
"Hakim hissedar, Li Changwei'ye çok güveniyor ve temelde Pacific Securities'in işlerine karışmıyor. Tek şart, lisansı korumaktır." Pasifik'e yakın bir başka kişi, Li Changwei ve Pacific Securities'in gerçek denetçisi Tu Jian'ın Pekin Üniversitesi mezunları olduğunu söyledi. O sırada Li Changwei bir arkadaşını vefat etti. Şirkete katılması tavsiye edildi ve doğrudan genel müdür olarak atandı.
Pacific Securities'in şu anki ana hissedarı Huaxin Liuhe'dir ve Huaxin Liuhenin en büyük gerçek kişi hissedarı Tu Jian, dolaylı olarak Pacific Securities'in fiili kontrolörü haline gelmiştir. İsimlendirilmek istemeyen sektör içerisinden bir kişi, "Tu Jian şahsen kendi işini yönetiyor ve Li Changwei işin geri kalanından sorumlu."
Pacific Securities'e aşina olan analistler, Li Changwei'nin endüstrideki değişim ve öğrenme faaliyetlerine katılmak için nadiren "dışarı çıkma" inisiyatifini aldığını söyledi. "Ne strateji ne de taktik var."
"Şirketin üst yönetimi son derece istikrarlıdır ve temelde dışarıdan yeteneklerin devreye girme fırsatı yoktur." Bu, Pacific Securities çalışanlarının ortak görüşüdür. Son yıllarda, şirket aynı zamanda pazardan bireysel orta ve üst düzey yöneticileri işe aldı, ancak bunların hepsi Pacific Securities'de performans gösterememesi nedeniyle. Hepsi birbiri ardına ayrıldı.
"Pasifik Menkul Kıymetler döneminde, Chao Wang'ın sorumluluğunda, güçlü bir menkul kıymet yatırım bankası ekibi kuruldu. Borsaya kayıtlı şirketlerin sayısı fazla olmadığında, hala iki halka arz vardı ve iş bir zamanlar iyi gelişti." Genel müdür 2012'de değiştirildi. O zamandan beri, yatırım bankacılığı işinin karlılığı düşüyor. 2011'de 50 milyonun üzerinde bir kârdan 2012'de 19 milyonun altına, yatırım bankacılığı işi 2013'te 6,16 milyon bile kaybetti.
Pacific Securities yöneticilerinin maaşlarının baştan sona artmakta olduğu söylenirse, şirketin performansı vasat olacaktır, ancak bu yüksek maaşlı yöneticiler, iç kontrol mekanizmalarının olmaması ve yönetim karmaşası nedeniyle şirketin sık sık çeşitli yasal soruşturmalar ve cezalar almasına neden olmuştur. Açıklayamam
Muhabirlerden alınan eksik istatistiklere göre, 2013 yılından bu yana Pacific Securities sık sık 13 kez çeşitli yasal soruşturmalar ve para cezaları aldı. Bunlardan on biri, menkul kıymetler sektöründe nispeten nadir görülen 2016'dan sonra gerçekleşti.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
