İki büyük müşteri sefil kayıplar yaşadı, Huafeng Ölçme ve Kontrol brüt kar marjı tuhaf, "olağanüstü emsaller" 1 milyar artış sağladı
Kaynak: Çin Ekonomik Ağı
China Economic Net'ten editörün notu: 22 Kasım'da Beijing Huafeng Measurement & Control Technology Co., Ltd. (bundan sonra "Huafeng Measurement & Control" olarak anılacaktır) toplantıya katılacaktır. Huafeng Measurement & Control, Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda, ihraçtan sonra şirketin toplam sermayesinin% 25'inden az olmamak üzere, 15.296 milyondan fazla yeni hisse çıkarmayı ve bu sefer ihraç edilen hisse sayısının% 15'inden fazla olmayan fazla tahsis kısmını kamuya açıklamayı planlıyor. Fonlar teklif ediliyor. Gelişmiş entegre devre test ekipmanı sanayileşme üssünün inşaat projeleri, bilimsel araştırma ve yenilik projeleri ve ek işletme sermayesi için 1 milyar yuan kullanılacak. Huafeng Measurement & Control'ün bu ihraç için sponsoru CICC'dir.
Bundan önce Huafeng Measurement & Control, ChiNext'e inmek amacıyla Ocak 2018'de rehberlik materyalleri sunmuştu. Nisan 2019'da Huafeng Ölçüm ve Kontrol rotasını Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu olarak değiştirdi.
China Economic Net'ten bir muhabirle yapılan bir röportaja yanıt olarak Huafeng Measurement & Control, şirketin borsaya transferinin şirketin kendi kalkınma planları ve düzenleyici politikalarının kapsamlı bir değerlendirmesine dayandığını belirtti. Şirket, listelenen şirketler için Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun teknik gereksinimlerini karşılamaktadır.
Science and Technology Innovation Board Daily'ye göre Huafeng Measurement & Control, "yarı iletken test makinelerinin en büyük yerel tedarikçisi" olduğunu iddia ediyor ve geliri ve karı, rakibi Changchuan Teknolojisini aştı. İlk sorgulama turunda, Şangay Borsası, Huafeng Ölçüm ve Kontrol'den objektif bir temeli olup olmadığını açıklamasını istedi.
2016'dan Ocak-Haziran 2019'a kadar Huafeng Ölçme ve Kontrol'ün işletme geliri 112 milyon yuan, 149 milyon yuan, 219 milyon yuan ve 102 milyon yuan; mal satma ve işçilik hizmetleri sağlamadan elde edilen nakit sırasıyla 117 milyon yuan ve 1.35 milyon yuan idi. 100 milyon RMB, 263 milyon RMB, 99,267,300 RMB.
Huafeng Measurement and Control'ün işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı büyük ölçüde dalgalandı ve üç yıl boyunca işletme faaliyetlerinden elde edilen net nakit akışı net kâra yetişemedi. 2016'dan Ocak-Haziran 2019'a kadar, Huafeng Measurement & Control ana şirketinin sahiplerine atfedilen net kar 4.208.200 yuan, 52.811.400, 90.729.300 ve 37.983.900 yuan olmuştur; işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışları sırasıyla 36,281,900 yuan, 10,634,700 yuan, 102 milyon yuan, 19,278,700 yuan.
Huafeng Measurement & Control, China Economic Net'ten bir muhabirle yapılan röportaja cevaben, 2017'de şirketin işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışının aynı dönemdeki net kârından daha düşük olduğunu belirtti. Ölçek de buna göre büyümüştür. Ayrıca, şirketin faaliyet gelirinin artmasıyla birlikte, şirketin alacak bakiyesi de önemli ölçüde artarak işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışını azaltmıştır.
Huafeng Measurement & Control'ün araştırma ve geliştirme giderleri benzerlerinden daha azdır. 2016, 2017, 2018 ve Ocak-Haziran 2019'da Huafeng Ölçüm ve Kontrol Ar-Ge giderleri sırasıyla 16.265 milyon yuan, 17.8884 milyon yuan, 24.392 milyon yuan ve 13.8764 milyon yuan idi ve işletme gelirinin sırasıyla% 14.53 ve% 12.04'ünü oluşturdu. %,% 11,15 ve% 13,57 Ar-Ge harcamalarının oranı azaldı. Aynı sektördeki karşılaştırılabilir şirketler olan Changchuan Technology'nin Ar-Ge giderleri, işletme gelirinin sırasıyla% 20.11,% 20.51,% 28.55 ve% 41.60'ını oluşturdu.
Buna yanıt olarak Huafeng Measurement and Control, China Economic Net'ten bir muhabirle yapılan röportajda şirketin faaliyet gelirinin raporlama döneminde hızla arttığını ve araştırma ve geliştirme giderlerinin mutlak değerinin artmaya devam ettiğini, ancak artışın gelir artışından daha düşük olduğunu söyledi.
Raporlama döneminin her döneminin sonunda, Huafeng Ölçüm ve Kontrol'ün net alacakları 42.019 milyon yuan, 43241400 yuan, 35.570 milyon yuan ve 64.972 milyon yuan olup, cari varlıkların sırasıyla% 29.09,% 22.94,% 14.73 ve% 18.32'sini oluşturmuştur. , Her dönem faaliyet gelirinin% 37,54,% 29,10,% 16,27 ve% 63,55'ini oluşturmaktadır.
Investment Times raporuna göre, Changjiang Electronics Technology ve Tongfu Microelectronics de dahil olmak üzere Huafeng Measurement & Control'un alacak bakiyesinin ilk beş müşterisi arasında, iki şirketin birleşik oranı, toplam alacak hesaplarının% 34,58'ini oluşturuyor. Yukarıdaki iki büyük müşterinin performansı zayıftı.Bu yılın ilk üç çeyreğinde, Changjiang Electronics Technology'nin borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar kaybı 182 milyon yuan; Tongfu Microelectronics'in borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilebilen net kar kaybı 27.3304 milyon yuan idi, bu da borsaya kayıtlı şirketlere atfedilebilir Tekrar etmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonra hissedarların net kar zararı 117 milyon yuan oldu.
Huafeng Ölçüm ve Kontrol, Changjiang Electronics Technology ve Tongfu Microelectronics'in şirketin başlıca müşterileri olmasına rağmen, şirketin bireysel müşterilere yaptığı satışların toplamın% 50'sini aştığı veya az sayıda müşteriye bağlı olduğu bir durum olmadığını söyledi. Müşteri arz ve talebindeki düşüş, şirketin genel iş performansında önemli bir düşüşü beraberinde getirdi.
2016, 2017, 2018 ve Haziran 2019'un sonunda Huafeng Ölçüm ve Kontrol envanterinin defter değeri sırasıyla 19.730.600, 3.422.800, 4.156.800 ve 4.073.100 idi ve genel bir yükseliş eğilimi gösterdi. 2016, 2017, 2018 ve Ocak-Haziran 2019'da Huafeng Measurement & Control'ün stok devir oranları sırasıyla 1,20, 1,06, 0,98 ve 0,44; aynı sektördeki karşılaştırılabilir şirketler olan Changchuan Technology'nin stok devir oranları ise 1,52, 1,66, 1,20, 0.37.
Huafeng Ölçme ve Kontrol, raporlama döneminde şirketin stok devir hızının, özellikle şirketin satış ölçeğindeki önemli artış nedeniyle bir miktar düştüğünü, üretim ve operasyon ihtiyaçlarını karşılamak için şirketin ürünleri, yarı mamul ürünleri ve montaj parçalarının buna paralel olarak arttığını söyledi.
Huafeng Measurement & Control'ün kapsamlı brüt kar marjı, benzerlerinden önemli ölçüde daha yüksektir. 2016, 2017, 2018 ve Ocak-Haziran 2019'da Huafeng Ölçüm ve Kontrol'ün kapsamlı brüt kar marjı sırasıyla% 79,99,% 80,71,% 82,15 ve% 81,58 oldu ve brüt kar marjı yüksek oldu ve yükseliş eğilimi gösterdi. Changchuan Technology'nin brüt kar marjları sırasıyla% 59.67,% 57.10,% 55.60,% 51.13 ve Changchuan Technology'nin test makine ürünlerinin brüt kar marjları sırasıyla% 76.82,% 76.66,% 74.83 ve% 67.21'dir.
Huafeng Measurement and Control, China Economic Net'ten bir muhabirle yapılan bir röportaja yanıt olarak, raporlama döneminde Changchuan Technology'nin test makinelerine ek olarak ayıklama makineleri de ürettiğini ve ayıklama makinelerinin brüt kar oranının nispeten düşük olduğunu ve bunun da Changchuan Technology'nin kapsamlı brüt kar marjına yol açtığını söyledi. Güçlü seks. Buna ek olarak, şirketin yarı iletken test sistemi, yüksek ürün performansı ve kararlılığı ve güçlü pazarlık gücü ile pazarda ilk hamle avantajına sahiptir.
Huafeng Ölçme ve Kontrol, fikri mülkiyet ihtilaflarına yakalandı. Mayıs 2017'de yabancı bir mevkidaşı tarafından tutulan bir avukat, şirketin ilgili ülkede patent haklarını ihlal ettiğini belirten bir avukat mektubu göndermiş; şirketin tuttuğu avukat soruşturma sonrasında yanıt vermiş ve iki tarafın avukatları geçen yılın Mart ayından bu yana çok sayıda iletişim turu gerçekleştirmiştir. Son cevabı gönderdikten sonra, şu an itibariyle, diğer taraf başka bir iddiada bulunmadı.
Bu kapsamda Huafeng Ölçme ve Kontrol, uluslararası rakiplerle doğrudan rekabetten kaynaklanan yurt dışı fikri mülkiyet ihtilaflarının önüne geçmek için yurtdışı buluş patentlerinin tesciline hazırlandığını, yurt dışında daha fazla patent yetkisi aldıktan sonra ürünleri ilgili bölgelerde satacağını söyledi. Şirket ürünlerini satma, üretme veya kullanma vaatleri korunacak ve böylece denizaşırı fikri mülkiyet ihtilafları olasılığı azaltılacaktır.
Yarı iletken otomatik test sistemi tedarikçisi, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na girmeyi planlıyor
Huafeng Measurement & Control'ün ana işi yarı iletken otomatik test sistemlerinin araştırma ve geliştirme, üretim ve satışıdır.Ürünler çoğunlukla analog ve karışık sinyal entegre devrelerin test edilmesi için kullanılmaktadır. Şirketin ana ürünleri, yarı iletkenlerin voltajını, akımını, zamanını, sıcaklığını, direncini, kapasitansını, frekansını, darbe genişliğini, görev döngüsünü ve diğer parametrelerini test etmek ve çipin farklı çalışma koşullarında işlevini ve performansını belirlemek için kullanılan yarı iletken otomatik test sistemleri ve test sistemi aksesuarlarıdır. Performansın etkinliği. Şirketin ürünleri, entegre devre tasarımında tasarım doğrulaması, wafer üretiminde wafer incelemesi ve paketlemeden sonra bitmiş ürün testi dahil olmak üzere, tasarımdan paketleme ve teste kadar yarı iletken endüstri zincirinin ana bağlantılarında yaygın olarak kullanılmaktadır.
Huafeng Measurement & Control'ün hâkim hissedarı Xinhua Investment'dır ve asıl kontrolörler Sun Xian, Cai Lin, Sun Wei, Fu Weidong, Xu Jieshuang, Wang Xiaoqiang, Zhou Peng ve Wang Hao'dur. Bu izahnamenin imza tarihi itibariyle Xinhua Investment 18.229.600 Huafeng Measurement & Control hissesine sahiptir ve şirketin toplam sermayesinin% 39.73'üne tekabül etmektedir ve Huafeng Measurement & Control'ün hâkim hissedarıdır. İhraçtan önce Sun Xian, Cai Lin, Sun Wei, Fu Weidong, Xu Jieshuang, Wang Xiaoqiang ve Zhou Peng, Huafeng Measurement and Control'ün% 39.73'üne sahip olan Xinhua Investment'ın ve Wang Xiaoqiang'ın toplam% 59.25 hissesine sahipti. , Fu Weidong ve Wang Hao, Huafeng Ölçüm ve Kontrol'ün% 6,39'una sahiptir. Sun Xian, Cai Lin, Sun Wei, Fu Weidong, Xu Jieshuang, Wang Xiaoqiang, Zhou Peng ve Wang Hao, Huafeng Measurement & Control hisselerinin% 46,12'sini doğrudan ve dolaylı olarak kontrol etmektedir ve Huafeng Ölçüm ve Kontrol'ün gerçek kontrolörleri.
Huafeng Measurement & Control, ihraçtan sonra şirketin toplam özsermayesinin% 25'inden az olmamak üzere Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda 15.296 milyondan fazla yeni hisse çıkarmayı planlıyor; aşırı tahsis kısmı bu sefer ihraç edilen hisse sayısının% 15'ini geçmiyor ve fon sağlamayı planlıyor 656 milyon yuan'i gelişmiş entegre devre test ekipmanı sanayileşme üslerinin inşası için kullanılacak 1 milyar yuan, bilimsel araştırma ve yenilik projeleri için 244 milyon yuan kullanılacak ve işletme sermayesini desteklemek için 100 milyon yuan kullanılacak. Huafeng Measurement & Control'ün bu ihraç için sponsoru CICC'dir.
İzahname, Huafeng Ölçüm ve Kontrol tarafından seçilen özel listeleme kriterlerinin: Tahmini piyasa değerinin 1 milyar RMB'den az olmadığını, son iki yıldaki net kârın pozitif olduğunu ve kümülatif net kârın 50 milyon RMB'den az olmadığını göstermektedir.
China Economic Net'ten bir muhabirle yapılan bir röportaja yanıt olarak Huafeng Measurement & Control, şirketin borsaya transferinin şirketin kendi kalkınma planları ve düzenleyici politikalarının kapsamlı bir değerlendirmesine dayandığını belirtti. Sci-tech Innovation Board'un hedef şirketi, ulusal stratejiye uyan, temel temel teknolojileri aşan ve yüksek pazar tanınırlığına sahip bir teknolojik inovasyon girişimi olarak konumlandırılmıştır. Şirket, listelenen şirketler için Sci-Tech İnovasyon Kurulunun teknik gereksinimlerini karşılamaktadır.
"Yarı iletken test makinelerinin en büyük yerli tedarikçisi" olduğu iddia edildi
Science and Technology Innovation Board Daily'ye göre Huafeng Measurement & Control, "yarı iletken test makinelerinin en büyük yerel tedarikçisi" olduğunu iddia ediyor ve geliri ve karı, rakibi Changchuan Teknolojisini aştı.
İlk sorgulama turunda, Şangay Borsası Huafeng Measurement & Control'den "ihraççının yarı iletken test makinelerinin en büyük yerel tedarikçisi ve uluslararası paketleme ve test pazarının tedarikçi sistemine giren birkaç Çinli yarı iletken ekipman üreticisinden biri haline gelip gelmediğini" belirtmesini istedi. uyarınca.
Huafeng Measurement & Control'un Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu üzerindeki ilk sorgulamalarında Huafeng Ölçüm ve Kontrol, "yarı iletken test makinelerinin en büyük yerli tedarikçisi" nin temelini oluşturdu. CCID Consulting tarafından sağlanan 2018 verilerine göre, üç yabancı şirketin, Teradyne, Advantest ve Kexiu'nun sırasıyla 1,68 milyar, 1,27 milyar ve 330 milyon test ekipmanı gelirleri, Çin'in yarı iletken test makinesi pazar payının sırasıyla% 46,7 ve 35,3'ünü oluşturdu. % Ve% 9.2, Huafeng Measurement & Control'ün test makineleri alanındaki gelir ölçeği, pazar payının yaklaşık% 6,1'ini oluşturarak dördüncü sırada yer aldı ve Changchuan Technology'nin test makinesi geliri 86 milyon yuan oldu ve% 2,4'ünü oluşturdu.
Nakit akışı büyük ölçüde dalgalanıyor ve üç yıl içinde net kâra yetişemiyor
Huafeng Measurement and Control'ün işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı büyük ölçüde dalgalandı ve üç yıl boyunca işletme faaliyetlerinden elde edilen net nakit akışı net kâra yetişemedi. 2016'dan Ocak-Haziran 2019'a kadar, Huafeng Measurement & Control ana şirketinin sahiplerine atfedilen net kar 4.208.200 yuan, 52.811.400, 90.729.300 ve 37.983.900 yuan olmuştur; işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışları sırasıyla 36,281,900 yuan, 10,634,700 yuan, 102 milyon yuan, 19,278,700 yuan.
Huafeng Measurement and Control, China Economic Net'ten bir muhabirle yapılan bir röportaja cevaben, genel olarak şirketin nakit akışı yönetimi seviyesinin daha iyi olduğunu ve likidite kabiliyetinin güçlü olduğunu söyledi. 2017 yılında, şirketin işletme faaliyetlerinden elde ettiği net nakit akışı, aynı dönemdeki net kârından daha düşük olmuştur, bunun başlıca nedeni, şirketin iş ölçeğinin müşteri sipariş ihtiyaçlarını karşılamak için genişlemesiyle birlikte, şirketin stok ölçeğinin de buna bağlı olarak artmasıdır. Ayrıca, şirketin faaliyet gelirinin artmasıyla birlikte, şirketin alacak bakiyesi de önemli ölçüde artarak işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışını azaltmıştır.
Gelir yüzdesi olarak Ar-Ge harcamaları emsallerinden daha az düştü
2016, 2017, 2018 ve Ocak-Haziran 2019'da Huafeng Ölçüm ve Kontrol Ar-Ge giderleri sırasıyla 16.265 milyon yuan, 17.8884 milyon yuan, 24.392 milyon yuan ve 13.8764 milyon yuan idi ve işletme gelirinin sırasıyla% 14.53 ve% 12.04'ünü oluşturdu. %,% 11,15 ve% 13,57 Ar-Ge harcamalarının oranı azaldı.
Aynı sektörde benzer bir şirket olan Changchuan Technology'nin Ar-Ge harcamalarının işletme gelirine oranı geçtiğimiz üç yılda sırasıyla% 20.11,% 20.51,% 28.55 ve% 41.60 oldu ve bu Huafeng Ölçüm ve Kontrol'den daha yüksekti.
Huafeng Measurement and Control, China Economic Net'ten bir muhabirle yapılan röportajın cevabında, şirketin faaliyet gelirinin raporlama döneminde hızla büyüdüğünü ve Ar-Ge giderlerindeki artışın faaliyet gelirindeki artıştan daha düşük olduğunu belirtti. Raporlama döneminde şirket, araştırma ve geliştirme yatırımlarını artırmaya devam etmiş ve araştırma ve geliştirme yatırımlarının maliyeti her yıl ortalama% 22.44 bileşik büyüme oranıyla artmıştır. 2017'den 2018'in ilk yarısına kadar, küresel yarı iletken endüstrisi, özellikle Çin'in yarı iletken test makinesi pazarının hızlı büyümesi için kilit bir itici faktör haline gelen Çin'in yarı iletken tasarım ve paketleme ve test pazarının hızlı gelişimi gibi yukarı doğru bir döngü içindedir. Şirket, 2018 yılında 219 milyon yuan işletme geliri elde etti ve raporlama dönemi boyunca yıllık ortalama bileşik büyüme oranı% 39,78 oldu.Gelir ölçeği raporlama döneminde hızlı büyümeyi sürdürdü.Bu nedenle, Ar-Ge harcamaları mutlak değerde artmaya devam etse bile, büyüme oranı gelir büyüme oranından daha düşük. .
Bu yılın ilk yarısında alacak hesaplarında önemli artış, müşteri karında büyük düşüş
Raporlama döneminin her döneminin sonunda, Huafeng Ölçüm ve Kontrol'ün net alacakları 42.019 milyon yuan, 43241400 yuan, 35.570 milyon yuan ve 64.972 milyon yuan olup, cari varlıkların sırasıyla% 29.09,% 22.94,% 14.73 ve% 18.32'sini oluşturmuştur. , Her dönem faaliyet gelirinin% 37,54,% 29,10,% 16,27 ve% 63,55'ini oluşturmaktadır.
Huafeng Measurement & Control, izahnamede, Haziran 2019 sonunda Huafeng Measurement & Control'un alacak hesaplarının 2018 sonuna göre 29.401.600 RMB arttığını, bunun temel olarak şirketin genellikle yıl sonunda alacak hesaplarına karşılık gelen sektör işlemleri ve ödeme alışkanlıkları nedeniyle% 82,66 arttığını belirtti. Alacak hesaplarının merkezi tahsilatı; şirketin alacak hesaplarının tahsilat döneminden sonra, şirketin ve müşterilerin bazı iç süreçlerinin uygulanması gerekir; malların genel dağıtım döngüsü uzun olduğunda, bazı alacak hesaplarının gecikmesine neden olmak kolaydır; sektördeki döngüsel dalgalanmalardan etkilenen şirket Alt pazardaki bazı müşterilerin işletme performansı bir ölçüde azalmıştır.
2016'dan Ocak-Haziran 2019'a kadar Huafeng Measurement & Control'ün alacak hesap devir oranları sırasıyla 3,13, 3,49, 5,55 ve 2,03; aynı sektörde benzer bir şirket olan Changchuan Technology'nin alacak hesap devir oranları sırasıyla 1,44, 1,58 ve 1,79'dur. , 0.74.
Investment Times raporuna göre, Changjiang Electronics Technology ve Tongfu Microelectronics de dahil olmak üzere Huafeng Measurement & Control alacak bakiyesinin ilk beş müşterisi arasında, ikisi birlikte toplam alacak hesaplarının% 33.08'ini oluşturdu.
Ancak, yukarıdaki iki büyük müşterinin performansı zayıftı. Bu yılın ilk üç çeyreğinde, Changjiang Electronics Technologynin borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilebilen net kar kaybı 182 milyon yuan; Tongfu Microelectronicsin borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilebilen net kar kaybı 27,330,400 yuan idi. Borsa şirketlerinin hissedarlarının, tekrar etmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonra net kar kaybı 117 milyon yuan'dır.
China Economic Net'ten bir muhabirle yapılan bir röportaja yanıt olarak Huafeng Measurement and Control, Changjiang Electronics Technology ve Tongfu Microelectronics'in şirketin başlıca müşterileri olmasına rağmen, şirketin tek bir müşteriye toplam satışın% 50'sini aşan veya büyük ölçüde birkaç müşteriye güvenen satışları olmadığını söyledi. Durum. Şu anda, şirket yüzlerce entegre devre tasarım kurumsal müşteri kaynağına sahiptir ve 300'den fazla entegre devre tasarım işletmesi ile iş işbirliği ilişkilerini sürdürmüştür ve güçlü bir endüstriyel zincir müşteri kaynak engeli oluşturmuştur. Arz ve talepteki azalma, şirketin genel iş performansında önemli bir düşüşü beraberinde getirdi. Genel olarak, raporlama dönemi boyunca, şirketin ana alacak hesapları ağırlıklı olarak yüksek sektör itibarı ve iyi itibara sahip şirketlerdir ve kötü borç riski düşüktür.
Stok defter değeri arttı, stok devir hızı düştü
2016, 2017, 2018 ve Haziran 2019'un sonunda Huafeng Ölçüm ve Kontrol envanterinin defter değeri sırasıyla 19.730.600, 3.422.800, 4.156.800 ve 4.073.100 idi ve genel bir yükseliş eğilimi gösterdi.
2016, 2017, 2018 ve Ocak-Haziran 2019'da Huafeng Measurement & Control'ün stok devir oranları sırasıyla 1,20, 1,06, 0,98 ve 0,44; aynı sektördeki karşılaştırılabilir şirketler olan Changchuan Technology'nin stok devir oranları ise 1,52, 1,66, 1,20, 0.37.
% 80'lik kapsamlı brüt kar marjı, emsallerinden önemli ölçüde daha yüksektir
2016, 2017, 2018 ve Ocak-Haziran 2019'da Huafeng Measurement & Control'ün kapsamlı brüt kar marjı sırasıyla% 79,99,% 80,71,% 82,15 ve% 81,58 olmuştur. Brüt kar marjı nispeten yüksektir ve son üç yılda yükseliş eğilimi göstermiştir. Changchuan Technology'nin brüt kar marjları sırasıyla% 59.67,% 57.10,% 55.60,% 51.13 ve Changchuan Technology'nin test makine ürünlerinin brüt kar marjları sırasıyla% 76.82,% 76.66,% 74.83 ve% 67.21'dir.
China Economic Net'ten bir muhabirle yapılan röportajda Huafeng Measurement and Control, raporlama döneminde şirketin brüt kar marjının Changchuan Technology'den daha yüksek olduğunu belirtti. Asıl neden, Changchuan Technology'nin test makinelerine ek olarak ayıklama makineleri de üretmesiydi. Nispeten düşük faiz oranları, Changchuan Technology'nin güçlü ve kapsamlı bir brüt kar oranına yol açtı. Şirketin brüt kar oranı, Changchuan Technology'nin test makinesi ürünlerinden biraz daha yüksek. Bunun ana nedeni, şirketin yarı iletken test sisteminin pazarda ilk hamle avantajına sahip olmasıdır. Performans ve istikrar yüksektir ve güçlü pazarlık gücüne sahiptir. Buna ek olarak, şirketin brüt kar marjının sektördeki uluslararası liderlerden daha yüksek olmasının temel nedeni nispeten düşük işletme maliyetidir.Düşük işletme maliyetinin ana nedeni, şirketin montaj ve hata giderme aşamasında bağımsız olarak üretim yapması ve PCB lehimleme gibi temel üretim işlerini dışarıdan kaynak almasıdır. Sektördeki diğer uluslararası rakipler ile dönem giderlerinin oranı arasında önemli bir fark yoktur.
Fikri mülkiyet anlaşmazlıklarında sıkışıp kalmak
İzahname, Mayıs 2017'de yabancı bir rakibin Huafeng Measurement & Control'e bir avukat mektubu göndermesi için yabancı bir hukuk firmasını kiraladığını ve şirketin satışlarının, satış vaadinin, üretiminin veya STS sisteminin ülkesindeki kullanımının ilgili patentini oluşturacağını önerdiğini göstermektedir. Şirketin kasıtlı ihlali yasa dışıdır; şirketin STS sistemi, diğer ülkelerde (Çin dahil) elde edilen bir veya daha fazla ilgili denizaşırı patentini de ihlal edebilir; şirketin ihlali şirkete ciddi zararlar vermiş ve vermeye devam edecektir: Ancak kar kaybı ile sınırlı değil; bu tür zararlar ve şirketin ihlalinden kaynaklanan herhangi bir zarar için şirketten tazminat veya başka bir tazminat almayı umuyor ve şirketin ihlali derhal durdurmasını talep ediyorum.
Huafeng Measurement and Control, şirket tarafından işe alınan avukatın bir soruşturma yürüttüğünü ve şirket adına yukarıdaki iddialara yanıt verdiğini belirtti.Her iki tarafın avukatları birden fazla iletişim turu gerçekleştirdi.Şirket tarafından işe alınan avukatın son mektubu Mart 2018'de yayınladığı için, bu tarihten itibaren İzahnamenin imzalandığı tarihte, şirket rakipten başka bir talep almamış ve söz konusu patent uyuşmazlıkları dava veya tahkim prosedürüne girmemiştir.
Rakibin avukatının mektubuna göre, iddia ettiği yedi patentten birinin Çin'de kayıtlı bir patent ailesi var. Şirket, patentin teknik bir analizini gerçekleştirdi ve Pekin Hualang Hukuk Bürosuna, Çin'deki olası ilgili patent aileleri hakkında ilgili bilgiler sağladı. Beijing Hualang Hukuk Bürosu, 9 Mayıs 2019 tarihinde bir "Patent İhlali Analiz Görüşü" yayınladı ve şirketin ilgili ürünlerinin yukarıda belirtilen patent talepleri ailesinin koruma kapsamına girmediğine inanıyor.
2016, 2017, 2018 ve Ocak-Mart 2019'da, rakiplerin ülkelerine satılan şirketin ürünleri, her dönemde şirketin faaliyet gelirinin% 3'ünden fazlasını oluşturmuyor, nispeten küçük bir tutar ve şirketin ana varlıklarını oluşturuyor. Hepsi Çin'de yerleşiktir ve rakibin bulunduğu ülkede şubeler kurmamışlardır ve uygulanabilir varlıkları yoktur. Tazminata ilişkin sorumlulukları yalnızca Çin'de uygulanabilir. Şirket davayı kaybetse ve tazminattan sorumlu olduğuna karar verilse bile, yabancı mahkemenin kararı Çin'de Şirketin icrası hala güçlü bir belirsizliğe sahip. Bu nedenle ileride bir dava açılıp, şirketin davayı kaybetmesi ve bulunduğu ülkede ürün satması yasak olsa bile, bunun şirketin faaliyetlerine önemli bir olumsuz etkisi olmayacaktır.
Ayrıca, uluslararası rakiplerle doğrudan rekabetten kaynaklanan yurt dışı fikri mülkiyet ihtilaflarını önlemek için yurtdışı buluş patentlerinin tesciline hazırlanmaktadır.Firma daha fazla yurt dışı patent yetkisi aldıktan sonra ilgili bölgelerde satış, satış, üretim veya kullanım vaadinde bulunacaktır. Şirketin ürünlerinin davranışı korunacak ve böylece denizaşırı fikri mülkiyet ihtilafları olasılığı azaltılacaktır.
Üç yılda 67,3 milyon temettü birikimi
Huafeng Measurement & Control, 2017 yılından bu yana toplam 67,3 milyon yuan temettü ile 5 kez temettü ödemesi yaptı.
Huafeng Co., Ltd.'nin hissedarlar toplantısının kararının ardından 19 Ocak 2017'de Huafeng Co., Ltd., 2016 yılında hissedarlara 10 milyon yuan temettü dağıttı.
Huafeng Co., Ltd. hissedarlar toplantısının kararının ardından 13 Temmuz 2017'de Huafeng Co., Ltd., 2017 ara döneminde hissedarlara 5 milyon yuan temettü dağıttı.
7 Ekim 2018'de, şirketin 2017 yıllık hissedarlar genel kurulu, şirketin 2017 yıllık hissedar temettü tutarının 10 milyon yuan olduğuna karar verdi.
17 Ekim 2018 tarihinde, şirketin 2018 ara hissedarlarının temettü tutarı, şirketin 2018 hissedarlar ilk genel kurul toplantısında belirlendiği üzere 22,3 milyon yuan oldu.
19 Nisan 2019'da, şirketin 2018 yıllık hissedarlar toplantısı, şirketin 2018 yıllık hissedar temettü payının 20 milyon yuan olduğuna karar verdi.
Çeşitlendirilmiş bilim ve teknoloji kurulunun değeri neden 1,3 milyardan 3,6 milyara çıktı?
IPO Daily'ye göre, Huafeng Ölçüm ve Kontrol başlangıçta Büyüyen İşletme Pazarını hedefledi ve yalnızca Nisan 2019'da Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu olarak değiştirildi.
Yatırımcı Shenzhen Xinrui'nin Mart 2019'da Huafeng Measurement and Control'de% 8,47 hisse elde etmek için 110 milyon yuan yatırım yaptığını belirtmekte fayda var. Bu hesaplamaya dayanarak, Huafeng Ölçüm ve Kontrolünün değeri 1,299 milyar yuan idi.
Uygulama taslağında, Huafeng Measurement & Control, ihraçtan sonra toplam sermayenin% 25'ine tekabül eden 1 milyar yuan artırmayı ve 15.296 milyondan fazla hisse çıkarmayı planlamaktadır. Tam fazla tahsis dikkate alınırsa, 17.590.700'den fazla hisse ihraç etmeyecektir. İhraçtan sonra toplam sermayenin% 27,71'i. Bu hesaplamaya dayanarak, finansman hedefine ulaşmak için Huafeng Measurement & Control'ün tahmini değerlemesi yaklaşık 2 kat artışla 3.609 milyar yuan'dan yüksek olmalıdır.
Öyleyse, yarım yılın ardından kurumsal değerlemelerde neden bu kadar büyük bir fark var? Değerleme artıyor mu yoksa Shenzhen Xinrui'nin Huafeng Measurement & Control'e yatırım yaptığı sırada değerleme daha mı düşük?
Huafeng Measurement & Controlün IPO Daily ile yaptığı röportajdaki açıklaması ikincisine işaret ediyor gibi görünüyor: Tanıttığı yatırımcıların devlete ait sermayeli işletme şirketlerinin pilot işletmeleri olduğunu ve kuruluş amacının devlete ait sermaye girişim sermayesi fonlarının piyasa odaklı ve profesyonel işleyişini geçmek olduğunu söyledi. Çin'in teknolojik ilerlemesini ve endüstriyel gelişimini teşvik etmede önemli bir rol oynayın. Şirketin böylesine tanınmış devlete ait yatırım kurumlarını tanıtması, şirketin marka oluşturmasına ve uzun vadeli gelişimine elverişlidir.
"Küçük" şirket aslanları, varlıkların ölçeğinin çok ötesinde fon toplamak için ağızlarını açar
New Financial Observer raporuna göre Huafeng Ölçme ve Kontrol, kaynak geliştirme projeleri için küçük bir pazarla karşı karşıya ve kapasite sindirimi riski var. Huafeng Measurement & Control'ün entegre devre gelişmiş test ekipmanı sanayileşme üssü inşaat projesinin üretim üssü inşaat projesi tamamlandıktan sonra, yıllık 800 set analog ve karışık sinyal entegre devre otomatik test sistemleri ve 200 set SoC (System-on-Chip, yani Sistem düzeyindeki yonga, birden çok entegre devrenin belirli işlevlerle tek bir yonga üzerinde bütünleştirilmesiyle oluşturulan entegre devreler (elektronik sistemler) için otomatik bir test sisteminin üretim kapasitesidir. Ve bu üretim kapasitesi, entegre devre pazarı talebinde, müşteri tabanında, Ar-Ge ilerleme beklentilerinde, hammadde tedariğinde, üretimde vb. Büyük bir olumsuz değişiklik olmadığı varsayımı altında mevcut pazar ortamına, müşteri ihtiyaçlarına ve şirketin mevcut teknik rezervlerine dayanmaktadır. nın-nin.
Uluslararası Yarı İletken Endüstrisi Birliği tarafından sağlanan verilere göre, 2018'deki genel küresel yarı iletken test ekipmanı pazar büyüklüğü yaklaşık 5,633 milyar ABD dolarıydı ve bunun SoC ve dijital entegre devre test ekipmanının pazar büyüklüğü yaklaşık 2,549 milyar ABD dolarıydı.
CCID Consulting'in verilerine göre, Çin (Çin Halk Cumhuriyeti) analog entegre devre test sisteminin pazar büyüklüğü 2018'de 431 milyon yuan, SoC entegre devre test sisteminin pazar büyüklüğü ise 845 milyon yuan idi.
Huafeng Measurement and Control, küresel analog, dijital-analog hibrit ve SoC-tipi entegre devrelerin gelecekteki büyümesinin beklenenden daha az olması veya analog, dijital-analog hibrit ve SoC-tipi entegre devreler gibi şirketin kaynak geliştirme projeleri pazarının şu anda küçük olduğunu söyledi. Yerelleştirmenin ilerlemesi beklendiği kadar hızlı değil veya küresel analog, dijital-analog hibrit ve SoC entegre devre endüstrisinin Çin ana karasına transferi beklendiği gibi değil, bu da yeni analog ve karışık sinyal ve SoC entegre devre otomatik test sisteminin kapasitesinde artışa neden olabilir. Sindirim, atıl üretim ekipmanı ve personel riskiyle sonuçlanır ve şirketin gelecekteki çalışma koşullarını olumsuz etkiler.
Fon yaratma projelerinin bulunduğu pazar bu aşamada nispeten küçük olsa da, bu sefer toplanan fonlar Huafeng Ölçüm ve Kontrol için çok büyük. Bu yılın Haziran ayı sonu itibariyle, Huafeng Measurement & Control'ün toplam varlıkları 399,5 milyon yuan, net varlıkları 364 milyon yuan ve planlanan fon miktarı, toplam varlıkların 2,50 katı ve net varlıkların 2,75 katı olan 1 milyar yuan'a kadar çıkmıştır.
Kaynak geliştirme başarılı olursa, Huafeng Measurement & Control'ün varlık ölçeği ve para birimi fonları önemli ölçüde artacak ve bu da şirketin fon yönetimi ve kullanımı için kaçınılmaz olarak daha yüksek gereksinimler ortaya koyacaktır. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenen şirketler arasında, borsada işlem gören şirketler tarafından toplanan fon miktarı, o zamanki en son finansal raporun toplam varlıklarının ve net varlıklarının iki katına yakın veya iki katından fazla. Yine entegre devre sektöründe yer alan Shin Kong Optoelectronics bunu başardı " Süper bağış toplama ".
Shin Kong Optoelectronics 952 milyon yuan fon topladı, bu yılki yarı yıl raporunda 479 milyon yuan olan toplam varlığın 1.99 katı ve 304 milyon yuan net varlığın 3.13 katı.Ancak Shin Kong Optoelectronics aynı zamanda hisse senedi fiyatı Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki ihraç fiyatının altına düşen şirketlerden biri. Bunun nedeni, şirketin üç çeyreklik raporunda yatıyor. Shin Kong Optoelectronics'in üçüncü üç aylık raporu, şirketin faaliyet gelirinin yıllık% 34,56 artışla 94,287,800 yuan olduğunu gösterdi; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar, yıllık% 53,03 düşüşle 14,5341 milyon yuan oldu.
Huafeng Measurement and Control'ün 2019 yıllık performans tahmini, şirketin işletme gelirinin, 2019'un dördüncü çeyreğinden bu yana gerçekleşen gelir, sipariş teslimi ve beklenen kabul, tahmini maliyetler ve giderler gibi fiili çalışma koşullarına dayalı olarak ve endüstri geliştirme trendleriyle birlikte yaklaşık olarak bu yıl beklendiğine inanıyor. 240 milyon yuan'dan 270 milyon yuan'a, yıllık 21.323 milyon yuan artışla 51.323 milyon yuan'a;% 9.75 artışla% 23.47'ye; ana şirketin hissedarlarına atfedilen net kar yaklaşık 90 milyon yuan'dan 107 milyon yuan'a, yıllık 729.300 yuan düşüşle 16.270.7 milyon yuan artışla değişim aralığı% -0.80 ila% 17.93 idi.
Şu anda, toplam 6 şirketin hisse senedi fiyatları ihraç fiyatının altına düştü. Shin Kong Optoelectronics'in zayıf performansı dışında, Tianzhun Technology ve Jiuri New Materials tarafından toplanan fon miktarı da listeye alınmadan önce toplam varlıkların ve net varlıkların iki katına yakın veya iki katından fazla. Şirketler de hisse senedi fiyatları bozuk şirketler haline geldi. Yatırımcılar son zamanlarda bilim ve teknoloji inovasyon kuruluna yatırım yapma konusunda daha akılcı hale geldi ve yeni yeniliklere olan hevesi azaldı.Performans desteği olmayan yüksek değerli hisse senetleri artık tercih edilmiyor.Gelecekte büyük miktarda para kazanacak olan Huafeng Ölçüm ve Kontrol'ün tercih edilip edilmeyeceğinden emin değil.
